на на простые двойные сложные кратные
покупку продажу
на на
покупку продажу
Сделки за наличный товар:
- это сделки на товар, находящийся во время
торга на территории биржи в складах, принадлежащих
бирже;
- это сделки на товар, ожидаемый к прибытию
на биржу в день торга или до окончания
бирж. торга;
- это сделки на товар, находящийся в пути.
Целью сделок с немедленной поставкой
явл. физический переход товара от продавца
к покупателю. Оплата может производиться
как в момент передачи товара, так и в соответствии
с договоренностью (или предоплата, или
оплата после получения товара). Исполнение
сделки начинается с момента ее заключения.
Это делает невозможным биржеувю игру
на движени цен. Эти сделки считаются наиболее
надежными. По условиям договора немедленная
поставка - от 1 до 5 дней.
Заключая сделки на бирже, их участники могут
преследовать следующие цели:
покупку реального товара; осуществление спекулятивных операций; хеджирование
(страхование от возможного изменения
цен).
Спекулятивные операции совершаются на
бирже с целью получения прибыли от купли-продажи биржевых контрактов в результате
разницы между ценой биржевого контракта
в день заключения и ценой в день его исполнения
при благоприятном для одной из сторон
(продавца и покупателя) изменении цен.
Спекулятивные сделки составляют важную
часть биржевого оборота. В зависимости
от характера биржевых сделок спекуляцию
подразделяют на следующие виды:
спекуляция на повышение цен - скупка биржевых контрактов
для последующей перепродажи;
спекуляция на понижение цен - продажа
биржевых контрактов с целью их последующего
откупа;
спекуляция на соотношении цен на рынках
одного и того же или взаимозаменяемых товаров
или цен на товары с различными сроками
поставки.
В последние время большое распространение
получила также спекуляция опционами
(сделки с премией), которая является особой
формой биржевых сделок с ограниченным
риском. Она широко используется и для
хеджирования.
Форвардные сделки (или
срочные сделки).
Это взаимная передача прав и обязаностей
в отношении реального товара с отсроченным
сроком поставки. Отличительной особенностью
этих сделок явл. то, что момент заключения
обязательств сделок не совпадает с моментом
их выполнения. Объектом таких сделок
может выступать как номинальный товар,
так и товар, который будет произведен
к установленному сроку.
Разновидностью форвардных сделок являются:
1. Сделки с залогом - это договор, в котором
один контрагент выплачивает другому
контрагенту в момент заключения договора
сумму, взаимоопределяемую договором
между ними в качестве гарантии исполнения
своих обязательств. Залог преследует
цель обеспечить интересы продавца и покупателя.
При сделке с залогом на покупку его плательщиком
явл. покупатель, в этом случае интерес
отражается продавца. Размер залога: от
1 до 100%.
2. Сделки с премией - это договор, при котром
один из котрагентов на основе особого
заявления до определенного дня за установленное
вознаграждение получает право потребовать
от своего контрагента либо выполенения
обязательств по договору, либо отказаться
от сделки.
1) Простые сделки с премией. При этих сделках
сторона (плательщик) получает право отступного,
т.е. контрагент за уплату ранее установленной
суммы отступает от выполнения договора.
Этот вид сделок в зависимости от того,
кто плательщик премии 2х видов: сделки
с условной продажей и сделки с условной
покупкой.
2) Двойные сделки с премией. Договоры, в
которых плательщик премии получает право
на выбор между позицией покупателя и
позицией продавца, а также право, если
есть соглашение контрагентов, отступить
от сделки. Если права плательщика премии
увеличиваются при таких сделках, то величина
увеличивается вдвое. Эта премия может
учитываться как величина отдельная от
суммы сделки, или включаться в сумму сделки.
3) Сложные сделки с премией. Это договоры,
которые представляют собой соединение
2х противоположных сделок с премиями,
заключенные одной и той же брокерской
фирмой с двумя другими участниками биржевой
торговли.
4) Кратные сделки с премией. Договоры, при
которых один из контрагентов получает
право за определенную премию в пользу
другой стороны увеличить во столько-то
раз кол-во товара, принадлежащего в соответствии
с существом сделки к передаче или приему
товара: сделки с выбором покупателя и
сделки с выбором продавца.
Форвардные сделки имеют еще одну разновидность:
1. Сделки с кредитом - это соглашение между
брокером и клиентом, по которому брокер
обязуется в обмен на товар, предложенный
клиентом, предоставить ему интересующий
клиента товар. Брокер с этим соглашением
обращается в банк, где получает кредит
на осущ. сделки. Как правило, приобретается
дефицитный товар. Брокер самостоятельно
продает товар на бирже и возвращает кредит
баку.
2. Сделки с условием - это соглашение, при
закбчении которого брокер должен выполнить
поручение клиента. Брокер имеет право
отказаться.
Бартерные сделки - это сделки на товарообменные
сделки с передачей права собственности
на товар без платежа деньгами. Бартерные
сделки противоречат сущности биржевой
торговли.
Фьючерсные сделки.
Представляют собой взаимную передачу
прав и обязанностей в отношении стандартных
контрактов на поставку биржевого товара.
Здесь не продажа и покупка, а выявление
цены. Здесь хеджирование сделок с наличным
реальным товаром.
Отличительной особенностью фьюч. сделки
явл. то, что объектом выступает не бирж.
товар, а бирж. контракт. Этот бирж. контракт
предусматривает куплю-продажу строго
согласованного кол-ва товара установленного
сорта с минимально допустимыми отклонениями,
поставляемого на определенных условиях
оплаты транспортных средств.Фьюч. сделки заключаются
по стандартам еще не произведенного товара. Контракты
по фьюч. сделкам заключаются многократно,
ликвидируются когда подходит срок поставки
или указанная товаропроизводителем срок
продажи.
Обороты по фьюч. сделкам, как правило,
во много раз превышают реальные объемы
поставок. Это указывает не только на спекуляцию,
но и на живость обмена. Сделки по продаже
фьюч. контракта одной из сторон обязательно
регистрируется в расчетной палате биржи.
Первые фьючерсные рынки возникли во второй
половине XIX века. Основными признаками
фьючерсной торговли являются:
1) Фиктивный характер сделок, то есть осуществление
купли-продажи, при которой обмен товаров почти отсутствует
(реальные поставки составляют 1-2 % всего
оборота), так как обязательства сторон
по сделке прекращаются путем обратной
операции с выплатой разницы в ценах.
2) Преимущественно косвенная связь с рынком
реального товара (через хеджирование,
а не через поставку товара).
3) Заранее строго определенная и унифицированная, лишенная
каких-либо индивидуальных особенностей
потребительная стоимость товара, определенное количество
которого потенциально представляет биржевой
контракт, используемый в качестве носителя
цены, непосредственно приравниваемого
к деньгам и обмениваемого на них в любой
момент (в случае поставки товара по фьючерсному
контракту продавец имеет право поставить
товар любого качества и происхождения, предусмотренных
правилами биржи).
4) Полная унификация условий в отношении количества
разрешенного к поставке товара, места
и сроков поставки.
5) Обезличенность сделок и заменимость
контрагентов по ним, так как они заключаются
не между конкретными продавцом и покупателем, а
между ними (а чаще между их брокерами) и
расчетной палатой - специальной организацией
при бирже, играющей роль гаранта выполнения
обязательств сторон при покупке или продаже
ими биржевых контрактов. При этом сама биржа
не выступает в качестве одной из сторон
в контракте или на стороне одного из партнеров.
Во фьючерсных операциях сохранена полная
свобода сторон только в отношении цены
и ограниченная - в выборе срока поставки
товара; все же остальные условия сделки
строго регламентированы и не зависят от
воли участвующих в сделке сторон.
Среди преимуществ, которые представляют
фьючерсные конт-
ракты, можно выделить:
1) улучшение планирования;
2) выгода;
3) надежность;
4) конфиденциальность;
5) быстрота;
6) гибкость;
7) ликвидность;
8) возможность арбитража.
Рассмотрим эти преимущества подробнее.
Разновидностью фьюч. сделок явл. опционные сделки.
Особенность: объектом сделок становиться
обязательство купить или продать некоторое
число фьюч. сделок, но по заданной цене.
Здесь меньше риск.
Под опционами понимают особый вид биржевых сделок с ограниченными по
сравнению с обычными фьючерсными операциями
риском. Это договорное обязательство
купить или продать определенный вид ценностей
или финансовых прав по заранее установленой
цене в пределах согласованного периода.
В обмен на получение такого права покупатель
опциона уплачивает его продавцу определенную
сумму ( премию ). В прошлом опционы назывались сделками с премией, привилегиями,
гарантиями от убытков, гарантиями от повышения
и от снижения цен.
На товарных биржах опционы могут заключаться с товарами и фьючерсными
контрактами.
По технике осуществления различают три
основных типа опциона: опцион с правом
покупки или на покупку, используемый при игре
на повышение; опцион с правом продажи
или на продажу, применяемый торговцами, когда они рассчитывают на
понижение цен; и двойной опцион, представляющий
собой комбинацию опциона на покупку и
на продажу.
Двойной опцион позволяет его покупателю
либо купить, либо продать контракт или
другой вид ценностей ( но не купит и продать
одновременно ) по базисной цене и поэтому используется при
чрезвычайно неустойчивой конъюнктуре
рынка, когда трудно предугадать последующее направление движения цен. Торговля двойными
опционами ведется только в Англии.
Опцион на покупку дает право, но не обязывает
купить определенный фьючерсный контракт,
товар или нетоварную ценность по данной
цене.
Опцион на продажу дает право, но не обязывает
продать определенный фьючерсный контракт
или ценность по данной цене.
Операции хеджирования. Фьючерсные сделки
обычно используются для страхования
- хеджирования от возможных потерь в случае изменения рыночных цен при
заключении сделок на реальный товар. Принцип
страхования здесь построен на том, что если в сделке одна
сторона теряет как продавец реального
товара, то она выигрывает как покупатель
фьючерсов на то же количество товара, и наоборот.
Механизм хеджирования основан на том, что
изменение рыночных цен на фьючерсы одинаковы
по своим размерам и направлению. На самом
деле эти цены не всегда одинаковы, однако
пределы их колебаний примерно одни и
те же. Разница между ценой на контракт
реального товара и ценой на фьючерсный
контракт называется базисом.
По технике осуществления хеджирования
различают два основных типа: хеджирование продажей (или
короткое), когда фирма продает фьючерсные
контракты, и хеджирование покупкой (его часто называют
длинным), когда фирма приобретает фьючерсные контракты.
Кроме того, хеджирование может быть осуществлено
с помощью особого вида биржевых операций
- опциона.
Хотя объем операций хеджирования неуклонно
растет и они продолжают составлять экономическую
основу фьючерсной биржевой торговли,
в последние годы более высокими темпами
увеличивается объем спекулятивных сделок.
Хотя на сделки, завершающиеся поставкой
товара, приходится чрезвычайно малая
часть биржевого оборота, возможность
поставки товара и сама поставка выполняют
важную экономическую функцию - обеспечивают
связь фьючерсного рынка с рынком реального
товара.
Существуют еще арбитражные сделки, которые совершаются с целью получения
прибыли за счет разницы в котировках
на биржах в разных странах.
Многообразие форм биржевых
операций, постоянное совершенствование
практики биржевой торговли создают основу
для эффективного функционирования рыночного
механизма, сбалансирования рынка, снижения
затрат на приобретение и реализацию продукции.
Даже в условиях заметных колебаний рыночных цен
биржевые операции позволяют фирмам планировать
свои издержки и прибыль на достаточно
большие периоды, разрабатывать стратегию
развития компаний с регулируемым риском, гибко
сочетать различные формы инвестиций,
снижать свои расходы на финансирование
торговых операций.
СТРУКТУРА
Общее собрание членов биржи
ревизионная биржевой арбитражная
комиссия комитет комиссия
котировальная президиум бирже-
комиссия вого комитета
Биржевой аппарат
Управляющий биржевым
аппаратом
1 зам. 2 зам. 3 зам. старший
управляющего управляющего управляющего маклер
центр экон. информ-й АХО маклериат
анализа центр
дог.-прав. отдел орг-ии биржевой
отдел с ар- и обеспеч-ия музей
битражем бирж.торговли
транс.-тариф. биржевое
отдел издательство
отдел соверш.
биржевой торговли
Остановлюсь на основных задачах структурных
подразделений биржевого аппарата:
1. Центр экономического анализа осуществляет:
- контроль за конъюктурой рынка продукции;
- подготовку конъюктурных обзоров;
- анализ технических, экономических и
других факторов,
способных повлиять на конъюктуру рынка;
- конъюктурные прогнозы;
- платные консультации по экономическим
вопросам.
2. Договорно-правовой отдел с арбитражем
осуществляет:
- оформление договоров между партнерами
по сделке;
- юридическое оформление сделок, контролирует
правиль-
ность их осуществление маклерами;
- контроль правомерности действий участников
торгов;
- подготовку дел к рассмотрению их в арбитражной ко-
миссии.
3. Транспортно-тарифный отдел осуществляет:
- организацию и обеспечение доставки
купленной на бир-
же продукции;
- консультирование продавцов и покупателей
по вопро-
сам, связанным с транспортировкой;
- подготовку предложений по эффективным
способам дос-
тавки партии грузов покупателю;
- оформление расчетов за доставку грузов.
4. Отдел совершенствования биржевой торговли
осуществляет:
- анализ уровня развития и состояния торговли
на дан-
ной бирже;
- поиск путей повышения эффективности
и качества рабо-
ты биржи;
- разработка и внедрение нововведений, побуждающий
биржевой аппарат к более активной деятельности;
- изучение опыта организации биржевой
торговли в стра-
не и за рубежом.
5. Информационный центр обеспечивает:
- получение, хранение и обработку всей циркулирующей
информации;
- оказание членам и посетителям биржи
услуг по прове-
дению необходимых расчетов, а также по
информацион-
ному обслуживанию.
6. Отдел организации и обеспечения биржевой
торговли осу-
ществляет:
- содержание биржевого зала в надлежащем
порядке;
- обеспечение биржи коммерческой информацией;
- обеспечение членов биржи необходимыми
материалами и
условиями для заключения сделки.
7. Административно-хозяйственный отдел
осуществляет:
- традиционные хозяйственные задачи;
- решение задач, связанных с ведением бухгалтерских
дел, решение вопросов по оплате труда
и кадрам.
8. Маклериат обеспечивает:
- осуществление биржевой торговли в биржевом
зале;
- предоставление маклеров членам биржи
для осуществле-
ния ими торговых сделок;
- оформление сделок;
- контроль выполнения обеими сторонами
договорных обя-
зательств;
- экспертизу партий товаров, поступающих
на биржевой
торг.
Основными внутренними документами, регламентирующими деятельность биржи,
выступают Устав биржи и Правила биржевой торговли. В Уставе отражены все
основные положения, определяющие внутреннюю
структуру биржи, взаимоотношения членов
биржи и других участников торгов; организационно-правовую
форму биржи.
Члены биржи - это физические и юридические
лица, участвующие в формировании имущества
биржи (уставного фонда). Различают две
категории членов биржи:
1. полные члены - с правом на участие в биржевых
торгах во всех секциях биржи и на определенное
учредительными документами биржи количество голосов на Общем
собрании биржи и на общих собраниях членов
секций биржи;
2. неполные члены - с правом на участие в биржевых торгах в соответствующей
секции и на определенное учредительными
документами биржи количество голосов
на Общем собрании членов биржи и общем
собрании членов секции биржи.
В некоторых биржах существует институт
посетителей. Они делятся на постоянных
и разовых. Постоянные посетители вносят
годовую плату за вход на биржу, разовые
- за каждое посещение. Как правило, Посетители
участвуют в биржевой торговле с наличным товаром. Постоянные посетители могут осуществлять биржевое
посредничество (согласно Правилам биржи).
Управление биржей осуществляется
на демократических началах: высшим органом
является собрание акционеров (или участников товарищества). При
нормальной работе биржи собрание проводится
один раз в год и осуществляет свои функции в
определенной Уставом компетенции. Как
правило, Общее собрание рассматривает
и утверждает годовые отчеты, баланс, заключение
Ревизионной комиссии; анализирует деятельность исполнительного органа - Биржевого совета
(Совета директоров); вносит дополнения
или изменения в учредительные документы или Положения о
Биржевом совете; решает вопросы о дочерних
предприятиях (филиалах); избирает Биржевой
совет и Ревизионную комиссию.
Управление биржей осуществляется как
ее членами, так и наемным персоналом. Высшим органом руководства биржи является Совет директоров (управляющих),
избираемый членами биржи. В его состав
входят как члены биржи, так и несколько
директоров - нечленов биржи. Политика, правила и нормы биржевой торговли
устанавливаются Советом директоров и проводятся
в жизнь комитетами , которые состоят из
членов биржи, назначаемых Советом директоров
или избираемых биржей. Комитеты отвечают перед Советом директоров. Члены комитетов работают без
соответствующей оплаты. Они вносят рекомендации
и помогают Совету директоров., а также
выполняют конкретные обязанности по
функционированию биржи, возложенные
на них в соответствии с правилами регулирования. Наемный
персонал биржи не имеет каких-либо прав по торговле или права голоса.Количество персонала и его
обязанности определяются Советом директоров.Персонал выполняет решения и
поручения Совета директоров и комитетов, а
организационная структура персонала
часто соответствует функциям различных
комитетов. Комитеты биржи формируются
по функциональному принципу.
Число комитетов не постоянно и колеблется
от 8 до 40.
ОСНОВНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ
ПОКАЗАТЕЛИ И АНАЛИЗ РАБОТЫ ТОВАРНЫХ БИРЖ.
Особенности современных
товарных бирж, правил и механизма биржевой торговли
имеют большое значение для формирования
рыночных цен. Изучение воздействия биржи
на цены позволяет установить причины и закономерности возникновения
многих явлений на рынках биржевых товаров
и делает прогнозирование рыночной конъюнктуры
более достоверным.
На любом рынке с организованной фьючерсной торговлей
существует несколько видов цен. Наибольший
интерес представляют цены фьючерсных
сделок, или биржевые котировки, и цены
по сделкам на реальный товар.
Биржевые котировки являются официальными ценами по
сделкам, которые заключаются на товар
стандартного, предусмотренного биржевыми
правилами качества непосредственно в
биржевом кольце в официальные часы работы
биржи. Они являются главной информацией
о конъюнктуре рынка, которую биржи дают
предпринимателям.
Котируются только те товары, сделки по
которым совершаются систематически.
Цены по сделкам, заключаемым в периоды
свободной торговли, обычно отдельно не
публикуются, а включаются в размах колебаний
биржевых котировок за день.
ТЕНДЕНЦИИ
В РАЗВИТИИ ТОВАРНЫХ БИРЖ.
Основной тенденцией развития биржи
является движение от реального товара
к фьючерсной форме торговли.
В связи с тем, что фьючерсные биржи являются
своеобразными финансовыми институтами,
обслуживающими торговлю, однимиз определяющих
условий их развития являются состояние валютно-финансовой
системы, а также наличие достаточных
финансовых ресурсов. Как правило, фьючерсные
биржи создаются в ведущих финансовых
центрах, где имеются широкие возможности
для финансирования торговли и спекуляции
биржевыми товарами, являющимися при активной
фьючерсной торговле удобными объектами
залоговых операций.
Доля основных биржевых товаров : сельскохозяйственных
(зерновые, сахар, какао-бобы, кофе, масло-семена
и растительные масла, текстильное сырье)
и лесных товаров в совокупной биржевой
товарной торговле в 80-ые годы понизилась,
хотя они по-прежнему занимают в ней ведущее
место. Во второй половине 80-х годов на
эти товары приходилось 70 % биржевых товаров.
В биржевую торговлю постепенно вовлекаются
также некоторые полуфабрикаты и готовые изделия: пиломатериалы,
пряжа, продукты животноводства и другие
товары. Значительную часть биржевых товаров
составляют драгоценные и цветные металлы,
а также энергоносители.
Существенный рост биржевой торговли
привел к повышению значения товарных бирж для
товарных рынков сырья и продовольствия.
По многим их видам биржевые обороты в несколько
раз превышают объем мировой торговли и
мирового производства.
Хотя реальные поставки на биржах обычно не превышают
5-10 % мировой торговли соответствующими
товарами, влияние бирж на цены мирового
рынка и конкретных сделок, а также на результаты
деятельности фирм очень велико.
В настоящее время биржевая торговля товарами
сосредоточена в США, Японии и Великобритании. В
1990-х годах на американских биржах совершалось
84 % всех фьючерсных сделок
с товарами в стоимостном выражении, в
Великобритании - 8 %, в Японии - 6 %.
Громадному росту биржевого оборота на
протяжении последних двух-трех десятилетий
способствовало внедрение новых технических
средств, и прежде всего ЭВМ. Так, установка
в расчетных палатах ЭВМ позволила полностью
решить проблемы автоматизации расчетов
с клиентами, выписки всех необходимых
документов, связанных с расчетами, начисления
комиссии, хранения информации и т.д. Кроме
того, удалось снизить расходы по обслуживанию
фьючерсной торговли, ускорить обработку
документации и улучшить ее качество,
создать технические предпосылки для
расширения биржевой торговли. Внедрение
ЭВМ позволяет сосредоточить в одном центре
расчеты сразу для нескольких бирж не только
одной страны, но и целого ряда стран.
Применение ЭВМ на биржах позволяет автоматизировать
сам процесс биржевой торговли. Вместо
того, чтобы писать цены на специальных
досках, вводится компьютерная система
видеокотировок, то есть котировки передаются
с периферийных устройств в биржевом кольце
одновременно на несколько больших электронных
табло, подвешенных над ним, на индивидуальные экраны
брокеров и дилеров в телефонных будках
биржевого кольца, а также клиентам, находящимся
вне биржи. Использование компьютерной
сети, видеокотировок и других новейших технических
средств позволяет заключать сделки почти
мгновенно. На крупнейших американских биржах стала возможна круглосуточная
торговля благодаря тому, что были введены
элементы электронной торговли в ночное
время. В последние годы предпринимались
попытки создания электронных бирж. Планы
внедрения различных систем электронной торговли разрабатываются рядом
американских и английских бирж.
ПРОБЛЕМЫ СТАНОВЛЕНИЯ И РАЗВИТИЯ ТОВАРНЫХ
БИРЖ.
Биржа
в России.
Сравнительно с Западом русский
этнос моложе лет на 300-400, и все процессы
развития народа и всех форм проявления
жизни народной у нас запаздывают на те
же
самые сроки.
Первая биржа в России была учреждена Петром I в 1703
году и открыта в
Петербурге. В отстроенном специально
для нее в 1705 году здании Петр лично
установил часы биржевых собраний. Будучи введенной сверху
в принудительном
порядке и при существовавшей в то время
неразвитой экономической системе, биржа
бездействовала почти 100 лет. Оживление
наступило лишь с 20-х годов XIX века,
когда в обращение поступают облигации
Государственных займов; с 1827 г. - акции.
В последующем Российские биржи возникают
в Кременчуге (1834); Москве (1839);
Рыбинске (1842); Одессе (1848); Нижнем Новгороде
(1848).
Быстрый переход к рыночным отношениям
после реформы 1861 года дает толчок к
появлению бирж во многих городах Российской
Империи. Как правило, их появление
связано с развитием хлебной торговли. В
90-е и последующие годы биржевое дело
получает дальнейший импульс развития в связи с интенсивным строительством
железных дорог, элеваторов, появлением коммерческих банков, развитием
подтоварного кредита под хлеб.
В начале века до 1913 года появляется еще
50 бирж. В целом к началу войны их
общее количество достигло 115.
По сравнению с западными русские биржи обладали
спецификой. Их отличал,
во-первых, низкий уровень биржевой техники, что
было связано с неразвитостью
инфраструктуры. Как следствие, на русских
биржах не получили распространения
сделки на срок. Но не было жесткой регламентации
правил заключения сделок.
Во-вторых, в силу того что русское купечество
представляло собой размытую,
аморфную массу, биржи брали на себя функцию
представительства их интересов. Во
многих биржевых уставах прямо указывалось
на это. Ни одна западная биржа не
выполняла этой функции, ибо представительство интересов купечества в этих
странах осуществлялось через торговые
палаты, которые были созданы в результате
длительной политической и экономической
борьбы предпринимателей за свои цели.
В-третьих, обыденное отношение к биржам
в России всегда было неоднозначным.
Часто преобладало мнение, что порядочному
человеку там делать нечего.
Бурное развитие капитализма в России породило тенденцию "европеизации"
русских бирж. Однако этому процессу не
суждено было завершиться.
1893: Министерство финансов установило
ряд ограничений для операций на бирже
без посредничества маклеров. Ревизию книг маклеров проводило Министерство
финансов.
1895: введено положение о необходимости получения разрешения Министерства
финансов на допуск ценностей к котировке
на бирже.
1911: по данным Министерства торговли и
промышленности в России насчитывается
87 бирж, большинство из которых товарные биржи, на них
доминируют сделки
купли-продажи сельхозпродуктов и сырья.
1914, 16 июля: фондовые биржи закрываются. В январе 1917 года снова
открываются, а в феврале закрываются
опять.
Но биржам суждено было возродиться на
недолгий период и в советский период.
Это произошло в июле-декабре 1921 г.(первые
годы НЭПа). Биржи возникли стихийно
по всей стране. Но их эффективность была
низкой.
В биржевом обороте находились в основном
те же товары, что и до войны, -
продовольствие и фураж. Текстиль,сырье, металлические и
кожевенные изделия,
топливо были представлены на биржах не
значительно.
В советский период функции биржи заключались в определении спроса и
предложения, регламентировании сделок
и котировке цен. Как видим, они совпадают
с функциями бирж в дореволюционный период.В
конце 20-х годов советские биржи
были ликвидированы.
В настоящее время после биржевого бума
охватившего всю территорию бывшего
СССР разговоры по поводу бирж поутихли.
Это я считаю признаком того, что биржи
в
том виде, котором они появились в России
в 90-х годах, заняли
свою функциональную нишу в экономике
и по мере своих возможностей решает задачи,
стоящие перед ней. Что будет дальше, покажет
время. Но уже сейчас можно с
уверенностью сказать, что при определенной
политической стабильности в стране
биржи будут развиваться больше в качественную
сторону. Конечно они будут не
похожи на биржи развитой рыночной экономики, главное , чтоб они проносили
реальную пользу всему народному хозяйству
. К тому же не стоит ждать скорых
обильных плодов биржевой торговли в России, ибо экономика у нас значительно
моложе западной. За ними настоящее, но
за нами будущее.
Формирование
бирж в России.
Организационно возраждение
бирж было частично подготовленно системой
аукционной торговли производственными
ресурсами (1988-1989гг). Коммерческие цены.
Кризис Госнаба СССР -> появление
бартерного обмена -> проекты создания
бирж ориентировались на организацию
бартерных обменов -> к развитию бирж.
торговли подталкивалго и наличие сверхнормативных
и неиспользованных запасов, которые скопились
на складах предприятий, предприятия заинтересовались
в биржах, как возможность реализовать
товары по рыночным ценым. Советская эк-ка
в течении долгового времени была эк-кой
дефицитной, т.е. денежный спрос превышал
товарное предложение в форме средств
пр-ва и предметов потребления.
Появление бирж. структур явилось одним
из направлений вложения избыточных денежных
средств. Биржи создавались как акционерные
об-ва. К 1992 г биржа перестала быть единственным
символом рынка, становится истинно оптовой
торговлей. Шел процесс становления фьючерсной
торговли. Отличительной чертой крупнейших
РФ бирж весгда была их универсальность,
т.е. на одной и той же бирже совершаются
операции товарные и фондовые. Формирование
РФ бирж осущ. в условиях отсутствия нормативно-правовой
базы, а также в условиях нестабильной
эк-ки и спада пр-ва. Было связано с большим
риском для инвесторов. Ситуация на бирже
характеризовалась взлетом и падением
заработков. В 1992 г был принят з-н о товарных
биржах и биржевой торговли. Одним из условий
формирования бирж было отсутствие форм
товарного обращения. Сейчас в РФ биржи
уже прошли ряд этапов:
1. возраждение;
2. быстрый рост;
3. спад бирж. активности;
4. реорганизация бирж (этот этап предполагает
выживание в рыночных условиях).
Нормативные акты, контроль, лизензии
Регулирование биржевой деятельности
- определенное упорядочевание работы
бибжи, заключение бирж. сделок на основе
установленных правил и требований.
З-н
о биржах:
1. Созданы правовые гарантии для торгово-посред.
деятельности.
2. Запрещено бирже заниматься коммерч.
деятельностью.
3. Установлено ограничение на торговлю
отдельными товарами через биржу.
4. Определены как участники бирж. торгов
, так и их права.
5. Гарантировано свободное установление
цен на товары, допущенные на бирж. торговлю.
На основании з-на о тов. б. для осуществления
гос. регулирования и контроля за деятельностью
товарных бирж при комитете по антимонопольной
политике создается комиссия по товарным
биржам (КТБ). Положение о КТБ было утверждено
в феврале 1994 г.
Кто входит в
КТБ?
1. представители гос. органов, деятельность
которых связано с регулированием тов.
рынков;
2. представители бирж. союзов предпринимателей;
3. эксперты.
Функции КТБ:
1. выдает лицензию на организацию бирж;
2. контролирует лицензирование посредников;
3. контролирует выполнение законодательств
о биржах;
4. разрабатывает метододические рекомендации
по подготовке бирж. документов;
5. изучение и выработка предложений по
совершенствованию законодательства;
6. лишение биржи лицензии;
7. применение к бирже или бирж. посреднику
санкции;
8. назначение гос. комиссара на биржу;
9. организация аудит-проверки деятельности
бирж;
10. требовать от бирж и клиринговых центров
учетной документации.