Валютная система современного мирового хозяйство

 

Как видно из таблицы 1, отношение «курс/ППС» снизилось в 1993-1998 гг. с 5,04 до 1,70. Другими словами, реальный валютный курс возрос почти в три раза. В 1993 г. ППС рубля составлял 20% от курса, в 1998 г. - почти 60%, то есть в 1993 г. рубль был недооценен на 80%, а в 1998 г. - на 40%, хотя именно в 1998 г. страна была наводнена импортом, а объем экспорта снизился. Соответственно  самыми неблагоприятными годами для внешней торговля России стали 1996 и 1997 гг., когда отношение «курс/ППС» было самым низким. Тенденция к росту реального курса рубля проявилась и в 1999-2000 гг.

 Отметим, что два самых сильных валютных кризиса - октября 1994 г. и августа 1998 г. совпадают с резким ростом внешней задолженности.

Давление на валютный курс отмечалось всякий раз, когда уменьшается приток валюты в страну, в частности, вследствие снижения цена на энергоносители. Данное обстоятельство свидетельствует о значительном экспортном потенциале российской экономики. Рыночные силы противятся занижению курса рубля даже при высокой внешней задолженности страны.

Российский экспорт возрастает при падении валютного курса рубля, но стоимостные объемы реализованной продукции определяются динамикой контрактных цен. Чтобы увеличить поставки, надо «выбить» конкурента низкими ценами.

Понятно, что на динамику контрактных цен могла повлиять не только девальвация рубля, но и конъюнктура мировых сырьевых рынков.

Специфика формирования валютного курса рубля определяется сырьевой направленностью российского экспорта. Мировые цены на сырье менее устойчивы по сравнению с ценами на готовую продукцию. Падение цен сырьевых товаров ухудшает платежный баланс. Создается угроза наплыва в страну иностранных спекулятивных капиталов и перегрева фондового рынка с последующей фиксацией прибыли и выводом капиталов за границу.

Наличие постоянно увеличивающейся внешней задолженности развивающихся стран и стран с переходной экономикой являете фактором их экономической нестабильности, в частности, усиления инфляционных процессов. В то же время развитые страны получай в такой ситуации двойную выгоду - в виде процентов по кредитам  заниженных цен на сырье.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3.Проблемы развития  валютной системы в России

Либерализация внешнеэкономической деятельности и предоставление права выхода на внешний рынок практически любому хозяйствующему субъекту, включая физических лиц, занимающихся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица, привели к возникновению новых для российской экономики и законодательства проблем. К таким проблемам относятся, прежде всего, массовая утечка из России за рубеж валютных средств и нестабильность валютного курса. Рассмотрим каждую из проблем более подробно.

Нынешняя ситуация на валютном рынке далека от требуемой для продолжения процесса либерализации, она характеризуется неустойчивым равновесием на рынке, что проявляется в незаметных колебаниях курса доллара, которые обрели циклический характер. Явление цикличности на российском валютном рынке наблюдалось и ранее.

Особенность финансового рынка России после кризиса состоит в том, что подавляющую часть расчетов коммерческие банки осуществляют не между собой, а через Банк России, соответственно значительно возросла роль корреспондентских счетов коммерческих банков в Банке России. В результате либерализации исчезла разница в курсах доллара на единой торговой сессии и на дневной, возросли масштабы перетока капитала между двумя торговыми сессиями, и Банк России оказался вынужден либо проводить интервенции как на единой, так и на дневной торговой сессии, либо смириться с колебаниями курса.

 Другая проблема –  это вывоз капитала из России, который исчисляется миллионами  долларов. Возврат из-за рубежа  незаконно вывезенных из России  валютных средств в современных  экономических и политических  условиях представляет собой  первоочередную государственную  задачу. Особая важность решения  проблемы заключается в том, что  масштабы утечки капитала, возрастающие  из года в год, послужили одной  из причин дестабилизации экономики. Вывоз и не возврат валютных средств принял угрожающие размеры, как при совершении внешнеэкономических сделок, так и на внутреннем валютном рынке, связанном с конвертацией рублей, обналичиванием и вывозом валюты физическими лицами, отмыванием средств, полученных в результате преступной деятельности.

Доля «грязных» денег составляет 30-40% общего объема российского капитала, осевшего за рубежом. Ежемесячно гражданами РФ переводится за рубеж, по данным иностранных правоохранительных органов, примерно 1 миллиард долларов. По оценкам специалистов Банка России, ежегодный незаконный вывоз капитала из страны составляет от 12 до 15 миллиардов долларов.

Острота проблемы незаконного вывоза российского капитала побудила Президента и Правительство Российской Федерации принять меры, направленные на обеспечение поступления в страну экспортной валютной выручки и упорядочивающие вывоз валюты из страны за рубеж.

Главной задачей валютного контроля в современных условиях является ограничение масштабов утечки капитала из страны при одновременном поддержании предложения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке.

В процессе проведения в России экономических реформ становление новой системы государственного регулирования экономики, финансовой и банковской сфер и внутреннего валютного рынка в частности заметно отставало от темпов, которыми осуществлялась их либерализация. Следствием этого стало то, что капитал из страны вывозиться не столько в нарушение закона, сколько в обход действующих и нормативно-правовых норм.

 Для сдержания утечки капитала из экономики необходимо разработать стратегическую программу и тактику действий, сделать "бегство" капитала экономически невыгодным. Прежде всего, необходимо обеспечить социально-экономическую и политическую стабильность в России и защиту прав собственности. Необходимо преодолеть трудности, связанные с тем, что каждое перемещение денежного капитала удаляет его от нелегального источника происхождения, а несколько операций на зарубежных финансовых рынках затрудняет выявление этого источника. Необходим контроль за бартерными контрактами, так как российский экспорт по товарообменным сделкам по стоимости в несколько раз превышает встречные поставки из-за рубежа, а договорные цены отклоняются от среднемировых. В целях частичной репатриации «беглого» капитала с учетом мирового опыта целесообразно избирательно применять экономическую амнистию, не распространяя её на «грязные» деньги, связанные с уголовными преступлениями. Необходимо также ускорить формирование в России более эффективной структуры управления экономикой в целях ограничения олигархического и коррумпированного аппарата и «теневого» перераспределения доходов в пользу бизнесменов, которые переводят их за рубеж. Необходимы межправительственные соглашения о сотрудничестве в области экспортного и валютного контроля.

России система контроля необходима для ограничения бегства капитала и направление средств, полученных от операций с сырьем, в сектор с высокой добавочной стоимостью, а также, чтобы предоставить правительству определенную денежную автономию, необходимую для проведения политики быстрого роста.

Управление валютным курсом может быть жизненно необходимо стране, нуждающейся в перестройке большинства сегментов экономики. Колеблющийся реальный валютный курс делает не ясным возможности обеспечения прибыли и сводит к нулю попытки инвестирования.

Единственным решением проблемы в таком случае будет влияние на реальный обменный курс рубля через постоянную девальвацию номинального обменного курса. Но для этого необходима полная защищенность от спекуляций на финансовых рынках.

Проблема России заключается, скорее, не в привлечении иностранного капитала, а утечки российского капитала из страны. Россия может и должна найти способы пресечь «бегство» капитала и частично вернуть его в страну в целях возрождения национальной экономики. Непременным условием эффективного противодействия «бегству» капитала, его репатриации является усиление экономической и политической стабилизации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Основные показатели  валютной системы мирового хозяйства

2.1. Валютный рынок

Все операции с иностранной валютой осуществляется на валютных рынках, представляющих собой официальные центры. Купля и продажа совершаются по определенному курсу. Под валютным рынком понимают сферу экономических отношений, возникающих при совершении операций по купле-продаже иностранной валюты. Также там осуществляются операции, связанные с движением капитала (купля-продажа ценных бумаг в иностранной валюте, валютное инвестирование).

Первые валютные рынки сложились в XIX в. Можно выделить национальные (локальные), региональные и мировые валютные рынки, это зависит от объема торговли валютой и числа торгуемых валют среди валютных. Мировой валютный рынок образовался из-за роста объемов операций на национальных рынках и углубления взаимных связей между ними по мере усиления тенденции к интернационализации хозяйственной жизни.

Быстрый рост операций на мировых валютных рынках произошел в 80-е и первая половина 90-х годах. В 1986 г. ежедневный объем сделок с валютой в мире равнялся примерно 320 - 330 млрд. долл., к 1989 г. он увеличился до 650 млрд, в 1995 г. - до 1200 млрд. долл. Таким образом, ежедневный оборот мирового валютного рынка вырос примерно в 4 раза, и это произошло всего лишь за 10 лет. Такой быстрый рост связан с крушением Бреттон-Вудсской валютной системы.

На мировом валютном рынке существует своя внутренняя иерархия. По масштабам совершаемых операций, на первом место находятся Лондон, Нью-Йорк и Токио. Эти три центра далеко опережают другие валютные рынки. При этом объем ежедневных сделок с валютой в Лондоне (около 460 млрд. долл. в 1995 г.) превышает объем в Нью-Йорке и Токио, вместе взятых. Крупными региональными валютными рынками в Европе являются Франкфурт-на-Майне, Цюрих, Париж, Брюссель, в Азии - Сингапур и Гонконг.

Мировой валютный рынок, действующий круглосуточно, имеет децентрализованный характер. Основная часть операций с валютой совершается с использованием новейшей электронной аппаратуры. При ее внедрении сократилось время исполнения сделок, однако не полностью сняло валютный риск. Это связано с многочасовой разницей между отдаленными частями рынка (разница во времени составляет между Токио и Лондоном 9 часов, между Лондоном и Нью-Йорком - 5 часов, между Нью-Йорком и Токио - 10 часов). Операции на мировом валютном рынке унифицированы.

На валютных рынках осуществляются валютные операции, представляющие собой сделки по поводу купли-продажи валюты, в результате чего происходит смена собственника национальной и иностранной валюты (или двух иностранных валют). К валютным операциям относят также предоставление ссуд и осуществление расчетов в иностранной валюте. Основными видами валютных операций являются сделки с немедленной поставкой валюты, а также срочные. В последние годы быстрыми темпами возрастал объем новых форм срочных сделок: операций своп, опционов, фьючерсов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2. Инвестиционный климат в России

Привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику является жизненно важным источником модернизации экономики. По оценке экономистов, потребность страны только в иностранных инвестициях составляет не менее 10 млрд. долларов в год. Однако для того, чтобы инвесторы пошли на такие вложения, необходимы значительные положительные изменения в инвестиционном климате страны.

За последние несколько лет Россия достигла определенных положительных результатов в проведении социально-экономической политики, о чем свидетельствует макроэкономическая стабилизация и положительная динамика многих макроэкономических показателей.

ВВП России начиная с 1999 г. показывает высокие темпы роста: 1999 г. – 5,4%; 2000 г. – 9%, 2001 г. – 5,1%; 2002 г. – 4,7%; 2003 – 7,3%. По оценке Министерства экономического развития и торговли за период январь-сентябрь 2006 г. ВВП увеличился к соответствующему периоду 2008 года на 6,9%. Уровень инфляции за 2001-2006 гг. снизился в 4,6 раза и составил 12%,причем планируется дальнейшее снижение уровня инфляции. На протяжении последних двух лет наблюдается профицит государственного бюджета. По данным Федеральной службы государственной статистики промышленное производство за первые три квартала 2004 г. возросло на 6,5% к аналогичному периоду прошлого года. Накопленный объем инвестиций в основной капитал за счет всех источников финансирования за первые 9 месяцев оценивается в размере 1490 млрд. рублей, в сентябре инвестиции в основной капитал составили 267,8 млрд. руб. с темпом роста относительно прошлого года в 108,7%.

Крайне негативную роль для инвестиционного климата в России сыграл финансовый кризис 1998 года, в результате которого Россия не выполнила обязательства по внутренним государственным ценным бумагам, а также по государственным ценным бумагам, номинированных в долларах США. По итогам финансового кризиса России был присвоен рейтинг «SD» – выборочный дефолт, что привело к изъятию уже вложенных средств и оттоку капитала из России. Последствия данного кризиса до сих пор оказывает отрицательное воздействие на иностранных инвесторов, потенциально заинтересованных в инвестициях в Россию. Помимо этого, кредитной истории России был нанесен существенный урон, что учитывается при определении рейтинга и, соответственно, крайне затруднит присвоение ей достаточно высокого рейтинга в ближайшие несколько лет.

Крайне негативную роль по отношению к инвестиционному климату в России сыграло дело нефтяной компании “ЮКОС”. Многие инвесторы считают, что за налоговым преследованием ЮКОСа стоит политическое решение. Более того, предъявление налоговых претензий таким крупнейшим российским компаниям, как Вымпелком (сотовый оператор БиЛайн), ставит перед инвесторами вопрос о возможном преследовании и ряда других крупных компаний в России. Усложняет ситуацию и тот факт, что ценные бумаги ЮКОСа и Вымпелкома обращаются как на российском, так и на американском рынке. Соответственно, снижение их стоимости из-за конфликта этих компаний с государственными органами негативно отражается и на ценных бумагах других российских компаний, явно снижая инвестиционную привлекательность России в целом.