Валютный курс

 

                                                        10

возможностями, общей экономической ситуацией  и степенью политической стабильности в стране.

Набор товаров-представителей, аналогичных  и идентичных для сравниваемых стран, являясь одним из необходимых и важнейших условий определения покупательной способности валют, представляет, по существу, сознательную организованную выборку. Строгого теоретического обоснования относительно оптимального числа и вида товаров-представителей, используемых в статистике международных сопоставлений для определения пересчетных валютных коэффициентов, пока нет. К тому же отсутствует международный стандарт качества сравниваемых товаров, что затрудняет разработку единой базы расчета. Все это затрудняет процесс выравнивания цен в различных странах.

Несмотря на такую  количественную неопределенность, паритет  покупательной способности имеет большое значение для понимания закономерностей изменения валютных курсов. Метод определения и корректировки курса в соответствии с паритетом покупательной способности валют свойственен системе фиксированных валютных курсов (золотой стандарт, Бреттон-вудская система); раньше он также использовался странами Европейской валютной системы (курсы европейских валют были привязаны друг к другу и корректировались на основе покупательной способности).

В долгосрочном аспекте  реальный валютный курс имеет тенденцию колебаться вокруг значения паритета покупательной способности, однако сам паритет постоянно пересчитывается по мере изменения уровня цен в сравниваемых странах.

 

• Деньги и паритет покупательской способности:

Объединение уравнения паритета покупательной  способности и уравнений количественной теории денег в разбивке «страна и остальной мир» дает

 

                                                        11

прогноз валютных курсов, основанный на соотношении денежной массы и ВНП:

Валютный курс между какой-нибудь «иностранной» валютой (например, английский фунт стерлингов) и другими валютами (здесь представленными долларом - местной валютой) может быть выражен через M, k и y. Соотношение цен Р/Pf может быть «отложено в сторону» как переменная, определяемая в долгосрочном плане через М, k и у.

Уравнение говорит о том, что  курс валюты «иностранного» государства (Великобритании) будет повышаться (будет расти r), если в этой стране наблюдается сочетание более медленных темпов роста денежной массы (М/Мf медленно растет), более быстрых темпов роста реального ВНП (yf/y растет) или увеличение соотношения kf/k. И наоборот, валюта страны с высокими темпами роста денежной массы и стагнирующей реальной экономикой будет, по всей видимости, обесцениваться. Для периода в несколько лет такое утверждение соответствует экономической практике.

Из эластичности валютного курса еще следует, что при сбалансированном росте валютный курс не меняется. Если рост денежных масс одинаков во всех странах и М/Мf не меняется или если ВНП растет одинаковыми темпами и не меняется yf/у, то валютные курсы должны оставаться без изменения.

• Реальный доход:

То, что заставляет изменяться национальный доход, имеет большое воздействие и на валютный, курс. Таким образом, многое зависит от того, что вызывает изменение в национальном доходе: увеличение способности предложения продуктов (курс валюты возрастет) или увеличение внутреннего спроса (курс валюты упадет).

Так как сдвиги в совокупном спросе больше проявляют свое влияние в краткосрочном плане, а в предложении - в долгосрочном, количественная теория отражают прежде всего долгосрочные результаты, т.е. тот случай,  когда

 

                                                     12

более высокий национальный доход  означает и более высокую стоимость  валюты страны.

• Процентные ставки:

Влияние этого фактора  на валютный курс объясняется двумя основными обстоятельствами. Во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует при равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. В принципе повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отлив капиталов, в том числе национальных, за границу. Во-вторых, процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов. При проведении операций банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов  с целью извлечения прибылей. Они предпочитают получать более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если на нем процентные ставки ниже.

Влияние процентных ставок, так же как и влияние реального национального  дохода на валютный курс, определяется теми силами, которые воздействуют на сами процентные ставки.

• Ожидаемые изменения:

Кроме средства обращения, деньги играют роль средства сбережения. Такая функция денег по-своему проявляется в мире валютных курсов и торговли валютой. Даже неденежные активы, которые служат средством сбережения, должны быть первоначально куплены на какие-нибудь национальные деньги. То же относится и к финансовым активам. Например, для покупки английских облигаций или акций необходимы английские фунты стерлингов в форме депозитов до востребования или наличных денег. Владельцу английских ценных бумаг впоследствии за них должны будут заплатить в фунтах стерлингов, а не долларами или другими валютами.

                                                      13

Обладание обычными финансовыми активами в некоторой стране ставит их владельца в зависимость от будущего курса ее валюты.

Спрос на финансовые ценные бумаги в любой валюте должен быть связан с ожиданиями в движении валютных курсов.

Существует аналогия между валютным рынком и рынком акции. На обоих этих рынках сумма будущих доходов  неопределенна. И там и здесь  цены (или валютные курсы) в короткий срок подскакивают или падают, реагируя на какие-нибудь известия, так как инвесторы на обоих рынках стремятся предсказать будущие неопределенные цены и курсы.

Любые признаки быстрого роста денежной массы предвещают избыточное предложение валюты этой страны, что должно понизить ее цену. Владельцы  любой национальной валюты в наличной форме либо в форме финансовых ценных бумаг, приносящих доход, должны внимательно следить, не собирается ли государство ввести какие-либо ограничения или налоги в этом отношении. Официальные органы сами могут проводить интервенции, покупать или продавать валюту с целью воздействия на валютный курс. Их интервенции в защиту слабеющей валюты, как правило, несколько укрепляют ее положение благодаря поглощению определенного количества ее избыточного предложения. Однако конечный результат интервенций зависит от реакции спекулянтов. Если они убеждены, что официальные органы действительно хотят и имеют резервы стабилизировать тот или иной валютный курс, то они сами будут способствовать поддержанию курса этой валюты. Однако если заявление официальных органов выступить в поддержку слабой валюты выглядит как отчаянная попытка, не могущая изменить ход событий, то спекуляция против этой валюты только усилится.

• Торговый баланс:

Валютные рынки чувствительны к официальным сообщениям о двух измерителях платежного баланса. Один измеритель - торговый баланс, нетто-соотношение экспорта и импорта страны. Состояние торгового баланса в

                                                       14

большой степени характеризует экономическое положение данной страны. Оно служит одним из важных показателей зависимости ее экономики от внешних рынков, от конъюнктуры, международной конкуренции.

Другой показатель - баланс расчетов по текущим операциям - представляет собой баланс экспортно-импортных расчетов как по товарам, так и услугам. Реакция валютного рынка на эти потоки имеет свою логику. Например, дефицит торгового или текущего баланса является сигналом того, что страна больше расходует денег за границей, чем получает. Такое несоответствие приводит к тому, что больше национальной валюты попадает к иностранцам, в то время как потребность в ней падает и все больше иностранных владельцев этой валюты стремятся продать ее. Кроме того, торговый дефицит и дефицит текущих - показатели того, что происходит поворот к покупке товаров и услуг в иностранной валюте, и что все больше участников рынка предпочитают иметь (или расходовать) иностранную валюту. Рынок учитывает эту ситуацию, и часто после официальных сообщений о растущих дефицитах расчетов происходит падение курса валюты. Однако не всегда дефициты внешних балансов, говорят о слабости валюты; предположим, что дефицит страны отражает желание иностранцев иметь больше данной валюты для международных операций, продавая стране больше товаров и услуг. В этом случае дефицит сопровождается увеличением курса национальной валюты, а не понижением.

Таковы основные силы, определяющие движение валютных курсов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                      15

  Тесты

 

1. Валютный курс  – это:

 

 а) цена денежной единицы  страны, выраженная в золоте;

 

 б) цена денежной единицы  страны, выраженная в денежной  единице другой страны;

 

 в) цена денежной единицы  страны, выраженная в долларах США;

 

 г) относительная цена валют;

 

 д) относительная цена товаров,  произведенных в двух странах.

 

 Правильным ответом является  ответ под буквой б), т. к.  согласно определению валютный  курс – это цена денежной  единицы одной страны, выраженная  в денежных единицах других стран.

 

2. Валютный курс определяется следующими факторами:

 

 а) уровнем процентных ставок;

 

 б) состоянием торгового баланса  страны;

 

 в) паритетом покупательной  способности валют;

 

 г) ожиданиями участников  валютного рынка;

 

 д) все ответы верны.

 

 Правильным ответом является  ответ под буквой д), т. к.  наиболее важными факторами , влияющими на валютный курс являются: изменение во вкусах покупателей, относительные изменения в доходах, инфляция, величина реальных процентных ставок, состояние торгового баланса, ожидания различных субъектов рынка, валютные спекуляции.

 

3. Реальный валютный курс – это:

 

 а) курс, по которому обменивают  валюту участники внешней торговли;

 

 б) прогнозируемый валютный  курс;

 

 в) курс, устанавливаемый Центральным  банком;

                                                                      16

 

 г) номинальный валютный курс, пересчитанный с учетом динамики  цен в своей стране и в  стране иностранной валюты.

 

 Правильным ответом является  ответ под буквой г), т. к.  реальный валютный курс определяется как номинальный, скорректированный на соотношении цен внутри страны и цен других стран.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                      17

Заключение

 Итак, подводя итоги  работы, отметим, что валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран. Существует различная классификация валютных курсов, из основных видов можно выделить следующие: курс продавца, курс покупателя и средний курсы; номинальный и реальный курсы; жестко фиксированный и свободно плавающий валютные курсы.

 На валютный курс  оказывает влияние целый ряд  факторов. Прежде всего изменение  валютного курса происходит под  воздействием спроса и предложения  на валютном рынке. В свою  очередь, на спрос и предложение влияют многочисленные факторы. В числе важных факторов можно выделить следующие:

- изменение во вкусах  покупателей;

- изменение величины  национального дохода страны, а  следовательно, и доходов покупателей;

- инфляция;

- величина реальных процентных ставок;

- состояние торгового  баланса;

- ожидания участников  валютного рынка;

- валютные спекуляции, доверие к валюте.

 

 Все эти факторы,  которые оказывают воздействие  на валютный курс, вызывают его  резкие колебания, что оказывает  большое влияние на внешнеэкономическую деятельность фирм и предприятий.

 

 

 

 

 

                                                     18

 Список  используемой литературы

 

1. Акопова Е. С., Воронкова О. Н., Гаврилко Н. Н.: Мировая экономика и международные экономические отношения. Серия «Учебники, учебные пособия». Ростов-на-Дону: «Феникс», 2000.

 

     2. Гладков И. С. Мировая экономика и международные экономические                                отношения: Учебное пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2003.

 

3. Мировая экономика:  Учебное пособие для вузов / Под ред.

 И. П.  Николаевой. – М.: ЮНИТИ, 2005.

 

4. Мировая экономика:  учеб. / Л. С. Падалкина, В. В.  Клочков,

 С. В. Тарасова [и др.]; под ред. И. П. Николаевой. – М.: ТК Велби, Изд-во

 Проспект, 2007.

 

5. Мировая экономика:  учебник / под ред. А. С. Булатова. – 2-е изд.,

 перераб. и доп.  – М.: Экономистъ, 2007.

 

6. Щегорцов, Валерий Александрович.  Мировая экономика. Мировая 

 финансовая система.  Международный финансовый контроль: Учебник для студентов вузов, обучающихся по специальностям 060600 «Мировая экономика» и 060400 «Финансы и кредит» / В. А. Щегорцов, В. А. Таран; Под ред. В. А. Щегорцова. – М.: ЮНИТИ, 2009.Данная работа скачена с сайта Банк рефератов http://