Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Если  клиринговая организация одновременно осуществляет и расчеты по сделкам  с ценными бумагами, то она обязана  сформировать в установленных размерах специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными  бумагами.

В соответствии с понятием "клиринговая деятельность" процедура клиринга состоит из трех частей:

1) сбор  исходной информации, ее сверка  и в случае наличия расхождений  в информации, полученной от противоположных  сторон сделки, проведение ее  корректировки;

2) подготовка  бухгалтерских документов на  основе исходной информации о  сделках; данная информация необходима, чтобы провести соответствующие  перечисления денежных средств с банковских или иных расчетных счетов участников рынка и перерегистрации прав собственности на передаваемые в связи с этим ценные бумаги;

3) проведение  зачета взаимных требований участников  рынка друг перед другом по  денежным платежам и поставкам  каждой ценной бумаги. Процедура  зачета позволяет резко сократить  потоки денег и перемещения  ценных бумаг между участниками  рынка, поскольку в этом случае  осуществляются лишь движение  итоговых денежных сумм и сальдированное  перемещение ценных бумаг.

Процедура клиринга предшествует процедуре расчетов.

Расчеты по ценным бумагам — это деятельность по переводу денежных средств между  участниками рынка и корреспондирующему этому переводу процессу перерегистрации  прав собственности на ценные бумаги. Обычно термин "расчеты" понимается как собственно расчетная, т. е. вычислительная, деятельность. В данном контексте все вычисления по сделке осуществляются в процессе клиринга, а расчеты являются "материализацией" всех вычислений.

В процессе клиринга подготавливается необходимая  бухгалтерская документация по сделкам, но, не по каждой отдельной сделке, а  по каждому участнику рынка и по всем его рыночным сделкам за определенный период (обычно за торговый день). Тем самым резко сокращается, ускоряется и удешевляется общий документооборот.

Указанная документация поступает в соответствующие  банки и организации, которые  ведут переучет прав собственности  на ценные бумаги (депозитарии, регистраторы).

Клиринговая деятельность, как и любая другая рыночная деятельность, сопряжена с  рядом рисков, или возможных потерь, как для самой клиринговой  организации, так и для ее клиентов.

В наиболее укрупненном виде риски клиринга могут быть двух типов:

операционные  — это риски, которые вытекают из операций (действий, процедур), осуществляемых клиринговой организацией, и которые  могут обернуться потерями для нее  самой;

специфические — это риски, которые вытекают из операций (действий, процедур), осуществляемых клиринговой организацией, и которые  могут обернуться потерями для участников клирингового процесса (сторон сделки).

2.5 Деятельность по ведению реестра  владельцев ценных бумаг

 

Деятельность  по ведению реестра владельцев ценных бумаг — это сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра  владельцев ценных бумаг.

Система ведения реестра владельцев ценных бумаг — это совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и/или с использованием электронной  базы данных, обеспечивающая идентификацию  зарегистрированных в системе ведения  реестра владельцев ценных бумаг  номинальных держателей и владельцев ценных бумаг и учет их прав в  отношении ценных бумаг, зарегистрированных на их имя, позволяющая получать и  направлять информацию указанным лицам  и составлять реестр владельцев ценных бумаг.

Реестр  владельцев ценных бумаг — это  часть системы ведения реестра, представляющая собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг.

Держатель реестра — это юридическое  лицо, которое оказывает услуги по ведению реестра владельцев ценных бумаг.

Держателем  реестра может быть:

эмитент ценной бумаги в случае, если число  владельцев эмитированных им именных  ценных бумаг (кроме акций) не превышает 500 лиц, а в случае акций — не превышает 50 лиц;

регистратор — это профессиональный участник рынка ценных бумаг, т. е. независимая  от эмитента специализированная организация, которая осуществляет деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

в случае, если число владельцев ценных бумаг превышает 500 (а в случае акций — 50 и более), их реестр в обязательном порядке ведет профессиональный участник.

Регистратор может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного числа  эмитентов. В свою очередь, эмитент  может заключить договор на ведение  реестра всех своих эмиссионных  ценных бумаг только с одним регистратором.

Деятельность  по ведению системы реестра владельцев ценных бумаг является исключительным видом деятельности регистратора на рынке, которая не может совмещаться  ни с какими другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Деятельность  по ведению системы реестра включает большое число направлений, основными  из которых являются:

ведение лицевых счетов зарегистрированных в реестре лиц;

ведение учета ценных бумаг эмитента на его  лицевых счетах

(отдельно  по выпуску ценных бумаг от  счетов по выкупу ценных бумаг  эмитентом);

ведение регистрационного журнала по каждому  эмитенту (уставный капитал, дивиденды, выпуски ценных бумаг, дробления  и консолидации акций и т.п.);

хранение  и учет документов, являющихся основанием для внесения записей в систему  ведения реестра;

учет  начисленных доходов по ценным бумагам  эмитентов и др.

Изменения в систему ведения реестра  вносятся на основании установленного перечня документов, в частности, распоряжения владельца (номинального держателя) о передаче ценной бумаги (передаточное распоряжение), а также  иных документов, подтверждающих переход  права собственности на ценную бумагу, например, свидетельство о наследстве, договор дарения, решение суда.

Отказ от внесения записи (или отклонение от записи) не допускается, за исключением  случаев, предусмотренных законодательством.

Трансфер-агент — это юридическое лицо, которое по договору с регистратором осуществляет функции по приему и передаче информации и документов, необходимых для открытия лицевых счетов и проведения операций по ним в системе реестра владельцев ценных бумаг, от владельца лицевого счета к регистратору и обратно.

Необходимость трансфер-агента вытекает из пространственной распределенности владельцев ценных бумаг. Сам регистратор обычно находится в одном из центральных городов, а владельцами ценных бумаг могут быть лица, проживающие по всей стране.

Основными источниками доходов регистратора являются:

оплата  услуг регистратора эмитентом согласно заключенному между ними договору;

оплата  услуг регистратора со стороны владельцев лицевых счетов.

Регистратор самостоятельно устанавливает плату  за свои услуги, но ее максимальный размер в случае оказания услуг владельцам лицевых счетов ограничивается нормами, устанавливаемыми федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Услуги  регистратора оплачивает по отдельности  каждая сторона сделки при купле-продаже  ценной бумаги.

2.6 Депозитарная деятельность

 

Депозитарная  деятельность — это оказание услуг  по хранению сертификатов ценных бумаг  и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

Хранение  сертификатов ценных бумаг, или ценных бумаг в документарной форме, как самостоятельный вид деятельности, не является профессиональной деятельностью  на рынке ценных бумаг и может  осуществляться другими его участниками. Например, часто документарные ценные бумаги хранятся в личных (индивидуальных) банковских сейфах, т. е. такого рода услуга является межрыночной, поскольку всегда существует потребность в хранении (сохранении) самых разнообразных материальных ценностей.

Депозитарий — это в большей степени  участник вторичного рынка ценных бумаг  в отличие от регистратора, который  по преимуществу является участником первичного рынка. Дело в том, что  реестродержатель отвечает за фиксацию отношений между эмитентом и инвесторами, ее поддержание и обновление, что входит в круг отношений первичного рынка ценных бумаг. Депозитарий, наоборот, фиксирует отношения между инвесторами при смене собственности на ценные бумаги, которая имеет место на вторичном рынке. Его задача состоит в обеспечении быстрого и дешевого способа перевода прав на ценную бумагу с одного участника рынка на другого. Пользователь услуг депозитария называется депонентом, а открываемый ему в депозитарии счет — счетом депо.

Передача  учета ценных бумаг в депозитарий  осуществляется:

1) когда  сертификат ценной бумаги передается  на хранение в депозитарий.  В этом случае происходит замена  документарного способа удостоверения  прав на ценную бумагу на  бездокументарный способ, т. е.  учет операций с данными ценными  бумагами в дальнейшем осуществляется  в виде записей на счетах  депо без выписывания новых  сертификатов;

2) когда  депозитарий становится номинальным  держателем ценных бумаг в  системе реестра их владельцев. В этом случае происходит простая  передача учета соответствующих  ценных бумаг от регистратора (т. е. с лицевых счетов их  владельцев) к депозитарию (т.  е. на счета депо этих же  владельцев).

Аналогично  депозитарий может быть депонентом другого депозитария или иметь  в качестве своих депонентов других депозитариев.

Депозитарий оказывает свои услуги на основании  депозитарного договора, заключаемого со своими депонентами.

В депозитарном договоре, или договоре о счете  депо, указываются:

предмет договора (хранение и/или учет прав на ценные бумаги);

стандартные условия осуществления депозитарной деятельности;

срок  действия договора;

порядок передачи информации, касающейся распоряжения ценными бумагами, депозитарию со стороны депонента;

порядок оплаты услуг депозитария;

порядок передачи информации и доходов от эмитента ценной бумаги к депоненту;

порядок осуществления прав депонента на участие в управлении акционерным  обществом (в случае акций) или их делегирование.

Взаимодействие  депозитария с регистратором  охватывает три главных момента:

1) депозитарий  в соответствии с клиентскими  договорами на депозитарное обслуживание  становится на учет у регистраторов  в качестве номинального держателя  ценных бумаг определенных эмитентов,  которые до этого были зарегистрированы на имя клиентов депозитария;

2) осуществление  перехода прав собственности  на ценные бумаги его клиентов  без их перерегистрации на  лицевых счетах у регистратора (поскольку их там уже нет);

3) возобновление  взаимодействия с регистратором.  Оно происходит в случае изменения  лицевого счета депозитария у  регистратора, которое будет иметь  место только в ситуации, если  меняется общее количество депонируемых  в депозитарии ценных бумаг  данного эмитента.

2.7 Деятельность по организации  торговли на рынке ценных бумаг

 

Деятельность  по организации торговли на рынке  ценных бумаг — это предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками  рынка ценных бумаг.

Участник  рынка в общем случае называется организатором торговли, основным видом  которой на рынке ценных бумаг  является фондовая биржа.

Современная организация торговли на рынке ценных бумаг невозможна без ее совмещения или взаимоувязки с депозитарной и клиринговой видами деятельности.

Организатор торговли получает лицензию сроком на 10 лет. Лицензии выдаются раздельно  для организации торговли на небиржевом рынке и для организации торговли в качестве фондовой биржи. В свою очередь, эти лицензии существуют в двух подвидах: для организации рынка государственных ценных бумаг и корпоративных ценных бумаг.

Организатор торговли по определению должен иметь  пакет документов, позволяющих организовать рынок ценных бумаг. Этот пакет включает: