Виды векселей

Виды векселей. Риски и перспективы развития.

 

Вексель это письменное обязательство должника без всяких условий уплатить держателю векселя обозначенную в нем сумму и в установленный в ней срок. Это первая и наиболее ранняя из известных в товарном мире форма ценной бумаги, существовавшая еще до эпохи капитализма , из идеи которой произошли все другие ценные бумаги. В свою очередь сам вексель  ведет свое происхождение из простой долговой расписки. Расписка превратилась в вексель в силу, по крайней мере, двух важных для рынка обстоятельств:

- реквизиты документа  стандартизированными и обязательными

- стандартизация позволила  сделать вексель обращаемым среди  участников рынка. Долг стал товаром  на рынке.

В наше время вексель активно используется на рынке в качестве долговой ценной бумаги, но занимает достаточно скромное место по сравнению с такими массовыми видами ценных бумаг, как акции и облигации.

В основе вексельных отношений всегда лежит сумма денежных средств , которая отдается в долг, поэтому и сам вексель обращается на рынке в качестве средства платежа для ее владельца, т.е. выполняет платежную функцию, замещая деньги.

 

Вексель имеет следующие основные характеристики:

- документ стандартной формы; отсутствие хотя бы одного реквизита в нем, превращает вексель в простую долговую расписку;

- обязательство уплатить по нему без каких-либо предварительных условий. Так отсутствие денежных средств у должника не служит основанием для неуплаты по векселю.

- сочетает в себе свойства ценной бумаги и денежных средств, т.е. он может самостоятельно обращаться на фондовом рынке и использоваться на денежном рынке вместо денег.

Векселя могут быть простыми и переводными.

Простой вексель (соло-вексель) возникает, как правило, в результате товарной сделки, когда покупатель товара в момент расчета, не имея требуемой суммы средств, выписывает вексель, по которому обязуется заплатить продавцу стоимость приобретенного товара через какой-то промежуток времени в будущем. По окончанию этого времени последний векселедержатель (простой вексель может быть многократно передан от одного участника рынка к другому) предъявляет вексель векселедателю, т.е. должнику по данному векселю, который обязан его оплатить и получить обратно свой вексель. Эта процедура называется гашением векселя.

Переводной вексель связан не с возможностью его перевода другому участнику рынка, а с переводом долга. Нередко тот, кто выписывает переводной вексель, является одновременно кредитором другого лица. Векселедатель обязывает своего должника не возвращать ему долг, а заплатить прописанную в векселе денежную сумму своему собственному кредитору. В результате происходит ускорение рыночного оборота денежных средств и их экономия.

Переводной вексель (тратта) – это безусловный приказ векселедателя своему должнику (плательщику) уплатить указанную в векселе денежную сумму третьему лицу (векселедержателю). Векселедатель в тратте называется трассант, плательщик – трассат, а получатель платежа по векселю – ремитент. Трассат становится должником по векселю только после того, как акцептует вексель.

Акцептом называется согласие плательщика по векселю на оплату по нему. В переводном векселе векселедатель его выписывает, а плательщиком по нему является другое лицо, поэтому без согласия на оплату последнего вексель не может быть принят векселедержателем. Акцепт может быть полным или частичным, т.е. когда плательщик в силу каких-то обстоятельств соглашается лишь на уплату лишь части денежной суммы, указанной в векселе.

Кроме простого и переводного векселей в рыночной практике встречаются векселя, без какого-либо материального основания, а потому законом признаются как недействительные. Они получили название дружественного и бронзового векселей. Такие векселя выписываются под несуществующую (фиктивную) сделку с целью дальнейшей их продажи и получения реальных денежных средств.

Дружественный вексель имеет место когда один участник рынка желает помочь другому преодолеть временные денежные затруднения. Так, нуждающийся в деньгах участник рынка становится векселедержателем по мнимому долгу. Поскольку должнику все равно придется платить по проданному кредитором векселю, постольку к моменту этой оплаты кредитор должен восстановить свое финансовое положение и погасить долг перед плательщиком по векселю. Выписка дружественного векселя может происходить только при условии полного доверия между сторонами.

Бронзовый вексель – это вексель, в котором одна из сторон является вымышленной. Например, соло-вексель выписывается векселедержателем на несуществующего плательщика или просто на лицо, которое не является должником по данному векселю. Выписка бронзового векселя признается мошенничеством или обманом на рынке и потому преследуется в уголовном порядке.

В практике могут использоваться следующие виды векселей:

- товарный (коммерческий) – вексель, фиксирующий долговые отношения, возникающие из сделки купли-продажи любого рыночного актива, в котором передача товара покупателю по времени отделена от уплаты денег. В данном случае вексель служит заместителем денежных средств;

- финансовый (банковский) – вексель возникающий при передаче участником рынка банку определенной денежной суммы (как правило, имеет форму покупки банковского векселя) и получения взамен векселя банка на большую сумму, чем он передал в банк (увеличенного на сумму накопленного процентного дохода по депозиту)

- налоговый, который оформляет обязательства плательщика рассчитаться а определенный срок по отсроченной уплате налогового платежа.

Вексель это доходная ценная бумага. При совершении операций с ним на кредитном рынке доход может быть получен в виде:

• Процентов, размер которых согласован сторонами вексельной сделки.
• Дисконта, когда вексель продается по цене ниже номинала.

Вексель может содержать гарантию платежа по нему со стороны какого-то участника рынка, называемого авалистом (как правило, это банк), тогда он называется авалированным векселем. По вексельному праву аваль – это вексельное поручительство.

Простой вексель должен иметь обязательные реквизиты:

- наименование «простой вексель»

- ничем не обусловленное обязательство оплатить вексельную сумму.

- срок платежа. Вексельным законодательством разрешаются следующие сроки оплаты:

* « по предъявлению» - такая запись означает, что платеж должен быть произведен по предъявлению ценной бумаги.

* « во столько-то времени  от предъявления» - т.е. через определенный  период времени после даты  предъявления векселя.

* « во столько-то времени  от составления»- через определенное  число дней от даты составления  векселя.

* « на определенный  день» - в день, установленный в  векселе.

Переводной вексель должен иметь следующие обязательные реквизиты:

- наименование «переводной  вексель»

- безусловное требование  уплатить вексельную сумму по  нему.

- срок платежа

- место платежа

- наименование и адрес  получателя платежа

- место и дата составления

- подпись векселедателя

- наименование и местонахождения  плательщика.

Вексельное обращение – это передача простого или переводного векселя от одного держателя к другому.

Индоссамент – это передаточная надпись на векселе, означающая безусловный приказ его прежнего владельца о передаче всех прав по нему новому владельцу.

Лицо, в пользу которого передается вексель, называется индоссатом, а лицо передающее вексель – индоссантом.

Законодательством разрешаются следующие виды индоссаментов:

• Именной – содержит наименование индоссата, подпись и печать индоссанта и четко фиксирует кому переходит право собственности на вексель.
• Бланковый – не содержит наименование индоссата. И такой вексель признается предъявительским.
• Инкассовый – это передаточная надпись в пользу определенного бланка, уполномачивающая последний получить платеж по векселю.
• Залоговый – когда векселедержатель передает кредитору вексель в залог выданного кредита.

Банк как покупатель векселя – всегда кредитор векселедержателя, после наступления срока платежа возвращает этот кредит с процентом от плательщика по векселю. Продажа ранее купленного банком векселя либо другому банку, либо ЦБ страны, называется переучетом векселя.

Основное отличие векселя от акций и облигаций:

• Вексельное право имеет международный характер, а законодательство по акциям и облигациям – национальный.
• Вексель – это неэмиссионная ценная бумага.
• Вексель выпускается только в документарной форме, акции – только в бездокументарной форме, облигации – в любой.
• Эмитентом векселя может быть как юридическое лицо, так и физическое.
• Вексель можно использовать как платежно-расчетное средство.

 

ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ

 

Вексельное обращение в переходной экономике России развивается противоречиво, имеет значительную специфику, обусловленную отсутствием к началу рыночных преобразований практического опыта проведения вексельных операций, отлаженной системы государственного регулирования вексельного оборота чётких представлений о предоставляемых этим инструментом возможностях у большинства хозяйствующих субъектов.

В соответствии с действующим законодательством вексельный рынок регулируется и контролируется государством в гораздо меньшей степени, чем, например, рынок акций и облигаций. В связи с указанными обстоятельствами при приобретении векселей возникают дополнительные риски (операционные, кредитные, ликвидности). По указанной причине проведение таких операций требует особого внимания со стороны покупателей (инвесторов).

При приобретении публично размещаемых векселей потенциальным покупателям следует проявлять необходимую осторожность, целесообразно изучить информацию о финансовом состоянии векселедателя, других обязанных по векселю лиц, а также информацию об условиях выдачи, обращения и погашения таких векселей.

На вексельном рынке наметились чёткие тенденции к упорядочению. Для банков действует введенный с 01.10.1997г. экономический норматив Н13, который ставит объём выпущенных в обращение векселей, а также выданных вексельных поручительств в прямую зависимость от величины собственного капитала банка. Объём и качество учётных операций банка с векселями также регулируется со стороны ЦБ РФ. В зависимости от качества портфеля учтённых векселей банк обязан формировать резервы аналогично резервам на возможные потери по ссудам.

Сверхприбыльности операций с векселями, которая наблюдалась несколько лет назад года назад теперь уже практически нет, что в свою очередь приводит равномерному развитию и установлению чётких связей на вторичном рынке.

Фондовые фирмы объединяются в ассоциации, например - ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР, основанная 15.10.1996 г.), где приняты единые стандарты раскрытия информации, выпуска, погашения и обращения векселей, обязательные для исполнения участниками. В рамках АУВЕР созданы вексельные торговые площадки, благодаря чему повысилась ликвидность обращающихся векселей, ускоряются торговые операции, снижается риск сделок, сокращаются издержки для конечных участников.

Банк, являясь кредитно-финансовым учреждением, кроме самой операции купли-продажи векселей по поручению клиента может предоставить последнему кредит для приобретения векселей или обеспечить обязательство с помощью аваля, поручительства или гарантии, то есть предложить альтернативную операцию, позволяющую в полной мере решить задачу клиента. Таким образом, развивается система авалирования векселей предприятий банками.

Наметилась ориентация банков на корпоративную клиентуру Необходима разработка и внедрение различных расчетных схем с использованием как собственных векселей, так и обращающихся на рынке других долговых обязательств.

Необходимо дальнейшее укрепление и развитие нормативной базы вексельного обращения, которое приведет к более четкому определению прав, обязанностей и ответственности участников вексельного обращения

Банковский вексель отличается от классического коммерческого векселя тем, что в последнем первоначально присутствует, а здесь отсутствует (в отношении между векселедателем и векселедержателем) дебиторская и кредиторская задолженность. Банковский вексель - больше похож не на вексель, а на облигацию, а еще больше на депозитный сертификат, выпущенный как вексель. Банковский вексель - это в первую очередь деньги, а в а в корпоративных, в первую очередь продукция.

Преимущества банковского векселя это его ликвидность и надежность.

Расширение банками операций по вексельному обращению может привести к положительному результату, как со стороны банка, так и в отношении клиента.

Большинство банков и предприятий считают векселя весьма перспективным инструментом фондового и денежного рынка и одновременно эффективным источником привлечения ресурсов. В настоящее время к банковским векселям добавляются товарные векселя широкого спектра предприятий, и вексельное обращение в России получает дополнительный импульс для развития.

Перспективным направлением становится ориентация банков на корпоративную клиентуру, разработка и внедрение различных расчетных схем с использованием как собственных векселей, так и обращающихся на рынке других долговых обязательств.

Цивилизованное вексельное обращение в нашей стране находится на этапе своего становления. В связи с этим особенно важно в настоящее время четкая регламентация и строгое соблюдение всех правовых актов как участниками вексельного обращения, так и органами, издающими правовые акты в рамках национального законодательства.