Зарождение биржевой торговли в России

Зарождение биржевой торговли в России

Принято считать, что практику биржевой торговли в Россию привез Петр I вместе с напудренными париками, бритыми подбородками, регулярной армией, академией наук и флотом. Действительно, создание первой российской биржи приписывается особому распоряжению царя-реформатора, вернувшегося из Голландии под несказанным впечатлением от тамошней организации торговли и ее астрономических объемов.

Сравнительно с Западом  русский этнос моложе лет на 300-400, и все процессы развития народа и  всех форм проявления жизни народной у нас запаздывают на эти же самые сроки.

Первая биржа в России была учреждена Петром I в 1703 году и  открыта в Петербурге. В отстроенном  специально для нее в 1705 году здании Петр лично установил часы биржевых собраний. Будучи введенной, сверху в  принудительном порядке и при существовавшей в то время неразвитой экономической системе, биржа бездействовала почти 100 лет. Оживление наступило лишь с 20-х годов XIX века, когда в обращение поступают облигации Государственных займов; с 1827 г. акции.

В последующем Российские биржи возникают в Кременчуге (1834); Москве (1839); Рыбинске (1842); Одессе (1848); Нижнем Новгороде (1848).

Европейская практика, имплантированная волевым решением императора сверху, сразу же столкнулась с упорным сопротивлением консервативного российского общества. Царь-реформатор лично участвовал в разработке торгового устава первой российской биржи. Впрочем, заставить бородатых купцов торговать на европейский манер было очень нелегко. Любые новшества и европейские торговые изобретения с большим трудом и опозданием находили применение среди купцов, которые оставались именно русскими купцами, не желая становиться русскими биржевиками. Дело в том, что в относительно изолированной от Европы России ко времени петровских реформ сложилась комплексная и самобытная торговая традиция, которой могли позавидовать многие страны.

Традиция эта восходит к торговым сборищам на торжке - торговой площади Новгорода Великого, города весьма примечательного. Новгород был подобен Венеции, Антверпену и Амстердаму. Новгородские купцы вели торговлю с купцами из Западной и Северной Европы. Ведущие роли в Новгороде принадлежали не князьям и их дружинам, а купцам и богатым боярам, финансировавшим далекие и опасные торговые экспедиции. Даже героями былин и песен были не столько отважные ратники и правители, сколько отважные купцы, отправляющиеся в далекие страны. Некоторые исследователи считают, что прообразом былинного купца Садко был реальный персонаж – Сотко Сытин.

В XII-XIII вв. делается попытка  организации торговли: формируется  купеческое сообщество “Иваново сто”, участником которого можно было стать, сделав значительный единовременный взнос. Купеческое объединение разрешало торговые споры, ему принадлежал гостиный двор, в котором проходила торговля и складировались товары. Судя по многочисленным письменным свидетельствам той эпохи, торговая деятельность новгородских купцов была достаточно хорошо организованной. Уже тогда применялся процентный краткосрочный кредит и долгосрочные займы. Язык сохранил память о тех временах в словах, которыми пользовались новгородские купцы. Например, “лихва” – означает “процент, рост” и “барыш” – прибыль от торговой сделки и перепродажи, “поезд” – торговый караван.

После присоединения Новгорода  к Московскому княжеству в XV веке торговые вольности города на Волхве были быстро упразднены, дабы не мешать росту Москвы, уже ставшей к тому времени крупным торговым центром на пересечении сухопутных и речных торговых путей. Москва стала центром централизованного русского государства, и почти вся международная и внутренняя торговля была сосредоточена в Златоглавой. Недаром один заморский гость окрестил московского царя первым купцом всей России. По примеру новгородских купцов московский торговый люд объединялся в купеческие сообщества. В московском Китай-городе было построено два гостиных двора, в которых по царскому указу разрешалось вести только оптовую торговлю. Гостиные дворы представляли собой подобие ранних европейских бирж: каменные галереи купеческих лавок окружали внутренний двор, на котором ежедневно для обсуждения своих дел собирались торговцы из разных стран.

Несмотря на перенос столицы  в Санкт-Петербург и учреждение биржи в 1703 году, Москва осталась центром  российской торговли, а московские купцы никак не желали отказываться от привычной организации торгов в пользу европейской биржевой практики. Почти сто лет Петербургская биржа оставалась единственной в России, обслуживая главным образом балтийскую международную торговлю через петербургский порт. Биржа в то время была исключительно товарной, так как рынок ценных бумаг тогда только появился. В рамках широкой петровской политики стимулирования торговли биржа находилась полностью на государственном попечении, и доступ на нее был абсолютно свободным для всех купцов, как иностранных, так и российских.

Первое здание биржи было возведено по указу Петра и  подражало амстердамской бирже. Располагалось оно вблизи деревянного гостиного двора недалеко от Троицкого моста. Управлением биржей, как и всей торговли, занималось специально созданное для этого ведомство – коммерц-коллегия. Она заведовала таможней, сбором пошлин, судостроением и обязана была заботиться о развитии российской торговли и промышленности. Коммерц-коллегия также следила за качеством товаров на бирже. Кроме того, в ее обязанности входило предоставление достоверной информации о ценах на товары на иностранных биржах. С ростом объемов торгов и номенклатуры торгуемых товаров росла и важность предоставляемой биржевикам информации. С 1803 года Департамент внешней торговли издает газету “Санкт-петербургские коммерческие ведомости”, в которой регулярно публикуются биржевые данные и сводки по прибывающим в Петербург торговым судам.

Внезапная смерть Петра I –  главного вдохновителя российских реформ – на долгие годы затормозила развитие биржевой деятельности в России. Новое грандиозное здание биржи на левом берегу Невы рядом с будущим кварталом коммерческих и административных учреждений так и не было достроено. То, что успели возвести, снесли в 1793 году без объяснения причин. Новую стройку начали только в 1805 году на стрелке Васильевского острова. Инициатива постройки удобной торговой площадки для купеческих собраний в Москве также оказалась неудачной. Московская биржа была учреждена в 1789 году указом Екатерины II “Об утверждении плана построения Гостиного двора с биржей при нем”. Впрочем, скоро указ пишется, да не скоро биржа строится… Лишь десять лет спустя часть московского Гостиного двора на Ильинке была перестроена в биржу. Однако, и само здание, и место оказалось неудобным, и торговая площадка не прижилась. Для проведения оптовых сделок купцы предпочитали встречаться в привычных местах: на углу Гостиного двора, его ступенях.

Несмотря на эти неудачи, в эпоху правления Екатерины II, считавшей себя преемницей Петра I, для организации торговли и развития промышленности и предпринимательства в Российской империи было сделано очень много. Были сняты многие ограничения и запреты петровской эпохи, а в Одессе образована свободная торговая зона, результатом чего стал необычайный экономический подъем этого черноморского порта. А в 1796 году была основана Одесская биржа.

Екатерина II сделала много  для возвышения общественного положения  купцов и престижности занятия. Императрица  отмечала памятными медалями и грамотами купцов и промышленников, особо отличившихся в развитии международной торговли и российской промышленности.

Строительство нового здания Петербургской биржи на Васильевском острове было завершено в 1810 году. Оно сразу же стало одним из самых известных украшений Петербурга. Рядом располагались склады, таможня, портовые сооружения. Маклеры и купцы собирались у биржи задолго до начала регулярных торгов в полдень для обсуждения предстоящих сделок и обмена деловой информацией. Как отмечают свидетели таких сборищ в XIX веке, среди толпящихся маклеров преобладала немецкая речь. Хотя правительство особенно не регламентировало условия и время встречи биржевиков, оно все же пыталось бороться со спекуляциями, запрещая под страхом штрафа распространять во время сессий политические и военные новости, чтобы не давать повода, так сказать, “безосновательным колебаниям цены”.

Торговля акциями в  Петербурге начинается в 30-ых годах XIX века, но заметное увеличение активности на фондовом рынке наблюдается лишь в 60-ых годах. Как и в других странах основной причиной этого роста стало размещение на бирже большого объема бумаг государственного займа. Кроме того, реформы Александра II в условиях промышленной революции XIX века приводят к экономическому росту, на рынок попадают акции и облигации промышленных предприятий и железных дорог. Самым удобным местом размещения российских ценных бумаг становится именно Петербургская биржа. Уже тогда биржевой комитет, управлявший ею, одобрил практику фьючерсной торговли ценными бумагами, однако она тогда называлась “торговлей по запискам”.

На протяжении всего XIX века путем строгой регламентации  биржевых операций правительство и  биржевое руководство пытались ликвидировать  спекуляции, однако особого успеха эти устремления не имели. Они  скорее тормозили развитие биржевой торговли и вытесняли некоторых  маклеров за пределы биржи. Как следствие, в Петербурге коммерсанты стали  собираться в гостинице “Демут”. Так появилась неофициальная биржа, окрещенная петербургскими деловыми газетами “Демутовской биржей”. Регулирование торговли не защитило российский фондовый рынок от биржевых кризисов, но примечательной при этом была реакция деловой общественности. После начала Русско-японской войны в 1904 году и падения рынка на фоне биржевых спекуляций, вызванных этой новостью, деловые газеты Петербурга выступили с критикой министерства финансов и биржевого комитета в неспособности предотвратить спекуляции.

Пока биржевая практика медленно приживалась на гранитных набережных Невы, Москва оставалась вотчиной консервативного купечества, чтящего многовековые традиции русской оптовой торговли. Но с ростом города и московской торговли желавших торговать по-европейски, “цивилизованно”, не в толчее розничных рядов под открытым небом, а в специально отведенном для этого здании, становилось все больше. Группа наиболее прогрессивных купцов обратилась в 1828 году к московскому генералу-губернатору Москвы с просьбой о сооружении настоящей цивилизованной биржи.

После долгих поисков подходящего  места и рассмотрения различных  проектов здание биржи было, наконец, заложено в 1836 году. Открытие биржи и учреждение биржевого комитета состоялось через 3 года. Впрочем, купцы продолжали собираться в привычных местах у Гостиного двора. Здание вновь оказалось тесным и неудобным. Дальнейшее расширение здания улучшило положение, но не решило проблему. Купцы регистрировались на бирже, приходили туда для обмена информацией, но сделки предпочитали заключать за ее пределами, как правило, в местах складирования товаров. Участниками биржи были преимущественно крупные оптовики, промышленники, которые торговали исключительно своей продукцией, а также производители сельскохозяйственной продукции. Таким образом, на товарном рынке практически отсутствовали перекупщики. Биржевому руководству удалось создать четко регламентированный механизм торговли без лишних звеньев и практически ликвидировать возможность спекуляций. С другой стороны, ограниченное число участников рынка тормозило развитие товарной биржи. На Московской бирже не было образцов товаров, не проводилась стандартизация, не применялись фьючерсные контракты.

Биржевые новшества оказались  неспособны побороть многовековые традиции купечества, которые часто заменяли функции биржи. Отличительной особенностью российской действительности были сильные предпринимательские традиции, сходные дворянскому кодексу чести. В России, как и в восточных странах, купцы и коммерсанты пользовались гораздо большим уважением, чем в Европе. Крупные купцы и промышленники сами представляли товар на бирже и заключали сделки. Для них обман партнера, сделка по “несправедливой цене” были недопустимы. Они не могли позволить запятнать честь фамилии и предков, в течение столетий создававших себе доброе имя.

Подавляющее число сделок в Москве совершалось на товарном рынке. Торговля ценными бумагами в  Москве была развита слабо. Большая  часть купечества рассматривала  ее занятием недостойным. В основном бумагами торговли немцы и евреи. Самостоятельной котировки на Московской бирже не было. Торги производились  по курсу Петербургской биржи  или Берлинской биржи.

Лишь с началом промышленного  подъема в 60-ых годах XIX века на Московской бирже утверждается институт маклерства и принимается устав. Последовавший  рост числа участников торгов, номенклатуры товаров и числа совершаемых сделок привели к появлению новых специализированных бирж в Москве, Петербурге и регионах. Особенно стоит выделить появление хлебных бирж в конце XIX – начале XX века, вызванное резким ростом российского хлебного экспорта в этот период. До реформ 1860-ых годов было создано лишь несколько бирж: Рыбинская, Варшавская и Нижегородская.

Быстрый переход к рыночным отношениям после реформы 1861 года дает толчок к появлению бирж во многих городах Российской Империи. Как  правило, их появление связано с  развитием хлебной торговли. В 90-е  и последующие годы биржевое дело получает дальнейший импульс развития в связи с интенсивным строительством железных дорог, элеваторов, появлением коммерческих банков, развитием подтоварного кредита под хлеб.

В ходе экономического подъема  биржи появились практически  во всех крупных городах России. До 1913 года в России было открыто  около 100 бирж. В целом к началу войны их общее количество достигло 115.

Начало Первой мировой войны нанесло ощутимый удар по биржевой активности. Объемы международной торговли сократились, а государство в связи с военным положением усилило регулирующее давление на биржи. Октябрьская революция 1917 года стала еще более серьезным ударом. Политика “военного коммунизма” – экспроприации и жесткого распределения - заменила биржевую торговлю, а комиссары маклеров. Но в конце 1921 года в связи с введением “новой экономической политики” была сделана попытка возрождения бирж. Первой была восстановлена биржа в Саратове, потом в Москве и других городах. Торговые площадки в советском государстве были общественными организациями, предназначавшимися как для государственной, так и для кооперативной оптовой торговли. Советская биржа периода нэпа способствовала возрождению торговли и созданию организованного рынка.

Это было причудливое применение института рыночной экономики в  условиях планового ведения хозяйства. Попытка с помощью административных мер и сложной регламентации вписать чужеродный институт в систему советской экономики оказалась неудачной. В 1930 году Советская власть объявила о монополизации торговли государством. Все биржи были закрыты в один день. В течение шестидесяти последующих лет слова “биржевик” и “спекулянт” были ругательными, а те, кто пытался заниматься подобной деятельностью, преследовались по закону.

По сравнению с западными, русские биржи обладали спецификой. Их отличал, во-первых, низкий уровень биржевой техники, что было связано с неразвитостью инфраструктуры. Как следствие, на русских биржах не получили распространения сделки на срок. Но не было жесткой регламентации правил заключения сделок.