Купле-продажа ценных бумаг

Купле-продажа ценных бумаг

Ценная бумага - представляет собой документ, удостоверяющий субъективное гражданское право, для осуществления которого необходимо предъявление этого документа. Они могут существовать в форме обособленных документов или записей на счетах.

Основной оборот ценных бумаг осуществляется на рынке ценных бумаг. В зависимости от движения ценных бумаг он подразделяется на :

Первичный рынок — рынок, на котором происходит первичное размещение вновь выпущенных ценных бумаг.

Вторичный рынок — рынок, на котором производятся сделки с ранее выпущенными и прошедшими процедуру первичного размещения ценными бумагами. На вторичный рынок приходится основной оборот сделок с ценными бумагами.

Третий рынок - охватывает торговлю, как правило незарегистрированными на бирже, то есть не прошедшими процедуру листинга, ценными бумагами.

Четвёртый рынок — это электронные системы торговли крупными пакетами ценных бумаг напрямую между институциональными инвесторами.

К организованным торгам в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации могут быть допущены ценные бумаги путем осуществления их листинга на основании договора с эмитентом ценных бумаг (лицом, обязанным по ценным бумагам). Листинг – это включение ценных бумаг организатором торговли в список ценных бумаг, допущенных к организованным торгам для заключения договоров купли-продажи, в том числе включение ценных бумаг биржей в котировальный список.

В соответствии со ст.27.6 ФЗ «О рынке ценных бумаг» - совершение сделок, влекущих за собой переход прав собственности на (эмиссионные) ценные бумаги, допускается после государственной регистрации их выпуска или присвоения их выпуску идентификационного номера. Переход прав собственности на эмиссионные ценные бумаги запрещается до их полной оплаты.

Договор:

Стороны – покупатель (физическое или юридическое лицо), продавец (чаще всего юридическое лицо). В договоре указывается наименование эмитента - юридическое лицо, исполнительный орган государственной власти, орган местного самоуправления, которые несут от своего имени или от имени публично-правового образования обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами. Осуществляет эмиссию  -  последовательность действий по размещению ценных бумаг.

Существенным условием договора купли продажи ценных бумаг является предмет договора - по которому продавец обязуется передать ценные бумаги в собственность покупателю, а он обязуется принять ценные бумаги и уплатить за них определенную договором цену.

Если в договоре купли продажи ясно указаны наименование и количество продаваемых ценных бумаг, то он считается заключенным. В договоре должны обязательно указываться: категория, вид приобретаемых ценных бумаг; организация, которая выпустила эти ценные бумаги, количество ценных бумаг в штуках; стоимость ценной бумаги за штуку, а также общая сумма, по которой продаются ценные бумаги.

Цена договора: указывается сумма сделки, а также, что расчет  между  продавцом и  покупателем производится при подписании договора  и   передаточного распоряжения продавцом.

Передаточное распоряжение - официальный документ, предоставляемый регистратору и содержащий требование о внесении записи в реестр или предоставлении информации из реестра).

Права и обязанности сторон как у обычного договора  купле-продажи.

В передаточном распоряжении указываются: полное наименование эмитента, вид передаваемой ценной бумаги, гос. регистрационный номер выпуска, количество и т.д.

Следует также иметь в виду, что право собственности на продаваемые ценные бумаги переходит к новому владельцу не в момент заключения договора купли продажи ценных бумаг, а только в момент ее исполнения. Договор начинает процедуру передачи права собственности, которая завершается либо актом приема-передачи ценных бумаг (сопутствующий документ к договору купли продажи ценных бумаг), либо (например для акций) внесением изменений в реестр акционеров путем направления продавцом передаточного распоряжения реестродержателю эмитента.

Передача ценных бумаг:

Оформляется двусторонним актом приема передачи, подписываемый сторонами или их представителями. Покупатель приобретает право собственности на ценные бумаги со дня оплаты суммы договора.

Для акций регистрация  перехода  права собственности  на ценные  бумаги  осуществляется  держателем  реестра  акционеров на основании  передаточного   распоряжения,  являющегося   неотъемлемой частью договора  и  оформляемого  в  момент  его заключения.

(Указывается, что право на именную бездокументарную ценную бумагу  переходит к приобретателю  с  момента внесения  приходной  записи по  лицевому счету  приобретателя.).

Предъявительские ценные бумаги – действует принцип: право из бумаги следует праву на бумагу, то есть чтобы приобрести право из предъявительской бумаги, необходимо стать ее собственником. Основывается на договоре о передачи бумаги в собственность.

Ордерные ценные бумаги – передаются так же как и предъявительские на основе договора о передачи бумаги, но обязательным требованием является индоссамент (помещенная на ордерную бумагу отметка о передачи бумаги, из которой следует, что предоставление по бумаге должно быть произведено не ему, а индоссату).

Именные ценные бумаги - действует принцип: право на бумагу следует праву из бумаги, то есть тот кто приобрел право из ректа-бумаги, автоматически становится ее собственником.

Основания расторжения: договор может быть расторгнут как по соглашению сторон так и в одностороннем порядке по письменному требованию одной из сторон. 

 

Пример (купле продажа акций):

Договор купли продажи акций фиксирует соглашение между продавцом акций и покупателем, по которому продавец обязуется передать акции эмитента в собственность покупателю, а покупатель обязуется принять акции и уплатить за них определенную договором цену.

Договор купли-продажи акций:

 

В договоре купли-продажи акций должны содержаться все существенные условия сделки: стороны, предмет договора - акции «определенной компании» (количество акций, их тип, номер и дата выпуска, номинальная стоимость), цена договора, то есть цена, по которой приобретается одна акция и общая цена сделки, порядок оплаты (сроки, вид расчета), ответственность за неисполнение договора, например за неоплату денег или не передачу акций.

Следует иметь в виду, что право собственности на продаваемые акции переходит к новому владельцу не в момент заключения договора купли продажи акций, а только в момент ее исполнения. Право собственности на акции переходит к покупателю в момент внесения изменений в реестр акционеров путем направления продавцом передаточного распоряжения реестродержателю эмитента.

Действующее законодательство не содержит указания на обязательность регистрации договора купли продажи акций.

Пример проблемы:

Выдержки из записи беседы с директором, компанию которого начали поглощать: «Мы передавали свой реестр профессиональному реестродержателю в 2005 году. До этого времени у нас произошло множество сделок купли-продажи акций. Все документы хранились в обществе и являлись подтверждением прав нынешних владельцев акций. Передачу документов и реестра акционеров было поручено уполномоченному сотруднику и он все сделал. Как потом оказалось, реестродержатель потребовал предоставления первоначального списка акционеров общества на момент приватизации, так как не смог толком разобраться в текущем реестре акционеров. 

Такой список и был предоставлен, а реестродержатель на его основе сформировал реестр акционеров. Далее, реестродержателю направили сделки за прошедший период для внесения изменений в реестр акционеров. Но реестродержателем не приняты в настоящее время к регистрации сделки, произведенные в период с 1998 по 2005 год. Обосновывается это ненадлежащим оформлением сделок. Сейчас ведется скупка акций у первоначальных акционеров и эти сделки регистрируются в реестре. Получается, все, что было приобретено, оказалось незаконным. И этой ситуаций воспользовались мошенники, чтобы поглотить предприятие.».

Выход из данной ситуации состоит в правильном оформлении всех документов, а также в оформлении дополнительных:

Большинство покупателей считают, что подписание договора излишне, так как основанием внесения изменений по счету зарегистрированного лица в реестре является передаточное распоряжение.

Однако, когда встанет вопрос об основании перехода прав на акции, то у вас не окажется договора купли-продажи, это будет означать, что вы не можете подтвердить свое право и сделку в этом случае можно признать не заключенной и аннулировать произведенную по счету операцию (возвратить акции первоначальному владельцу). Это часто происходит при захватах предприятий, основанием для этого является решение суда, вступившее в законную силу. Вы не можете подтвердить в суде переход права собственности на акции к вам, а оппонент приходит в суд с подписанным договором и иными другими документами, свидетельствующих о том, что никому кроме него акции не продавались. И соответственно акции изымаются.

Передача самой акции не подтверждает переход права собственности на ценную бумагу.

Но даже если договор купли-продажи акций подписан, может возникнуть вопрос о его «одностороннем расторжении» продавцом по причине вашего «отказа от оплаты». Продавец может утверждать, что договор не исполнялся обеими сторонами, следовательно, правовых последствий не возникло. Чтобы устранить данную ситуацию, рекомендуется подписывать акт о «надлежащем исполнении договора», который подписывается обеими сторонами: о том, что акции действительно переданы, а деньги действительно получены в оплату по этому договору (а не по каким-то иным обязательствам).

Расписка о получении денег по договору- подтверждает факт получения денег, однако в ней не прописывается основание их получения. Поэтому рекомендуется в акте о «надлежащем исполнении договора» делать ссылку не только на сумму оплаты, но и на данную расписку, ее дату и номер, чтобы можно было индивидуализировать документы.

Кроме всего прочего, расписка заверяется двумя свидетелями, которых в случае необходимости можно привлечь для подтверждения факта произведенных расчетов

И иные документы (расходный кассовый ордер, анкета зарегистрированного лица, доверенность акционера и т.д.).