Биржевая торговля

В нашей  стране наибольшее распространение  получили такие разновидности бирж, как универсальные и валютно-фондовые.

Товарная  биржа разделяется на секции (отделы) в зависимости от вида торгуемого товара (пшеница, сахар, мясо, черные или  цветные металлы и т.п.). В связи  с этим Законом установлено две  категории членов товарной биржи.

1. Полные  члены - с правом участия в  биржевых торгах во всех секциях  (отделах) биржи.

2. Неполные  члены - с правом участия в  биржевых торгах в соответствующей  секции (отделе) биржи.

2.2.Фондовая  биржа

 

 

 

Фондовая  биржа - это учреждение финансового  типа, главной задачей которого является сосредоточение в одном месте  спроса и предложения ценных бумаг  и других видов финансовых ресурсов. Этим достигается установление цен, курса ценных бумаг и выявление  потребностей у одних лиц в  получении нужных им финансовых ресурсов и у других - в выгодном инвестировании, вложении свободных денежных средств.

На  фондовой бирже осуществляется мобилизация  и концентрация временно свободных  денежных накоплений и сбережений путем  продажи ценных бумаг. Там же осуществляется кредитование и финансирование государственного и частного сектора путем покупки  ценных бумаг. Выполняя свои функции, биржа  регулирует процесс перелива финансовых ресурсов и капиталов. Концентрация операций с ценными бумагами в  одном организационно оформленном  учреждении - бирже позволяет установить цены на бумаги, отражающие уровень  спроса и предложения.

Биржевой  торг имеет ряд особенностей, заключающихся  в том, что, во-первых, для совершения сделок не требуется наличности продаваемых ценных бумаг, а во-вторых, процесс образования цен протекает под особым контролем биржевых органов.

Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием необходимых  условий для ведения эффективной  торговли, но по мере развития рынка  ее задачей становится не столько  организация торговли, сколько ее обслуживание.

К основным задачам биржи относятся: предоставление места для рынка и обязательное для всех участников торгов вести  себя в соответствии с твердыми правилами; выявление равновесной цены в силу того, что биржа собирает как продавцов, так и покупателей, предоставляя им рыночное место, где они могут встречаться не только для обсуждения и согласования условий торговли, но и для

выявления приемлемой стоимости (цены) конкретных ценных бумаг.

Таким образом, на сегодняшнем этапе все  большее внимание уделяется ценным бумагам и фондовому рынку. С  развитием рыночной экономики эти  понятия все теснее входят в нашу жизнь. В связи с утратой наших  традиций, мы на данном этапе вынуждены  обращаться к опыту Запада, но, тем  не менее, наш фондовый рынок нельзя назвать точной копией западного. Россия особенная страна, и, конечно, любые  новшества и нововведения корректируются и приспосабливаются к нашей  действительности.

 

2.3.Валютная биржа

 

Валютные  биржи организуют биржевой валютный рынок.

Валютный  рынок - это система экономических  отношений, представляющая собой осуществление  операций по купле продаже иностранной  валюты (а в некоторых случаях - ценных бумаг в иностранной валюте и срочных контрактов на иностранную  валюту), а также операций по инвестированию валютного капитала. Именно на валютном рынке происходит согласование интересов  продавцов и покупателей валютных ценностей.

Валютная  биржа - это элемент инфраструктуры валютного рынка, чья деятельность состоит в предоставлении услуг  по организации и проведению торгов, в ходе которых их участники заключают  сделки с иностранной валютой.

На  валютной бирже осуществляется свободная  купля продажа национальных валют  исходя из курсового соотношения  между ними (котировки), складывающегося  на рынке под воздействием спроса и предложения. Этому типу биржи  присущи все элементы классической биржевой торговли.

Котировка на валютных биржах зависит от покупательной  способности обмениваемых валют, которая  в свою очередь определяется экономической  ситуацией в странах эмитентах. Операции на валютных биржах основаны на конвертируемости валют, обмениваемых на них. Конвертируемость валюты - это 

возможность обмена денежных единиц одной страны на валюту других стран  и на

международно-признанные платежные  средства. Различают свободно конвертируемые, частично конвертируемые и неконвертируемые валюты. Свободно конвертируемые валюты могут быть без каких либо ограничений обменены на иностранные денежные эквиваленты во всех видах операций; они могут выполнять функции резервных валют (доллар США, японская иена, швейцарский франк, английский фунт стерлингов, канадский доллар и др.). Частично конвертируемые валюты - это валюты стран, сохраняющих ограничения на некоторые валютные операции в стране и за рубежом. Неконвертируемыми (замкнутыми) валютами называют валюты стран, где применяются запреты (или серьезные ограничения) на операции по ее обмену на другие валюты. Режим конвертируемости национальной валюты определяется законодательством и устанавливается государством. Страны, являющиеся членами Международного валютного фонда, могут изменять режим конвертируемости национальной валюты только по согласованию с Фондом.

Сделки  по экспорту и импорту товаров, услуг  и результатов интеллектуальной деятельности составляют основу определения  стоимости национальной денежной единицы.

Таким образом, основная задача валютной биржи  состоит не в получении высокой  прибыли, а в мобилизации временно свободных валютных ресурсов, в перераспределении  их рыночными методами из одних отраслей экономики в другие и в установлении действительного рыночного курса  национальной и иностранной валюты в условиях справедливой и законной торговли.

 

 

2.4.Биржа  труда

 

 

 

Биржа труда - это организация, действующая  на основе самоокупаемости для: оказания посреднических услуг по заключению трудовых соглашений; упорядочения торговли трудовыми ресурсами; регулирования  торговых операций в

сфере трудового найма и разрешения торговых споров; сбора и опубликования  сведений о ценах на рынке труда, состояния производства и других факторах, оказывающих влияние на цены. Предметом сделок на бирже  труда является желание и профессиональная пригодность человека к работе и договоры на заключение трудовых соглашений.

Биржа труда, как правило, не является коммерческим предприятием. Получение большой  прибыли - это не ее цель. С определенной долей условности биржи труда  можно представить в виде консорциума, который создается заинтересованными  производителями и посредническими  фирмами для осуществления совместного  проекта - организации регулируемого  рынка трудовых ресурсов, обеспечивающего  каждому из его участников проведение сбытовых и закупочных операций.

Выгода  участников обеспечивается экономией  расходов на проведение коммерческой работы. Возможно создание биржи труда  и как коммерческого предприятия  акционерного типа. Но при этом организаторов - участников должно быть в значительной мере меньше, чем клиентов, пользующихся ее услугами. Тогда в интересах  учредителей скажется прибыльной работа биржи за счет предоставления разного  рода посреднических услуг.

Высшим  органом управления биржи труда  служит собрание акционеров. Текущее  руководство деятельностью биржи  осуществляет комитет, состав и председателя которого выбирает собрание акционеров.

Основные  лица, действующие на бирже труда, - это специалисты по кадрам, представляющие участников трудовых соглашений и дающие рекомендации на заключение договоров  от их лица. В этом случае специалисты  по кадрам выступают в качестве агентов. Если же какая-либо организация производит операции по найму за собственный  счет, на свой страх и риск, то она  выступает в качестве принципала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.Организация биржевой торговли и её участники

 

 

 

Участниками биржевой торговли являются члены товарной биржи и посетители биржевых торгов. Постоянные посетители биржевых торгов не участвуют в формировании уставного капитала и в органах управления биржи; право на участие в биржевых торгах предоставляется им за плату на срок не более 3 лет. Общее число постоянных посетителей не должно превышать 30% от числа членов биржи.

В биржевых торгах могут участвовать на платной  основе также разовые посетители. Но их возможности весьма ограничены, поскольку им предоставляется право  совершать только простые биржевые сделки с товаром, имеющимся в  наличии. Разовые посетители заключают  биржевые сделки от своего имени и  за свой счет без привлечения биржевых посредников.

Наибольшие  возможности участия в биржевых торгах имеют учредители товарной биржи, которые могут обладать особыми  льготными правами. За ними следуют  полные члены товарной биржи, участвующие  в торгах любыми видами товаров во всех отделах (секциях) биржи, и неполные члены товарной биржи, участвующие  в торговле одним видом товара в соответствующем отделе (секции). Затем следуют постоянные посетители, получающие право участия в биржевой торговле на определенный период времени. Наконец, замыкают перечень участников биржевых торгов разовые посетители, которые могут появляться на бирже  нерегулярно и самостоятельно совершать  только сделки на реальный (имеющийся  в наличии) товар.

Большинство сделок может заключаться только через специальных посредников - биржевых брокеров. На товарной бирже  в качестве самостоятельных юридических  лиц работают брокерские фирмы, их филиалы, именуемые брокерскими конторами, а также независимые брокеры, являющиеся индивидуальными предпринимателями. Брокеров следует отличать от биржевых

маклеров, которые являются служащими (работниками) биржи; их деятельность определяется должностными инструкциями, и они не вправе совершать сделки для себя лично или для клиентов.

Взаимоотношения биржевого брокера и клиента  основаны на гражданско-правовом договоре. Если брокер действует от имени и  за счет клиента, то между ними заключается  договор поручения, если же брокер действует  от своего имени и за счет клиента, целесообразно оформлять договор  комиссии либо агентирования.

Но  брокеры могут работать также  от имени клиента и за свой счет. В этом случае ни одна модель посреднического  договора, предусмотренного Гражданским  кодексом РФ, не подходит, поэтому в  подобных случаях взаимоотношения  брокера и клиента нередко  оформляются специальным договором  на брокерское обслуживание, условия  которого могут регламентироваться самой товарной биржей.

Итак, почти все биржевые сделки заключаются  через биржевых брокеров, которые  ведут учет заключенных сделок, а  также хранят информацию о них  в течение 5 лет. Единственное исключение - сделки с реальным товаром (имеющимся  в наличии на бирже), которые участники  биржевых торгов вправе совершать самостоятельно от своего имени. Однако иностранные  юридические и физические лица участвуют  в торговле только через биржевых брокеров по всем видам сделок, включая  простые сделки с реальным товаром.

В Законе о товарных биржах и биржевой торговле предусмотрен еще один вид биржевого  посредничества - деятельность биржевых дилеров, которые в биржевой торговле действуют от своего имени и за свой счет с целью последующей  перепродажи товара на бирже. Это  весьма неточная формулировка, поскольку  в дилерской деятельности преобладает  не посредничество, а самостоятельная  торговля с целью перепродажи  товаров.

Дилеров можно охарактеризовать в определенном смысле как биржевых «спекулянтов», так как они представляют только свои собственные интересы.

Биржевая  сделка - это зарегистрированный биржей договор, заключаемый участниками  биржевой торговли в отношении биржевого  товара в ходе биржевых

торгов. Биржевые сделки никогда не совершаются от имени и за счет биржи, поэтому ответственность  за их неисполнение или ненадлежащее исполнение несет сторона по сделке, а не биржа или биржевой посредник (брокер). Биржевым товаром является не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт или коносамент на товар. Биржевым товаром не могут быть недвижимость и объекты интеллектуальной собственности.

Поскольку биржевым товаром считается и  коносамент на товар, то предметом биржевой сделки может быть «товар в пути».

Нет препятствий  к тому, чтобы считать предметом  биржевой сделки и «товар на складе». Поэтому биржевым товаром, помимо коносаментов, выступают складские свидетельства, удостоверяющие права владельца  на получение товара со склада. Складские  свидетельства, как и коносаменты, имеют двойственную правовую природу, поскольку являются одновременно и  товарораспорядительными документами, и ценными бумагами (ст. 912-917 ГК РФ). Например, в Правилах Московской центральной  фондовой биржи, где функционируют  товарные секции, предусмотрена возможность  торговли варрантами (залоговой частью двойного складского свидетельства) на товары.

Законодательство  выделяет четыре разновидности биржевых сделок: простые, форвардные, фьючерсные и опционные. Предметом простой  биржевой сделки является товар, имеющийся  в наличии (реальный товар). Он может  находиться на биржевом складе или  быть у продавца (поставщика), т.е. речь идет о товаре, который не нужно  после заключения сделки добывать, производить или закупать у третьих  лиц, чтобы исполнить заключенную  биржевую сделку. Простые биржевые сделки именуются также кассовыми  или сделками СПОТ и предполагают немедленное исполнение обязательств. «Немедленное» исполнение по таким  сделкам не следует понимать буквально, обычно оно означает небольшой промежуток времени между заключением и  исполнением сделки, как правило, не более 14 календарных дней. Простые  биржевые сделки довольно распространены на российских биржах, хотя за рубежом, по некоторым данным, доля таких  сделок с реальным товаром составляет

от 3 до 5% общего количества биржевых сделок.

Форвардные, фьючерсные и опционные сделки образуют группу срочных сделок, именуемых  также деривативами или производными инструментами. Форвардная сделка похожа на простую биржевую тем, что она также заключается на реальный товар. Отличие состоит в том, что форвардная сделка предполагает отсрочку исполнения обязательств. Предметом фьючерсной сделки является стандартный фьючерсный контракт, т.е. документ, определяющий права и обязанности на получение или передачу товара либо денег с указанием порядка его получения или передачи. По опционной сделке происходит продажа прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении реального товара или стандартного фьючерсного контракта.