Анализ финансового состояния предприятия

Для реализации механизма противодействия  можно использовать контроль финансовой устойчивости и текущей ликвидности  предприятия по унифицированному графику  с набором управляющих воздействий

В этом варианте механизма противодействия  блок показателей стратегической направленности развития предприятия представлен  показателями финансовой устойчивости (доля собственных оборотных средств  в покрытии запасовДО > 0) и текущей ликвидностью (коэффициент текущей ликвидностиКтл> 2). Изменениенаправленности движений этих показателей могут служить ранними признаками неконтролируемого изменения направленности развития предприятия. Блок системы контроля направленности развития предприятия представлен унифицированным графиком финансовой устойчивости и текущей ликвидности (рис. 1).

 

Рис. 1. Унифицированный график совмещенного контроля финансовой устойчивости и текущей ликвидности

 

Граничная линия абсолютной финансовой устойчивости 1 делит поле графика  на две области:

А - область финансовой неустойчивости (Дсос< 1)

В-С - область финансовой устойчивости (Дсос> 1).

Граничная линиятекущей ликвидности приКтл = 2 делит поле графика также на две области: область А-В сКтл< 2и область сКтл> 2.

На унифицированном графике  по данным квартальной и годовой  бухгалтерской отчетности можно  показать точки, отражающие фактическую  финансовую устойчивость и текущую  ликвидность предприятия на фиксированные  даты относительно граничных линий  в координатах структурных показателей  имущества (удельных весов суммы  внеоборотных активов (ВНА / Б) с запасами и затратами (ЗИЗ / Б) к итогу балансаБ и его источников (суммы удельных весов собственного капитала (СК / Б) и долгосрочных обязательств (ДО / Б) к итогу баланса Б).

 

Координаты точек:

финансовой устойчивости У[(СК / Б); (ВНА / Б + ЗИЗ / Б)]

текущей ликвидности Л [(СК / Б + ДО / Б); (ВНА / Б)]

 

Блок управляющих противодействий  непланируемому изменению стратегической направленности развития представлен  в таблице 1.

Таблица 1- Набор управляющих противодействий, соответствующих финансовой ситуации, по унифицированному графику

 

 

Примечание: 0 - индекс отчетного периода; 1 - индекс планового периода.

Возможному финансовому положению  предприятия соответствуют 4 ситуации, изображенные на рисунке 5:

Ситуация 1: область финансовой устойчивости В-С (Дсос>1) и область Сс Ктл>2;

Ситуация 2: область финансовой устойчивости В-С (Дсос>1) и область А-В с Ктл<2;

Ситуация 3: область финансовой неустойчивости А (Дсос<1) и область С с Ктл>2;

Ситуация 4: область финансовой неустойчивости А (Дсос<1) и область А-В с Ктл<2.

Контролируя динамику направленности показателей финансовой устойчивости и текущей ликвидности относительно граничных линий 1 и 2, можно планировать управляющие воздействия, меняя структурные показатели в нужном направлении (табл. 1).

Приведенный вариант реализации механизма  противодействия стихийному изменению  стратегической направленности развития предприятия показывает возможность  мониторинга ситуации по показателям  финансовой устойчивости и текущей  ликвидности, предотвращающих неосознанную смену стратегии в каждом цикле  управления.

 

 

 

 

 

1. Рассчитаем потенциальный валовой доход (PGI).

Он определяется путем  расчета суммы ожидаемых поступлений  от объекта при 100 %-й загрузке площадей. За первый год инвестирования проекта  потенциальный валовой доход  рассчитывается по формуле:

 

 

 

 

 

где S_B – общая площадь; r_b – ставка арендной платы.

 

Потенциальный валовой доход за последующие года инвестирования определяется увеличением потенциального валового дохода предыдущего года на ежегодный  темп роста доходов от объекта.

 

 

 

 

 

 

2. Рассчитаем действительный валовой доход (EGI). Он рассчитывается по следующей формуле:

 

 

где PGI – потенциальный валовой доход;

V&L-  потери арендной платы из-за наличия вакантных помещений и безнадежных платежей.

 

Критерии NPV, ΙRR и PI являются фактически разными версиями одной и той же концепции, поэтому их результаты связаны друг с другом.

Таким образом, можно ожидать  выполнения следующих математических соотношений для одного проекта:

если NPV>0, то PI> 1, IRR>r;

если NPV< 0, то PI< 1, IRR<r;

если NPV =0, то PI = 1, IRR = r.

 

18.   Срок окупаемости (PP) и дисконтированного срока окупаемости (PVP).

$ + $ + = 850 028,9 $.

PP = 2 года +(100 028,9 / 750 000 ) = 2,2 года.

$ +$ ++ $+ 313 763,7$ =1 467 089,5 $

PVP = 750 000 / (1 467 089,5 $ / 5) = 750 000 $ / 293 417,9 $ = 2,5 года

Вывод: рассчитав срок окупаемости  и дисконтированный срок окупаемости, имеем выполнение следующих условий:  РР ≤ РР_н   и PVP ≤ РР_н, следовательно проект приемлем.

 

Таблица 2 – Анализ целесообразности финансирования инвестиционного проекта  по обретению офисного здания

 

Показатель	Ед. изм.	Годы
		1	2	3	4	5
Потенциальный валовой доход	дол.		576 800	594 104
Действительный валовой  доход (с учетом полезной площади  и неплатежей)	дол.
Остаточная стоимость  объекта на начало года	дол.
Налог на имущество	дол.
Постоянные расходы	дол.
Переменные расходы	дол.
Итого операционные расходы	дол.
Чистый операционный доход	дол.
Денежные потоки после  налогообложения	дол.
Ставка дисконтирования  с учетом заемного финансирования	%
Ставка капитализации  для реверсии по методу Инвуда	%	-	-	-	-
Корректирующий коэффициент (Кк)	-	-	-	-	-
Ставка капитализации  для реверсии, скорректированная  с учетом темпов изменения дохода (R*)	%	-	-	-	-
Доход от будущей продажи	дол.	-	-	-	-
Дисконтированные денежные потоки с учетом реверсии	дол.
Текущая стоимость объекта (PV)	тыс. дол.
Инвестиции на приобретение объекта	тыс. дол.
Чистая текущая стоимость (NPV)	тыс. дол.
Внутренняя норма доходности (IRR)	%
Индекс доходности (PI)
Срок окупаемости (PP)	лет	2,2
Дисконтированный срок окупаемости (PVP)	лет	2,5

 

 

Вывод: проведя все необходимые  расчеты, мы выяснили, что через 5 лет существования проекта NPV> 0, а индекс доходности (PI) ≥ 1, что говорит о том, что за рассматриваемый период времени проект успеет окупиться и принести инвесторам прибыль.

Внутренняя норма доходности (IRR) = 28,24 %, она больше значения нормы дисконта (r = 23,8 %), что говорит о том, что в течении 5 года проект  принесет отдачи.

Заявленный срок экономический  жизни проекта составляет 15 лет. Рассчитанный срок окупаемости (PP)  и дисконтированный срок окупаемости (PVP) меньше нормативного и составляет 2,2 года и 2,5 года соответственно. Это говорит о том, что проанализированный нами проект приемлем и эффективен, так как он окупается в гораздо меньшие сроки, чем предполагалось изначально (то есть 15 лет) и уже через 2,5 года NPV проекта станет положительным.

Таким образом, мы приходим к выводу о том, что исходя из нормативного срока окупаемости, проект эффективен и его стоит принять