Анализ баланса ОАО «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы»

Формула для расчета	2010	2011	2012
365*(среднегодовая стоимость  активов/ выручка от реализации)	485,51	667,24	567,92

Период одного оборота оборотного средств представляет собой средний период от вложения средств для производства продукции к получению средств за реализованную продукцию. Его поведение адекватно поведению предыдущего показателя – наблюдается тенденция к его уменьшению, что положительно влияет на финансовое состояние предприятия.

3. Коэффициент оборачиваемости запасов (в оборотах)

Формула для расчета	2010	2011	2012
Выручка от реализации/ среднегодовая  стоимость запасов	11,43	10,87	-21,73

Коэффициент оборачиваемости  запасов показывает количество оборотов средств, инвестированных в запасы. Позитивное направление его изменений – увеличение., которое не наблюдается на данном предприятии.

4. Коэффициент оборачиваемости запасов (в днях)

Формула для расчета	2010	2011	2012
365*(среднегодовая стоимость  запасов / выручка от реализации)	7,98	8,39	-4,20

Период одного оборота  запасов являет период, на протяжении которого запасы трансформируются в денежные средства. Позитивная тенденция показателя - уменьшение, если это не препятствует нормальному процессу производства. Данный показатель для нашего предприятия следует позитивной тенденции.

5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в оборотах)

Формула для расчета	2010	2011	2012
Выручка от реализации/ среднегодовая дебиторская стоимость	11,70	6,68	4,24

6. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях)

Формула для расчета	2010	2011	2012
365*(среднегодовая дебиторская стоимость/ Выручка от реализации)	31,19	54,66	86,17

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности и  период погашения дебиторской задолженности  показывают во сколько раз выручка превышает среднюю дебиторскую задолженность и средний период погашения дебиторской задолженности. Для анализируемого предприятия данные показатели характеризируются негативными тенденциями.

7. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (в оборотах)

Формула для расчета	2010	2011	2012
Выручка от реализации/ среднегодовая кредиторская стоимость	3,62	6,94	-168,39

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности показывает сколько требуется компании оборотов для оплаты выставленных ей счетов. У нашего предприятия кредиторская задолженность меньше, чем дебиторская, что является положительным фактором.

8. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (в днях)

Формула для расчета	2010	2011	2012
365*(среднегодовая кредиторская стоимость/ Выручка от реализации)	25,21	13,14	-0,54

Период погашения кредиторской задолженности показывает средний  период уплаты предприятием краткосрочной  задолженности. На предприятии наблюдается тенденция к его уменьшению, что является положительным фактором.

Коэффициенты  финансового леверджа

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости)

Формула для расчета	2010	2011	2012
Собственный капитал / Пассивы	0,88	0,82	0,80

Коэффициент финансовой независимости (автономии) показывает возможность  предприятия выполнять внешние  обязательства за счет собственных  активов. Его значение должно быть ≥ 0,1. У нашего предприятия значения в норме.

2. Коэффициент соотношение собственных и заемных средств

Формула для расчета	2010	2011	2012
Собственный капитал / заемный капитал	7,36	4,64	3,97

Коэффициент соотношение  собственных и заемных средств показывает степень зависимости предприятия от заемных средств. Его значение должно быть ≥0,5. У нашего предприятия значения в норме, оно не зависит от заемных средств.

3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Формула для расчета	2010	2011	2012
(Собственные источники-внеоборотные  активы)/оборотные средства	-1,20	-0,56	0,20

Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает наличие собственных оборотных средств у предприятия. Его значение должно быть ≥0,03. У предприятия низкая способность поддерживать производственную деятельность за счёт собственных средств, это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия, о его зависимости от внешних источников финансирования.

Коэффициенты  рентабельности

1. Коэффициент рентабельности продаж

Формула для расчета	2012	2011
(Прибыль от продаж/выручка от продажи)*100%	16,86	36,89
(Чистая прибыль/выручка от продажи)*100%	6,32	17,75

Коэффициенты рентабельности продаж показывают, сколько прибыли приходиться на единицу реализованной продукции, а также, сколько прибыли приходиться на единицу продукции. Для нашего предприятия значение данных коэффициентов в норме, так как она является федеральной и субъектом естественной монополии.

2. Коэффициент рентабельности основной деятельности

Формула для расчета	2012	2011
(Прибыль от продаж/затраты на производство и реализацию продукции)*100%	20,28	58,45

Коэффициент рентабельности основной деятельности показывает какое количество прибыли от продаж приходится на 1 рубль затраченного на производство продукции.

3. Коэффициент рентабельности собственного капитала

Формула для расчета	2012	2011
(Чистая прибыль /среднегодовая собственность производственного капитала)*100%	1,47	4,08

Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективное использование капитала инвестиционной собственности и сравнить с возможностью получения дохода от вложения этих средств в другие проекты. Наше предприятие не эффективно использует собственный капитал.

4. Коэффициент рентабельности активов

Формула для расчета	2012	2011
(Чистая прибыль /среднегодовая собственность активов)*100%	1,14	3,17

Коэффициент рентабельности активов показывает эффективное использование всего имущества предприятия, не зависимо от источников финансирования. Для нашего предприятия значение данного коэффициента в норме, так как она является федеральной и субъектом естественной монополии.

Показатели  рыночной стоимости компании

1. WACC

WACC = d1*D1 + d2*D2 + e*E

WACC = 0,2*0,17 + 0,04*0,19 + 0,8*0,035 = 0,0696%

Средневзвешенная стоимость  капитала показывает минимальный возврат  средств предприятия на вложенный в его деятельность капитал, или его рентабельность.

Экономический смысл средневзвешенной стоимости капитала состоит в  том, что организация может принимать  любые решения (в том числе  инвестиционные), если уровень их рентабельности не ниже текущего значения показателя средневзвешенной стоимости капитала. Рентабельность нашего предприятия выше текущего значения показателя средневзвешенной стоимости капитала.

2. Рыночная стоимость компании

Рыночная стоимость бизнеса = ЧП/ WACC=92192686,8

Если рыночная стоимость  больше валюты баланса, то предприятие  недоиспользует свои возможности. Если меньше, то у предприятия были проблемы: убытки, низкая стоимость и т.д. Наше предприятие крайне переоценивает свои возможности и стоимость, а именно в 11,7 раз, так как рыночная стоимость, подсчитанная нами, составляет 92192686,8рублей, в то время как, валюта баланса составляет 1079229331 рублей.

3. ЭФР

ЭФР = (1 – t)*(ЧП/СК – r)*(ЗК/СК)

ЭФР = (1 – 0,2)*(6416611/862163294 – 0,17)*(217066037/862163294) = -0,03%

Показатель ЭФР равный -0,03%  указывает на то, что предприятие теряет 0,03% от своей чистой прибыли от неэффективно сформированной кредитной политики.

4. Оценка  вероятности банкротства предприятия

Пятифакторная модель Альтмана для акционерных обществ, чьи  акции котируются на рынке.

Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + Х5

X1 = оборотный капитал  к сумме активов предприятия.  Показатель оценивает сумму чистых  ликвидных активов компании по  отношению к совокупным активам.

X2 = не распределенная  прибыль к сумме активов предприятия,  отражает уровень финансового  рычага компании.

X3 = прибыль до налогообложения  к общей стоимости активов.  Показатель отражает эффективность  операционной деятельности компании.

X4 = рыночная стоимость  собственного капитала / бухгалтерская  (балансовая) стоимость всех обязательств.

Х5 = объем продаж к общей  величине активов предприятия характеризует  рентабельность активов предприятия.

Z = 1,2 * 0,09 + 1,4 * 0,02 + 3,3 * 0,01 + 0,6 * 3,97 + 0,09=2,645

2,77 <= Z < 1,81 – средняя  вероятность краха компании от 35 до 50%

4.Риск-менеджмент

1. Риск собственного капитала = 0
2. Риск заемного капитала = 0
3. Риск структуры капитала = 0
4. Риск ликвидности = 10
5. Структура внеоборотных активов = 0
6. Структура оборотных активов = 0
7. Длительность финансового цикла = 10

ФЦ = ПЦ + ПОДЗ – ПОКЗ

ФЦ = -4,20+86,17+ 0,65 = 82,62 дней

8. Период окупаемости капиталовложений (ОС/ЧП) = 73,7лет    0
9. Операционный рычаг = 0

Валовая прибыль/Чистая прибыль (2011) = 37 498/13 011 = 2,382

ВП/ЧП (2012) = 66 548/20862 = 3,682

10. Оценка вероятности банкротства = 5

Рейтинговое значение = 25.

Такое низкое значение рейтинга говорит о низкой финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности. Плохое финансовое состояние, предприятие не кредитует. Предприятию нужно пересматривать свои проблемы.

 

Рекомендации

Для начала стоит пересмотреть структуру Активов и Пассивов, чтобы она вернулась в норму.

Для улучшения финансового  состояния предприятия необходимо четко контролировать и управлять  как дебиторской, так и кредиторской задолженностью, следить за их качеством  и соотношением.