Анализ финансово-хозяйственной деятельности АО «Логиком»

 

Коэффициент общей оборачиваемости  капитала увеличился за исследуемый  период на 0,594 пункта и составил 2,452 пункта. Та же положительная тенденция наблюдается и у коэффициента оборачиваемости оборотных средств (его значение возросло на 0,148 единицы).

По сравнению с 2009 годом  продолжительность оборота всех оборотных средств сократилась  на 4,9 дня, что является положительным  моментом в деятельности компании. Причем средства, вложенные в производственные запасы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму всего за 106,7 дней, что говорит о том, что продукция АО «Логиком» реализуется быстро и у компании нет проблем с получением дебиторской задолженности.

Материальные оборотные  средства (запасы и затраты) в отчетном периоде стали обращаться с более высокой скоростью, совершая 9 полных оборотов за год. Улучшение ситуации подтверждается тем, что средний период оборота товарно-материальных ценностей предприятия сократился с 48,5 дней до 39,4 дней.

Показатель d6 (коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности) в 2010 году увеличился с 1,4 до 1,68 единиц, – это говорит о том, что компания проводит политику сокращения продажи своей продукции в кредит. При этом срок оборота дебиторской задолженности снизился на 42,8 дней и составил в 2010 году 214,1 дней.

Показатель d8 (коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности), напротив, значительно снизился до значения 19,58 единиц (на 23,71), что вызвано увеличением объема покупок, совершаемых в кредит (на 1920697 тыс. тенге). В связи с этим возрос период оборота кредиторской задолженности – на 10,1 дней.

Значения коэффициентов d7 и d9 в 2010 году свидетельствуют о том, что количество дней, в течение которых оплачивали счета покупатели составило 214,1 дней, а количество дней, в течение которых оплачивало свои закупки предприятие – всего 18,4 дней. Таким образом, условия кредита, предоставленные анализируемому предприятию хуже, чем те, которые предприятие предлагает своим покупателям. На это обстоятельство следует обратить серьезное внимание, поскольку такое соотношение может быть вызвано тем, что предприятие вынуждено продавать свою продукцию на любых условиях, поскольку она не находит сбыта.

Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала свидетельствует  о том, что на каждый тенге инвестированных собственных средств приходится 6,354 тенге дохода от реализации продукции. Это значительно больше, чем в 2009 году (на 2,38 тенге), что говорит о высокой скорости оборачиваемости и активности собственных средств.

Показатели оборачиваемости должны сравниваться с аналогичными показателями прошлых лет либо с плановой оборачиваемостью. Для исчисления высвобождения или дополнительного привлечения оборотных средств используется следующая формула:

 

Привлечение(+),            Дох от реал_{отч.пер}

высвобождение(-)   = -------------------------  * (d3_{отч пер} –  d3_{пред.пер})              (3)

360

 

На основе данных о  периоде оборота оборотных средств  и доходе о реализации АО «Логиком»  за 2009-2010 гг., можно просчитать значение этого показателя: (19780132 * (106,7 – 111,6)) / 360 = –268742 тыс. тенге, то есть в 2010 году предприятие дополнительно высвободило оборотные средства в размере 268742 тыс. тенге.

Помимо показателей  деловой активности, важное значение для любого предприятия имеют  показатели рентабельности, сущность которых отражена в таблице 2.14.

 

Таблица 2.14 – Коэффициенты рентабельности

 

Наименование показателя	Способ расчета	Пояснение
1	2	3
Рентабельность продаж	Дох от обычн деят до налогообложения R1 = --------------------------------*100 Доход от реализации	Показывает, сколько дохода приходится на 1 тенге реализованной продукции

 

Окончание таблицы 2.14

 

1	2	3
Рентабельность капитала	Дох от обычн деят до налогообложения  R2 = --------------------------------*100 Валюта баланса	Показывает эффективность использования всего имущества предприятия
Рентабельность внеоборотных активов	Дох от обычн деят до налогообложения  R3 = --------------------------------*100 Внеоборотные активы	Показывает эффективность  использования основных средств  и прочих внеоборотных активов
Рентабельность собственного капитала	Дох от обычн деят до налогообложения R4 = --------------------------------*100 Собственный капитал	Показывает эффективность  использования собственных средств, вложенных в предприятие

 

Расчет показателей, характеризующих рентабельность продаж, капитала, внеоборотных активов и собственного капитала АО «Логиком», содержится в таблице 2.15.

 

Таблица 2.15 – Анализ коэффициентов рентабельности 

 

Наименование показателя	2009 год	2010 год	Изменение
Доход от реализации, тыс. тенге	10701664	19780132	9078468
Доход от обычной деятельности до налогообложения, тыс. тенге	176297	149267	-27030
Валюта баланса, тыс. тенге	5762658	8068544	2305886
Внеоборотные активы, тыс. тенге	2445651	2206386	-239265
Собственный капитал, тыс. тенге	2693106	3112915	419809
Рентабельность продаж, %	1,647	0,755	-0,893
Рентабельность капитала, %	3,059	1,850	-1,209
Рентабельность внеоборотных активов, %	7,209	6,765	-0,443
Рентабельность собственного капитала, %	6,546	4,795	-1,751

 

На основе полученных значений можно сделать вывод, что  предприятие неэффективно использует полученный доход от реализации произведенной  продукции, капитал, внеоборотные активы и собственный капитал, так как  все показатели рентабельности в 2010 году уменьшились по сравнению с 2009 годом.

Если в 2009 году АО «Логиком»  получало 1,647 тиын дохода на 1 тенге  стоимости реализованной продукции, то в 2010 году рентабельность продаж составила  всего 0,755 %, сократившись более чем  в два раза (на 0,893 %), что было вызвано сильным увеличением себестоимости реализованной продукции с 9,6 млрд. тенге до 18,8 млрд. тенге.

С каждого тенге средств, вложенных в совокупные активы, предприятие  в 2010 году получило дохода на 1,209 тиын меньше, чем в предыдущем. Это обусловлено тем, что за анализируемый период имел место прирост средств предприятия на 14 % при одновременном снижении дохода от обычной деятельности до налогообложения на 15,3 %.

Рентабельность внеоборотных активов снизилась в меньшей  степени: с  7,209 % в 2009 году до 6,765 % в 2010 году. Доход, получаемый от использования 1 тенге внеоборотных активов, тем самым, уменьшился на 0,443 тиын, что было вызвано опережающим сокращением дохода от обычной деятельности до налогообложения (на 15,3 %) по сравнению со снижением стоимости внеоборотных активов (на 9,8 %).

Эффективность использования  собственного капитала также имеет  тенденцию снижения: показатель рентабельности уменьшился на 1,751 %, то есть вместо 6,546 тиын дохода компания стала получать 4,795 тиын дохода на каждый тенге собственного капитала. Это обусловлено тем, что темп прироста собственного капитала в 2010 году составил 15,6 %, тогда как доход компании уменьшился в тех же пределах (на 15,3 %).

 

 

3 Теоретические основы  управления денежными потоками  компании

 

 

3.1 Экономическая  сущность и классификация денежных  потоков предприятия

 

Для ведения производственной деятельности каждому предприятию  необходимо иметь в необходимых  размерах оборотные средства, то есть средства, которые обслуживают процесс  производства продукции, полностью потребляются и восстанавливаются из выручки после каждого цикла. В составе оборотных средств уникальное место занимают денежные средства.

Денежные средства поступают  на предприятие от покупателей и  заказчиков за проданные товары и оказанные услуги, от банков в виде ссуд, от учреждений и организаций в порядке временной помощи и др. В процессе хозяйственной деятельности предприятия вступают во взаимоотношения друг с другом, кредитными учреждениями, финансовыми органами, органами социального страхования и обеспечения и другими физическими и юридическими лицами. Эти взаимоотношения возникают в связи с реализацией продукции, приобретением материальных ценностей, выдачей заработной платы, осуществлением финансовых операций и т.д.

Хозяйственные связи – необходимое условие деятельности предприятий, так как они обеспечивают бесперебойность снабжения, непрерывность процесса производства и своевременность отгрузки и реализации продукции. При этом каждое предприятие является, с одной стороны, покупателем, а, с другой стороны – продавцом. Четкая организация расчетов между поставщиками и покупателями оказывает непосредственное влияние на ускорение оборачиваемости и своевременное поступление денежных средств. В свою очередь, ускорение оборачиваемости ресурсов предприятия дает ему дополнительные возможности для генерирования прибыли предприятия.  Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств. Денежные средства обслуживают практически все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Характерной чертой денежных средств является то, что они, обслуживая хозяйственную деятельность предприятия, постоянно находятся в состоянии движения и совершают так называемый кругооборот. Кругооборот денежных средств – это денежное обращение, при котором деньги обслуживают оборот товаров, услуг и расчеты в хозяйстве. Таким образом, деятельность организации является объективной предпосылкой возникновения движения денежных средств.

По мнению Савицкой Г. В., непрерывный процесс движения денежных средств во времени представляет собой денежных поток, который образно  сравнивают с системой «финансового кровообращения», обеспечивающей жизнедеятельность организации. Костырко Р. А. дает другое определение денежного потока. По его мнению, денежный поток – это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств, в процессе хозяйственной деятельности. Авторы Леонтьев В. Е., Бочаров В. В., Радковская Н. П. определяют денежный поток, как объем денежных средств, которое получает и выплачивает предприятие (корпорация) в течение отчетного или планируемого периода. Бланк И. А. дает такую трактовку: денежный поток предприятия – это совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности. По мнению Новашиной Т. С., денежный поток – это множество распределенных во времени притоков и оттоков денежных средств.

В Международных стандартах финансовой отчетности, в частности  МСФО 7 «Отчеты о движении денежных средств» под денежным потоком понимают поступление и расходование денежных средств и их эквивалентов. В денежные средства включаются наличные деньги и вклады до востребования, которые могут использоваться для срочной оплаты обязательств. Денежные средства включают остатки на текущих счетах в финансовых учреждениях, наличные купюры, монеты, валюту, наличные суммы малой кассы и конкретные передаваемые денежные документы в кассе предприятия, принятые финансовыми учреждениями для срочных депозитов и изъятий. Эквиваленты денежных средств – краткосрочные, высоколиквидные вложения, легко обратимые в определенную сумму денежных средств, и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности.

Сущность денежных потоков  предприятия может быть рассмотрена  и детализирована через призму изучения основных функций, которые они выполняют в деятельности хозяйствующего субъекта. Их обобщенная характеристика приведена на рисунке 3.1.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 3.1 – Функции денежных потоков предприятия

 

От полноты и своевременности  обеспечения процесса снабжения, производства и сбыта продукции денежными ресурсами зависят результаты основной (операционной) деятельности предприятия, его финансовая устойчивость и платежеспособность, конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития.