Анализ финансовой деятельности Российские железные дороги (РЖД)

Глава 2.

Положение компании на рынке.

ОАО "РЖД" сегодня

Железнодорожный комплекс имеет  особое стратегическое значение для  России. Он является связующим звеном единой экономической системы, обеспечивает стабильную деятельность промышленных предприятий, своевременный подвоз жизненно важных грузов в самые отдаленные уголки страны, а также является самым доступным транспортом для миллионов граждан.

Открытое акционерное общество "Российские железные дороги" входит в мировую тройку лидеров железнодорожных компаний.

Это определяют следующие  факторы:

• огромные объемы грузовых и пассажирских перевозок;
• высокие финансовые рейтинги;
• квалифицированные специалисты во всех областях железнодорожного транспорта;
• большая научно-техническая база;
• проектные и строительные мощности;
• значительный опыт международного сотрудничества.

ОАО "РЖД" было учреждено постановлением Правительства РФ от 18 сентября 2003 года № 585.

Создание компании стало  итогом первого этапа реформирования железнодорожной отрасли в соответствии с постановлением Правительства РФ от 18 мая

2001 года № 384.

• См. учредительные документы ОАО "РЖД"

1 октября 2003 года –  начало деятельности ОАО "РЖД".

Учредителем и единственным акционером ОАО "РЖД" является Российская Федерация. От имени Российской Федерации полномочия акционера

 осуществляет Правительство  Российской Федерации.

Имущество компании было сформировано путем внесения в уставный капитал ОАО "РЖД" по балансовой стоимости активов 987 организаций

федерального железнодорожного транспорта, принадлежащих государству.

Динамика роста уставного  капитала ОАО "РЖД"

Технические характеристики ОАО "РЖД"

*С учетом трубопроводного транспорта.

Парк подвижного состава

*С учетом вагонов дочерних компаний.

Миссия компании компании состоит в удовлетворении рыночного спроса на перевозки, повышении эффективности деятельности,

качества услуг и глубокой интеграции в евро-азиатскую транспортную систему.

Главные цели деятельности общества - обеспечение потребностей государства, юридических и физических лиц в железнодорожных перевозках,

работах и услугах, оказываемых  железнодорожным транспортом, а  также извлечение прибыли.

Стратегические цели компании:

• увеличение масштаба транспортного бизнеса;
• повышение производственно-экономической эффективности;
• повышение качества работы и безопасности перевозок;
• глубокая интеграция в евро-азиатскую транспортную систему;
• повышение финансовой устойчивости и эффективности.

Виды деятельности:

• грузовые перевозки;
• пассажирские перевозки в дальнем сообщении;
• пассажирские перевозки в пригородном сообщении;
• предоставление услуг инфраструктуры;
• предоставление услуг локомотивной тяги;
• ремонт подвижного состава;
• строительство объектов инфраструктуры;
• научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы;
• предоставление услуг социальной сферы
• прочие виды деятельности.

Органы управления ОАО "РЖД"

1. Общее собрание акционеров. Поскольку единственным акционером общества является Российская Федерация и от ее имени полномочия осуществляются

Правительством РФ, то решения собраний акционеров принимаются Правительством единолично и оформляются письменно.

2. Совет директоров  общества. Назначается Правительством РФ. 
3. Президент общества. Назначается Правительством РФ. 
4. Правление общества.

ОАО "РЖД" входит в  число крупнейших транспортных компаний мира и является одним из самых  больших предприятий в России.

Компания принадлежит  государству с момента ее создания в 2003 году. ОАО "РЖД" оказывает  полный спектр услуг в таких сферах

как грузовые перевозки, предоставление услуг локомотивной тяги и инфраструктуры; ремонт подвижного состава; пассажирские перевозки в  дальнем и 

пригородном сообщении; контейнерные перевозки, логистические, инжиниринговые услуги; научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы;

а также прочие виды деятельности. Компания участвует в международных  совместных предприятиях, реализует  проекты по строительству железных дорог

 и управлению железными  дорогами в Армении, Китае,  Финляндии, Германии, Иране, Ливии, Монголии и Северной Корее.

ОАО "РЖД" - лидер  российского рынка перевозок. Ожидаемый  в среднесрочной перспективе  рост российской экономики отразится  положительно на

 деятельности компании.

Миссия компании состоит в эффективном удовлетворении рыночного спроса на перевозки, повышении конкурентоспособности, достижении

финансовой стабильности и реализации принципов социальной ответственности бизнеса.

Основные факты:

• Естественная монополия, в собственности которой находится третья в мире по протяженности железнодорожная сеть (более 85 тыс. км на 31 декабря 2012 г.) и
• смежная инфраструктура в России.
• ОАО "РЖД" является лидером рынка в сегментах грузовых железнодорожных перевозок, занимая третье место в мире по грузообороту.
• В собственности компании находятся почти все локомотивы в России; 31 декабря 2012 году ОАО "РЖД" совместно с дочерними компаниями является ведущим
• российским владелецем, оператором и лизингодателем грузового подвижного состава, насчитывающим более 259 тыс. единиц техники.
• Одна из крупнейших в России компаний по объему активов: на 31 декабря 2012 года в соответствии с отчетность Компании по РСБУ их стоимость оценивалась
• примерно в 4,3 трлн руб. (около 142,6 млрд долл. США).
• ОАО "РЖД" входит в число компаний, вносящих наибольший вклад в ВВП России: в 2012 году вклад ОАО "РЖД" в ВВП страны по предварительной оценке
• составил порядка 1,7%.
• Холдинг РЖД - крупнейший работодатель в России: в компании и ее дочерних обществах работают около 1,2 млн человек по данным на конец 2012 года.
• Высокие финансовые показатели и низкий левередж – в 2011 году выручка компании составила 1480,1 млрд рублей, показатель EBITDA составил 355,9 млрд рублей,
• соотношение чистого долга и EBITDA составило 0,6x.
• Тарифное регулирование и субсидирование обеспечивают финансовую стабильность и предсказуемые денежные потоки.
• Компания находится полностью в государственной собственности и пользуется государственной поддержкой.
• ОАО "РЖД" руководствуется принципами социальной ответственности: объем инвестиций в проекты социального развития в 2012 году составил 10,2 млрд руб.

Особенности российской отрасли железнодорожных перевозок

• Огромная территория страны и большие запасы природных ресурсов обуславливают необходимость функционирования развитой системы железнодорожного сообщения
• в России. Железные дороги являются основным видом транспорта в стране, на их долю приходится более 85% общего объема перевозок (без учета трубопровода).
• Многие российские месторождения природных ресурсов находятся вдали от основных населенных пунктов европейской части России, в труднодоступных и малонаселенных
• регионах Сибири и Дальнего Востока, где дорожная инфраструктура недостаточно развита.
• Железные дороги соединяют 85 из 89 субъектов федерации, обслуживают основные города и имеют прямое влияние на их рост, промышленное развитие и региональную
• интеграцию.
• Большая часть населения страны пользуется железными дорогами из-за малой протяженности автомобильных дорог, больших расстояний и удаленности.

Стратегия

Стратегическое развитие ОАО "РЖД" осуществляется в соответствии с задачами, которые определены Стратегией развития железнодорожного транспорта в

Российской Федерации  до 2030 года.

Стратегия призвана способствовать выполнению задач, стоящих перед  российской транспортной системой. Расширенная инфраструктурная база обеспечит

территориальную целостность  страны, поможет сократить неравенство  регионов и создать условия для  развития российской экономики.

Корпоративное управление

Совет директоров "РЖД" стремится к созданию четкой структуры  корпоративного управления и поддержанию высоких стандартов управления в Компании и ее

 подразделениях.

Эффективное управление способствует успешной реализации реформы  железнодорожного транспорта.

Компания постоянно  работает над улучшением системы  корпоративного управления в соответствии с международными стандартами и уделяет приоритетное

внимание интересам  акционеров и партнеров, повышению  эффективности и скорости принятия управленческих решений, повышению  прозрачности

деятельности компании.

КОММЕНТАРИЙ: Присваиваемая оценка – 4.

ОАО «РЖД» - Естественная монополия. Одна из крупнейших в мире транспортных компаний, владелец инфраструктуры, значительной части подвижного состава и важнейший оператор российской сети железных дорог.

Компания создает среду, благоприятную для инновационного развития, и разрабатывает новые подходы, которые затрагивают практически весь спектр деятельности Российских железных дорог: от создания корпоративной структуры управления до трансфера зарубежных технологий. Это существенный плюс.

В 2011 году согласовано  техническое задание на разработку первого российского гибридного тепловоза SinaraHybrid (ТЭМ9H), начата поставка пригородных электропоездов серии  ЭД4М с повышенным уровнем комфорта.

• Цитата: « в среднесрочной перспективе обеспечить скорость движения поездов до 400 км/ч (на основе внедрения передовых инновационных разработок в области управления движением и средств инфраструктуры);
• - в долгосрочной перспективе создать совершенно новый вид транспорта, основанный на принципах магнитной левитации.»

В Компании утверждены Стратегические направления исследований и разработок в рамках технологической  платформы "Высокоскоростной интеллектуальный железнодорожный транспорт" на среднесрочную  перспективу (2012-2015 гг.).

Подводя итог по данному разделу, можно сделать  вывод, что на сегодняшний день, РЖД  по положению на рынке заслуживает  оценки 4.

Несмотря на многочисленные программы по совершенствованию  железнодорожной сети, большинство  еще находятся в стадии разработки. Возможно в будущем изменения будут идти более динамично и тогда компания достигнет более высокого положения.

Глава 3. Анализ финансовых показателей

Бухгалтерский баланс

Вывод : Показатели собственного капитала ОАО РЖД с каждым годом уменьшаются ( с 83,3% в 2010 году, до 80,4% в 2012).

Что касается заемного капитала, то его доля, наоборот, с  каждым годом увеличивается.

1. Расчет рентабельности

R_a=E\AК (чистая прибыль\активы)

R_z=E\CC (чистая прибыль\себестоимость)

R_s=Е\S (чистая прибыль\выручка)

Вывод: первый показатель показывает активность вложенных в предприятие денежных средств, несмотря на рост в 2011, мы видим спад в 2012, общая линия тренда падающая, что говорит о неэффективности вложений. Второй показатель – рентабельность единицы продукции, показывает количество затрат на единицу продукции, как мы видим в 2012, также как и в 2011, он остается неизменным. Третий - рентабельность продаж, рост этого показателя отражает рост цен на единицу продукции при постоянных затратах или увеличение спроса и, соответственно, снижении затрат на единицу продукции.  Но, исходя из показателя рентабельности единицы продукции, можно сделать вывод, что наблюдается стабильность цен на единицу продукции.

2. Расчет ликвидности

ЧОА=ОА-КЗК

КТЛ=ОА/КО

КАЛ=ДС/КЗК, где ДС- денежные средства и ликвидные ценные бумаги.

Вывод: Количество чистых оборотных активов меняется ежегодно, но незначительно. Коэффициент текущей ликвидности отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства. Хорошим считается значение более 2, но как мы видим, показатели данной компании не доходят до необходимой отметки. Показатель абсолютной ликвидности имеет норматив 0,2 и чем выше этот показатель, тем выше платежеспособность предприятия, это важный фактор для ОАО «РЖД». Этот показатель у данной компании колеблется от 1,4 до 1,8.

3. Расчет платежеспособности (финансовой способности) 

 Коэффициент  платежеспособности  R=СК/К

Коэффициент финансовой устойчивости R=(СК+ДЗК) /К

Коэффициент финансирования R=СК/ЗК , где ЗК= ДЗК+КЗК

2010

2011

2012

Коэф.  Оборачиваемости  активов

    -

1288337/(299092+370434/2)=

3,8

1366015/(255799+370434/2)=

0,4

Коэф.  Оборачиваемости  запасов.

    -

1215404/((65411+76505/2)=

17,1

1298480/((77150+76505/2)=

16,9

Акционерный капитал

Учредитель

Учредителем ОАО "РЖД" является Российская Федерация. 

Акционер

Единственным акционером ОАО "РЖД" является Российская Федерация. От имени Российской Федерации полномочия акционера осуществляет Правительство  РФ.

Уставный капитал

Уставный капитал ОАО "РЖД" сформирован учредителем  путем внесения в него имущества  и имущественных комплексов организаций федерального железнодорожного транспорта.

По состоянию на 24 декабря 2012 г. уставный капитал ОАО "РЖД" составлял 1826,87654 млрд рублей и был  разделен на 1 826 876 540 обыкновенных именных  акции в бездокументарной форме  номинальной стоимостью каждой 1000 рублей.

Выпуски обыкновенных акций

* - в связи с истечением трех месяцев с момента регистрации отчетов об итогах дополнительных выпусков обыкновенных именных бездокументарных акций 1-01-65045-D-001D, 1-01-65045-D-002D, 1-01-65045-D-003D, 1-01-65045-D-004D, 1-01-65045-D-005D, 1-01-65045-D-006D, 1-01-65045-D-007D, 1-01-65045-D-008D индивидуальные номера (коды) 001D, 002D, 003D, 004D, 005D, 006D, 007D, 008D были аннулированы решениями ФСФР России

Агентство

Дата

Международная шкала

Иностранная валюта

Национальная  валюта

Рейтинг

Прогноз

Рейтинг

Прогноз

Moody's

15.01.2010

Baa1

Стабильный

Baa1

Стабильный