Анализ финансовой устойчивости предприятия

РЕФЕРАТ

НА ТЕМУ:

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Подготовил: Алиева А.

Проверил:

2013 год

СОДЕРЖАНИЕ 
 
Введение……………………………………………………………………………..3 
 
Глава 1. Общая характеристика понятия «финансовая устойчивость»………….3 
 
1.1. Сущность категории "экономическая устойчивость"………………………..3 
 
1.2. Понятие финансовой устойчивости…………………………………………...3 
 
Глава 2. проблемы обеспечения финансовой устойчивости…………………….4 
 
2.1. Основные показатели финансовой устойчивости……………………………4 
 
2.2. Основные причины ухудшения финансовой устойчивости предприятий….11 
 
Заключение………………………………………………………………………….14

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

В настоящее  время проблема оценки финансового  состояния предприятия является крайне актуальной, причем как для  различных государственных ведомств, контролирующих деятельность хозяйствующих субъектов, так и для менеджмента самого предприятия. в условиях рыночных отношений каждое предприятие заинтересовано в стабильности, платежеспособности, возможностях экономического роста, в современных методах оценки и анализа. В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются его структура и источники формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия. При этом управленческому персоналу для обеспечения текущей деятельности организации, а также для ее развития необходимо уметь реально оценивать финансовое состояние своего предприятия, его конкурентоспособность, проводить мероприятия по повышению эффективности производства, внедрению новых форм хозяйствования и управления, которые должны сопровождаться укреплением финансового положения. При этом резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования как определенного запаса прочности организации, ее независимости от внешних факторов.

 

Глава 1. Общая  характеристика понятия «финансовая  устойчивость»

1.1. Сущность  категории "экономическая устойчивость"

Финансовая устойчивость выступает важнейшей характеристикой стабильного положения организации. Финансовая устойчивость характеризуется непрерывным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием, бесперебойным производством и продажей товаров, работ, услуг.

Финансовое состояние  организации может оцениваться  с точки зрения краткосрочной  и долгосрочной перспективы. Если критериями оценки финансового состояния на краткосрочную перспективу являются ликвидность и платежеспособность, то с позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние характеризуется финансовой устойчивостью.

1.2. Понятие финансовой  устойчивости 

Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Является показателем платёжеспособности в длительном промежутке времени.

Финансовая устойчивость предприятия — это такое состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором оно способно обеспечить непрерывный производственный процесс, расширение хозяйственной деятельности и не испытывать трудностей с финансированием.

 
Анализ финансовой устойчивости производиться при помощи баланса предприятия (форма 1) и осуществляется методом сопоставления размеров и структуры его активов и пассивов. В отношении финансовой устойчивости выделяют такие виды:

1. Абсолютная финансовая устойчивость означает, что в структуре пассивов предприятия нет заемных средств. Такая финансовая устойчивость практически не встречается.
2. Нормальная финансовая устойчивость — это состояние в котором предприятие обеспечивает свою деятельность собственным капиталом и долгосрочными обязательствами
3. Предприятие становится финансово неустойчивым, когда предприятие становится зависимым от короткосрочных займов для финансирования деятельности (долгосрочные уже никто не дает)
4. Критическая финансовая устойчивость возникает когда хозяйственная деятельность предприятия не обеспечивается источниками формирования пассивов и предприятие пребывает на гране банкротства.

 

Глава 2. Проблемы обеспечения финансовой устойчивости

2.1. Основные  показатели финансовой устойчивости

Для анализа  финансовой устойчивости предприятия существует ряд коэффициентов, которые вычисляются по соответствующим формулам. Основные из них это:

 

Показатель	Описание показателя и его нормативное значение
Коэффициент автономии	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.   Общепринятое нормальное значение: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7); однако на практике в значительной мере зависит от отрасли.
Коэффициент финансового  левериджа	Отношение заемного капитала к собственному.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Отношение собственного капитала к оборотным активам.   Нормальное значение: 0,1 и более.
Коэффициент покрытия инвестиций	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.   Нормальное значение для данной отрасли: 0,7 и более.
Коэффициент маневренности  собственного капитала	Отношение собственных  оборотных средств к источникам собственных средств.
Коэффициент мобильности  имущества	Отношение оборотных  средств к стоимости всего  имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.
Коэффициент мобильности  оборотных средств	Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных  активов.
Коэффициент обеспеченности запасов	Отношение собственных  оборотных средств к величине материально-производственных запасов.   Нормальное значение: 0,5 и более.
Коэффициент краткосрочной  задолженности	Отношение краткосрочной  задолженности к общей сумме  задолженности.

 

Основным показателем, влияющим на финансовую устойчивость организации, является доля заёмных средств. Обычно считается, что, если заёмные средства составляют более половины средств компании, то это не очень хороший признак для финансовой устойчивости, для различных отраслей нормальная доля заёмных средств может колебаться: для торговых компаний с большими оборотами она значительно выше.

Кроме приведенных выше коэффициентов, финансовую устойчивость предприятия  отражает ликвидность его активов  в сравнении с обязательствами  по срокам погашения: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности.

 

Преимущество коэффициентов  состоит в том, что на их уровень  не влияет инфляция, что очень важно. Вместе с тем необходимо учесть, что коэффициенты не имеют универсального характера их можно рассматривать как ориентированные индикаторы, отражающие наиболее болезненные места в деятельности предприятия, но требуют детального анализа.

В некоторых случаях та или иная величина коэффициента не соответствует общепринятому стандарту в силу специфичности конкретных условий деятельности предприятия, особенности его деловой политики

Рассмотрим основные показатели финансовой устойчивости предприятия.

 

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение.

Расчет (формула)

Коэффициент автономии = Собственный  капитал / Активы

И числитель, и знаменатель  формулы отражены в бухгалтерском  балансе организации, где величина активов всегда равна сумме собственного и заемного капитала организации.

Нормальное значение

Общепринятое нормальное значение коэффициента автономии в  российской практике: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7). В мировой практике считается минимально допустимым до 30-40% собственного капитала. Но в любом случае данный показатель сильно зависит от отрасли, а точнее от соотношения в структуре организации внеоборотных и оборотных активов. Чем больше у организации доля внеоборотных активов (фондоемкое производство), тем больше долгосрочных источников требуется для их финансирования, а значит больше должна быть доля собственного капитала (выше коэффициент автономии).

 

Коэффициент капитализации (capitalization ratio) – это показатель, сравнивающий размер долгосрочной кредиторской задолженности с совокупными источниками долгосрочного финансирования, включающими помимо долгосрочной кредиторской задолженности собственный капитал организации. Коэффициент капитализации позволяет оценить достаточность у организации источника финансирования своей деятельности в форме собственного капитала.

Коэффициент капитализации  входит в группу показателей финансового  левериджа – показателей, характеризующих  соотношение собственных и заемных  средств организации

Данный коэффициент позволяет  оценить предпринимательский риск. Чем выше значение коэффициента, тем  больше организация зависима в своем  развитии от заемного капитала, тем  ниже финансовая устойчивость. В то же время, более высокий уровень  коэффициента говорит о большей возможной отдачи от собственного капитала (более высокая рентабельность собственного капитала).

Расчет (формула)

Коэффициент капитализации  рассчитывается как отношение долгосрочных обязательств к сумме долгосрочных обязательства и собственного капитала организации:

Коэффициент капитализации = Долгосрочные обязательства / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал)

Коэффициент капитализации  – важный показатель финансового  левериджа компании, отражающий структуру  источников долгосрочного финансирования. В данном случае капитализация компании (не путать с рыночной капитализацией) рассматривается как совокупность двух наиболее устойчивых пассивов – долгосрочных обязательств и собственных средств.

Нормальное значение

Данный коэффициент не имеет устоявшегося нормативного значения, поскольку сильно зависит от отрасли, технологии работы предприятия. Однако для инвесторов более привлекательны предприятия с преобладанием собственного капитала над заемным. Тем не менее, использование только собственных источников финансирование тоже не является положительным фактором, так как снижает отдачу от вложений собственников.

 

Коэффициент покрытия активов (asset coverage ratio) измеряет способность организации погасить свои долги за счет имеющихся активов. Коэффициент показывает, какая часть активов уйдет на покрытие долгов. При этом в расчет берутся только материальные и денежные активы, нематериальные активы игнорируются. Данный коэффициент позволяет инвесторам оценить ожидаемые успехи работы предприятия, вероятность наступления неплатежеспособности, банкротства.

Расчет (формула)

Коэффициент покрытия активов рассчитывается в три шага:

1. Определяются текущие  обязательства за вычетом краткосрочных  кредитов и займов.

2. Из общей величины  активов вычитается стоимость  нематериальных активов, после  чего из полученной суммы вычитается  показатель, рассчитанный на шаге 1.

3. Полученная на 2-м шаге  сумма делится на величину  всех обязательств компании (долгосрочных  и краткосрочных).

В итоге, формула расчета  коэффициент покрытия активов выглядит следующим образом:

Коэффициент покрытия активов= ((Активы – Нематериальные активы) – (Краткосрочные обязательства – Краткосрочные кредит и займи)) / Обязательства

Нормальное значение

Устоявшегося нормативного значения для данного коэффициента нет, но обычно, в промышленности нормальным считается коэффициент покрытия активов не менее 2, в обслуживающих компаниях 1,5. К увеличению данного коэффициента приводит активное привлечение организацией заемных средств.

Анализировать коэффициент  покрытия активов следует во взаимосвязи  с другими финансовыми коэффициентами, коэффициентами ликвидности и платежеспособности. Кроме того, следует учитывать, что балансовая стоимость активов может сильно отличаться от рыночной их стоимости, что может существенно исказить коэффициент покрытия активов, сведя на нет его аналитическую ценность (что, в принципе, справедливо для всех финансовых коэффициентов, рассчитываемых по балансовой стоимости активов).

 

Коэффициент покрытия процентов (interest coverage ratio, ICR) характеризует способность организации обслуживать свои долговые обязательства. Показатель сравнивает прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) за определенный период времени (обычно одни год) и проценты по долговым обязательствам за тот же период. Также данный показатель известен как коэффициент обслуживания долга.

Расчет (формула)

Коэффициент покрытия процентов = EBIT / Проценты к уплате 

Фактически коэффициент  показывает, во сколько раз прибыль  до уплаты процентов и налогов превышает расходы на уплату процентов.

Нормальное значение

Чем меньше коэффициент покрытия процентов, тем выше кредитное бремя  организации и тем выше вероятность  наступления банкротства. Коэффициент  ниже 1,5 ставит под вопрос возможность организации обслуживать свой долг. Критическим считается коэффициент менее 1 (т.е. EBIT превышает проценты к уплате), которой означает, что приток денежных средств недостаточный для выплаты процентов кредиторам.