Анализ и оценка финансового состояния предприятия (на примере Открытое акционерное общество Авиакомпания "Воронежавиа")

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ 

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО

ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ВОРОНЕЖСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» 

Государственный план подготовки управленческих кадров для организаций народного хозяйства 
 

Кафедра финансов и кредита

КОНТРОЛЬНАЯ   РАБОТА

 

по дисциплине «Финансы организаций (предприятий)» 

по теме «Анализ и оценка финансового  состояния предприятия»

(на примере Открытое акционерное общество Авиакомпания "Воронежавиа")  
 
 
 
 
 

Выполнила

слушатель группы  1-МВ                                                            Донских И.В. 
 

Проверила

д.э.н., доцент                                                                                Сысоева Е.Ф. 
 
 
 
 
 
 

Воронеж 2012

 
 
 

    Характеристика ОАО Авиакомпания "Воронежавиа"

Международный (с 1995 года) аэропорт города Воронеж, административно входит в его состав. Аэродром способен принимать самолёты Ту-134, Ан-148, Як-42, Saab 2000, ATR 72, CRJ-200 и все более лёгкие, а также вертолёты всех типов. Сегодня международный аэропорт Воронеж обеспечивает выполнение регулярных рейсов авиакомпаний «Полет», «ЮТэйр», «Руслайн», а также широкой программы чартерных рейсов других авиаперевозчиков.

География, охваченная полетами регулярных и чартерных рейсов, выполняемых на воздушных судах SAAB-2000, ATR-42/72, CRJ-100/200 включает города Москву, Санкт-Петербург, Сочи, Анапу, Екатеринбург, Норильск, Саратов, Костанай, Ужгорож, Мюнхен, Анталию, Пулу, Ларнаку, Варну. Планируется ее дальнейшее расширение.

Авиапредприятие располагает высококвалифицированным  персоналом и наземной базой, обеспечивающими  стабильный уровень безопасности полетов  и высокую регулярность выполнения рейсов.

Международный аэропорт Воронеж предлагает авиапассажирам разнообразие услуг современного уровня: регистрацию электронных авиабилетов, услуги Бизнес-Центра, Зала официальных лиц и делегаций, магазина беспошлинной торговли.

Современные самолеты вытеснили традиционные АН-24 и ТУ-134, много лет служившие  в Воронежском аэропорту. Проводимая реконструкция взлетно-посадочной полосы, рулежных дорожек и перрона позволит уже в этом году предложить авиапассажирам услуги семейства воздушных судов Boeing и Airbus. Станут доступными комфортабельные беспосадочные полеты на дальность более 4000 км.

В 2008 году была начата реконструкция аэропорта. В планы  по реконструкции входила замена покрытия и удлинение ВПП до 2600 м (удлинение более 2600м невозможно, т.к. аэропорт с двух сторон граничит с федеральными автотрассами), замена ограждения, водно-дренажной системы, обновление светосигнального оборудования, реконструкция перрона и рулежных дорожек, а также аэровокзального комплекса.

С 2010 года, после  окончания основных работ на взлетной полосе, её технические характеристики позволяют принимать самолёты Ту-154, Boeing-737 и Airbus-320. Однако техническое состояние рулежных дорожек и перрона аэропорта пока не позволяет эксплуатировать на них такие воздушные суда [5][18]. После выполнения реконструкции рулежных дорожек и перрона и получения сертификационных документов (на ВПП, рулёжные дорожки и перрон) будет реализована возможность приемки воздушных судов типа Boeing 737, Ту-154 и других. Этап реконструкции рулежных дорожек и перрона планировалось завершить в 2011 году. Скорость решения данного вопроса напрямую зависит от объёмов и сроков федерального финансирования.

Таблица 1

Расчет  показателей анализа и оценки финансового состояния за 2010 год

ОАО «ВКЗ» 

№№	Показатель	На начало периода	На конец  периода	Отклонение	Норматив
1	2	3	4	5	6
1. Оценка ликвидности
1.1	Коэффициент текущей  ликвидности	0,9	1,1	0,2	1,5-2
1.2	Коэффициент быстрой  ликвидности	0,7	0,8	0,1	0,8-1
1.3	Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)	0,008	0,018	0,01	0,2-0,3
1.4	Доля собственных  оборотных средств в общей  сумме	0,24	0,26	0,02	≥0,1
2. Оценка финансовой устойчивости
2.1	Коэффициент концентрации собственного капитала	0,34	0,48	0,14	≥0,5
2.2	Коэффициент маневренности  собственного капитала	0,40	0,31	-0,09	0,2-0,5
2.3	Коэффициент концентрации заемного капитала	0,66	0,52	-0,14	≤0,5
2.4	Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств	1,92	1,08	-0,84	≤1
3. Оценка деловой активности
3.1	Оборачиваемость запасов (в оборотах)	6,88	6,59	-0,29
3.2	Оборачиваемость запасов (в днях)	52,3	54,6	2,3
3.3	Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)	155	146	-9
3.4	Продолжительность операционного цикла (в днях)	168,4	211,1	42,7
3.5	Продолжительность финансового цикла (в днях)	13,4	65,1	51,7
3.6	Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности	0,32	0,44	0,12
4. Оценка рентабельности
4.1	Рентабельность  продукции	-0,13	0,15	0,28
4.2	Рентабельность  совокупного капитала	-0,80	0,38	0,42
4.3	Рентабельность  собственного капитала	-1,1	0,27	0,83

 
 

Выводы по результатам расчета показателей

     1. Оценка ликвидности

  1.1. Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывает, что 2 рубля текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Коэффициент текущей ликвидности в начале года и в конце года ниже нижней границы ликвидности, следовательно, фирма не может расплатиться по всем срочным обязательствам, хотя тенденция положительная. 

     1.2. Коэффициент быстрой ликвидности по смысловому назначению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы. На начало периода показатель был меньше нормативного и к концу периода стал равным к минимальному показателю норматива. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Есть положительная тенденция.

     1.3. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент значительно ниже норматива, хотя тенденция положительная. Предприятие не сможет мгновенно погасить наиболее срочные обязательства.  

     1.4. Доля собственных оборотных средств в общей сумме характеризует долю оборотных средств предприятия профинансированных за счет собственных средств, за период незначительно, соответствует нормативу. 

     2. Оценка финансовой устойчивости

     2.1. Коэффициент концентрации собственного капитала показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Чем выше значение коэффициента, тем с большей вероятностью организация может погасить долги за счет собственных средств. Чем больше показатель, тем независимее предприятие. За период значение коэффициента увеличилось на 0,14 и приблизилось к нижней границы норматива. Следовательно, организация не может покрыть долги за счет собственных средств. 

     2.2. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. За расчетный период коэффициент уменьшился на 0,09, однако находится в пределами норматива. Высокие значения коэффициента положительно характеризуют финансовое состояние, но он также является специфичным для различных областей бизнеса. 

     2.3. Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, сколько заемного капитала приходится на единицу финансовых ресурсов или же, фактически, частицу заемного капитала в общем размере финансовых ресурсов предприятия. Коэффициент концентрации заемного капитала положительно оценивается в случае его снижения. Чем ниже этот показатель, тем меньшей считается задолженность компании и тем более стойким будет его финансовое состояние. В нашем случае за расчетный период коэффициент превышает высшую границу норматива. 

     2.4. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько приходится заемных средств на 1 руб. собственных средств. В нашем случае коэффициент на начало периода почти в 2 раза превышал высшую границу норматива, но к концу периода существенно упал и приблизился к норме. Чем больше значение этого показателя, тем выше степень риска акционеров и кредиторов. Поскольку в данном случае рассматривается вопрос о возможности краткосрочного кредитования заемщика, на практике в качестве заемных средств учитываются только краткосрочные пассивы. Для торговых предприятий коэффициент соотношения заемных и собственных средств может иметь значения, значительно превышающие 1. 

     3. Оценка деловой активности

     3.1. Оборачиваемость запасов (в оборотах) показывает, сколько раз в течение отчетного периода обернулись денежные средства, вложенные в запасы. Основной фактор ускорения оборачиваемости в системе управления оборотными средствами - обоснованное относительное снижение запасов: чем меньшим запасом удается поддерживать ритмичность производственно-технологического процесса, тем выше эффективность и рентабельность. Коэффициент в пределах периода остался практически неизменным.  

     3.2. Оборачиваемость запасов (в днях). В нашем случае коэффициент увеличился на 2,3 дня, таким образом, все имущество предприятия оборачивается за 54,6 дня. Чем меньше показатель оборачиваемости запасов в днях, тем меньше затоваривание, быстрее можно реализовать товарно-материальные ценности и, в случае необходимости, погасить долги. 

     3.3. Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) это показатель скорости погашения организацией своей задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Данный коэффициент показывает, сколько раз (обычно, за год) фирма погасила среднюю величину своей кредиторской задолженности. В нашем случае среднее количество дней, в течение которого счета поставщиков остаются неоплаченными уменьшилось на 9 дней. Для кредиторов предпочтителен более высокий коэффициент оборачиваемости, в то время как самой организации выгодней низкий коэффициент, позволяющий иметь остаток неоплаченной кредиторской задолженности в качестве бесплатного источника финансирования своей текущей деятельности. 

     3.4. Продолжительность операционного цикла (в днях) характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Сокращение операционного цикла может быть достигнуто за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности. В нашем случае длительность операционного цикла увеличилась на 45,7 дней и составила 211,1 дня на конец периода.  

     3.5. Продолжительность финансового цикла (в днях) представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т.е. финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности. Финансовый цикл может быть сокращен как за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности. В нашем случае финансовый цикл существенно увеличился на 51,7 дня и составил 65,1 дня на конец периода. 

     3.6. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности показывает, долю товаров реализованных в кредит. В нашем случае коэффициент увеличился на 0,12. 

     4. Оценка рентабельности

     4.1. Рентабельность продукции комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждая полученная денежная единица. Рентабельность позволяет определить, какая продукция была наиболее прибыльной, то есть выгоднее всего для производства. В нашем случае наблюдается положительная тенденция и рентабельность продукции увеличилась на 0,28 в течение периода. 

     4.2. Рентабельность совокупного капитала. Применение данного показателя основано на предположении, что прибыль порождается капиталом и не зависит от стоимости имущества. Оценка капитала предприятия в этом случае прямо зависит от величины чистой прибыли, подтверждая, что капитал - это актив, способный приносить прибыль. По мере снижения рентабельности совокупного капитала предприятие должно увеличивать степень финансового риска, чтобы обеспечить желаемый уровень доходности собственного капитала. В нашем случае показатель рентабельности совокупного капитала увеличился на 0,42. 

     4.3. Рентабельность собственного капитала показывает величину прибыли, которую получит предприятие (организация) на единицу стоимости собственного капитала. В нашем случае показатель увеличился на 0,83. Показатель позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Собственники получают рентабельность от своих инвестиций в виде вкладов в уставный капитал. Они жертвуют теми средствами, которые формируют собственный капитал организации и получают взамен права на соответствующую долю прибыли. С позиции собственников рентабельность наилучшим образом отображается в виде рентабельности на собственный капитал и является наиболее важным для акционеров компании, так как характеризует прибыль, которую собственник получит с рубля вложенных в предприятие средств.