Инвестиционный портфель

Ценная бумага может быть рискованной, если ее держать отдельно от других бумаг, но она будет не очень рискованной, являясь частью диверсифицированного портфеля. То же самое можно сказать относительно проектов по планированию капвложений - прибыли по отдельному проекту  могут быть крайне неопределенными, но если доходы от проекта имеют  отрицательную корреляцию с другими  активами фирмы, тогда принятие этого  проекта не улучшит материального  положения фирмы.

Для эффективного ведения  инвестиционной деятельности необходим  капитал, достаточный для осуществления  диверсификации вложений, в противном  случае ведение операций на фондовом рынке лучше поручить специализированным компаниям (например, фондам), способным  аккумулировать средства многих мелких инвесторов для рационального составления  инвестиционного портфеля; степень  риска конкретной ценной бумаги целесообразно  определять по отношению к другим ценным бумагам, а лучше всего - по отношению к степени риска  фондового рынка в целом, т.е. как  частное от деления показателя рискованности  данного вида ценных бумаг к показателю рискованности фондового рынка. На практике для этого пользуются методами оценки степени статистической связи между доходом на единицу  капитала, приносимым данной ценной бумагой  и. средним доходом всех ценных бумаг  фондового рынка на единицу вложений. Если относительная цена риска больше единицы, значит, данный вид ценных бумаг характеризуется большей  рискованностью по сравнению с фондовым рынком в целом и наоборот.

Инвестирование, т.е. вложение денег в качестве капитала, во многом напоминает игру в рулетку. Подобно  рулетке, инвесторы делают свои «ставки», определяя те или иные объекты  инвестирования своих средств. Размер выигрыша по «ставкам» зависит от многих обстоятельств, важнейшим из которых является сама вероятность  выигрыша. Чем ниже эта вероятность, тем труднее выиграть, но тем весомее  будет удача. Таким образом, вероятность  успеха выступает характеристикой  рискованности проводимой операции, а большая отдача на вложенный капитал есть своего рода плата за риск, за пониженные шансы на выигрыш.

В соответствии с этим гарантированной  ценной бумагой с нулевым риском считаются вложения, приносящие фиксированную  величину дохода за определенный промежуток времени (например, инвестиции в краткосрочные  облигации Правительства США). Ценные бумаги с определенной долей риска - те, доход по которым не может  быть посчитан заранее (к примеру, вложения во взаимный фонд).

При формировании инвестиционной стратегии инвестора большое  значение играют также его индивидуальные черты. Все люди неодинаковы по своему характеру. Одни больше склонны пускаться в авантюрные предприятия, все ставить на кон, другие - большинство - предпочитают действовать осторожно, наверняка, по возможности исключая фактор риска и жертвуя ради этого возможностью получения крупного выигрыша. Помимо индивидуальных черт характера, обусловленных природой, здесь играет роль также социальное положение инвестора, величина денежных средств, которыми он располагает, цели инвестирования и т. д. [2].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Оценка и оптимизация формирования портфеля инвестиций

 

Для того, что бы принять  решение об инвестиции в ценную бумагу существует несколько механизмов оценки.

Фундаментальный анализ - это  оценка, текущего, финансового и  экономического состояния компании, а также её будущих перспектив развития. Прежде всего, нужно найти  финансовую отчетность, как правило, она выкладывается на сайте компании и внимательно изучить ее. Этот шаг самый важный в анализе  компании, и игнорируя его, вы просто не увидите, как на самом деле обстоят  дела в компании. Анализируя финансовую отчетность, вы должны уметь определять, какими темпами растут продажи товаров  либо услуг, каким образом происходит финансирование компании, история полученной прибыли и другие важные вещи. Данный анализ позволяет оценивать экономическое  состояние компании на основании  данных о доходах за прошедшие  периоды, оценка экономической отрасли  в которой она работает, а также  состояние и перспективы экономики  в целом.

Для оценки экономического состояния компании применяются  несколько методов. Один из них называется метод рыночных коэффициентов. Суть его заключается в использовании  набора индикаторов с помощью  который выявляются основные финансовые характеристики компании [4].

Оценка отрасли в которой  действует компания является важным фактором. Поэтому на него необходимо обратить внимание. Цена на ценные бумаги может меняться в зависимости  от перспективы развития данной индустрии. Например, нефтегазовая отрасль за последнее время является одной  из самых перспективных отраслевых направлений. Также следует следить за общими тенденциями в развитии экономики страны. Основным показателем экономического роста является валовой национальный продукт (ВНП). Который показывает результат деятельности за определенный период. Еще одним показателем является инфляция. При высоком уроне инфляции расходы компаний растут быстрее, чем компания поднимает цены на свои товары вследствие чего уменьшаются доходы компании.

Таким образом, структура  фундаментального анализа имеет  следующий вид: информация, выраженная в количественных показателях; правило  ее обработки; прогноз значения базисного  актива. Фундаментальные аналитики  покупают активы, которые, по их мнению, недооценены фондовым рынком относительно сравнительных показателей предприятий  реального сектора либо относительно средних показателей по рынку.

Технический анализ - это  изучение динамики рынка посредством  графического изображения. Цель такого анализа - это прогнозирование последующего изменения движения цен. Под технический  анализ попадает ценовая политика рынка, ее динамика. При этом используются три рыночных фактора: цены, объем  и открытые позиции, если речь идет о рынке срочных контрактов. Главное, это определить правильность движения направления цен, и здесь важно  учитывать все движения рынка, не упуская ни малейшей детали. Каждый трейдер знает, что весь технический анализ основывается на одном постулате: движение цен имеет направление. Технический аналитик должен добиться того, чтобы рынок самостоятельно указал ему на направление своего движения, для этого необходимо провести грамотный анализ ценовых графиков. При выполнении технического анализа должны четко определяться линии спроса и предложения.

- Линии поддержки (Support) - это прерогатива тех клиентов, которые заботятся о том, чтобы  цена не понижалась.

- Линии сопротивления  (Resistance) - здесь, трейдер следит  за тем, чтобы цена не поднималась. 

Взаимопонимание между продавцом  и покупателем заключается тогда, когда цена устраивает обоих.

 

 

 

                                          Заключение

 

Внимание, которое уделяется  портфельным инвестициям, вполне соответствует  радикальным изменениям, произошедшим во второй половине двадцатого столетия в экономике промышленно развитых стран. На месте отдельных изолированных  региональных финансовых рынков возник единый международный финансовый рынок. К традиционному набору «основных» финансовых инструментов (иностранная  валюта, государственные облигации, акции и облигации корпораций) добавился постоянно расширяющийся  список новых «производных» инструментов, таких как депозитарные расписки, фьючерсы, опционы, варианты, индексы, свопы. Эти инструменты позволяют  реализовать более сложные и  тонкие стратегии управления доходностью  и риском финансовых сделок, отвечающие индивидуальным потребностям инвесторов, требованиям управляющих активами, спекулянтов и игроков на финансовом рынке. Обстоятельства, в которых  находятся инвесторы, различны, поэтому  портфели ценных бумаг должны составляться с учетом таких различий. При этом определяющими факторами являются допустимый уровень риска и период инвестирования, которые зависят  от предпочтений конкретного инвестора. Необходимо учесть и другие факторы, включая вопросы налогообложения  и законодательного регулирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                    Список используемой литературы

 

1. Алексеева, М. М. Планирование деятельности фирмы. [Текст] / М. М. Алексеева – М. : Финансы и статистика, 2006. – 247с.

2. Вакуленко, Т. Г. Формирование оптимального портфеля производственных инвестиций энергетического объединения: [Текст]  :  / Т. Г. Вакуленко - 2-е изд., стер. – М. : Издательский дом «Герда»,  2006. – 540с

3. Бланк , И. А. Управление финансовыми рисками. [Текст]  :  / И. А. Бланк - К. : Ника-Центр, 2005.

4. Никитин, А. Е. . Инвестиционный менеджмент [Текст] : энциклопед. / А. Е. Никитин. -10-е изд. , стер. – М. : «Просвещение» 2004. – 278 с. : ил.

5. Пивоваров, К. В. Основы управления финансами. [Текст] : учеб. пособие / К. В. Пивоваров. -2-е изд., стер  — Л. : Наука, 2003. - 288 с. : ил.

6. Пястолов, С. М. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами. [Текст] :  С. М. Пястолов – М. : Академический проспект, 2007. – 243с.