Планирование погашения долгосрочной задолженности

Федеральное государственное автономное

образовательное учреждение

высшего профессионального образования

"СИБИРСКИЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ"

 

Институт управления бизнес-процессами и экономики

Кафедра "Экономика и управление бизнес-процессами"

 

 

 

 

 

Отчет по лабораторной работе № 1

 

 

Планирование  погашения долгосрочной задолженности

Вариант № 6

 

 

 

 

 

 

 

Преподаватель                                                    _______________   А. В. Москвина

                                                                                  дата, подпись

 

Студент  УБ 11-11    ___431102399___           _______________ А. О. Селезнев

                             номер зачетной книжки           дата, подпись

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Красноярск 2013

 

Цель  работы - освоение методики составления планов погашения долгосрочной задолженности.

Задачи  работы: определение планов погашения долгосрочной задолженности по всем возможным вариантам, графическое представление и анализ полученных результатов.

Планирование  погашения долгосрочной задолженности  проводится в целях:

1) достижения полной сбалансированности  займа; 

2) оценки стоимости займа на  любой момент времени; 

3) определения эффективности финансовой  операции;

4) оценка  стоимости займа на любой момент  времени с учетом состояния  денежного рынка на момент  оценивания.

Исходные  данные для выполнения лабораторной работы (таблица 1):

Таблица 1 – Исходные данные

Сумма займа, тыс. руб.	Срок займа, создания погасительного фонда, лет	Кредитная ставка, %	Ставка создания погасительного фонда, %	Кол-во начислений процентов в год, раз	Кол-во выплат в год, раз	Рыночная процентная ставка, %
7650	6	10	9	4	2	12

 

Сбалансированность  параметров займа достигается путем  планирования погашения займа, которое  заключается в определении периодических  расходов, связанных с его обслуживанием. Разовая сумма обслуживания долга, называемая срочной уплатой, включает как текущие процентные платежи, так и средства, предназначенные для погашения (амортизации) основного долга. Методы определения величины срочных уплат зависят от условий займа. Эти условия предусматривают срок, уровень процентной ставки, метод погашения и уплаты процентов и основной суммы долга.

В зависимости  от метода погашения выделяют займы:

1) погашаемые единовременным платежом. При этом заемщик выплачивает весь долг в оговоренный срок и, кроме того, регулярно или в конце срока проценты;

2) погашаемые в рассрочку. Занятая сумма выплачивается по частям вместе с процентами.

Если  задолженность гасится единовременным платежом в обусловленный момент времени, как правило, создается  погасительный (амортизационный) фонд, который позволяет погасить долг вместе с начисленными на него процентами. Срочная уплата в момент времени t в общем случае будет состоять из платежа в погасительный фонд и выплачиваемых процентов:

 

 

где - срочная уплата в момент времени t;

R - разовый взнос в погасительный фонд;

- процент, уплаченный в момент времени t.

 

1. Проценты, присоединяемые к основной сумме долга 

Если накопление средств производится путем регулярных взносов R, на которые начисляются сложные проценты по номинальной ставке j, размер создаваемого погасительного фонда определяется величиной задолженности. Сумма задолженности при этом определяется следующим образом:

,

где D1 -  сумма основного долга;

g - номинальная ставка процентов по займу, процентов годовых;

m - число начислений процентов в году;

n - срок займа в годах.

 

Результаты  расчетов:

 

 

Пусть поток  платежей в погасительный фонд представляет собой обыкновенную постоянную финансовую ренту. Общая величина погасительного фонда рассчитывается как наращение  данной ренты:

,

 

где - коэффициент наращения соответствующей обыкновенной постоянной ренты;

T – срок создания погасительного фонда в годах;

j – номинальная ставка процентов, начисляемых на средства погаси- тельного фонда, процентов годовых;

p – число выплат в году.

Поскольку по условию накопленные средства должны покрыть всю сумму задолженности :

,

то срочная уплата содержит один элемент взнос в погасительный фонд, где:

 

Результаты  расчетов:

 

 

 

 

1.2. Проценты, выплачиваемые регулярно 

Срочная уплата в этом случае состоит  из двух частей: взноса, производимого  в погасительный фонд, и процента, уплачиваемого кредитору за соответствующий  период пользования средствами:

,

где - взнос в фонд;

- выплачиваемый процент за пользование средствами в соответствующий период времени.

 

Результаты расчетов:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Погашение долга в рассрочку 

 

В практической финансовой деятельности чаще всего  долг гасится распределенными во времени платежами. Погашение долга  частями осуществляется различными способами: равными суммами, срочными уплатами.

2.1. Погашение долга равными суммами 

 

Сумма основного долга разбивается  и гасится равными частями. Разовая  сумма, идущая на погашение основного  долга α, составит:

,

где - общее количество выплат за весь срок займа.

Помимо погашения основного  долга должник обязан выплачивать  проценты на остаток долга. Первая уплата процентов будет равна

, вторая-, третья - и т.д.

Срочная уплата на момент времени t находится как:

.

Результаты расчетов:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2. Погашение долга равными срочными  уплатами 

 

В соответствии с этим методом на протяжении всего  срока погашения регулярно выплачивается  постоянная срочная уплата, часть  которой идет на погашение основной суммы долга, а другая на выплату  процентов по займу. По данной схеме  сумма процентных платежей снижается, а погасительные платежи растут во времени.

План  погашения разрабатывается при  условии, что задан срок погашения  займа или величина расходов по обслуживанию долга.

Этапы планирования погашения долгосрочной задолженности  включают расчет:

1) срочной уплаты;

2) процентных платежей;

3) суммы погашения долга; 

4) остатка  задолженности.

Периодическая выплата сумм, равных y, может рассматриваться как постоянная рента, поэтому, приравняв первоначальную сумму долга современной величине этой ренты, находим:

 

где - коэффициент приведения обыкновенной постоянной ренты.

Величины, необходимые для составления  плана, можно найти аналитическим  путем. Например, величину процентных платежей. Первый процентный платеж рассчитывается как:

.

Сумма погашения основной суммы  долга на этом этапе будет равна:

.

Остаток задолженности на следующий  период составит . Для второго периода процентный платеж составит , сумма погашения долга , остаток задолженности и т.д.

 

 

 

 

 

Результаты расчетов:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

И т.д

 

3. Льготные займы и кредиты 

 

Иногда  по тем или иным причинам кредиты  выдаются для заемщика по льготным условиям, например займы развивающимся странам, развивающимся отраслям промышленности и пр. Льготность обычно характеризуется низкой по сравнению с рыночной кредитной ставкой, большим, чем обычно сроком погашения, наличием льготного периода.

В ряде случаев «льготность» возникает при нарушении заемщиком графика уплаты взносов, поскольку средства не поступают кредитору и, следовательно, не могут принести дополнительный доход от их размещения, возникает так называемая упущенная выгода.

В любом  случае должник выигрывает, получая  фактически субсидию, а кредитор проигрывает, т.к. мог бы вложить средства выгоднее.

Условная потеря заимодавца, связанная  с применением менее строгих  условий, чем стандартные рыночные, условная обобщающая характеристика льготности займа называется грант-элемент.

Абсолютный  грант-элемент разница номинальной суммы займа и современной величины платежей по погашению займа:

,

где G - современная величина платежей, поступающих по реальной ставке кредитного рынка.

Относительный грант-элемент характеризует льготность займа в процентах к выданной сумме займа:

 

Расчеты зависят от конкретных условий выдачи и погашения займа. Проиллюстрируем  на одном из возможных вариантов  расчет льготности займа.

Пусть долг и проценты гасятся равными  срочными уплатами (см. п. 2.2). Первым шагом  рассчитаем срочную уплату согласно кредитному договору:

 

Далее, рассчитаем современную величину срочных уплат , которые получил бы заимодавец, если бы разместил свои средства по реальной рыночной ставке:

 

 

 

где i - рыночная кредитная ставка.

 

Результаты расчетов:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вывод

 

Кредитная ставка меньше рыночной процентной ставки, поэтому взять кредит выгодней под 77%.