Платежеспособность и критерии ее оценки

 

 

Коэффициент промежуточной ликвидности рассчитывается по формуле (3):

(3)

где ДС –  денежные средства, руб.;

КФВ – краткосрочные  финансовые вложения, руб.;

ДЗ – дебиторская  задолженность, руб.;

ККЗ – краткосрочная  кредиторская задолженность, руб..

Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной  задолженности характеризует степень  зависимости платежеспособности предприятия  от запасов при мобилизации средств от их конверсии в деньги для покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной  задолженности рассчитывается по формуле (4):

 (4)

где З – запасы, руб.;

ККЗ – краткосрочная  кредиторская задолженность, руб..

Целью современного финансового анализа является прогнозирование  неблагоприятных ситуаций, в том  числе и неплатежеспособности предприятия. Для достижения данной цели мы предлагаем выделить четыре зоны платежеспособности:

1 Зона абсолютной платежеспособности. Если предприятие обладает достаточным количеством средств для покрытия текущих обязательств за счет текущей деятельности или за счет части активов без нарушения бесперебойной работы предприятия, то данный хозяйствующий субъект абсолютно платежеспособен. При этом показатель абсолютной платежеспособности определяется как отношение суммы среднемесячного дохода (ДСМ) и денежных средств на расчетных счетах (ДС) к величине текущих обязательств (ТО) и величина результативного показателя должна быть не менее единицы:

Па = (ДСМ+ДС)/ ТО ≥ 1                (5)

2 Зона текущей платежеспособности. Если суммы доходов и денежных средств недостаточно для покрытия текущих обязательств, то необходимо перейти к детальной оценке мобильных средств предприятия, среди которых прежде всего дебиторская задолженность, срок оплаты по которой ожидается в течение 12 месяцев (ДЗ) и краткосрочные финансовые вложения (КФВ) представляет собой «отложенную» выручку. При этом показатель текущей платежеспособности определяется как отношение суммы среднемесячного дохода (ДСМ), денежных средств (ДС), дебиторской задолженности, срок оплаты по которой ожидается в течение 12 месяцев (ДЗ) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ) к величине текущих обязательств (ТО) и величина результативного показателя должна быть также не менее единицы:

Пт = (ДСМ+ДС+ДЗ+КФВ)/ТО ≥ 1          (6)

3 Зона критической платежеспособности. Далее оценивая наличие мобильных средств предприятия очевидно, что значительный удельный вес в их величине занимают запасы, большая часть которых (вся величина, если она оптимальна) не может быть принята в расчет на следующем этапе оценки платежеспособности, так как это нарушит бесперебойную работу предприятия. При этом показатель критической платежеспособности определяется как отношение разности между суммой среднемесячного дохода (ДСМ) и величиной текущих активов (ТА) за минусом величины запасов, необходимых для бесперебойной работы предприятия (Зн) к величине текущих обязательств и величина результативного показателя равна единице:

Пк = (ДСМ + (ТА - Зн)) / ТО = 1           (7)

4 Зона неплатежеспособности. Если при расчете показателя критической платежеспособности его величина менее единицы, то это свидетельствует о недостатке среднемесячного дохода и величины «свободных» мобильных активов для покрытия текущих обязательств и предприятие переходит в разряд неплатежеспособных. [11]

1.3 Информационное обеспечение оценки платежеспособности предприятия

 

Платежеспособность  любого российского предприятия  подвержена множеству негативных влияний, которые в какой-то момент достигают  своей «критической массы». Затем  эти влияния трансформируются в  неплатежеспособность, что неизбежно  приводит хозяйствующий субъект  к банкротству. Анализ платежеспособности, как в прочем и анализ любого объекта, представляет собой анализ комплекса  взаимосвязанных факторов, снижающих  платежеспособность.

К внешним  факторам воздействия относят достижения техники, всеобщую глобализацию промышленных и финансовых рынков, колебания цен, налоговые асимметрии, операционные издержки, изменения в законодательстве, усиление конкуренции и другие факторы. Среди внутренних факторов, от которых  зависит качественный уровень принимаемых  финансовых решений, необходимость  обеспечения ликвидности предприятия, не расположенность субъектов финансового  управления (в том числе акционеров) к риску, невысокий уровень специального образования финансовых менеджеров, возникающие противоречия их интересов  и интересов собственников. [15]

Оценивая  основные внутренние факторы, влияющие на платежеспособность предприятия  необходимо обратить внимание на их всесторонний характер, охватывающий объекты анализа, виды деятельности, квалификацию кадров, форму собственности и т.д.

К внутренним факторам снижения платежеспособности промышленного предприятия можно отнести следующие:

– дефицит  собственного оборотного капитала как  следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной  инвестиционной политики;

– низкий технико-технологический уровень организации производства;

– снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как следствие высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала;

– создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи, с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его неустойчивости;

– отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики;

– привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию;

– быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе снижения его финансовой устойчивости Основные внешние факторы - это в факторы, связанные с неуклонным развитием российской и мировой экономики в целом.

Глобализация  рынков, достижения науки и практики, конкуренция с одной стороны  дают хозяйствующим субъектам массу  возможностей, а с другой требуют  более пристального внимания менеджмента  всех уровней к управлению финансами.[20]