Анализ цены и структуры капитала АО

Все акции общества являются именными и выпускаются  в бездокументарной форме. Каждая обыкновенная акция общества имеет одинаковую номинальную стоимость и предоставляет акционеру – ее владельцу одинаковый объем прав. Общество вправе размещать обыкновенные акции, а также один или несколько типов привилегированных акций. Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Органами управления ЗАО «Термо» являются: Общее собрание акционеров, Совет Директоров, Единоличный исполнительный орган (Генеральный Директор). Органом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества является ревизионная комиссия (ревизор). Совет Директоров, генеральный директор и ревизионная комиссия (ревизор) избираются Общим Собранием Акционеров. Высшим органом управления является Общее Собрание Акционеров. Общество обязано ежегодно проводить годовое общее собрание акционеров в сроки не ранее чем 2 месяца и не позднее чем через 6 месяцев после окончания финансового года. Совет Директоров осуществляет общее руководство деятельностью общества, за исключением вопросов, отнесенных федеральными законами и уставом к компетенции Общего Собрания Акционеров. Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительным органом – Генеральным Директором. Он подотчетен Общему Собранию Акционеров и Совету Директоров. К компетенции исполнительного органа относятся все вопросы руководства текущей деятельностью общества, за исключением вопросов, отнесенных к компетенции общего собрания акционеров и совета директоров. Исполнительный орган организует выполнение решений совета директоров и общего собрания акционеров.

По серийности выпуска продукции предприятия  производство ЗАО «Термо» считается  массовым. Все выпускаемые товары сертифицированы и соответствуют  ГОСТам. Продукция предприятия проходит контроль ОТК, аттестован технический процесс производства, осуществляется приемочный контроль качества продукции. Используемые сырье и материалы для производства – отечественного производства. Объемы выпускаемой продукции характеризуются данными, представленными в таблице 2. Из таблицы видно, что наибольший удельный вес в общей номенклатуре выпускаемой продукции занимают привода, причем начиная с 2009 г., где их удельный вес составил 49,7 %, в 2011 году их выпуск увеличился до 72,9% в общем объеме произведенной продукции. Производство крупных дросселей было снижено в 4 раза, а производство ЗИП к КЭП уменьшалось с каждым годом почти в 2 раза. В 2010 году было произведено всего лишь 20 ЗИП и ПАШ.

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2

 Объемы и  структура производства ЗАО «Термо».

Наименование  продукции	2009 г.		2010 г.		2011 г.
	Шт./(тонн)	%	Шт./(тонн)	%	Шт./(тонн)	%
Привода	7747	49.7	8006	60.5	6678	72.9
Крупные дросселя	2799	18.0	2020	15.3	507	5.5
Мелкие дросселя	573	3.7	408	3.1	80	0.9
ПАШ, КПО	443	2.8	363	2.7	675	7.4
ЗИП к КЭП	3670	23.5	2419	18.3	1126	12.3
ЗИП и ПАШ	361	2.3	20	0.15	100	1.1
Итого	15593	100	13236	100	9166	100

 

Сейчас  действует около десятка конкурентов, как непосредственно выпускающих аналогичные товары, так и предприятия, выпускающие отличное оборудование, но той же железнодорожной тематики. Среди основных и потенциальных конкурентов – крупные электромеханические и электротехнические заводы России, Украины и Белоруссии, стрелочные заводы, а также зарубежные производители. Что касается цен на продукцию, то у конкурентов они намного выше. В большинстве случаев производители используют систему прямых каналов продвижения, то есть сами договариваются с заказчиком о поставке оборудования. Однако, в настоящее время большое значение приобретает реализация через косвенные каналы.

 

2.2 Анализ финансового состояния ЗАО «Термо».

Проведем анализ актива баланса, а именно его первого  раздела «Внеоборотные активы». Оценим состав и структуру внеоборотных активов. Для того чтобы выяснить эффективность их использования представим необходимые для анализа данные в виде таблицы 3.

 

 

 

 

Таблица 3.

Состав и  структура внеоборотных активов 

ЗАО «Термо» в 2009 – 2011 гг.

Группа активов	2009 г.		2010 г.		2011 г.		2011 г. в % к  2009г.
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Нематериальные  активы	35	0.0	30	0.0	28	0.0	80.0
Основные средства	61096	55.9	61826	55.9	65182	49.1	106.7
Незавершенное строительство	3516	3.2	4786	4.3	24343	18.3	692.3
Долгосрочные  финансовые вложения	42005	38.4	42005	38.0	42005	31.7	100
Отложенные  налоговые активы	157	0.1	113	0.1	177	0.1	112.7
Прочие внеоборотные активы	2459	2.3	1854	1.7	974	0.7	39.6
Итого внеоборотных активов	109268	100	110614	100	132709	100	121.5

Из исследуемой  таблицы следует, что в общей  структуре внеоборотных активов  наибольший удельный вес занимают основные средства и долгосрочные финансовые вложения. Основные средства занимают более половины всех внеоборотных активов (55,9% - в 2009 году и в 2010, снижаясь на 6,8% в 2011г.). Значительно увеличился показатель незавершенного строительства - в 6,9 раз. Анализируя таблицу видно, что в 2011 году по сравнению с 2009 годом, произошло снижение нематериальных активов на 20% и составило 28 тыс. руб., заметно снизились прочие внеоборотные активы до 974 тыс. руб.

Проведем более  детальный анализ основных средств  ЗАО «Термо». Из таблицы 4 следует вывод о том, что в 2010 году по сравнению с 2009 годом увеличилось число сооружений и передаточных устройств на 36.9%; машин и оборудования стало больше на 24.1%.

В результате общее число основных средств выросло на 21% и составило 88839 тысяч рублей, причем непроизводственные средства увеличились на 57.6% в общей структуре основных средств.

Таблица 4.

Состав и  структура основных средств  ЗАО «Термо» в 2009 – 2011 гг.

Группы основных средств	2009 г.		2010 г.		2011 г.		2011 г. в % к  2009г.
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Здания	12114	16.5	12114	15.2	12114	13.6	100
Сооружения  и передаточные устройства	916	1.2	1254	1.6	1254	1.4	136.9
Машины и  оборудование	50868	69.3	55325	69.5	63110	71.0	124.1
Транспортные  средства	5940	8.1	6451	8.1	6950	7.8	117.0
Производственный  и хоз. инвентарь	256	0.3	256	0.3	256	0.3	100
Другие основные средства	3270	4.5	4170	5.2	5155	5.8	157.6
Итого основных средств, в т.ч. - производственные  - непроизводственные	73364   70094 3270	100   95.5 4.5	79570   75400 4170	100   94.8 5.2	88839   83684 5155	100   94.2 5.8	121.1   119.4 157.6

 

Исследуя таблицу 5, можно сделать вывод о качественном состоянии основных фондов. Начиная с 2009 г по 2011 г. коэффициент износа увеличился в 1.5 раза, что говорит о росте изношенности основных средств.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 5.

 Показатели  состояния и эффективности использования  основных средств ЗАО «Термо» в 2009 – 2011 гг.

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2011 г. в % к  2009 г.
Коэффициент годности, в долях	0.833	0.777	0.734	88.1
Коэффициент износа, в долях	0.146	0.167	0.223	152.7
Коэффициент выбытия, в долях	0.020	0.015	0.027	135.0
Коэффициент обновления, в долях	0.268	0.092	0.128	47.8
Коэффициент обеспеченности основных средств производственными запасами, в долях	0.537	0.467	0.440	81.9
Фондоотдача, руб.	5.626	5.229	4.966	88.3

 

Коэффициент годности постепенно снижается и в 2011 году составил лишь - 0.734. За счет продаж или за счет ликвидации основных средств произошло увеличение показателя выбытия на 35% в 2011 году по сравнению с 2009 годом. В 2011 г., по сравнению с 2009 г., снизилась фондоотдача на 11.7%, это произошло из-за увеличения среднегодовой стоимости основных средств на 21%.

Снижение коэффициента обновления говорит об устаревание  оборудования и необходимости перевооружения основных фондов, но так как рассматриваемое предприятие является производственным, то снижение коэффициента обновления основных фондов на 52,2% вполне закономерно.

В производственном процессе размещение оборотных средств  приводит к подразделению их на оборотные производственные фонды и фонды обращения (см. таблицу 6). Производственные фонды увеличились на 23.6%, что было вызвано ростом сырья и материалов почти на половину (49,8%). Таким образом, в 2011 г. по сравнению с 2009 г. на 68% увеличились фонды обращения, что связано в первую очередь с ростом денежных средств почти в 2 раза (195,3%) и составили 42641 тыс. руб. Однако произошло снижение готовой продукции на 18.1%.

Таблица 6.

Показатели  состава и структуры оборотных средств

ЗАО «Термо» в 2009 – 2011 гг.

Группы оборотных фондов	2009 г.		2010 г.		2011 г.		2011 г. в % к  2009г.
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Фонды обращения	67742	100	70051	100	113804	100	168.0
В том числе: денежные средства; краткосрочные фин.вложения; дебиторская задолженность; прочие оборотные активы; готовая продукция/товары для перепродажи	21839   -   22715   213   22975	32.2   -   33.5   0.3   33.9	5245   10000   30627   148   24031	7.5   14.3   43.7   0.2   34.3	42641   15000   37124   213   18826	37.5   13.2   32.6   0.2   16.5	195.3   -   163.4   100   81.9
Производственные  оборотные фонды	16415	100	13121	100	20295	100	123.6
В том числе: сырье и материалы; затраты в незавершенном производстве; расходы будущих  периодов;	9638   4524   1647 606	58.7   27.6   10.0 3.7	8354   3109   1107 551	63.7   23.7   8.4 4.2	14435   2447   2658 755	71.1   12.1   13.1 3.7	149.8   54.1   161.4 124.6