Анализ финансового состояния предприятия

 

 

 

 

 

 

 

 

  
 
 

1. Внеоборотные  активы (иммобилизованные средства):

• Нематериальные активы (патенты, авторские права, лицензии, торговые марки и другие ценные, но не овеществленные активы, контролируемые предприятием)

• Основные средства (имущество, здания, оборудование, земля, т.е. материальные активы с относительно долгим сроком полезной службы)
• Капиталовложения (незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и др.)

2. Оборотные активы (мобильные средства):

• Запасы товарно-материальных ценностей и затраты
• Дебиторская задолженность
• Краткосрочные финансовые вложения (капиталовложения в ценные бумаги, инвестиции и др.)
• Денежные средства.

      Оборотные активы более ликвидны, чем внеоборотные. Это обусловлено тем, что внеоборотные активы представляют ту часть имущества предприятия, которая не предназначена для продажи, а постоянно используется для производства, хранения и транспортировки продукции. Оборотные активы участвуют в постоянном цикле превращения их в денежные средства. В свою очередь, их также можно разделить по степени ликвидности: наиболее ликвидные оборотные активы – денежные средства, ценные бумаги, далее по степени убывающей ликвидности следуют дебиторская задолженность, запасы и затраты.  

Анализ  пассива баланса 

      Пассив  бухгалтерского баланса (рис.1.4) отражает источники финансирования средств  предприятия, сгруппированные на определенную дату по их принадлежности и назначению. Иными словами, пассив показывает:

• Величину средств (капитала), вложенных в хозяйственную деятельность предприятия;
• Степень участия в создании имущества организации.

Рисунок 1.4

   Структура пассива баланса

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  
 
 

   Для аналитических исследований и оценки структуры пассива все обязательства группируются по следующим признакам:

1. Юридической принадлежности:

• Обязательства перед собственниками предприятия (собственный капитал)

• Обязательства перед третьими лицами – кредиторами, банками и т.п. (заемный капитал)

2. Срочности возврата обязательств:

• Средства длительного пользования
• Средства краткосрочного пользования.

   Следует отметить, что обязательства перед  собственниками составляют практически  постоянную часть пассива баланса, не подлежащую погашению во время деятельности предприятия. Обязательства перед третьими лицами имеют разные сроки возврата: менее одного года – краткосрочные, более одного года – долгосрочные.

   При проведении анализа баланса необходимо учитывать следующее:

• Финансовая информация, заложенная в бухгалтерский баланс, носит исторический характер, т.е. показывает положение предприятия на момент составления отчетности;
• В условиях инфляции происходит необъективное отражение во временном интервале результатов хозяйственной деятельности;
• Финансовая отчетность несет информацию лишь на начало и конец отчетного периода, и поэтому невозможно достоверно оценить изменения, происходящие в течение этого периода.

   Еще один важный аспект анализа структуры  баланса – это определение  взаимосвязей между активом и пассивом баланса (рис.1.5), так как в процессе производственной деятельности идет постоянная трансформация отдельных элементов актива и пассива баланса.

Рисунок 1.5

Взаимосвязи между активом и пассивом баланса

 

 

 

 

 

 

   Каждая  группа пассива функционально связана с определенной частью актива баланса. Например, краткосрочные кредиты предназначены для пополнения оборотных средств. Некоторая часть долгосрочных обязательств финансирует как оборотные, так и внеоборотные активы. Такое же взаимодействие наблюдается и в случае погашения внешних обязательств. Считается, что у нормально функционирующего предприятия оборотные активы должны превышать краткосрочные пассивы, т.е. Часть текущих активов погашает краткосрочные пассивы, другая часть погашает долгосрочные обязательства, оставшаяся идет на пополнение собственного капитала (становится собственностью владельца предприятия). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      II. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ, ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИТИЯ 
 

      2.1. Анализ финансовой устойчивости предприятия 

      Важной  задачей анализа финансового  состояния является исследование показателей  финансовой устойчивости предприятия.

      Финансовая  устойчивость – это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее  его постоянную платежеспособность.

      В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может  остаться неизменным, либо ухудшиться или улучшиться. Поток хозяйственных  операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

      Излишек или недостаток источников средств  для формирования запасов и затрат является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия. 

      Возможно  выделение четырех типов финансовой устойчивости:

• абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается крайне редко) – собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты;
• нормально устойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками;
• неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов и затрат;
• кризисное финансовое состояние – запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.

      Наиболее  полно финансовая устойчивость предприятия  может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса.

      Финансовое  равновесие может быть рассмотрено  с двух взаимно дополняющих друг друга подходов.

      Первый (имущественный) подход оценки финансового  равновесия исходит из позиции кредиторов: предполагает сбалансированность активов  и пассивов баланса по строкам и способность предприятия своевременно погашать свои долги (ликвидность баланса).

      Второй (функциональный) подход исходит из точки зрения руководства предприятия, основанной на функциональном равновесии между источниками капитала и их использованием в основных циклах хозяйственной деятельности (инвестиционный, операционный, денежный циклы).

      Сбалансированность  притока и оттока денежных средств  возможна при условии уравновешенности активов и пассивов по строкам  использования и по циклам. Отсюда финансовое равновесие активов и пассивов баланса лежит в основе оценки финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платежеспособности.

      Произведем  оценку финансового равновесия активов  и пассивов анализируемого предприятия.

      Схематически взаимосвязь активов и пассивов баланса представлена на рисунке 2.1.

      Рисунок 2.1

      Взаимосвязь активов и пассивов баланса

 

      Согласно  этой схеме, основным источником финансирования внеоборотных активов, как правило, является постоянный капитал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы). Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину – за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2.

      Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в разделе III пассива баланса. Чтобы определить, сколько его вложено в долгосрочные активы, необходимо из общей суммы внеоборотных активов вычесть долгосрочные кредиты банка для инвестиций в недвижимость.

      Доля  собственного капитала (Дск) в формировании внеоборотных активов определяется следующим образом: 

      раздел  I баланса – раздел IV баланса

      Дск =          раздел I баланса                       (2.1) 
 

      Чтобы узнать, какая сумма собственного капитала используется в обороте, необходимо от общей его суммы по разделу  III пассива баланса вычесть сумму внеоборотных активов (раздел I актива баланса за вычетом той части, которая сформирована за счет долгосрочных кредитов банка). 

  Собственный оборотный капитал = Раздел III – (Раздел I – Раздел IV)             (2.2) 

      Рассчитывается  также структура распределения  собственного капитала, а именно доля собственного оборотного капитала и доля собственного основного капитала в общей его сумме.

      Отношение собственного оборотного капитала к  общей его сумме получило название коэффициент маневренности капитала, который показывает, какая часть  собственного капитала находится в  обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.