Анализ финансовой деятельности ОАО «Алтайгеомаш»

 

Таблица 2.5. Оценка относительных показателей ликвидности ОАО «Алтайгеомаш»

Показатели	2004	2005	2006
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0001	0,1	0,07
2. Коэффициент промежуточной ликвидности	0,2	0,4	0,4
3. Коэффициент текущей ликвидности	1,4	1,3	1,4

 

Как видно из табл. 2.6, коэффициент абсолютной ликвидности за весь анализируемый период ниже норматива. Это свидетельствует о том, что ОАО «Алтайгеомаш» в кратчайшие сроки не сможет погасить свои первоочередные обязательства абсолютно ликвидными активами.

Коэффициент промежуточной ликвидности за весь анализируемый период так же ниже нормы. Это говорит о том, что предприятие не может погасить свои первоочередные обязательства абсолютно и быстро ликвидными активами.

Коэффициент текущей ликвидности на данном предприятии оказался ниже нормы, что свидетельствует о том, предприятие не сможет поправить в ближайшее время свое финансовое положение.

Таким образом, предприятия можно оценить как неплатежеспособное.

Для наглядного изображения изменения показателей ликвидности строится диаграмма, представленная на рис. 2.1.

 

Рис. 2.1. Изменение показателей ликвидности ОАО «Алтайгеомаш» за период 2004–2006 г. г.

 

Анализ финансовой устойчивости

Состояние расчетно-платежной дисциплины в организации оказывает существенное влияние на ее платежеспособность и финансовую устойчивость.

Рассчитаем показатели финансовой устойчивости ОАО «Алтайгеомаш» за период 2004–2006 г. г.

 

Таблица 2.6. Расчет и динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «Алтайгеомаш»

Показатели	2004	2005	2006
Общий коэффициент финансовой независимости (стр. 490:700)	0,7	0,6	0,6
Коэффициент в части формирования запасов и затрат (стр. 490+590–190): 210	0,3	0,3	0,3
Коэффициент в части формирования всех оборотных средств (стр. 490+590–190): 290	0,3	0,2	0,2
Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (стр. 490: (590+690)	2,4	1,6	1,6
Коэффициент маневренности (490+590–190):490	0,2	0,2	0,2

 

Проанализируем коэффициенты, представленные в таблице 2.7

Рассматривая период 2004–2006 гг. можно увидеть значительное превышение доли собственного капитала над заемным, однако анализируя данные показатели в динамике, заметно снижение данного соотношения капиталов. Рассмотрим рассчитанные коэффициенты подробнее.

1) Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость  организации, его независимость  от заемного капитала, является  коэффициент автономии (он же  коэффициент финансовой независимости, коэффициент концентрации собственного  капитала).

Он показывает долю собственного капитала, авансированного для осуществления уставной деятельности, в общей сумме всех средств организации. Чем выше доля собственного капитала, тем больше у организации шансов справиться с непредвиденными обстоятельствами в условиях рыночной экономики.

Минимальное пороговое значение коэффициента автономии на уровне 0,5 означает, что все обязательства организации могут быть покрыты его собственным капиталом. Уровень автономии важен не только для самого организации, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения организации своих обязательств и расширяет возможности для привлечения средств со стороны.

Таким образом, в 2004 году за счет собственного капитала предприятия было сформировано 70% активов, на конец отчетного данный показатель понизился до 60%., что ниже допустимого уровня значения и свидетельствует о повышении зависимости предприятия от заемных средств.

Оценка изменений, произошедших в структуре капитала «Алтайгеомаш», может быть разной с позиций инвесторов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов более надежна ситуация, если доля собственного капитала у клиентов наиболее высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятие же, как правило, заинтересовано в привлечении заемных средств по двум причинам:

1. проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;
2. расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.

2) Коэффициент в части формирования запасов и затрат в течение всего периода, это говорит о том, что на предприятии сумма запасов неизменна.

Коэффициент в части формирования всех оборотных средств к концу года снизился, что является положительной тенденцией. Предприятие полностью рассчиталось по своим долгосрочным обязательствам.

3). Коэффициент соотношения заемного  и собственного капитала показывает, сколько заемного капитала привлечено  на 1 рубль собственного капитала, вложенного в активы. Рост коэффициента  отражает превышение величины  заемных средств над собственными  источниками их покрытия. Нормальным  считается соотношение 1:2, при котором  примерно 33% общего финансирования сформировано за счет заемных средств.

Если полученное соотношение превышает нормальное, то оно называется высоким (например, 3:1), а если оно ниже порогового, то низким (например, 1:3).

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала является наиболее нестабильным из всех показателей финансовой устойчивости. Его расчет по состоянию на какую-то дату недостаточен для расчета финансовой независимости организации, требуется дополнительно оценить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. При замедлении оборачиваемости материальных оборотных средств и более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может значительно превышать единицу, в то время как нормальное его ограничение составляет Кз/с ≤ 1.

Рассмотрим динамику данного показателя в ОАО «Алтайгеомаш». Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в 2004 году определял, что на каждые 2,4 руб., вложенных в активы организации, приходится 1 руб. собственных средств и 1,4 руб. – заемных. В 2005 и 2006 годах соотношение выглядело следующим образом: на 1,6 руб. приходилось 1 руб. собственных средств и 0,6 заемных. Проанализировав эти данные можно сделать вывод, что финансовая зависимость предприятия от заемных средств имеет тенденцию увеличиваться.

4) Важной характеристикой устойчивости  финансового состояния является  коэффициент маневренности. Коэффициент  показывает, какая доля собственного  капитала организации находится  в мобильной форме, позволяющей  свободно им маневрировать. Низкое  значение этого показателя означает, что значительная часть собственного  капитала организации сосредоточена  в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, а следовательно, не могут быть  в течение краткого времени  преобразованы в денежную наличность.

С финансовой точки зрения высокий уровень коэффициента маневренности с хорошей стороны характеризует организации: собственный капитал при этом мобилен, большая часть его вложена в оборотные средства.

Рост коэффициента маневренности желателен, но в тех пределах, в каких это возможно при конкретной структуре имущества организации. Если коэффициент увеличивается за счет опережающего роста собственного капитала по сравнению с ростом внеоборотных активов, то это действительно свидетельствует о повышении финансовой устойчивости организации.

Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние организации, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. В качестве усредненного ориентира для оптимальных уровней коэффициента можно рассматривать значение ≤0,5. Это означает, что руководитель организации и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственного капитала в активы мобильного и иммобильного характера, чтобы обеспечить достаточную ликвидность баланса.

Данный коэффициент на протяжении всего периода удовлетворяет нормативу.

Анализ деловой активности

Проведем оценку деловой активности ОАО «Алтайгеомаш» за 2005–2006 г. г.

 

 

Таблица 2.7. Показатели оборачиваемости оборотных средств ОАО «Алтайгеомаш»

№	Показатели	2005			2006
		Нач.	Кон.	Отклоне-ние, (+,–)	Нач.	Кон.	Отклоне-ние, (+,–)
1	Стоимость материальных оборотных средств, руб., в т.ч.	38076	41618	+3542	41618	48329	+6711
1.1	Сырье и материалы. руб.	15493	13864	-1629	13864	24544	+10680
1.2	Незавершенное производство, руб.	3046	7371	+4325	7371	9800	+2429
1.3	Готовая продукция и товары для перепродажи, руб.	1939	20363	+18427	20363	13932	-6431
1.4	Расходы будущих периодов, руб.	144	20	-122	20	53	+13
2	Дебиторская задолженность, руб.	4033	5915	+1882	5915	12284	+6369
3	Кредиторская задолженность, руб.	24191	27293	+3102	27293	50072	22779
4	Стоимость оборотных средств, руб.	43259	48345	+5086	48345	67591	+19246
5	Выручка от реализации без НДС, руб.	95368	112181	-16813	112181	140747	+28566
	Расчетные показатели
6	Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (5: 1)	2,5	2,7	+0,2	2,7	2,9	+0,5
6.1	Сырье и материалы (5: 1.1)	6,2	8,09	-1,89	8,09	5,7	-2,39
6.2	Незавершенное производство (5: 1.2)	31,3	15,2	-16,1	15,2	14,4	-0,8
6.4	Готовая продукция и товары для перепродажи (5: 1.3)	49,2	5,5	-43,7	5,5	10,1	4,6
6.5	Расходы будущих периодов (5: 1.5)	669,2	5609,05	+4939,85	5609,05	265,6	-5343,45
7	Время оборота материальных оборотных средств, дни (1 / (5: 360))	143,7	133,7	-10	133,7	123,6	-10,1
7.1	Сырье и материалы, тыс. руб. (1.1 / (5: 360))	58,5	44,5	-14	44,5	62,8	+18,3
7.2	Незавершенное производство (1.2 / (5: 360))	11,5	23,7	12,2	23,7	25	1,3
7.3	Готовая продукция и товары для перепродажи (1.3 / (5: 360))	7,3	65,3	+58	65,3	35,6	-29,7
7.4	Расходы будущих периодов (1.5 / (5: 360))	0,5	0,06	-0,44	0,06	0,1	+0,04
8	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (5: 2)	23,6	18,9	-4,7	18,9	11,5	-7,4
9	Время оборота дебиторской задолженности, дней (2 / (5: 360))	15,2	20,1	+7,9	18,9	31,4	+12,5
10	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (5: 3)	3,9	4,1	+0,2	4,1	2,8	-1,3
11	Время оборота кредиторской задолженности, дней (3 / (5: 360))	91,3	87,6	-3,7	87,6	128,09	+40,49
12	Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (5: 4)	2,2	2,3	+0,1	2,3	2,08	-0,22
13	Время оборота оборотных средств, дней. (4 / (5: 360))	163,3	155,2	-8,1	155,2	172,9	+17,7

 

 

Данные таблицы 2.7 говорят о том, что на предприятии наблюдается увеличение средней стоимости материальных оборотных средств в 2006 году по сравнению с первым кварталом на 6711 руб.

Такое изменение произошло за счет увеличения средней стоимости:

– сырья и материалов на 10680 тыс. руб.;

– незавершенного производства на 2429 тыс. руб.;

– расходов будущих периодов на 13 тыс. руб.

Сумма дебиторской задолженности в динамике увеличивается. Так ее сумма на начало 2005 года составила 4033 тыс. руб., на конец года она увеличилась на 1882 тыс. руб., на конец 2006 года уже составила 12284 тыс. руб.

Кредиторская задолженность предприятия также выросла с 24191 тыс. руб. на начало периода до 50072 руб. на конец периода.

Стоимость оборотных средств увеличилась в 2006 году по сравнению с 2005 на 19246 тыс. руб.

Выручка от реализации увеличилась с 95368 тыс. руб. на начало периода до 140747 тыс. руб. в четвертом квартале.

В связи с такими изменениями коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств составил на конец 2005 года 2,5 оборота, на конец 2006 – 2,9 оборота.

Время оборота материальных оборотных средств снизилось в периоде с. 143,7 дней до 123,6 дней.

Оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась в периоде с. 15,2 до 31,4 дней.

Оборачиваемость кредиторской задолженности составила в начале периода 3,9 дня и 2,8 дня на конец периода.

Время оборота оборотных средств составила на начало периода 163,3 дня и 172,9 на конец периода.

Исходя из этого можно сделать вывод о том, что на предприятии неэффективно используются оборотные средства.

На размер собственных оборотных средств влияют:

1. длительность операционного цикла;
2. период дебиторской задолженности;
3. период оборота кредиторской задолженности;

Операционный цикл = Период оборота дебиторской задолженности + Период оборота запасов;

Операционный цикл (2005) = 20,1 + 133,7 = 153,8 дней

Операционный цикл (2006) = 31,4 + 123,6 = 155 дней

Для сокращения операционного цикла необходимо:

1. уменьшение продолжительности оборота запасов;
2. уменьшение периода оборота незавершенного производства;
3. уменьшение периода оборота готовой продукции;
4. уменьшение продолжительности оборота средств в расчетах.