Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

Вертикальный анализ активов представлен  в таблице 2.2, а также на диаграммах. На начало периода мы видим, что основную долю в составе активов занимает дебиторская задолженность (38,2%), далее следуют основные средства (30,5%). На конец периода также основная доля приходится на дебиторскую задолженность (45,4%), далее следуют основные средства – 38,6%. Таким образом, мы видим что структура в целом изменилась, увеличилась доля дебиторской задолженности и на конец периода они также занимают основную долю в составе активов, доля основных средств увеличилась.

Примечание: ОС – основные средства; НМА – нематериальные активы; ВВА – вложения во внеоборотные активы; ЗЗ – запасы и затраты; НПЦ – налоги по приобретенным ценностям; ДЗ – дебиторская задолженность; ДС – денежные средства.

 

 

 

3. Оценка финансовой  устойчивости  предприятия на основе анализа  источников средств предприятия.

3.1. Горизонтальный  анализ пассивов предприятия

 

Сведения, которые приводятся в  пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в  структуре источников собственных  и заемных средств, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств.

Финансовое состояние предприятия  во многом зависит от того, какие  источники средств оно имеет  в своем распоряжении. По степени  принадлежности используемые средства подразделяется на собственные средства и заемные средства. По продолжительности  использования различают источники  средств: долгосрочные, постоянные (перманентные) и краткосрочные.

 

Таблица 3,1 Горизонтальный анализ пассива

Наименование статей	Абсолютная величина, млн.руб.		Отклонение
	На начало	На конец	Абсол.	Тпр %
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный фонд	71	71	0	100
Собственные акции (доли), выкупленные  у акционеров (учредителей)	-	-
Резервный фонд	3	3	0	100
в том числе:
резервные фонды, созданные в соответствий с законодательством	-	-	-	-
резервные фонды созданные в соответствии с учредительными документами	3	3	0	100
Добавочный фонд	153	377	+224	246,41
Чистая прибыль (убыток) отчетного  периода	-	-	-	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	46	124	+78	269,57
Целевое финансирование	-	-	-	-
Доходы будущих периодов	-	-	-
ИТОГО по разделу III	273	575	+302	210,62
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Долгосрочные кредиты и займы	258	742	+484	287,6
Прочие долгосрочные обязательства	-	-	-	-
ИТОГО по разделу IV	258	742	+484	287,6
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Краткосрочные кредиты и займы	204	244	+40	119,61
Кредиторская задолженность:	396	498	+102	125,76
в том числе:
перед поставщиками и подрядчиками	340	413	+73	121,47
перед покупателями и заказчиками	-	-	-	-
по расчетам с персоналом по оплате труда	19	36	+17	189,47
по прочим расчетам с персоналом	-	-	-	-
по налогам и сборам	9	32	+23	355,56
по социальному страхованию и  обеспечению	7	14	+7	200
по лизинговым платежам	-	-
перед прочими кредиторами	21	3	-18	14,29
Задолженность перед участниками (учредителями)	-	-	-	-
в том числе:
по выплате доходов, дивидендов	-	-	-	-
прочая задолженность	-	-	-	-
Резервы предстоящих расходов	-	-	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	-	-	-	-
ИТОГО по разделу V	600	742	+142	123,67
БАЛАНС	1131	2059	+928	182,05

 

Общая сумма пассивов, как и активов, выросла на 82,05%. Это произошло за счет увеличения капитала и резервов на 110,62%, долгосрочных обязательств на 187,6%, кредиторская обязательств на 23,67%.

 

3.2. Вертикальный  анализ пассивов предприятия

Таблица 3.22 Вертикальный  анализ пассива

Наименование статей	Абсолютная величина, млн.руб.		Удельный вес, %		Отклонение
	На начало	На конец	На начало	На конец
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный фонд	71	71	6,28%	3,45%	-2,83%
Собственные акции, выкупленные у акционеров	-	-	-	-	-
Резервный фонд	3	3	0,27%	0,15%	-0,12%
РФ, созданные в соответствии с законодательством	-	-	-	-	-
РФ, созданные в соответствии с учредительными документами	3	3	0,27%	0,15%	-0,12%
Добавочный фонд	153	377	13,53%	18,31%	4,78%
Чистая прибыль (убыток) отчетного  периода	-	-	-	-	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	46	124	4,07%	6,02%	1,95%
Целевое финансирование	-	-	-	-	-
Доходы будущих периодов	-	-	-	-	-
ИТОГО по разделу III	273	575	24,14%	27,93%	3,79%
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Долгосрочные кредиты и займы	258	742	22,81%	36,04%	13,23
Прочие долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-
ИТОГО по разделу IV
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Краткосрочные кредиты и займы	204	244	18,04%	11,85%	-6,19%
Кредиторская задолженность:	396	498	35,01%	24,19%	-10,82%
перед поставщиками и подрядчикам	340	413	30,06%	20,06%	-10%
перед покупателями и заказчиками	-	-	-	-	-
по расчетам с персоналом по ОТ	19	36	1,68%	1,75%	0,07%
по прочим расчетам с персоналом	-	-	-	-	-
по налогам и сборам	9	32	0,8%	1,55%	0,75%
по социальному страхованию	7	14	0,62%	0,68%	0,06%
по лизинговым платежам	-	-	-	-	-
прочая кредит. задолженность	21	3	1,86%	0,15%	-1,71%
Задолженность перед учредителями	-	-	-	-	-
по выплате доходов, дивидендов	-	-	-	-	-
прочая задолженность	-	-	-	-	-
Резервы предстоящих расходов	-	-	-	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	-	-	-	-	-
ИТОГО по разделу V	600	742	53,05%	36,04%	-17,01%
БАЛАНС	1131	2059	100,00%	100,00%	0,00%

Вертикальный  анализ пассива показывает, что основная доля в структуре на начало периода приходится на  кредиторскую задолженность (35,01%),  далее следует долгосрочные кредиты и займы  (36,01%). На конец периода основную долю в структуре пассива занимает кредиторская задолженность, которая по сравнению с прошлым годом уменьшилась на 10,82 процентных пункта и составляет 24,19%, далее следует долгосрочные кредиты и займы, которые составляют 36,04% в общей структуре пассива.

Кредиторская задолженность предприятия  сформировалась, главным образом, за счет задолженности поставщикам  и подрядчикам - она составляет свыше 30% в общем объеме кредиторской задолженности на начало года и свыше 20% на конец года.

Примечание: УФ – уставный  фонд;

РФ – резервный фонд;

ДФ – добавочный фонд;

НРП - нераспределенная прибыль;

ДКиЗ – долгосрочные кредиты  и займы

КЗ – кредиторская задолженность.

3.3. Анализ структуры  источников средств, основанный  на системе показателей

 

Необходимость в источниках собственных  средств обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Они  являются основой самостоятельности  и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех  случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды  будут накапливаться большие  средства на счетах в банке, а в  другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в  виду, что если цены на финансовые ресурсы  невысокие, а предприятие может  обеспечить более высокий уровень  отдачи на вложенные средства, чем  платит за кредитные ресурсы, то привлекая  заемные средства, оно может повысить рентабельность собственных (акционерного) источников средств.

В то же время если средства предприятия  созданы в основном за счет краткосрочных  обязательств, то его финансовое положение  будет неустойчивым, т.к. с источниками краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других источников.

Следовательно, от того, насколько  оптимально соотношение источников собственных и заемных средств, во многом зависит финансовое положение  предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии поможет многим предприятиям повысить эффективность  своей деятельности.

В связи с этим важными показателями, которые характеризуют устойчивость предприятия, являются:

1. Коэффициент финансовой автономии (независимости) – удельный вес источников собственных средств в общей сумме источников;

                                                                                    (3.1)

   

                                                                                                        

                                                                                                    

2. Коэффициент финансовой зависимости - доля источников заемных средств в валюте баланса;

 

                                                                            (3.2)

   

            

                                                                                           

3. Коэффициент текущей задолженности - отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;

                                                                                         (3.3)

   

            

 

4. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости  (финансовой устойчивости) - отношение собственных источников и долгосрочных заемных источников к общей валюте баланса;

                                                                                         (3.4)

   

            

 

5. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент   платежеспособности) - отношение   собственных источников к заемным;

                                                                               (3.5)

   

                                                                                                        

 

6. Плечо финансового левериджа или коэффициент финансового рычага - отношение заемного капитала к собственному.

 

                                                                          (3.6)

   

                                                                                                        

На предприятии  по сравнению с предыдущий годом  наблюдается рост коэффициента независимости, финансовой устойчивости и платежеспособности и снижение коэффициента финансовой зависимости,  текущей задолженности  и финансового рычага, что говорит о том, что устойчивость финансового состояния предприятия улучшается.

 

 

 

№	Коэффициент	На начало	На конец
1	Коэффициент независимости	0,241	0,279
2	Коэффициент финансовой зависимости	0,531	0,36
3	Коэффициент текущей задолженности	0,531	0,36
4	Коэффициент финансовой устойчивости	0,47	0,64
5	Коэффициент платежеспособности	0,455	0,775
6	Коэффициент финансового рычага	2,198	1,29

Основными показателями являются коэффициент финансовой независимости, коэффициент финансовой зависимости и коэффициент финансового рычага. Логика работы с этими показателями финансовой устойчивости предполагает также рассмотрение каждого в динамике с точки зрения его соответствия нормальному уровню (нормативу) (таблица 3.2.).

Таблица 3. 2. Нормативные  значения коэффициентов

 

Показатель	Нормальное значение
Коэффициент финансовой независимости	0,5
Коэффициент финансовой зависимости	0.2 - 0,5
Коэффициент финансового рычага	0.2-  1.0

Не следует  буквально воспринимать рекомендуемые  значения рассмотренных показателей. Нормативов соотношения собственных  и заемных средств предприятия  практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий.

Для определения  нормативного значения коэффициентов  финансовой автономии, финансовой зависимости  и финансового рычага необходимо исходить из фактически сложившейся  структуры активов и общепринятых подходов к их финансированию (табл. 3.3).