Анализ и оценка уровня финансового состояния ОАО «Нефтяная компания ЛУКОЙЛ»

 

Показатели	На начало периода	На конец периода
Общая величина запасов (Зп)	35371,0	37894,0
Наличие собственных  оборотных средств (COC)	-64277952,0	137777397,0
Функционирующий капитал (КФ)	-64271289,0	137784051,0
Общая величина источников (ВИ)	-17227309,0	147837310,0
± Фс = COC - Зп	-64313323,0	137739503,0
± Фт = КФ - Зп	-64306660,0	137746157,0
± Ф° = ВИ - Зп	-17262680,0	147799416,0
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации - неустойчивое состояние	(0,0,1)	(0,0,1)

 

Таким образом, в отчетном периоде предприятие ОАО «Нефтяная  компания ЛУКОЙЛ» в целом - финансово  неустойчиво, так как заемные  средства, несмотря на их снижение в  анализируемом периоде, превышают  собственные источники финансирования. Об этом свидетельствуют коэффициенты финансовой устойчивости: запасы предприятия финансируются за счет долгосрочных и краткосрочных обязательств. При таком типе финансовой ситуации сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств.

 

 

3.2 Анализ и  оценка ликвидности баланса и  платежеспособности организации ОАО «Нефтяная компания ЛУКОЙЛ»

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и  точная оценка финансово-экономического  состояния приобретает первостепенное значение.

Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств,  к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.

Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность  предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит к  его банкротству.  Основаниями для признания предприятия  банкротом являются  не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

Улучшение платежеспособности предприятия  неразрывно связано с политикой  управления оборотным капиталом, которая нацелена  на минимизацию финансовых обязательств.

Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами.

Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:

Кла = ДС /КП,

где ДС - денежные средства и их эквиваленты;

КП - краткосрочные пассивы.

Принято считать, что  нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,03 - 0,08.

 

 

 

Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:

Клп = (ДС + ДБ) /КП,

где ДБ - расчеты с дебиторами.

Нормальный уровень  коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7.

Общий коэффициент  покрытия (текущей ликвидности) показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:

Кло = II А/КП,

где II А - итог второго раздела актива баланса.

Принято считать, что  нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 1,5 — 3 и  не должен опускаться ниже 1.

Чем выше коэффициент  общего покрытия, тем больше доверия  вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности :

КЛтм.ц= З/ КП,

где КЛтм.ц -  коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей;

3 — запасы.

Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности предприятия необходимо принимать  в расчет следующие факторы:

• характер деятельности предприятия. Например, у предприятий промышленности и строительства велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных средств; у предприятий розничной торговли высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров для перепродажи и т.д.
• условия расчетов с дебиторами.  Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки временипосле  покупки товаров  (работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;
• состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;
• состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени  их ликвидности, с обязательствами по пассиву,  сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности  текущих обязательств ликвидными средствами главная цель анализа движения денежных потоков – оценить способность предприятия генерировать  денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Главная  задача оценки ликвидности  баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами,  срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа  актив и пассив баланса группируются  по следующим признакам:

• по степени убывания ликвидности (актив);
• по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

• А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;
• А2- быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы;
• А3 - медленно реализуемые активы - запасы (без строки 217 и расходов будущих периодов), а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложения в уставные фонды других предприятий);
• А4 - труднореализуемые активы - итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

• П1- наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;
• П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;
• П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;
• П4 - постоянные пассивы - статьи III раздела баланса «Капитал и резервы» и доходы будущих периодов. Если у предприятия есть убытки, то они вычитаются.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить итоги приведённых групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

• А1 > П1;
• А2 > П2;
• А3 > П3;
• А4 < П4.

 

Для анализа и оценки ликвидности баланса и платежеспособности организации необходимо рассчитать ряд показателей:

1. А1 = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения;
2. А2 = краткосрочная дебиторская задолженность;
3. А3= запасы + НДС + дебиторская задолженность + прочие оборотные активы;
4. А4 = внеоборотные активы;
5. П1 = кредиторская задолженность;
6. П2 = краткосрочные займы и кредиты + задолженность участникам по выплате доходов + прочие краткосрочные обязательства;
7. П3 = долгосрочные обязательства + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов и платежей;
8. П4 = капитал и резервы (собственный капитал организации)

 

 

 

Таблица 3 - Коэффициенты ликвидности баланса предприятия ОАО «Нефтяная компания ЛУКОЙЛ»

 

АКТИВ	На начало периода	На конец периода	ПАССИВ	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или  недостаток, (+;-)
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
Наиболее ликвидные  активы (А1)	372864236,0	557695343,0	Наиболее срочные обязательства (П1)	109408765,0	131662709,0	263455471,0	426032634,0
Быстро реализуемые активы (А2)	124350817,0	141752123,0	Краткосрочные пассивы (П2)	404047105,0	420040782,0	-279696288,0	-278288659,0
Медленно реализуемые  активы (A3)	124448418,0	141821376,0	Долгосрочные пассивы (ПЗ)	49123866,0	11329935,0	75324552,0	130491441,0
Трудно реализуемые активы (А4)	490887390,0	481427192,0	Постоянные пассивы (П4)	426609438,0	619204589,0	64277952,0	-137777397,0
БАЛАНС	2159,8	2612,9	БАЛАНС	2159,8	2612,9	—	—

 

Проанализировав коэффициенты ликвидности можно сделать следующие выводы:

1. А1 > П1 – это говорит о том, что наиболее ликвидные активы перекрывают наиболее срочные обязательства;
2. А2 < П2 – это говорит о том, что быстро реализуемые активы не перекрывают краткосрочные пассивы; 
3. А3 > П3 – это говорит о том, что медленно реализуемые активы перекрывают долгосрочные пассивы; 
4. А4 > П4 – это говорит о том, что постоянные пассивы не перекрывают труднореализуемые активы.

 

Таким образом, баланс не является ликвидным. Так как покрыть долгосрочные кредиты и займы за счет краткосрочной дебиторской задолженности невозможно, предприятие испытывает дефицит собственных источников финансирования для покрытия внеоборотных активов.

 

Сопоставление ликвидных  средств и обязательств позволяет  вычислить следующие показатели:

1) Текущая ликвидность – свидетельствует о платежеспособности и неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)

2) Перспективная ликвидность  – прогноз платежеспособности  на основе сравнения будущих поступлений  и платежей:

ПЛ = А3 - П3

 

Таблица 4 - Показатели ликвидности предприятия ОАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»

 

Показатель	На начало периода	На конец периода
ТЛ	-16240817,0	147743975,0
ПЛ	75324552,0	130491441,0

 

На основании расчетов целесообразно сделать вывод о том, что в анализируемом периоде показатель текущей  ликвидности предприятия значительно возрос, предприятие из категории «неплатежеспособное» перешло в категорию «платежеспособное».

Показатель перспективной  ликвидности в динамике увеличивается почти вдвое, что является своего рода гарантом стабильного сохранения ликвидности баланса предприятия в будущем.  

 

 

 

Более детальный анализ платежеспособности проводится при помощи финансовых коэффициентов:

 

1. Общий показатель платежеспособности:

 

 

2. Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.