Анализ инвестиционного портфеля

Традиционно, основой ресурсной базы банка являются средства физических лиц. Вместе с тем, в первые годы после акционирования банк практически сразу приступил к операциям с юридическими лицами, включая расчетно-кассовое обслуживание и кредитование.

В настоящее время  средства физических лиц, привлеченные во вклады, составляют более 70% в структуре всех привлеченных средств банка. 

Банк активно развивает операции с иностранной валютой. Начав с привлечения вкладов и осуществления валютообменных операций, в настоящее время Сбербанк России осуществляет весь спектр возможных операций с иностранной валютой с физическими и юридическими лицами. 

Сбербанк России обладает представительной филиальной сетью, основным фактором развития которой выступают потребности клиентов банка. На 01.04.2004 года  общее количество подразделений банка составило 20 209 ед., в том числе 17 территориальных банков, 1 026 отделений, 19 166 внутренних структурных подразделений.

Программа развития филиальной сети определяет следующие основные приоритеты: расширение присутствия Банка в местах концентрации текущего и потенциального спроса на банковские продукты и услуги.

В соответствии с генеральной лицензией на осуществление банковских операций от 03 октября 2002 года N 1481, выданной Центральным банком Российской Федерации, Сбербанку России предоставлено право на осуществление следующих банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте:

1. Привлечение денежных средств физических и юридических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок).

2. Размещение привлеченных во  вклады (до востребования и на  определенный срок) денежных средств  физических и юридических лиц  от своего имени и за свой  счет.

3. Открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.

4. Осуществление расчетов по  поручению физических и юридических  лиц, в том числе уполномоченных  банков - корреспондентов и иностранных  банков, по их банковским счетам.

5. Инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц.

6. Купля-продажа иностранной валюты  в наличной и безналичной формах.

7. Выдача банковских гарантий.

8. Осуществление переводов денежных  средств по поручению физических лиц без открытия банковских счетов (за исключением почтовых переводов).

В соответствии с лицензией на осуществление банковских операций от 03 октября 2002 года N 1481, выданной Центральным банком Российской Федерации, Сбербанку России предоставлено право на привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов. Банк также вправе осуществлять иные операции с драгоценными металлами в соответствии с  законодательством Российской Федерации.  

Преобладающим видом деятельности является привлечение денежных средств от физических и юридических лиц во вклады, осуществление кредитно-расчетных банковских операций и сделок с физическими и юридическими лицами.

В среднесрочной перспективе Сбербанк России будет продолжать развиваться в качестве универсального кредитного института, сохраняя свое присутствие на всех основных рынках финансовых продуктов и услуг.

Основой ресурсной базы Банка останутся вклады физических лиц в рублях и иностранной валюте. В сфере размещения ресурсов главным направлением деятельности Банка останется кредитование предприятий реального сектора экономики. Также высокими темпами будет развиваться кредитование физических лиц.

Наряду с развитием операций привлечения и размещения ресурсов Сбербанк России ставит перед собой задачу расширения круга предоставляемых физическим и юридическим лицам банковских услуг. Развитие в данном направлении делает Банк более устойчивым и менее зависимым от возможных колебаний объемов процентных доходов.

 

2.2. Анализ  инвестиционного портфеля Сбербанка  России

 

Портфель ценных бумаг Сбербанка России на 31 декабря 2011 года составил 493,7 млрд. руб., что на 9,7 млрд. руб. меньше, чем годом ранее. На 97,4% портфель был представлен долговыми инструментами.

Портфель ценных бумаг Сбербанка России на 31 декабря 2012 года составил 1064,1 млрд. руб. (включая ценные бумаги, заложенные по договорам РЕПО), что на 570,5 млрд. руб. больше, чем годом ранее. В 2012 году на 96,2% портфель представлен долговыми инструментами (см. табл. 1).

Таблица 1

Распределение инвестиций между долевыми и долговыми инструментами

Показатель	На 31 декабря 2010 г.		На 31 декабря 2011 г.		На 31 декабря 2012 г.
	Сумма	% от суммы	Сумма	% от суммы	Сумма	% от суммы
Долговые ценные бумаги	492 207	97,8	480 690	97,4	1 023 183	96,2
Долевые ценные бумаги	11 132	2,2	12 988	2,6	40 952	3,8
Итого ценных бумаг	503 339	100,0	493 678	100,0	1 064 135	100,0

 

В 2011 году по сравнению с 2010 годом доля государственных ценных бумаг (еврооблигации РФ, облигации федерального займа) сократилась с 80,4 до 65,8% от портфеля долговых ценных бумаг, в основном за счет выбытия облигаций Банка России в I квартале 2011 года. Доля субфедеральных ценных бумаг возросла за 2011 год с 10,1 до 15,7%.

В 2012 году доля государственных ценных бумаг (еврооблигации РФ и ОВГВЗ, облигации федерального займа, облигации Банка России) сократилась с 65,8 до 62,5% от портфеля долговых ценных бумаг, несмотря на приобретение облигаций Банка России в IV квартале 2012 года на сумму 221,1 млрд. руб. Снижение доли государственных ценных бумаг связано с ростом доли корпоративных долговых бумаг с 18,1% в 2011 году до 26,4% в 2012 году (см. рис. 2).

Рисунок 2 – Структура вложений в долговые ценные бумаги

(по состоянию на конец года)

 

В 2010-2011 гг. предвидя ухудшение экономической ситуации в России, связанное с финансовым кризисом, Банк внес изменения в политику управления портфелями ценных бумаг. С начала 2011 года Сбербанк России постепенно реализовывал на рынке торговые ценные бумаги и прочие ценные бумаги, изменение справедливой стоимости которых отражается через счета прибылей и убытков. В то же время со II квартала 2011 года Банк начал активно наращивать портфель ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, в основном за счет высоконадежных долговых инструментов, позволяющих иметь долгосрочный запас ликвидности.

С началом финансового кризиса в 2012 году и последовавшим за ним ухудшением экономической ситуации в России Сбербанк России внес изменения в политику управления портфелями ценных бумаг. Сбербанк России сократил доли портфелей торговых ценных бумаг и ценных бумаг, изменение справедливой стоимости которых отражается через счета прибылей и убытков. Одновременно Банк активно наращивала портфель инвестиционных ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, как за счет высоконадежных долговых инструментов, позволяющих Сбербанку России иметь долгосрочный запас ликвидности (облигации федерального займа, облигации Банка России), так и за счет вложений в облигации корпоративных эмитентов (см. табл. 2).

Таблица 2

Распределение инвестиций в ценные бумаги по портфелям

Показатель	На 31 декабря 2010 г.		На 31 декабря 2011 г.		На 31 декабря 2012 г.
	Сумма	% от суммы	Сумма	% от суммы	Сумма	% от суммы
Инвестиционные ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи	10 094	2,0	284 572	57,7	848 674	79,8
Ценные бумаги, изменение справедливой стоимости которых отражается через счета прибылей и убытков	247 024	49,1	130 503	26,4	124 439	11,7
Торговые ценные бумаги	246 221	48,9	78 603	15,9	91 022	8,6
Итого	503 339	100,0	493 678	100,0	1 064 135	100,0

 

Рассмотрим более подробно структуру портфеля инвестиционных ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи. Большая часть портфеля представлена корпоративными облигациями – 28,8% портфеля, из которых 62,0% имеют рейтинги инвестиционного уровня.

Значительную часть портфеля составляют облигации федерального займа – 25,2% портфеля, и облигации Банка России – 26,1%.

Структура портфеля торговых ценных бумаг и ценных бумаг, справедливая стоимость которых отражается через счета прибылей и убытков. Более половины (58,4%) портфеля торговых ценных бумаг и портфеля ценных бумаг, справедливая стоимость которых отражается через счета прибылей и убытков, составляют облигации федерального займа.

По сравнению с 2011 годом их доля снизилась на 13,8 п.п., в основном за счет увеличения на 8,7 п.п. доли акций корпоративных эмитентов (до 9,7%). Акции главным образом представлены долевыми бумагами первоклассных эмитентов.

Рассмотрим валютную структуру вложений в долговые ценные бумаги (см. табл. 3).

Таблица 3

Валютная структура вложений в долговые ценные бумаги

Показатель	На 31 декабря 2010 г.		На 31 декабря 2011 г.		На 31 декабря 2012 г.
	Сумма	% от суммы	Сумма	% от суммы	Сумма	% от суммы
Долговые инструменты в национальной валюте	464 965	94,5	424 447	88,3	825 203	80,7
Долговые инструменты в иностранной валюте	27 242	5,5	56 243	11,7	197 980	19,3
Итого	492 207	100,0	480 690	100,0	1 023 193	100,0

 

Традиционно значительную долю портфеля ценных бумаг Банка составляют рублевые инструменты.

В 2011 году портфель ценных бумаг традиционно большей частью состоит из рублевых инструментов. Доля инвестиций в инструменты в иностранной валюте (в основном в долларах США и евро) увеличилась с 5,5 до 11,7%. Основную часть этих вложений составляют еврооблигации РФ – 92% от общего объема валютных инвестиций.

Значительный рост портфеля ценных бумаг в иностранной валюте произошел в основном во второй половине 2011 года и связан в первую очередь с необходимостью размещения средств, поступивших в Банк от физических лиц и корпоративных клиентов.

Доля инвестиций в инструменты в иностранной валюте в 2012 году (в основном в долларах США и евро) увеличилась с 11,7 до 19,3%. Основную часть этих вложений составляют еврооблигации корпоративных клиентов – 55,9% от общего объема валютных инвестиций.

Все ценные бумаги Банка оцениваются по справедливой (рыночной) стоимости. В большинстве случаев справедливая стоимость определена на основе рыночных котировок, действовавших на отчетную дату.

Когда котировки ценных бумаг не были доступны, Группа применяла соответствующие модели оценки, используя как данные, наблюдаемые на открытом рынке, так и параметры, определенные на основании суждений.

В портфеле Сбербанка России на 31 декабря 2012 года для 3% портфеля ценных бумаг (34,2 млрд. руб.) справедливая стоимость ценных бумаг определена на основании моделей и профессиональных суждений.

В состав таких ценных бумаг включены некотируемые долевые инструменты компаний нефтегазовой, транспортной, телекоммуникационной и строительной отраслей.

 

Таблица 4

Торговые ценные бумаги (млн. руб.)

Показатель	2010	2011	2012
Облигации федерального займа (ОФЗ)	89 044	34 257	31 492
Еврооблигации РФ	24 507	19 291	24 935
Корпоративные облигации	27 455	12 844	18 823
Муниципальные и субфедеральные облигации	19 316	11 410	13 882
Облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ)	2 735	14	15
Облигации Банка России	83 081	–	–
Итого торговых ценных бумаг	246 138	77 816	89 147
Корпоративные акции	83	787	1 875
Итого торговых ценных бумаг	78 603	78 603	91 022