Автор работы: Пользователь скрыл имя, 22 Декабря 2013 в 14:57, контрольная работа
Вы являетесь финансовым менеджером АО «Интерсвязь», которое функционирует в сфере производства современных средств связи. Вам потребуется проанализировать финансовую отчетность данного АО и определить темп роста объемов производства, исходя из сложившихся на предприятии экономических тенденций. Согласно расчетам отдела перспективного развития АО «Интерсвязь» для поддержания конкурентоспособности целесообразно увеличить объем как минимум в 1,5 раза.
ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ
ФИНАНСОВЫО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
|
Факультет «Учетно-статистический» |
Специальность Бухгалтерский учет, анализ, аудит
|
Контрольная работа
на тему: «Финансовое прогнозирование и выбор источников финансирования»
Вариант № 3
|
|
Тихонова Валерия Михайловна Бухгалтерский учет, анализ, аудит 4 курс - вечер № 06УББ03840 Финансовый менеджмент Лазурина О.М. |
Ярославль, 2010 год
РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ
«Финансовое прогнозирование и выбор
источников финансирования»
Условия задания:
Вы являетесь финансовым менеджером АО «Интерсвязь», которое функционирует в сфере производства современных средств связи. Вам потребуется проанализировать финансовую отчетность данного АО и определить темп роста объемов производства, исходя из сложившихся на предприятии экономических тенденций. Согласно расчетам отдела перспективного развития АО «Интерсвязь» для поддержания конкурентоспособности целесообразно увеличить объем как минимум в 1,5 раза.
Ваша задача — определить финансовые возможности АО для наращивания объема производства и, соответственно, экономического потенциала за счет собственных финансовых возможностей и привлечения дополнительных финансовых ресурсов; построить прогнозную финансовую отчетность при максимально возможном в данных условиях темпе роста объемов производства.
Для этого необходимо рассчитать прогнозные значения показателей финансовой отчетности, определить потребность в источниках финансирования с использованием соответствующей балансовой модели и выбрать варианты финансирования из возможных:
• краткосрочная банковская ссуда;
• долгосрочная банковская ссуда;
• увеличение уставного фонда за счет дополнительного выпуска акций.
Ставка процента за кредит составляет 10% по краткосрочным ссудам, 20% — по долгосрочным ссудам.
Условиями предоставления ссуды являются:
• кредитоспособность и финансовая устойчивость данного предприятия (необходимо дать заключение о возможности кредитования);
• общий уровень финансовой зависимости не выше 50% источников средств;
• общая ликвидность предприятия (коэффициент покрытия не ниже 1,05).
На момент расчета в обращении находятся 10 тыс. шт. простых акций. Курсовая стоимость соответствует номинальной. Снижение уровня дивидендов на акцию нецелесообразно, так как это отрицательно скажется на уровне их ликвидности и инвестиционной привлекательности АО.
Предполагается, что предприятием
задействованы все
Необходимо ответить на следующие вопросы:
Сумеет ли предприятие при существующих ограничениях обеспечить необходимое финансирование для расширения производственно-коммерческой деятельности?
Какой темп экономического роста АО «Интерсвязь» возможен при заданных ограничениях?
Целесообразно ли такое расширение деятельности с точки зрения влияния на уровень самофинансирования предприятия в дальнейшем, его финансовой устойчивости и рентабельности?
Изменится ли темп экономического роста АО в дальнейшем?
Исходные данные для анализа и финансовых расчетов представлены в финансовой отчетности АО «Интерсвязь» за отчетный год (табл. 1 и табл. 2).
Сведения по балансу АО «Интерсвязь» на 01.01.2004 г., руб.
Таблица 1
АКТИВ |
Начало периода |
Конец периода | |
1 |
2 |
3 | |
I. Внеоборотные активы |
|||
Нематериальные активы: |
|||
остаточная стоимость |
20 883,00 |
21 070,00 | |
первоначальная стоимость |
22 102,00 |
22 374,00 | |
износ |
1219,00 |
1304,00 | |
Незавершенное строительство |
4009,00 |
1700,00 | |
Основные средства: |
|||
остаточная стоимость |
94 765,00 |
93 819,00 | |
первоначальная стоимость |
114 910,00 |
118 919,00 | |
износ |
20 145,00 |
25 100,00 | |
Долгосрочная дебиторская задолженность |
1821,00 |
1753,00 | |
Прочие внеоборотные активы |
0,00 |
0,00 | |
Итого по разделу I |
121 478,00 |
118 342,00 | |
II. Оборотные активы |
|||
Запасы: |
|||
производственные запасы |
15 037,00 |
7465,00 | |
незавершенное производство |
4218,00 |
5898,00 | |
готовая продукция |
6917,00 |
5112,00 | |
Векселя полученные |
270,00 |
0,00 | |
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги: |
|||
чистая реализационная стоимость |
42 282,00 |
37 465,00 | |
первоначальная стоимость |
45 802,00 |
40 312,00 | |
Резерв сомнительных долгов |
3520,00 |
2847,00 | |
Дебиторская задолженность по выданным авансам |
412,00 |
0,00 | |
Прочая текущая дебиторская задолженность |
25,00 |
9016,00 | |
Денежные средства и их эквиваленты: |
|||
в национальной валюте |
41 323,00 |
11 730,00 | |
в иностранной валюте |
6745,00 |
5218,00 | |
Прочие оборотные активы |
0,00 |
0,00 | |
Итого по разделу II |
117 229,00 |
81 904,00 | |
III. Расходы будущих периодов |
0,00 |
2264,00 | |
Баланс |
238 707,00 |
202 510,00 | |
ПАССИВ |
Начало периода |
Конец периода | |
I. Собственный капитал |
|||
Уставный капитал |
60 000,00 |
60 000,00 | |
Дополнительный капитал |
2628,00 |
2628,00 | |
Прочий дополнительный капитал |
28 754,00 |
31 899,00 | |
Резервный капитал |
15 000,00 |
15 000,00 | |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
10 223,00 |
14 879,00 | |
Итого по разделу I |
116 605,00 |
124 406,00 | |
II. Долгосрочные обязательства |
|||
Долгосрочные кредиты банков |
3200,00 |
0,00 | |
Отсроченные налоговые обязательства |
|||
Прочие долгосрочные обязательства |
0,00 |
0,00 | |
Итого по разделу II |
3200,00 |
0,00 | |
III. Текущие обязательства |
|||
Займы и кредиты |
0,00 |
0,00 | |
Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги |
73 898,00 |
30 857,00 | |
Текущие обязательства по расчетам: |
|||
с бюджетом |
17 276,00 |
24 053,00 | |
по внебюджетным платежам |
7986,00 |
719,00 | |
по страхованию |
6590,00 |
3506,00 | |
по оплате труда |
8942,00 |
6 120,00 | |
с участниками |
0,00 |
412,00 | |
Прочие текущие обязательства |
0,00 |
12 437,00 | |
Итого по разделу III |
114 692,00 |
78 104,00 | |
IV. Доходы будущих периодов |
4210,00 |
0,00 | |
Баланс |
238 707,00 |
202 510,00 | |
Выписка из отчета о прибылях и убытках АО «Интерсвязь» за 2003 т., руб.
Таблица 2
Статьи отчета |
Сумма | |
1 |
2 | |
Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) |
67 224,00 | |
Налог на добавленную стоимость |
11 204,00 | |
Чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) |
56 020,00 | |
Себестоимость от реализации продукции (товаров, работ, услуг) |
26 413,00 | |
Валовая прибыль |
29 607,00 | |
Прочие операционные доходы |
1827,60 | |
Административные расходы |
9231,3 | |
Расходы на сбыт |
1250,7 | |
Прочие операционные расходы |
1345,60 | |
Финансовые результаты от операционной деятельности | ||
Прибыль |
19 607,00 | |
Финансовые результаты от обычной деятельности до налогообложения | ||
Прибыль |
19 607,00 | |
Налог на прибыль от обычной деятельности |
6305,40 | |
Финансовые результаты от обычной деятельности | ||
Чистая прибыль |
13 301,60 | |
Элементы операционных расходов |
||
Материальные затраты |
6025,00 | |
Расходы на оплату труда |
7899,00 | |
Отчисления на социальное страхование |
3357,00 | |
Амортизация |
4955,00 | |
Прочие операционные расходы |
1000,00 | |
Итого |
23 236,00 | |
Расчет показателей прибыльности акций | ||
Среднегодовое количество простых акций |
10 000 | |
Скорректированное среднегодовое количество простых акций |
10 000 | |
Чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию |
1,33016 | |
Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию |
1,33016 | |
Дивиденды на одну простую акцию |
0,8646 | |
РЕШЕНИЕ
Уплотненный аналитический баланс АО «Интерсвязь», руб.
Таблица 3
Показатели |
На начало года |
На конец года |
1 |
2 |
3 |
АКТИВ |
||
I. Внеоборотные активы |
121 478.00 |
118 342.00 |
II. Оборотные активы, в т.ч.: |
117 229.00 |
81 904.00 |
запасы |
26 172.00 |
18 475.00 |
дебиторская задолженность |
42 989.00 |
46 481.00 |
денежные средства |
48 068.00 |
16 948.00 |
III. Расходы будущих периодов |
0.00 |
2 264.00 |
Баланс |
238 707.00 |
202 510.00 |
ПАССИВ |
||
I. Собственный капитал |
116 605.00 |
124 406.00 |
II. Долгосрочные обязательства |
3 200.00 |
0.00 |
III. Текущие обязательства, в т.ч. |
114 692.00 |
78 104.00 |
кредиторская задолженность |
73 898.00 |
30 857.00 |
обязательства по расчетам |
40 794.00 |
47 247.00 |
прочие текущие обязательства |
0.00 |
12 437.00 |
IV. Доходы будущих периодов |
4 210.00 |
0.00 |
Баланс |
238 707.00 |
202 510.00 |
Уплотненный отчет о прибылях и убытках АО «Интерсвязь», руб.
Таблица 4
Показатели |
Сумма |
1 |
2 |
Доходы |
69 051.60 |
Расходы |
49 444.60 |
Прибыль |
19 607.00 |
Налог на прибыль |
6 305.4 |
Чистая прибыль |
13 301.60 |
Операционные расходы |
23 236.00 |
Скорректированное среднегодовое количество простых акций |
10 000 |
Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию |
1.33016 |
Дивиденды на одну простую акцию |
0.8646 |
Рассчитаем аналитические показатели для определения темпа экономического роста АО.
Доля реинвестированной
Цель любой компании - добиться высокой доли быстрорастущего прибыльного рынка. Политика данного рынка - 100% реинвестирование прибыли, т.е. добиться значения показателя реинвестирования равного 1.
.
Чистая прибыль в размере 13 301.60 руб. идет на выплату дивидендов в размере 0.8646.00 * 10 000.00 = 8 646.00 руб. Тогда доля реинвестированной прибыли к чистой будет:
Рентабельность собственного капитала рассчитывается по формуле:
Рентабельность характеризует способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определяет общую эффективность использования активов и вложенного капитала.
С помощью формулы найдем скорость роста, которую фирма может достичь и поддерживать без увеличения доли заемных средств. Где - коэффициент устойчивого или сбалансированного роста.
Следовательно, роста, которую фирма может достичь составит 4%. ( ).
Максимальный темп устойчивого роста достигается при полном реинвестировании прибыли в бизнес, т.е. при RR=1 ( ). Это максимальный уровень роста производства. Больше АО «Интерсвязь» достичь без дополнительного финансирования не сможет.
Для поддержания
Прогноз отчета о прибылях и убытках АО «Интерсвязь»
Таблица 5
Статьи отчета |
Сумма |
План |
Расчет |
Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) |
67 224.00 |
100 836.00 |
67 224.00*1.5 |
Налог на добавленную стоимость |
11 204.00 |
16 806.00 |
11 204.00*1.5 |
Чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) |
56 020.00 |
84 030.00 |
56 020.00*1.5 |
Себестоимость от реализации продукции (товаров, работ, услуг) |
26 413.00 |
39 619.50 |
26 413.00*1.5 |
Валовая прибыль |
29 607.00 |
44 410.50 |
29 607.00*1.5 |
Прочие операционные доходы |
1 827.60 |
2 741.40 |
1 827.60*1.5 |
Совокупные затраты |
11 827.60 |
17 741.40 |
11 827.60*1.5 |
Прибыль до налогообложения |
19 607.00 |
29 410.50 |
19 607.00*1.5 |
Налог на прибыль |
6 305.40 |
9 458.10 |
6 305.40*1.5 |
Чистая прибыль (NP) |
13 301.60 |
19 952.40 |
13 301.60*1.5 |
Скорректированное среднегодовое количество простых акций |
10 000.00 | ||
Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию |
1.33016 | ||
Дивиденды на одну простую акцию |
0.8646 | ||
Дивиденды (DIV) |
8 646.00 |
8 646.00 |
без изменений |
Информация о работе Финансовое прогнозирование и выбор источников финансирования