Формирование оптимальной структуры капитала фирмы

 

На основе найденных показателей рассчитаем WACC. Для этого необходимо найти только стоимость источника “заемный капитал”. Т.к. стоимость собственного капитала была рассчитана в пункте 3.2, re = 9.542 %. 

Цена заемного капитала находится по формуле (8):

rd = (1-Т)*% = (1 – 0,2)*0,2 = 0,16 (rd =16%).

Итак, средневзвешенная стоимость капитала, рассчитанная по формуле (9):

WACC = rd * D/(E+D) + re *E/(E+D)  (9)

WACC = 16*0.500/(0.500+46.929) + 9.542*46.929/(0.500+46.929) = 0.17 + 9.44 = 9.61%.

Средневзвешенная стоимость капитала при условии привлечения заемного капитала оказалась выше WACC, которая была рассчитана при функционировании только собственного капитала. Поэтому, структура капитала, которая была изначально предложена предприятием ООО «Владпромпроект» является оптимальной для этой компании, так как им не выгодно будет привлекать заемные средства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Капитал предприятия - является основным фактором производства, характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход, является главным источником формирования благосостояния его собственников и является главным измерителем его рыночной стоимости.

По принадлежности предприятию выделяют собственный и заемный виды его капитала.

Собственный капитал (СК) определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации (чистые активы организации) и состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых (специальных) фондов.

  Предприятие, использующее  только собственный капитал, имеет  наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития.

Заемный капитал (ЗК) представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества. В составе заемного капитала различают краткосрочные (ссуды, займы, текущая кредиторская задолженность) и долгосрочные заемные средства (ссуды, займы, заемные средства), кредиторскую задолженность.

Предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности.

Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых менеджером в процессе финансового управления. Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств организации, при котором максимизируется ее рыночная стоимость.

Кроме формирования оптимальной структуры капитала менеджеру необходимо эффективно управлять функционированием каждой из его составных частей, то есть формированием и использованием собственных и заемных средств организации в соответствии с целями привлечения этих средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемых источников

1. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник. - М.: ИНФРА-М, 2003. -  240с.
2. Бланк И.А. Управление формированием капитала. - К.: «Ника-Центр», 2000. – С.204.
3. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - К.: Ника-Центр, 1999. - 528с.
4. Вихори Дж. Основы финансового менеджмента. - М.: И. Д.Вильямс, 2008. – 1232 с.
5. Ефимова О. В. Анализ собственного капитала// Бухгалтерский учёт. – 1999. - № 1.- 101с.
6. Карасева И.М. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: Омега-Л, 2006. -  335 с.
7. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: ТК Велби, 2007. – 1024 с.
8. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 269 с.
9. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. - М.: ГУ ВШЭ, 2000. - С.409.
10. Уолш К. Ключевые показатели менеджмента. Как анализировать, сравнивать и контролировать данные, определяющие стоимость компании. - М.: Дело, 2000. – 220 с.
11. Фаузер В.В., Бочкова С.В., Елькина Н.Я. Анализ финансовой устойчивости организации: вопросы теории. - Сыктывкар: СыктГУ, 2004. - 300с.
12. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред.Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2003. – 656 с.
13. Финансовый менеджмент: учебное пособие / под ред.Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004. – 408 с.
14. Финансовое управление компанией / Общ. ред. Е. В. Кузнецовой. - М.: Правовая культура, 1995. - 383с.