Имущество предприятия

Порядок и способ расчета величины уставного  капитала зависят, в первую очередь, от условий образования АО.

Акционерное общество может создаваться на основе ранее действующего общества с ограниченной ответственностью и хозяйственного товарищества. В этом случае уставный капитал АО может быть равен собственному капиталу ранее действовавшего предприятия, необходимо только переоформить учредительные документы.

Если  создается новое предприятие путем объединения капиталов учредителей, то важно оценить необходимый размер уставного капитала, который позволил бы акционерному обществу нормально функционировать и получать прибыль.

Расчет  величины уставного капитала входит в проект бизнес-плана, осуществляется на основе необходимых технико-экономических и сметно-финансовых расчетов и предварительной оценки прибыльности проекта.

Для соответствующих  расчетов можно использовать данные, полученные из опыта аналогичных  предприятий, или опираться на расчеты специалистов в этой области предпринимательства. Прежде всего, необходимо определить единовременные и текущие вложения капитала, себестоимость и рентабельность единицы продукции, и другие показатели.

Размеры уставного капитала не являются неизменной (постоянной) величиной. Уставный капитал может изменяться по решению общего собрания акционеров, в связи с изменением размеров имущества АО.

Акционерное общество обязано ежегодно проводить  оценку своих чистых активов. Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость таких активов окажется меньше уставного капитала, то АО обязано объявить и зарегистрировать уменьшение уставного капитала. Изменение уставного капитала можно осуществить только по решению общего собрания акционеров следующим образом:

• аннулировать или выкупить часть акций без  изменения их номинала либо уменьшить  номинал акций без изменения  их числа;

• сохранить  стоимостной размер уставного капитала путем консолидации (объединения) существующих акций или путем деления их на акции меньшего номинала;

• выпустить  дополнительные акции при условии, что уставный капитал полностью  сформирован.

Если  собрание акционеров приняло решение  об изменении уставного капитала, то соответствующие изменения должны быть внесены в учредительные документы АО.

Изменение величины уставного капитала может  быть связано с переоценкой имущества (основных фондов) предприятия в  связи с инфляцией. В России, например, переоценка основных фондов АО проводилась  на 1 июля 1992 г. и на 1 января1994 г.

Увеличение  уставного капитала в результате переоценки может осуществляться путем  увеличения стоимости акций, выпущенных ранее, или с помощью дополнительного  выпуска акций на сумму увеличения капитала.

Увеличение  стоимости от переоценки недвижимости называют излишком капитала. Из излишков капитала не выплачиваются дивиденды. Они увеличивают общую стоимость  капитала.

 

 

 

3.2 Основной и оборотный  капитал

 

 

Капитал в материально-вещественном воплощении подразделяется на основной и оборотный капитал.

К основному  капиталу относятся материальные факторы  длительного пользования, такие, как  здания, сооружения, машины, оборудование и т.п. Оборотный капитал расходуется  на покупку средств для каждого  производственного цикла (сырья, основных и вспомогательных материалов и т.п.), а также на оплату труда. Основной капитал служит в течение ряда лет, оборотный – полностью потребляется в течение одного цикла производства.

Основной  капитал в большинстве случаев  отождествляется с основными фондами (основными средствами) предприятия. Однако понятие основного капитала шире, так как кроме основных фондов (зданий, сооружений, машин и оборудования), представляющих его значительную часть, в состав основного капитала включается также незавершенное строительство и долгосрочные инвестиции – денежные средства, направленные на прирост запаса капитала.  

 

Выводы

 

        1. Каждое предприятие  обладает имуществом – совокупностью  материально-вещественных и нематериальных  элементов, используемых в производственной деятельности.

2. Капитал  предприятия представляет собой  денежную оценку имущества предприятия.

3. По  источникам формирования капитал  предприятия делится на собственный  и заемный капитал.

4. Особое  значение в собственном капитале  предприятия имеет уставный капитал – основа создания и функционирования предприятия. Уставный капитал сочетает право владения и распоряжения собственностью и функции гаранта имущественных прав акционеров.

5. Определенные  особенности имеет формирование  уставного капитала акционерных обществ. Уставный капитал состоит из определенного количества акций разного вида с установленным номиналом.

Порядок формирования и изменения уставного  капитала регулируется соответствующими законодательными актами.

6. При  создании акционерного общества следует определить необходимую и достаточную величину уставного капитала.

 

Различия между собственным и заемным капиталом предприятия

Финансовая устойчивость предприятия — его платежеспособность.

Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия  следующие:

1. Коэффициент концентрации  собственного капитала

где К_с — собственный капитал; К — суммарный (собственный и заемный) капитал; К_кск — доля собственного капитала в финансовой структуре капитала.

Для сохранения финансовой устойчивости К_кск должен быть не менее 60% (К_кск ≥ 60%).

2. Коэффициент финансовой  зависимости

где К_з — заемный капитал; К_с — собственный капитал; К_фз — характеризует финансовую зависимость предприятия от внешних займов.

Чем выше К_фз, тем выше финансовая зависимость хуже финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия связана с понятием «цена капитала».

Цена (стоимость) капитала — это общая сумма средств, которую необходимо уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему.

Цена капитала характеризует:

• уровень цены, которую предриятие должно уплатить владельцам
• норму прибыли инвестированного капитала

Каждый источник финансовых средств имеет свою цену. Поэтому  выделяют показатель средневзвешенной цены капитала.

Цена источников привлеченных средств рассчитывается в процентах к привлеченным средствам. Зная цены отдельных источников и их долю в общей сумме авансированного капитала, можно определить средневзвешенную цену капитала:

где Ц_к — цена капитала предприятия; j — количество источников средств; Ц_j — цена каждого источника; q_j — доля источников в общей сумме капитала.

Финансовый  риск

Оценка финансовой структуры капитала неразрывно связана  с расчетом финансового риска.

Расчет эффекта финансового рычага дает количественную оценку финансового риска.

Финансовый риск — комплексное понятие, включающее вероятность:

• потери прибыли в связи с чрезмерными объемами заемного капитала;
• уплаты процентов и основной части долга не в срок.

Методы расчета финансового рычага:

I метод:

где СНП — ставка налога на прибыль; ЭР — экономическая  рентабельность; К_з — заемный капитал; К_с — собственный капитал; СРСП — средняя расчетная ставка процента; ЭФР — эффект финансового рычага (возможное приращение к рентабельности собственных средств, связанное с использованием заемных средств).

Если СРСП < ЭР, то у предприятия, использующего заемные  средства, рентабельность собственных средств возрастет на ЭФР.

Если СРСП > ЭР, то рентабельность собственных средств  у предприятия, берущего кредит, будет  ниже, чем у предприятия, которое  этого не делает.

II метод:

  
 
 
 
 

Рассмотрим  сначала денежный капитал. Он делится  на собственный и заемный. 

Собственный капитал предприятия представляет собой стоимость (денежную оценку) имущества  предприятия, полностью находящегося в его собственности. В учете величина собственного капитала исчисляется как разность между стоимостью всего имущества по балансу, или активами, включая суммы, невостребованные с различных должников предприятия, и всеми обязательствами предприятия в данный момент времени. 

Собственный капитал предприятия складывается из различных источников: уставного, или складочного, капитала, различных  взносов и пожертвований, прибыли, непосредственно зависящей от результатов  деятельности предприятия. Особая роль принадлежит уставному капиталу, который будет ниже рассмотрен более подробно.  

Заемный капитал — это капитал, который привлекается предприятием со стороны в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии. 

Уставный капитал представляет собой совокупность средств (вкладов, взносов, долей) учредителей (участников) в имущество при создании предприятия для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами. 

Уставный  капитал является первоначальным, исходным капиталом для предприятия. Его  величина определяется с учетом предполагаемой хозяйственной (производственной) деятельности и фиксируется в момент государственной  регистрации предприятия. 

Определенные  особенности имеет процесс формирования уставного капитал акционерных  обществ (АО). 

Уставный  капитал АО представляет, с одной  стороны, собственные средства общества как юридического лица, а с другой — сумму вкладов акционеров. 

Уставный капитал должен состоять из установленного числа акций разного вида с определенным номиналом. При выпуске акций каждой из них приписывается некоторая денежная стоимость, называемая паритетом, или номинальной стоимостью. Эта стоимость показывает, какая часть стоимости уставного капитала приходится на 1 акцию на момент оформления акционерного общества.