В результате получился отрицательный
ЭФР, равный -0,11%, что ниже прошлогоднего
уровня на 0,6%.Это свидетельствует
о том, что в 2011 году на предприятии заемный
капитал использовался не совсем эффективно,
плата за кредитные ресурсы была больше
прибыли, получаемой от вложенных средств.
Общее изменение ЭФР составляет:
-0,11-0,49= -0,6%.
Сумма собственного капитала
предприятия за счет привлечения заемного
капитала уменьшилась на -200,11 тыс. руб.
СК= (ВЕР - Цзкн) х (1-Кн) хЗК=
=(1,49 – 2,79) х (1 - 0,2) х 19241 /100 = -200,11
тыс. руб.
Следовательно, в сложившихся
условиях не выгодно использовать заемные
средства в обороте предприятия, так как
в результате этого понижается размер
собственного капитала.
Доходность собственного
капитала будем рассматривать по следующей
формуле рентабельности собственного
капитала:
ROE = ROA*MK, (5)
где ROA - экономическая рентабельность
совокупного капитала до уплаты налогов.
MK - мультипликатор капитала
или плечо финансовый рычага (ЗК/СК)
Данная взаимосвязь показывает
зависимость между степенью финансового
риска и прибыльностью собственного капитала.
Очевидно, что по мере снижения рентабельности
совокупного капитала предприятие должно
увеличивать степень финансового риска
(увеличивать сумму заемного капитала),
чтобы обеспечить желаемый уровень доходности
собственного капитала.
Таблица 3.8-Показатели эффективности
использования совокупного капитала в
колхозе «Родина» Алексеевского района
РТ за 2010-2011 гг.
| |
Показатель |
Годы |
|
2010 |
2011 |
Общая сумма брутто-прибыли
до выплаты процентов и налогов,
тыс. руб. |
16001 |
2441 |
|
Чистая прибыль, тыс. руб.
(п.З - п. 4) |
17958 |
14728 |
|
Средняя сумма совокупного
капитала, тыс. руб. |
184843 |
163490 |
|
Рентабельность совокупного
капитала (ВЕР), % |
8,66 |
1,49 |
|
Рентабельность продаж, % |
0,19 |
0,14 |
|
Коэффициент оборачиваемости
капитала |
0,51 |
0,63 |
|
Мультипликатор капитала |
0,12 |
0,11 |
|
Рентабельность собственного
капитала , % |
1,04 |
0,16 |
|
Общее изменение рентабельности собственного
капитала 2011 года по сравнению с 2010 составляет
– 0,88%. Это произошло в том числе за счет
изменения следующих составляющих:
1)рентабельности совокупного
капитала:
(1,49-8,66)*0,12=-0,86
2) мультипликатора капитала:
(0,11-0.12)*1,49=-0,02
Следовательно, на снижение
доходности собственного капитала наибольшее
влияние оказало изменение такого показателя
как рентабельность совокупного капитала(-0,86%).
Получение достаточно высокой
прибыли на средства вложенные в предприятие,
зависит главным образом от изобретательности
, мастерства и мотивации руководства.
Следовательно, такие показатели как ROA
и ROE являются хорошим средством для оценки
качества управления. Связанный с эффективностью
управления эти показатели намного надежнее
других показателей оценки финансовой
устойчивости предприятия, основанных
на соотношении отдельных статей баланса.
Поэтому он составляет большой интерес
для всех субъектов хозяйствования.
3.3. Пути и резервы улучшения
финансирования деятельности колхоза
«Родина» Алексеевского района РТ
В состав рекомендаций по укреплению
финансового положения колхоза «Родина»
можно включить следующие:
- более четко налаживать региональные
хозяйственные связи (все операции
по организации производственных
процессов и сбыта и управлению
ими с целью достижения высокой
экономической эффективности работы
предприятия связаны, прежде всего,
с рациональной организацией
хозяйственных связей с поставщиками
материалов и сырья, которые способствуют
непрерывности производственного
процесса, сбалансированности спроса
и предложения);
- создавать региональные объединения,
ассоциации предпринимателей и
вступать в существующие (в целях
координации предпринимательской
деятельности, а также представления и
защиты общих имущественных интересов);
- использовать систему фьючерсных
контрактов (через обязательство
купить за наличные или принять
физическую поставку стандартной
величины конкретного базисного
актива в будущий срок по
фиксированной цене) или участвовать
в отраслевых ценовых соглашениях;
таким образом, предприятие будет
застраховано от колебания цен
на продукцию;
- учитывать в договорах поставки
и подряда (при обосновании договорных
цен) возможное повышение цен
на продукцию, т.е. в договоре купли-продажи
делать оговорку, что в случае повышения
цен на рынке на данную продукцию обозначенная
в контракте цена будет соответственно
повышена;
- предусматривать в договорах
санкции за несвоевременную оплату
выполненных работ и продукции;
- проводить маркетинговые исследования
и разрабатывать стратегию предприятия;
Для устранения негативного воздействия
внешних факторов необходимо пользоваться
рядом рекомендаций:
- поиск надежных (платежеспособных
и исполняющих свои обязательства)
партнеров;
- изучение рынка поставщиков;
- повышение качества производимой
продукции;
- совершенствование договорной
и претензионно-исковой работы;
- улучшение организационного и
материально-технического обеспечения
производства;
- контроль за использованием ресурсов
и внутрипроизводственных резервов и
др.
Заключение
У каждой организации в зависимости
от профиля ее деятельности, социального
и технического состояния есть потребность
в привлечении источников финансирования.
Если в результате привлечения источников
финансирования эффективность деятельности
организации повышается, то с полным основанием
можно говорить о целесообразности сделанных
вложений. При этом встает вопрос, за счет
каких источников произошел прирост -
собственных или заемных.
Если основной упор был сделан
на заемные средства, т.е. кредиты, займы
и кредиторскую задолженность, то очевидно,
что в последующие периоды этих источников
может и не быть, по крайней мере, в прежних
размерах. В подобном случае повышение
мобильности имущества имеет нестабильный
характер, ибо увеличение доли заемных
средств свидетельствуют об усилении
финансовой неустойчивости организации
и повышении степени ее финансовых рисков,
а также об активном перераспределении
(в условиях инфляции и невыполнения в
срок финансовых обязательств) доходов
от кредиторов к организации должнику.
При этом риск предпринимательской
деятельности увеличивается в связи с
тем, что обязательства, взятые в связи
с долгом, должны выполняться независимо
от доходов организации. Не следует забывать
и об ограничении деловой активности организации,
в связи с принятием ею долговых обязательств:
-утрате права полного
распоряжения имуществом, предоставляемым
в залог;
-возможных затруднениях
в последующем получении кредита и т.д.
Минимальным риск будет у тех
организаций, которые строят свою деятельность
на основе собственных источников. В то
же время доходность деятельности таких
организаций, как правило, невысока, поскольку
эффективность использования заемных
средств в большинстве случаев оказывается
более высокой, чем собственных. Если главным
источником прироста имущества явились
собственные средства организации, значит
высокая мобильность имущества не случайна
и должна рассматриваться как постоянный
финансовый показатель организации.
Курсовая работа выполнена
на примере колхоза «Родина». Приоритетом
деятельности организации является производство
сельхоз продукции и продажа ее покупателям.
В курсовой работе было проанализировано
финансовое состояние исследуемой организации.
Анализ показал благоприятную финансовую
ситуацию. Структура организации «собственный
капитал – заемные средства» имеет значительный
перекос в сторону долгов.
В курсовой работе были предложены
варианты проведения процедур эффективного
управления источниками финансирования
исследуемой организации.
-Прежде всего компании «Родина»
необходимо увеличение доли собственных
источников финансирования, которое может
быть достигнуто за счет повышения прибыльности
деятельности организации и дальнейшего
направления чистой прибыли на увеличение
собственных средств.
-Компании «Родина» необходимо
совершенствование работы по управлению
оборотным капиталом. Резервы оптимизации
оборотного капитала определяются на
этапе анализа оборачиваемости и могут
состоять в сокращении периодов оборота
элементов текущих активов или увеличении
периодов оборота элементов текущих пассивов.
Таким образом, от эффективности
источников финансирования в исследуемой
организации зависит его финансовое состояние
и устойчивость.
Список использованной литературы
1. Белолипецкий В.Г., Финансовый
менеджмент. – М.: КНОРУС, 2009. – 448 с.
2. Бланк И.А., Финансовый менеджмент.
– К.: Эльга, Ника-Центр, 2008. – 528 с.
3. Владыка М.В., Гончаренко Т.В.,
Финансовый менеджмент. – М.: Проспект,
2009. – 264 с.
4. Гаврилова А.Н., Сысоева Е.Ф.,
Барабанов А.И., Финансовый менеджмент.
– М.: КНОРУС, 2009. - 432 с.
5. Гиляровская Л.Т., Вехорева
А.А. Анализ и оценка финансовой
устойчивости коммерческого
предприятия. — М.: Дело и сервис,
2009г.
6.Донцова Л.В.,
Никифорова Н.А. Анализ финансовой
отчётности:
Учебное пособие для вузов. - М.: Дело и
cервис, 2008. - 368 с
7. Ермолович Л.Л.Анализ хозяйственной
деятельности предприятия/– Мн.: Интерпрессервис;Экоперспектива,
2009.-576с.
8. Карасева И.М., Ревякина М.А,
Финансовый менеджмент. Омега-Л, 2008. –
335 с.
9. Кузнецов Б.Т., Финансовый
менеджмент. –М.: ЮНИТИ-ДАНА,2005. – 415 с.
10. Ковалёв В.В. Основы теории
финансового менеджмента. – М.: Проспект,
2009. – 544 с.
11. Ковалёв В.В. Курс финансового
менеджмента. – М.: Проспект, 2008. – 448 с.
12. Ковалёв В.В. Финансы организаций.
– М.: Проспект, 2009. – 560 с.
13. Лисовская И.А., Основы финансового
менеджмента. – М.: ТЕИС, 2006. – 120 с.
14. Лукасевич И.Я. Финансовый
менеджмент. – М.: ЭКСМО, 2007. - 768 с.
15. Поляк Г.Б., Акодис И.А., Краева
Т.А. Финансовый менеджмент. – М.: ЮНИТИ-ДАНА,
2010. – 375 с.
16. Савицкая Г.В. Анализ
хозяйственной деятельности предприятия:
Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 400 с.
17. Селезнёва Н.Н., Ионова А.Ф.
Финансовый анализ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
– 639 с.
18. Стоянова Е.С. Финансовый
менеджмент:6-е изд. - М.: Изд-во "Перспектива", 2010. - 656 с.
19. Ткачук М.И., Киреева Е.Ф., Основы
финансового менеджмента. – Мн.: Перспектива,
2005. – 416 с.
20. Шохин Е.И., Финансовый менеджмент.
– М.: Пресс, 2004. – 408 с.
21. Шеремет А.Д. Финансы предприятий: Менеджмент
и анализ/А.Д. Шеремет, А.Ф. Ионова-М: ИНФРА-М,
2008-479 с.