Федеральное агентство  по образованию

     Государственное образовательное учреждение

     высшего профессионального образования

     «Санкт-Петербургский  государственный

     инженерно-экономический  университет»

     Факультет общего менеджмента

     Кафедра финансов и банковского дела 

     РЕФЕРАТ

     по  дисциплине: «Финансовый менеджмент» 

     на  тему:

     «Источники финансирования коммерческой организации» 
 
 

     Выполнил:

     студент группы № 1073

     Архипов С.С.

     Проверил: 

     доц. Космачев А.Н. 

     Санкт-Петербург

     2010

 

Содержание  
 
 
 
 
 

 

      Введение

     Финансирование  предприятия должно решать задачи обеспечения  расширенного воспроизводства. Именно поэтому своевременное и в  необходимом объеме финансирование предприятия из различных источников позволяет ему решать задачи ведения бизнеса и собственного развития. Однако для привлечения такого финансирования предприятие:

     1) должно располагать определенными  источниками средств;

     2) должно определить оптимальный  источник финансирования.

     Финансовые  ресурсы коммерческой организации  – денежные доходы, поступления  и накопления, которые находятся  в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначены для выполнения финансовых обязательств и осуществления  затрат на расширенное воспроизводство, социальное развитие  и экономическое стимулирование работающих.

     Из  определения финансовых ресурсов следует, что по происхождению они разделяются  на внутренние (собственные) и внешние (привлеченные).  

 

Структура источников финансирования коммерческой организации

     Характеристика  видов финансирования предприятия  представлена в табл. 1.

     Структура финансового капитала коммерческого предприятия представлена на рис.1. 

Табл. 1. Структура источников финансирования коммерческой организации 

 

 

      Рис.1.Структура  финансового капитала коммерческого  предприятия  

     Собственные привлеченные финансовые ресурсы - это базовая часть всех финансовых ресурсов коммерческого предприятия, которая базируется на момент создания предприятия и находится в ее распоряжении на всем протяжении ее жизни. Эта часть финансовых ресурсов - уставный фонд или уставной капитал предприятия. Уставной капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций, (обыкновенных, привилегированных) если речь идет об акционерном обществе. За время жизни коммерческого предприятия его уставной капитал может дробиться, уменьшаться и увеличиваться, в том числе за счет части внутренних финансовых ресурсов предприятия.

     Основные  источники финансовых ресурсов действующих  организаций – выручка от реализации товаров и услуг, выручка от прочей реализации, внереализационные доходы – это собственные и приравненные к ним источники. Виды финансовых ресурсов – прибыль и амортизационные отчисления.

     Наряду  с собственными источниками могут  привлекаться заемные средства –  кредиты банков, займы, которые оформляются  выпуском долговых ценных бумаг, бюджетные и налоговые кредиты, кредиторская задолженность, начисленная, но не выданная з/п.

     Источниками финансовых ресурсов могут быть также  бюджетные средства и средства внебюджетных фондов, а также страховые возмещения.

 

Внутренние  источники финансирования коммерческой организации

     Основными источниками финансирования являются собственные средства.

     Уставный  капитал представляет собой сумму  средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия.

     Внутреннее  финансирование предполагает использование собственных средств и прежде всего — чистой прибыли и амортизационных отчислений.

     Прибыль является основным источником средств  динамично развивающегося предприятия. В балансе она присутствует в  явном виде как нераспределенная прибыль, а также в завуалированном виде — как созданное за счет прибыли фонды и резервы.

     Чистая  прибыль представляет собой часть  доходов коммерческого предприятия, которая образуется после вычета из общей суммы доходов обязательных платежей - налогов, сборов, штрафов, пени, неустоек, части процентов и других обязательных выплат. Чистая прибыль остается в распоряжении организации и распределяется по решениям ее руководящих органов.

     Самофинансирование  имеет ряд преимуществ:

• за счет пополнения из прибыли собственного капитала повышается финансовая устойчивость предприятия;
• формирование и использование собственных средств происходит стабильно;
• минимизируются расходы по внешнему финансированию (по обслуживанию долга кредиторам);
• упрощается процесс принятия управленческих решений по развитию предприятия, так как источники покрытия дополнительных затрат известны заранее.

     Однако  довольно часто собственные средства предприятия не могут покрыть  всей потребности в финансировании, и тогда привлечение внешних  источников является единственной возможностью развивать компанию.

 

     

Внешние источники финансирования коммерческой организации

 

     Внешние источники финансирования - это различные  заемные и привлеченные средства: поступления от эмиссии и размещения акций, кредиты банков, продажа долей в уставном капитале и так далее.

     Разделение  внешних источников финансирования на заемный и привлеченный капитал  также делается не случайно:

• заемный капитал - это, как правило, банковские кредиты, возвращение которых происходит за счет всех активов предприятия, при этом банки не контролируют процесс использования кредитных средств;
• привлеченный капитал - это, как правило, инвестиции, возврат которых должен происходить только за счет реализации конкретной бизнес-идеи, под которую они были привлечены, и их использование проходит под контролем инвестирующей структуры.

     Внешнее финансирование предусматривает использование  средств государства, финансово-кредитных  организаций, нефинансовых компаний и  граждан. Кроме того, оно предполагает использование денежных ресурсов учредителей предприятия. Такое привлечение необходимых финансовых ресурсов часто бывает наиболее предпочтительным, так как обеспечивает финансовую независимость предприятия и облегчает в дальнейшем условия получения банковских кредитов. Таким образом, внешнее финансирование означает, что капитал был предоставлен предпринимательской фирме из внешних источников. Основные формы внешнего финансирования — это эмиссия ценных бумаг, привлечение банковских кредитов, использование коммерческого кредита, продажа паев банкам или другим предпринимательским структурам, получение безвозмездной финансовой помощи и др.

     Финансирование  на основе заемного капитала не столь  выгодно, поскольку кредитор предоставляет  денежные средства на условиях возвратности и платности, т.е. не участвует своими деньгами в собственном капитале предприятия, а выступает в роли заимодавца.

     Финансирование  за счет заемных средств подразделяется на два вида:

• за счет краткосрочного кредита;
• за счет долгосрочного кредита.

 

     Краткосрочный привлеченный капитал служит источником финансирования оборотных активов (товарно-материальных запасов, заделов незавершенного производства, сезонных затрат и др.) Предоплата заказчиком товаров генерирует неплатежи в хозяйстве и может рассматриваться как беспроцентный кредит поставщику. В отличие от России предоплата редко применяется западными фирмами, которые работают на отсрочках платежа за товары (коммерческом кредите) или на системе скидок с цены изделий (спонтанном финансировании).

     Краткосрочный привлеченный капитал предоставляется банками на условиях кредитного договора с заемщиком под реальное обеспечение его имущества.

     К краткосрочным заимствованиям прибегают  компании всех видов и размеров. Краткосрочный долг - это заемные  средства, которые подлежат возврату в течение года, использующиеся для финансирования текущих затрат.  
 

     Источники краткосрочного финансирования:

     Торговый  кредит. Это самый распространенный источник краткосрочного финансирования. Он представляет собой кредит, который  поставщик продукции или материалов предоставляет покупателю. Оформление этой сделки может производиться договором или устно. Формами торгового кредита являются открытый кредит и простой вексель. Открытый кредит (открытый счет) позволяет покупателю приобретать товары с отсрочкой оплаты. Это неофициальное соглашение, по которому покупатель получает продукцию до того, как заплатит за нее. Простой вексель представляет собой долговое обязательство покупателя в письменной форме выплатить определенную сумму денег поставщику к конкретному сроку.

     Ссуды от финансовых институтов. Предприятие  может обратиться к коммерческому  банку или другому финансовому  институту за краткосрочной ссудой. Ссуды бывают обеспеченные и необеспеченные. Обеспеченная ссуда - это такая ссуда, которая выдается под гарантию какой-нибудь ценности, которую кредитор получает в случае банкротства заемщика. Например, обеспечением может являться собственное имущество предприятия.

     Векселя. Это краткосрочный источник финансирования, который представляет собой долговую расписку, выпускаемую компанией. Компания, которая выпускает векселя, обязуется вернуть денежную сумму, указанную в векселе, в определенный срок. Инвестор покупает вексель по цене ниже номинала (в этом и состоит "его интерес"), а в конце срока получает полную стоимость векселя.