Концепция индифферентности структуры капитала

Кроме того, многие фирмы выплачивают  дивиденды, которые уменьшают нераспределенную прибыль, и таким образом увеличивают  сумму, которую эти фирмы должны изыскать дополнительно для того, чтобы обеспечить финансирование своего бизнеса. Следовательно, решения о  структуре капитала взаимосвязаны  с политикой выплаты дивидендов.

На решения о структуре капитала влияют многие факторы, определение  оптимальной структуры капитала - это не точная наука. Поэтому даже фирмы, принадлежащие одной и  той же отрасли, часто имеют значительно  отличающиеся структуры капитала.

Соотношение риска и доходности определяет соотношения риска и  стоимости фирмы. Бизнес стремится  к доходности, поскольку без нее  фирма очень скоро умрет. Но и  здоровая фирма тоже стремится к  стратегическому улучшению благосостояния всех заинтересованных в ее судьбе лиц и организаций. Показателями принципиальной возможности этого  являются стоимость фирмы и качество ее жизни. Фирма стремится стратегически  маневрировать своей стоимостью. Риском стремятся управлять, чтобы  облегчить и обезопасить выполнение стратегии. Следовательно, усилия по управлению рисками и стоимость фирмы  положительно связаны. Это не значит, что чем больше денег потрачено  на риск-менеджмент, тем дороже будет  фирма. Иногда, даже наоборот, перерасход на любую управленческую или вспомогательную  деятельность может создать фирме  дополнительные проблемы. Но в целом  можно признать зависимость стоимости  фирмы от ее рисковой позиции.

От соотношения  рискованности и потенциальной  доходности зависит ответ на вопрос: сколько стоит фирма? Методов  оценки около полутора десятков. Каждый из них имеет свою целесообразность. Ни один из них не дает окончательной  бесспорной оценки. Чем дороже фирма  оценивается рынком и устойчивее эта оценка, т. е. чем благоприятнее  соотношение доходности и рискованности, тем выше экономическое благосостояние и покой ее владельцев. Стоимость  фирмы зависит от того, для чего производится оценка. Чем точнее определена цель оценки, тем успешнее будет  проект, ради которого она осуществлялась.