Контрольная работа по "Финансовому менеджменту"

Оглавление

 

Задачи 41 2

Задачи 60 4

Список  используемой литературы 6

 

Задачи 41

 

Условие:

По ниже приведенным данным о  финансовых результатах деятельности фирмы рассчитайте пороговую выручку и пороговое количество товара (цена изделия 1000 рублей):

Показатель / Фирма	«Бета»
	руб.	%
Выручка от реализации	100 000	10
Переменные издержки	30 000	30
Валовая маржа	70 000	70
Постоянные издержки	60 000
Прибыль	10 000

 

Решение:

Выручка от реализации продукции (товаров, работ, услуг), соответствующая  точке безубыточности, называется пороговой выручкой. Объем производства (продаж) в точке безубыточности называется пороговым объемом производства (продаж).

Следует иметь в виду, что для предприятий основным является показатель пороговой выручки, так как показатель порогового объема производства (продаж) может резко  изменяться в зависимости от конъюнктуры  спроса, цены реализации, договорных условий  продаж, конкуренции и других факторов, не всегда зависящих от менеджеров предприятия.

Пороговая выручка (ПВ) определяется по формуле: 

ПВ = З_пост / К_п, 

где З_пост - постоянные затраты, руб.;

К_п - коэффициент покрытия = выручка - совокупные переменные затраты

Пороговое количество товара (К_п) для одного вида продукции в натуральном выражении определяется:

К_п = З_пост / К_п

где К_{п на ед. =} Ц – З_{перем на ед. -} коэффициент покрытия на единицу продукции

Определим пороговую выручку: 60 000 руб. / 0,7 = 85 714 руб. 
Как видно, фактическая выручка фирмы выше пороговой.

Определим пороговое количество товара: 60 000 руб. / (1 000 – (30 000 / 100)) = 85 шт.

 

Ответ:

Таким образом, чтобы полностью  покрыть расходы, пороговая выручка  предприятия должна составлять 85 714 руб.

А при производстве менее чем 85 единиц товара предприятие будет нести убытки, при производстве 85 единиц товара прибыль будет равна нулю, а производство большего количества товара будет приносить прибыль.

Задачи 60

 

Условие:

Актив предприятия «Заря» составляет 100 млн. руб.; собственные средства - 50 млн. руб., долгосрочные заемные средства - 40 млн. руб., а срочная кредиторская задолженность – 10 млн. руб.

Предприятие за текущий год получило прибыль в размере 25 млн. руб. (до уплаты % за кредит и налога на прибыль) и ему необходимо взять дополнительно кредит на покупку нового оборудования, при условии, что средняя расчетная ставка процента составляет 20%. Ставка налогообложения составляет 24%.

Рассчитайте уровень эффекта  финансового рычага для данного  предприятия и экономическую  рентабельность активов

 

Решение:

1. Экономическая рентабельность активов - это результат, связанный с величиной НРЭИ, под которой понимается чистый результат эксплуатации - чистая прибыль плюс проценты за кредит. Экономическая рентабельность активов (ЭР) характеризует эффективность затрат и вложений:
2. ЭР = НРЭИ / Актив * 100%

Определим экономическую  рентабельность активов предприятия  «Заря»:

ЭР = 25 млн. руб. / 100 млн. руб. * 100% = 25%

Экономическая рентабельность активов составила 25%, показывает, что на 1 рубль активов приходится 25 копеек чистой прибыли и процентов за кредит

3. Теперь рассчитаем, во сколько раз экономическая рентабельность активов превышает среднюю расчетную ставку процента:

ЭР / СРСП = 25 / 20 = 1,25, т.е. ЭР = 1,25 СРСП.

4. Для расчета эффекта финансового рычага применяется следующая формула:

ЭФР = (1 - СНП) х (ЭР - СРСП) х (ЗС / СС),

где ЭФР - уровень эффекта финансового рычага, %;

СНП - ставка налогообложения прибыли;

Эта формула имеет три  составляющие:

• налоговый корректор финансового рычага (1 - СНП) - показывает, в какой степени проявляется эффект финансового рычага в связи с различным уровнем налогообложения прибыли;
• дифференциал (ЭР - СРСП) - характеризует разницу между уровнем экономической рентабельности активов и расчетной ставкой процента по заемным средствам;
• плечо финансового рычага - характеризует силу воздействия финансового рычага - это соотношение между заемными (ЗС) и собственными средствами (СС).

Определим дифференциал предприятия «Заря»:

ЭР - СРСП = 25 % - 20% = 5%.

Теперь рассчитаем уровень эффекта финансового рычага:

ЭФР = (1 – 0,24) * 5% * 50 / 50 = 3,8

Таким образом, эффективность  использования заемного капитала зависит  от соотношения между рентабельностью  активов и процентной ставкой  за кредит. Если ставка за кредит выше рентабельности активов - использование заемного капитала убыточно.

В нашем случае, новое  заимствование приносит предприятию  увеличение уровня эффекта финансового  рычага, поэтому такое заимствование  выгодно. Но при этом необходимо внимательнейшим  образом следить за состоянием дифференциала: при наращивании плеча рычага банкир склонен компенсировать возрастание  своего риска повышением цены своего кредита.

Список используемой литературы

 

1. Булатов А.С. Экономика: Учебник / А.С. Булатов. – М.: Инфра - М, 2010. –  896 с.
2. Ендовицкий Д. Финансовый менеджмент. - М.: Рид Групп , 2012. – 800 с.
3. Конюховский, П. В. Экономическая информатика: Учебник для вузов / П.В. Конюховскмий. – М.: Инфра - М, 2009. –  125 с.
4. Тихомиров Е. Ф. Финансовый менеджмент: Управление финансами предприятия. Учебник для студентов высших учебных заведений: 3-е изд., испр. и доп. / Е.Ф. Тихомиров. – М.: Academia, 2010 . – 384 с.