Контрольная работа по «Финансовому менеджменту»

Содержание:

Введение …………………………………………………………………………………3

 

Задача 1

Определить необходимую сумму  финансовых средств, инвестируемых  в предстоящем периоде в дебиторскую  задолженность при следующих  условиях:

• планируемый объем реализации продукции с предоставлением товарного

                  кредита - 320 тыс. руб.;

• планируемый удельный вес себестоимости продукции в ее цене - 71%;
• средний период предоставления кредита оптовым покупателям - 44 дней;
• средний период просрочки платежей по результатам анализа - 20 дней.

 

Решение:

Идз = + = 40,39 тыс. руб

                            

Идз - инвестиции в дебиторской задолженности;

ОРк - объем реализации в кредит;

Кс / у - коэффициент соотношения себестоимости к цене;

ППК - средний период предоставления кредита покупателям;

ПР - средний период просрочки платежей по кредиту.

Вывод: 40,39 тыс. рублей - это объем средств инвестируемых в дебиторскую задолженность в предстоящем периоде.

 

Задача 2

Производственная фирма решает использовать факторинг в следующей ситуации. Продажа в кредит составляет 640 тыс. руб. в год, оборачиваемость дебиторской задолженности – 2.4 раза.

Условия факторинговой компании:

• 20%-ный резерв дебиторской задолженности;
• комиссионные - 2,5% на среднюю дебиторскую задолженность, подлежащие оплате при приобретении дебиторской задолженности;
• 10% от дебиторской задолженности после вычисления комиссионных и резерва;
• подлежащие уплате проценты уменьшают кредит.

Определить:

• среднюю дебиторскую задолженность;
• сколько получит фирма при использовании факторинга;
• эффективную годовую стоимость факторинга.

 

Решение:

1. Средняя дебиторская задолженность = Продажа в кредит / оборачиваемость = 640/2,4 = 267 тыс.руб.
2. Доходы от факторинга = Средняя дебиторская задолженность

• Резерв = 267 * 0,2= 53,4 тыс. руб.

• Комиссионные = 267 * 0,025 = 6,675 тыс. руб.

Доходы от факторинга до выплаты процентов = 267 - 53,4 - 6,675= 206,925

Проценты = 206,925 * 0,1/2,4=8,62

Полученные доходы = доходы от факторинга до выплаты процентов - проценты = 206,925 - 8,62 = 198,305 тыс. руб.

Стоимость факторинга

Стоимость каждые 150 дня (360/2.4) = комиссионные (267х 0,025) + проценты = 6,675 + 8,62 = 15,295 тыс. руб.

Оборот = 2,4

Полная стоимость факторинга = 15,295 * 2,4 = 36,708 тыс. руб.

3. Эффективная годовая стоимость  факторинга = годовая стоимость / средняя полученная сумма = 36,708/198,305 * 100 = 18,51 %

 

Задача 3

Предприятие по производству электрооборудования  решает вопрос, производить ли самим  на имеющемся оборудовании 250000 штук комплектующих деталей, или покупать их на стороне по цене 0,395 руб./шт. Если будет решено изготавливать детали самостоятельно, то себестоимость производства составит 0,5 руб./шт.

Прямые материалы на весь объем производства деталей, руб. (125000-75000-10530)	39470
Прямая зарплата, руб.	20000
Переменные накладные расходы, руб.	15000
Постоянные расходы, руб.	50000
ИТОГО, суммарная производственная себестоимость, руб.	125000
Производственная себестоимость  единицы изделия, руб.	0,5

 

Приобретая деталь на стороне, предприятие сможет избежать переменных издержек в сумме 75000 руб. и снизить постоянные расходы на 10530 руб.

Проанализировать ситуацию и выбрать наиболее выгодный для предприятия вариант решения:

• изготавливать детали самостоятельно;
• приобретать детали на стороне и не использовать собственное высвободившееся оборудование;
• приобретать детали на стороне и использовать высвободившееся оборудование для производства других изделий, могущих принести прибыль в сумме 18000 руб.

 

Решение:

1. Изготавливаем детали самостоятельно:

250000 * 0.5 = 125000

2. Приобретаем детали на стороне и не используем собственно высвободившееся      оборудование:

250000 * 0,395 + 39470 = 138220

 

3. Детали покупаем на стороне:

138220 – 18000 = 120220

Третий вариант – лучший, так  как имеет наименьшие затраты.

 

Задача 4

Два дня в году 15 февраля и 15 августа в Ричмонд поступают денежные средства налогоплательщиков. В каждый из этих дней ожидается получение налоговой выручки в объеме 15 млн. долл. Предполагается, что наличные расходы будут низменными на протяжении последующих 6 месяцев. В настоящее время доход по инвестициям в рыночные ценные бумаги равен 10% в год, а стоимость перевода средств из ценных бумаг в наличность - 128 долл. за каждый перевод.

Каков оптимальный размер перевода согласно модели оптимального размера заказа? Чему равен средний остаток наличности?

 

Решение:

ДАмакс = = = 71,55                                

ДАмакс - оптимальный размер максимального остатка денежных активов;

Ро - расходы на обслуживание одной операции пополнения денежных средств;

Пд - уровень потери альтернативных доходов при хранении денежных средств;

ПОдо - планируемый объем денежного оборота.

Средний остаток наличности планируется как половина оптимального (максимального) их остатка:

Средний остаток наличности =71,55/2 = 35,775

Вывод: оптимальный размер максимального  остатка денежных средств должен составлять 71,55 долл., а оптимальный  размер среднего остатка денежных активов  должен составлять 35,775 долл.

 

Задача 5

Компания «Пилот» оценивает 3 инвестиционные ситуации:

1. производство новой партии алюминиевых кастрюль;
2. расширение имеющегося производства печей;
3. разработка новой высококачественной печи.

Эти проекты имеют ожидаемую текущую стоимость и требуют инвестирования в объемах, показанных в табл. (с учетом всех инвестиционных налоговых кредитов):

 

Проект	Необходимый объем инвестирования, тыс. руб.	Текущая стоимость будущих  денежных потоков, тыс. руб.
1	200000	290000
2	115000	185000
3	270000	400000

 

Если одновременно разрабатывать  проекты 1 и 2, то экономии не будет; необходимый объем инвестиций и ткущая стоимость комбинации равняется сумме соответствующих показателей по проектам. При одновременной разработке проектов 1 и 3 возможна экономия на инвестициях, поскольку один из видов приобретаемого оборудования может использоваться в обоих производственных процессах. Общий объем инвестиций, необходимый для осуществления проектов 1 и 3, равен 440000 тыс. руб. Если разрабатываются проекты 2 и 3, экономия может быть достигнута за счет маркетинга и производства продукции, но н за счет инвестиций. Ожидаемая текущая стоимость будущих денежных потоков для одновременной разработки проектов 2 и 3 равна 620000 тыс. руб. Если решено принять все три проекта, имеют место все упомянутые выше эффекты. Однако в этом случае понадобится затратить 125000 тыс. руб. на расширение предприятия, поскольку его площади сейчас н позволяют одновременно разрабатывать все 3 проекта. Какой проект или проекты следует выбрать компании?

 

Решение:

1. 1 и 2 проекты

200000 + 115000 = 315000 (затраты)

290000 + 185000 = 475000 (доходы)

2)   1 и 3 проекты

200000 + 270000 - 30000 = 440000 (затраты)

290000 + 400000 = 690000 (доходы)

3)   2 и 3 проекты

115000 + 270000= 385000 (затраты)

185000 + 400000 + 35000 = 620000 (доходы)

4)   1, 2, 3 проекты

200000 + 115000 + 270000 + 125000 - 30000 = 680000 (затраты)

290000 + 185000 + 400000 + 35000 = 910000 (доходы)

 

475000 - 315000 = 160000

690000 - 440000 = 250000

620000 - 385000 = 235000

910000 - 680000 = 230000

Оптимальный портфель инвестиций можно получить путем исследования всех вариантов по индексу рентабельности (Р1).

475000/315000=1,51

690000/440000=1,57

620000/385000=1,61

910000/680000= 1,34

Вывод: в задаче не указано, по какому критерию предприятие выбирает оптимальное сочетание инвестиционных проектов.

В данном случае можно использовать два критерия:

- разница между дохода и затратами. По этому критерию наилучшим является сочетание 1-го и 3-го проекта.

- рентабельность инвестиций, т.е. отношение текущей стоимости доходов к затратам их обеспечивающих.

По этому критерию наиболее эффективным  является сочетание 2-го и 3-го инвестиционных проектов.

Предприятие может использовать один из этих критериев  исходя из своих стратегических целей.

 

Задача 6

Определить продолжительность  операционного, производственного и финансового циклов предприятия, исходя из следующих данных:

- средний период оборота запасов сырья, материалов - 29 дней;

- средний период оборота незавершенного производства - 4 дня;

- средний период оборота запасов готовой продукции - 23 дня;

- средний период оборота дебиторской задолженности - 17 дней;

- средний период оборота денежных активов - 1 дня;

- средний период оборота кредиторской задолженности - 12 дней.

 

Решение:

Продолжительность операционного цикла определятся:

ПОЦ = ПОда + ПОмз + ПОсм + ПОнзп + ПОгп + ПОдз, где

ПОда - период оборота денежных активов;

ПОмз - период оборота средних остатков материальных запасов;

ПОсм - период оборота запасов сырья, материалов;

ПОнзп - период оборота незавершенного производства;

ПОгп - период оборота готовой продукции;

ПОдз - период оборота дебиторской задолженности.

ПОЦ = 1 + 29 + 4 + 23+ 17 = 74 дня.

Продолжительность производственного цикла определятся:

ППЦ = ПОсм + ПОнзп + ПОгп = 29 + 4+ 23 = 56 дней

Продолжительность финансового цикла:

ППЦ = ППЦ + ПОдз - ПОкз = 56 + 17- 12 = 61 дня.

 

Задача 7

Компания «Твист» –  дистрибьютор воздушных фильтров розничным магазинам. Она покупает фильтры у нескольких производителей. Фильтры заказываются партиями по 1000 штук, и каждый заказ стоит 40 тыс. руб. Розничные магазины предъявляют спрос на 20000 фильтров в месяц, а удельные затраты по содержанию запасов – 100 руб. на фильтр в месяц.

Каков оптимальный объем заказа при таком большом размере  партий?

Каков был бы оптимальный размер заказа, если бы удельные затраты по содержанию запасов были бы 50 руб. в месяц?

Каков был бы оптимальный размер заказа, если бы стоимость выполнения заказа была 10 тыс. руб.?

 

Решение:

Найдем оптимальный размер заказа:

РППо = , где

РППо – оптимальный размер поставки товара;

ОПП – объем производственного  потребления товаров в просматриваемом  периоде;

Срз – стоимость размещения заказа;

Сх – стоимость  хранения единицы товаров.

РППо =

= 4000 шт.

Согласно данной формуле оптимальный  средний размер производственного запаса определяется по формуле:

ПЗо =

= = 2000

 

Если бы удельные затраты по содержанию запасов были бы 50 рублей в месяц,

то

 

РППо =

= 5657 шт.

 

Пзо =

= 2829

Если бы стоимость выполнения заказа была 10 тыс. руб., то

 

РППо =

= 2000 шт.

 

ПЗо =

= 1000

 

Задача 8

Определить эффективность факторинговой  операции для предприятия- продавца, если оно продало банку право  взыскания дебиторской задолженности на сумму 60000 руб. на следующих условиях:

• комиссионная плата за осуществление факторинговой операции взимается банком в размер 2% от суммы долга;
• банк предоставляет предприятию-продавцу кредит в форме предварительной оплаты его долговых требований в размере 75% от суммы долга;
• процентная ставка за предоставляемый банком кредит - 18% в год;
• средний уровень процентной ставки на рынке денег составляет 22% в год.

Решение:

Определим сначала доход от факторинга:

Сумма резерва = 60000 * 18% =10800

Комиссионная оплата = 60000 * 2% = 1200

Сумма до выплаты процентов = дебиторская задолженность - Сумма резерва -                Комиссионная оплата = 60000 - 10800 - 1200 = 48000

Сумма процентов = 48000 * 2% = 960

Сумма полученного дохода = 48000 - 960 = 47040

Сумма к выплате = 47040 * 75% = 35280

Стоимость факторинга = Комиссионные + Проценты = 1200 + 960 = 2160

Эффективная годовая стоимость факторинга = Стоимость факторинга/Сумма к выплате * 100% = 2160/35280 * 100% = 6,12% < 22%

 

Задача 9

Предприятие располагая собственным  капиталом в 110000 руб., решило увеличить  объем деятельности за счет привлечения  заемного капитала. Валовая рентабельность активов (без учета расходов по оплате процента за кредит) 7%. Безрисковая  ставка за кредит 6%. Ставка налога на прибыль 20%.