Контрольная работа по финансовому менеджменту

 

 

Таблица  6

 

методика метода % от продаж

1. переменн. Затраты, оборотн. Активы  и краткоср. Обяз-ва при наращивании  объема производства ув-ся на  столько же % (на 50%)

2. % увеличения основных средств нематериальн. Активов, прочих внеоборотных активов рассч-ся в соответствии с технологич. Условиями учетов наличия недозагр. Произ-ых мощностей степенью морального и физического износа

3. долгосрочные обязательства, устав., добавочный и резервный к-л остаются неизменными.

4. нераспределенная прибыль прогнозируется  с уччетом распределения чистой  прибыли на выплату дивидендов  по следующей формуле: нераспр  приб прогнозная = нп базисная+чистая  приб прогн*(1-коэф. Реинвестированной  прибыли прогнозный)

 

 

Таблица 7

 

прогнозный отчет о прибылях и убытков
выручка от продаж	84030
себестоимость продукции	39619,5
валовая прибыль	44410,5
прочие доходы	1 827,60
прочие расходы	11 827,60
прибыль от продаж	34 410,50
прибыль до налогообложения	34 410,50
налог на прибыль	6882,1
чистая прибыль	27 528,40

Выручка прогнозная = 56 020*1,5=84030 руб.

себестоимость продукции = 26 413*1,5=39619,5 руб.

валовая прибыль = 84030-39619,5=44410,5 руб.

прочие расходы = 9231,30+1250,70+1345,60=11 827,60 руб.

прибыль от продаж = 44410,5+1 827,60-11 827,60=34 410,50 руб.

налог на прибыль =  34 410,50*0,2=6882,1 руб.

чистая прибыль = 34 410,50-6882,1=27 528,40 руб.

 

Таблица 8

 

прогнозный актив бух. Баланса			структура на конец периода
актив	конец периода	прогноз	удельный вес
внеоборотные активы	118 342	177513	59,10
оборотные активы	81 904	122856	40,90
запасы	18 475	27712,5	9,23
дебиторская задолж.	37 465	56197,5	18,71
денежные средства	16 948	25422	8,46
валюта баланса	200 246	300369	100,00

 

оборотные активы = 81 904*1,5=122856 руб.

запасы =18 475*1,5=27712,5 руб.

дебиторская задолж = 37 465*1,5=56197,5 руб.

денежные средства = 16 948*1,5=25422 руб.

ВБ= (100*122856)/40,90=30369 руб.

внеоборотные активы = 300369-122856 = 177513 руб.

 

 

Таблица 9

 

прогнозный пассив бух. баланса
пассив	на конец периода	прогноз
уставный капитал	60 000	60 000
добавочный капитал	34 527	34 527
резервный капитал	15 000	15 000
нераспределенная прибыль	14 879	23525
долгосрочные обяз.	0	0
кр. ср. обяз-ва	75 840	113760
валюта баланса	200 246	246 812

 

 

Крп прогноз = (27528,40-8646)/27528,40=0,69

нераспределенная прибыль прогноз = 14879+2728,40(1-0,69)= 23525 руб.

кр. ср. обяз-ва = 75 840*1,5=113760 руб.

 

Определение потребности в дополнительном финансировании = 300369-246812=53557 руб.

 

Таблица 10

 

расчет финансовых коэф. На конец периода
коэф. Текущ. Ликв.	1,08
уровень финан. Зависимости	0,38
Эффект фин рычага
при кр ср кредите   10	0,47
при долгоср кредите   20	-2,75
Экономическая рента-ть	11,46
заемный капитал всего	53 557
собственный капитал	133 052

 

Ктл = ОбА/КО                                                     (4)

 

 

Ктл = 81904/75840= 1,08

 

      Коэффициент текущей  ликвидности показывает в какой  степени текущие активы покрывают  краткосрочные обязательства. Данный показатель находится в пределах нормы (1-2).

 

УФЗ= КО/ВБ                                                     (5)

 

УФЗ= 75840/200246=0,38

 

 

Эконом. рентаб. = (П от продаж/ВБ)*100                                     (6)

 

Эконом. Рентаб. = (34410,50/300369 )*100=11,46

 

СК= НП+ДК+РК+УК                                          (7)

 

 

СК = 60000+15000+34527+23525= 133052 руб.

 

ЭФР=(1-СН)*(ЭR-ССПК)*(ЗК/СК)                                  (8)

 

ЭФР при кр ср кредите   = (1-0,2)*(11,46-10)*(53557/133052)=0,47

 

ЭФР при долгоср.  кредите   = (1-0,2)*(11,46-20)*(53557/133052)=-2,75

 

     Исходя из данного анализа, мы понимаем, так как эффект финансового рычага  при долгосрочном кредите отрицателен, то брать долгосрочный  кредит нам не выгодно, так как при данных пропорциях и процентной ставке, мы будем иметь отрицательный эффект.

 

4. Определить возможные источники  финансирования в соответвии  с заданными ограничениями. Составить  уточненную прогнозную отчетность; определить достаточность предлагаемого  финансирования.

 

      Прогноз пассива бухгалтерского баланса (за счет привлечения краткосрочного кредита)

Таблица 11

Пассив	Конец	прогноз
уставный капитал	60 000	60000
добавочный капитал	34 527	34527
резервный капитал	15 000	15000
нераспределенная прибыль	14 879	23525
долгосрочные обязательства	0	0
краткосрочные обязательства	75 840	167317
краткосрочный кредит		53557
кредиторская задолженность		113760
валюта баланса	200 246	300369

 

Таблица 12

Средневзвешенная стоимость капитала
Источник капитала	сумма	удельный вес	стоимость
собственный капитал	133052	0,44	14,41
краткосрочные обязательства	167317	0,56
краткосрочный кредит	53557	0,18	8,295
кредиторская задолженность	113760	0,38	0
Капитал всего	300369	1,00
курсовая(рыночная)стоимость одной обык акции	6
Средневзвешенная стоимость капитала	7,86

 

курсовая(рыночная)стоимость одной обык. акции = УК/ Кол-во прост акций                                                                                                                      (9)

курсовая(рыночная)стоимость одной обык. акции =60000/10000=6 руб.

 

стоимость одной обык акции = Дивиденды на одну простую акцию/ курсовая(рыночная)стоимость одной обык акции                                        (10)

 

стоимость одной обык. акции =0,8646/6=14,41 руб.

                 Стоимость банков. кредита =  ПС*(1-СНп)+ПС1                   (11)

Ставка рефинансирования ЦБ= 7,75%

ПС1=7,75*1,1=8,525 %

ПС2= 10-8,525=1,475 %

Ст-ть банк кредита= 8,525*(1-0,2)+1,475=8,295%.

WACC=∑Ci * άi                                             (12)

Ci – стоимость источника капитала

άi –удельный вес в структуре капитала

WACC= (14.41*0.44)+(8.295*0.18)= 7,86 %

 Экономический смысл заключается  в том, что предприятие может  принимать любое решение инвестиционного  характера, уровень рентабельности которых не ниже значения сред. взвешенной стоимость капитала.

 

Таблица 13

Прогноз пассива бухгалтерского баланса за счет эмиссии акций
Пассив	Конец	прогноз
уставный капитал	60 000	113557
добавочный капитал	34 527	34527
резервный капитал	15 000	15000
нераспределенная прибыль	14 879	23525
долгосрочные обязательства	0	0
краткосрочные обязательства	75 840	113760
валюта баланса	200 246	300369
количество дополнительной эмиссии акций	8926
итого акций	18926

 

Уставный капитал прогнозный = 60000+53557=113557 руб.

 

Таблица 14

Средневзвешенная стоимость капитала
Источник капитала	сумма	удельный вес	стоимость
собственный капитал	186609	0,62	14,41
краткосрочные обязательства	113760	0,38
кредиторская задолженность	113760	0,38	0
Капитал всего	300369	1,00
Средневзвешенная стоимость капитала	8,95

 

Собственный капитал =60000+345275+15000+14879=186609 руб.

Средневзвешенная стоимость капитала = 14,41*0,62= 8,95 %

Рассчитаем темп экономического роста для полученного прогноза

1) коэффициент реинвестирования:

   Согласно прогноза отчета о прибылях и убытках, чистая прибыль  NR=14 893,80 руб. Реинвестированная прибыль RE = 14 893,80 – 8 646,00 = 6 247,80 руб. Тогда доля реинвестированной прибыли в чистой будет:

 или 42%.

2) коэффициент рентабельности собственного капитала:

 или 10,69%.

3) Тогда темп экономического роста при заданных условиях: или 4,7%.

Таким образом, темп экономического роста и уровень самофинансирования увеличится, а рентабельность собственного капитала останется неизменной.

 

5. Дополнить выводы необходимой  информацией, представленной ниже.

При существующих пропорциях темп экономического роста за  счет собственных источников средств составляет 3,89 %. Потребность во внешнем финансировании составляет по предварительной оценке 53557 руб. При существующих ограничениях эта потребность полностью не может быть удовлетворена, максимально возможный рост объема производства и сбыта составит 11,97% с использованием всех возможных источников.

Темп экономического роста за счет собственных источников (самофинансирования) увеличится и составит 4,7%. Рентабельность собственного капитала не изменится и составит 11%.

 

 

 

Список литературы

 

1. Бланк И. А. Финансовый менеджмент. Учебный курс. 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. — 656 с.
2. Квалё В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2002. — 560 с.
3. Финансовый менеджмент: Учебник И. Я. Лукасевич. — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : Эксмо, 2010. — 768 с. — (Новое экономическое образование).
4. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / Под ред. проф. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. - 408 с.
5. Финансовый менеджмент: Методические указания. И.Я. Лукасевич, И.В. Жукова— М. : 2009. — 32 с.