Лизинг как инструмент долгосрочного планирования

ВВЕДЕНИЕ	3
I ГЛАВА. СУЩНОСТЬ ЛИЗИНГА И ЕГО ОСНОВНЫЕ ФОРМЫ	4
1.1 Сущность лизинга, объекты и субъекты лизинговых отношений	4
1.2 Формы и типы лизинга	5
1.3 Основные функции лизинга	10
1.4 Меры государственной поддержки  лизинговых организаций	11
II ГЛАВА. ЛИЗИНГ КАК ИНСТУМЕНТ ДОЛГОСРОЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ	14
2.1 Экономическая целесообразность  лизинга	14
2.2 Влияние лизинга  на финансовые результаты организации	15
2.3 Содержание и оценка  лизингового договора
ЗАКЛЮЧЕНИЕ	23
ИСПОЛЬЗУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА	24

 

ВВЕДЕНИЕ

 

В Федеральном  законе «О Финансовой аренде (лизинге)»  лизингом называют совокупность экономических  и правовых отношений, возникающих  в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением  предмета лизинга.

Неблагоприятное состояние  основных фондов промышленных предприятий (морально устаревшее оборудование, низкая эффективность его использования) приводит к необходимости развития и использования лизинга.

В настоящее  время большинство российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования, однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет.

Целью данной курсовой работы является рассмотрение вопроса  лизинга, как инструмента долгосрочного  финансирования, а так же преимущества его перед кредитами банков.

 

I ГЛАВА. СУЩНОСТЬ ЛИЗИНГА И ЕГО ОСНОВНЫЕ ФОРМЫ

 

1.1 Сущность лизинга, объекты и субъекты лизинговых отношений

По своей  экономической природе лизинг имеет  сходство с кредитными и финансовыми  отношениями, а также инвестициями. Как известно, кредитные отношения базируются на трех основных принципах: срочности, возвратности и платности. Собственник имущества, передавая его на определенный период во временное пользование, в установленный срок получает его обратно, а за предоставленную услугу получает комиссионное вознаграждение. Это свидетельствует об элементах кредитных отношений. Однако участники сделки оперируют не денежными средствами, а имуществом. Лизинг можно квалифицировать как товарный кредит в основные фонды, а по форме он схож с инвестиционным финансированием. Различия между ними в том, что клиент берет кредит и сам приобретает оборудование, и право собственности на это оборудование принадлежит ему. При заключении лизингового договора клиент, выступающий в роли лизингополучателя, получает не право собственности, а только право пользования этим оборудованием на определенных условиях и возможность выкупить его по окончании договора [5, 201].

В РФ объектом лизинга могут быть любые, не потребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.

Объектом лизинга  не могут быть земельные участки  и другие природные объекты, а так же имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения [5,202]

Субъектами  лизинга являются:

1. Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.
2. Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

3. Продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения [2].

Лизинг интересен всем субъектам лизинговых отношений: потребителю оборудования, инвестору, представителем которой в данном случае является лизинговая компания, государству, которое может использовать лизинг для направления инвестиций в приоритетные отрасли экономики, и, наконец, банку, который в результате лизинга может рассчитывать на уверенную долгосрочную прибыль [5,203].

 

1.2 Формы и типы лизинга

Рынок лизинговых услуг  характеризуется многообразием  форм лизинга, моделей лизинговых контактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции.

Рассмотрим основные виды лизинга.

По отношению к арендуемому  имуществу (или по объему обслуживания) лизинг делится на:

• чистый, когда все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель. При этом лизингополучатель переводит лизингодателю чистые, или нетто, платежи;
• полный, или, как его еще называют, «мокрый» лизинг, когда лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Его используют, как правило, сами изготовители оборудования. По стоимости полный лизинг один из самых дорогих, так как у лизингодателя увеличиваются расходы на техническое обслуживание, сопровождение квалифицированным персоналом, ремонт, поставку необходимого сырья и комплектующих изделий;
• частичный (с частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

По типу финансирования лизинг делится на:

• срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества;
• возобновляемый (револьверный), при котором после истечения первого срока договора лизинга продлевается на следующий период.

В зависимости от состава  участников (субъектов) сделки различают несколько видов лизинга:

• прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать классической лизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая компания;
• косвенный лизинг, когда передача имущества в лизинг происходит без посредника. Такого рода сделка схожа с классической лизинговой операцией, так как в ней участвуют поставщик, лизингодатель  и лизингополучатель, причем каждый из них выступает самостоятельно;
• раздельный лизинг (лизинг с участием множества сторон), который распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов, таких, как авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и т.д.;
• возвратный лизинг, который представляет собой систему взаимосвязанных соглашений, при которой фирма – собственник земли, зданий, сооружений или оборудования продает эту собственность финансовому институту (банку, страховой компании, инвестиционному фонду) с одновременным оформлением соглашения о долгосрочной аренде своей бывшей собственности на условиях лизинга.

По типу имущества различают:

• Лизинг движимого имущества (оборудование, автомобили, суда, самолеты и т.д.)
• Лизинг недвижимости (здания, сооружения)

По степени окупаемости:

• Лизинг с полной окупаемостью (или близкой к полной), когда в течение срока действия лизингового договора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и соответственно выплата лизингодателю стоимости имущества;
• Лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только часть ее.

В соответствии с признаками окупаемости выделяют финансовый и  оперативный лизинг.

• Финансовый лизинг представляет собой взаимоотношения партнеров, предусматривающие в течение периода действия соглашения между ними выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингополучателя [5, 206].

После завершения срока  лизингового соглашения (договора) лизингополучатель может купить объект сделки по остаточной (а не по рыночной) стоимости; заключить новый договор на меньший срок по льготной ставке; вернуть объект сделки лизинговой компании.

Финансовый лизинг выполняет следующие функции:

1. полностью удовлетворяет целевые потребности организации в заемных средствах,
2. автоматически формирует полное обеспечение кредита, что снижает стоимость его привлечения;
3. обеспечивает снижение стоимости кредита за счет ликвидационной стоимости лизингуемого актива;
4. положительной характеристикой финансового лизинга является более упрощенная процедура оформления кредита в сравнении с банковской;
5. не требует формирования в организации фонда погашения основного долга в связи с постепенностью амортизации объекта лизинга.

Стоимость финансового  лизинга не должна превышать стоимости банковского кредита, предоставляемого на аналогичный период, иначе организации выгоднее получить долгосрочный банковский кредит для покупки актива в собственность. Кроме того, в процессе использования финансового лизинга, должны быть выявлены такие предложения, которые минимизируют его стоимость.

Как и в других случаях  определения источника финансирования, следует установить стоимость заемного капитала, привлекаемого на основе ставки лизинговых платежей Cфл. Эта ставка включает две составляющие:

1. постепенный возврат суммы основного долга (годовая норма амортизации актива , привлеченного на условиях финансового лизинга, в соответствии с которым актив после его оплаты передается в собственность арендатора);
2. стоимость непосредственного обслуживания лизингового долга.

Стоимость финансового  лизинга определяется по формуле:

Cфл = где ЛС – годовая лизинговая ставка, %;

уровень расходов по привлечению актива на условиях финансового лизинга [10].                                  

• Оперативный (сервисный) лизинг представляет собой арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта. Заключается он, как правило, на 2 – 5 лет. При оперативном лизинге риск порчи или утери объекта лежит в основном на лизингополучателе. Ставка лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге, из-за отсутствия гарантии окупаемости затрат.

В зависимости от сектора  рынка, где проводятся лизинговые операции, различают:

• Внутренний лизинг, когда все участники рынка представляют одну страну;
• Внешний (международный) лизинг.

По отношению к налоговым  амортизационным льготам различают лизинг:

• С использованием льгот по налогообложению имущества, прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации и т.д.
• Без использования льгот.

По характеру лизинговых платежей осуществляется разделением  лизинга по видам в зависимости от:

• Вида лизинга (финансовый, оперативный);
• Формы расчетов между лизингодателем и лизингополучателем: а) денежные, когда все платежи производятся в денежной форме; б) компенсационные, когда платежи осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на сданном в лизинг оборудовании (по существу бартер), или путем зачета услуг, оказываемых друг другу лизингополучателем и лизингодателем; в) смешанные, когда применяются обе указанные формы платежа;
• Состава учитываемых элементов платежа (амортизация, дополнительные услуги, лизинговая моржа, страхование и т.д.);
• Применяемого метода начисления: а) с фиксированной общей суммой; б) с авансом (депозитом); в) с учетом выкупа имущества по остаточной стоимости; г) с учетом периодичности внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные); д) с учетом срочности внесения (в начале, середине или в конце периода платежа); е) с учетом способа уплаты: равномерными равными долями; с увеличивающимися и уменьшающимися размерами (в зависимости от финансового состояния лизингополучателя и условий договора)[5, 210].