Методы оценки обыкновенных акций

1. Рассчитать  без рисковую ставку rf, обычно принимаемую равной ставке казначейского векселя США.

2.Определить  коэффициент бетта - акции (Ь), который является показателем систематического (или не диверсифицированного) риска.

3. Определить  норму прибыли на портфель  ценных бумаг (rm ), таких , как "Стэндарт  энд Пурз - 500", "Сток Композит Индекс" или "Доу Джонс Индастриалз-30".

4. Оценить требуемую  норму прибыли на акцию компании, используя уравнение МООС:

ke =  rf + b ( rm - rf )

Опять же отметим, что символ ri   заменяется на ke.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Современная экономика  основана на производственной кооперации. Поэтому акционер, обладающий небольшим пакетом акций, способен оказывать на предприятие давление, например, по технологической цепочке, и его пакет также может превратиться в контрольный.

Таким образом, настоящими владельцами предприятия  являются лица, обладающие контрольным  пакетом. Чтобы защитить права других акционеров, отечественное законодательство предусматривает особую процедуру приобретения крупных пакетов акций. Она распространяется на обыкновенные акции, выпущенные акционерным обществом, насчитывающим более тысячи акционеров. Лицо (группа аффинированных лиц), приобретающая 30 или более процентов обыкновенных акций, учитывая уже принадлежащие им акции данного акционерного общества, должно предложить в течение 30 дней с даты приобретения остальным акционерам продать ему их обыкновенные акции по цене не ниже средневзвешенной цены приобретения акций акционерного общества за последние б месяцев.

В связи с  развитием в нашей стране акционерной формы собственности необходимо остановиться на одном общетеоретическом вопросе. Как известно, экономические реформы стали проводиться под знаком того, что на предприятия должен прийти реальный хозяин, т.е. акционер. Как показывает реальная российская действительность, хотя акционер и появился, но во многих случаях производство не улучшилось и увеличилось, но даже сократилось. Такой результат несложно было предсказать заранее. Если не затрагивать более глубинных причин данного экономического и социального явления, а ограничиться только проблемой акционера как "действительного" хозяина акционерного общества, то можно сослаться на опыт западной экономики. Он показывает, что как таковые дела на предприятии не сильно волнуют акционера. Если он видит, что оно не приносит прибыль, то решает проблему просто: дает приказ брокеру продать акции данной компании и купить бумаги другой, на его взгляд, более перспективной.

Список  литературы

 

1. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли В.Дж. Инвестиции. — М.: Инфра-М, 2011.
2. Райан Б. Стратегический учет для руководителя. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 2010.
3. Климов А., Климкина Т. Методик много разных, но верная всегда одна. 2009.
4. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. – М,2009.
5. Шарп У., Александер Г., Бейли ДЖ. Инвестиции. – М.: ИНФА –М,2007
6. www.stockportal.ru – интернет – сайт «Акции корпораций»
7. www.micex.ru – интернет – сайт ММВБ.
8. www.rbk.ru – интернет – сайт журнала «Рынок ценных бумаг».
9. www.fcsm.ru – интернет – сайт ФСФР компании
10. www. finam.ru – интернет - сайт компании «Финам»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Расчёт  доходности портфеля ценных бумаг

Таблица № 1 

№	Наименование	Кол-во ценных бумаг	Начальная цена	∑ инвестиций	Доля началь   ной рыночной ст-ти
1	Роснефть	300	207,42	62226	-0,11
2	СургутНГ пр.	500	20,72	10360	-0,05
3	Ростелеком	400	131,75	52700	-0,24
4	Башнефть	200	1810,10	362020	1,18
5	Мечел пр.	500	141,20	70600	-0,17
6	Верофарм	200	790	158000	0,26
7	МРСК Урала	5000	0,16	800	-1,55
8	Синергия	300	465,40	139620	-2,08
9	СтавропольЭС	5000	1,29	6450	1,14
	Итого:			862776	0,84

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

№	Наименование		Количество ценных бумаг		Стоимость акций в конце периода		Совокупная стоимость
1	2		3		4		5
1	Роснефть		300		246,63		73989
2	СургутНГ		500		18,80		9400
3	Ростелеком		400		119,47		47788
4	Башнефть		200		1803,90		360780
5	Мечел пр.		500		127		63500
6		Верофарм		200		847		169400
7		МРСК Урала		5000		0,17		850
8		Синергия		300		472,40		141720
9		СтавропольЭС		5000		1,12		5600
		Итого:						873027

Таблица №2

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          

 

Таблица №3

 

№	Наименование п/п	Доля в началной ст-ти	Доходность ц.б. в %	Вклад в доходность портфеля (3*4)
1	2	3	4	5
1	Роснефть	-0,11	1,56	-17,16
2	СургутНГ	-0,005	-1,54	0,77
3	Ростелеком	-0,24	0,10	-2,4
4	Башнефть	1,18	-0,59	-69,62
5	Мечел	-0,17	-0,77	13,09
6	Верофарм	0,26	-0,38	-9,88
7	МРСК Урала	-1,55	3,43	-531,65
8	Синергия	-2,08	-2,36	490,88
9	СтавропольЭС	1,14	0,00	0
	Итого:			-125,97

 

 

Rp = -125,97