Автор работы: Пользователь скрыл имя, 22 Марта 2013 в 13:29, доклад
По мере развития фондового рынка в России оценка рыночной стоимости ценных бумаг становится все более актуальной. Мотивы принятия инвестиционных решений требуют строгого расчетного обоснования цены. На практике используются различные подходы и методы оценки стоимости ценных бумаг. В зависимости от использованного подхода различаются пять основных видов стоимости ценных бумаг.
Субъект оценки |
Цели оценки |
Предприятие как юридическое лицо |
Обеспечение экономической безопасности |
Разработка планов развития предприятия | |
Выпуск акций | |
Оценка эффективности менеджмента | |
Собственник |
Выбор варианта распоряжения собственностью |
Составление объединительных и разделительных балансов при реструктуризации | |
Обоснование цены купли-продажи предприятия или его доли | |
Установление размера
выручки при упорядоченной | |
Кредитные учреждения |
Проверка финансовой дееспособности заемщика |
Определение размера ссуды, выдаваемой под залог | |
Страховые компании |
Установление размера страхового взноса |
Определение суммы страховых выплат | |
Фондовые биржи |
Расчет конъюнктурных характеристик |
Проверка обоснованности котировок ценных бумаг | |
Инвесторы |
Проверка целесообразности инвестиционных вложений |
Определения допустимой цены покупки предприятия с целью включения его в инвестпроект | |
Государственные органы |
Подготовка предприятия к приватизации |
Определение облагаемой базы для различных видов налогов | |
Установление выручки от принудительной ликвидации через процедуру банкротства | |
Оценка для судебных целей |
Различные цели оценки предполагают определение различных видов стоимости.
Основным критерием при выборе вида стоимости бизнеса является "источник формирования дохода". Всего выделяется два источника формирования дохода при использовании предприятия:
1. Доход от деятельности предприятия,
2. Доход от распродажи активов предприятия.
3. Соответственно этому выделяется два вида стоимости:
4. Стоимость действующего
предприятия. Это стоимость,
5. Стоимость предприятия
по активам. Это стоимость,
отражающая второй источник
Вот наиболее часто применяемые виды стоимости, отражающие источники образования дохода:
Действующее предприятие |
Поэлементная оценка |
Рыночная стоимость. Этот вид стоимости отражает оба подхода и соответствует максимуму из стоимостей полученных двумя подходами | |
Инвестиционная стоимость. Это обоснованная стоимость предприятия
для конкретного или |
Ликвидационная стоимость. Это обоснованная стоимость продажи активов предприятия за вычетом общей суммы обязательств и затрат на продажу. |