Оценка вероятности банкротства предприятия

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. АНАЛИЗ ПРЕДПРИЯТИЯ  ОАО «Лукойл» ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

2.1 Краткая характеристика  организации

Для расчета второй части диагностики вероятности банкротства курсовой работы  было рассмотрено Открытое акционерное общество "ЛУКОЙЛ" (Лангепас, Урай, Когалым + ойл (от англ. oil - нефть) - российская нефтяная компания.

Вторая после "Газпрома" по объёмам выручки компания в России (по итогам 2008 года, по данным журнала "Эксперт"). До 2007 являлась крупнейшей по объёму добычи нефтяной компанией в России ("Роснефть" опередила её после покупки активов "ЮКОСа").

По размеру доказанных запасов углеводородов "ЛУКОЙЛ" является второй в мире частной нефтяной компанией после ExxonMobil. Доля Компании в общемировых запасах нефти составляет около 1,1%, в общемировой добыче нефти - около 2,3%. Компания играет ключевую роль в энергетическом секторе России, на ее долю приходится 18% общероссийской добычи и 19% общероссийской переработки нефти.

Основные виды деятельности компании - операции по разведке и добыче нефти и природного газа, производство и реализация нефтепродуктов. Основная часть деятельности Компании в секторе разведки и добычи осуществляется на территории Российской Федерации, основной ресурсной базой является Западная Сибирь. ЛУКОЙЛ владеет современными нефтеперерабатывающими, газоперерабатывающими и нефтехимическими заводами, расположенными в России, Восточной и Западной Европе, а также странах ближнего зарубежья. Основная часть продукции Компании реализуется на международном рынке. ЛУКОЙЛ занимается сбытом нефтепродуктов в России, Восточной и Западной Европе, странах ближнего зарубежья и США. По состоянию на начало 2009 года доказанные запасы нефти Компании составляли 14 458 млн барр., газа - 29 253 млрд фут3, что в совокупности составляет 19 334 млн барр. н.э.

В секторе разведки и добычи ЛУКОЙЛ располагает качественным диверсифицированным портфелем активов. Основным регионом нефтедобычи Компании является Западная Сибирь. ЛУКОЙЛ также реализует проекты по разведке и добыче нефти и газа за пределами России: в Казахстане, Египте, Азербайджане, Узбекистане, Саудовской Аравии, Колумбии, Венесуэле, Кот-д'Ивуаре, Гане, Ираке. В 2005 году с введением в эксплуатацию Находкинского месторождения Компания начала реализацию газовой программы, в соответствии с которой добыча газа будет расти ускоренными темпами как в России, так и за рубежом, а доля газа будет доведена до трети от суммарной добычи углеводородов. По состоянию на начало 2009 года сбытовая сеть Компании охватывала 25 стран мира, включая Россию, страны ближнего зарубежья и государства Европы (Азербайджан, Беларусь, Грузия, Молдова, Украина, Болгария, Венгрия, Финляндия, Эстония, Латвия, Литва, Польша, Сербия, Черногория, Румыния, Македония, Кипр, Турция, Бельгия, Люксембург, Чехия, Словакия, Хорватия), а также США, и насчитывала 204 объекта нефтебазового хозяйства с общей резервуарной емкостью 3,06 млн м3 и 6 748 автозаправочных станций (включая франчайзинговые).

Бренд "ЛУКойл" - один из двух российских брендов (наряду с "Балтикой"), вошедших в список 100 крупнейших мировых торговых марок, составленный в апреле 2007 года британской газетой Financial Times Цена бренда. Google - самое дорогое слово, а "Балтика" - перспективное пиво. Ведомости, № 72 (1846), 23 апреля 2007.

По состоянию на начало 2010 года сбытовая сеть Компании охватывала 26 стран мира, включая Россию, страны ближнего зарубежья и государства Европы (Азербайджан, Беларусь, Грузия, Молдова, Украина, Болгария, Венгрия, Финляндия, Эстония, Латвия, Литва, Польша, Сербия, Черногория, Румыния, Македония, Кипр, Турция, Бельгия, Люксембург, Чехия, Словакия,

Хорватия, Босния и Герцеговина), а также США, и насчитывала 199 объектов нефтебазового хозяйства с общей резервуарной емкостью 3,13 млн м3 и 6 620 автозаправочных станций (включая франчайзинговые).

 

 

2.2 Анализ  по  методу ограниченного круга показателей

 Метод «ограниченный круг показателей», который предусматривает определение четырех коэффициентов:

• коэффициента текущей ликвидности
• коэффициента обеспеченности собственными средствами
• коэффициента восстановления платежеспособности предприятия
• коэффициента утраты платежеспособности предприятия
• Коэффициент текущей ликвидности. Он отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Он показывает, сколько рублей оборотных средств приходиться на 1 рубль краткосрочной задолженности. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли.

Ктл=  Оборотные активы/краткосрочные обязательства.

2010 год. Ктл=0,96

2011 год. Ктл=1,26

2012 год. Ктл=1,15

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1 Диаграмма коэффициентов текущей ликвидности (2010-2012г.)

По рисунку мы видим, что коэффициент текущей ликвидности растет, наблюдается положительная тенденция.

 

Коэффициента обеспеченности собственными средствами  характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Норматив для значения Косс > 0.1 (10%)

Косс=(капитал и резервы- внеоборотные активы)/оборотные активы

2010 год. Косс=-0,12

2011 год. Кос=0,19

2012 год. Косс=0,12

Рис.2 Диаграмма коэффициентов обеспеченности собственными средствами (2010-2012 г.)

По рисунку 2 мы видим, что только в 2010 году коэффициент обеспеченности собственными средствами был отрицательным, это произошло потому что оборотные средства предприятия частично были сформированы за счет заемных источников.В следующие года коэффициенты пришли в норму.

 

 

Коэффициента восстановления платежеспособности предприятия  характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение определенного периода.

Квп, за период равный 6 месяцев:

Квп=Ктл1+6/Т (Ктл1-Ктл0) / 2

Ктл1 – на конец года;

Ктл0 – на конец года;

2- нормативное значение  Ктл

6 – нормативный период  восстановления платежеспособности  в месяцах;

Т – отчетный период, в месяцах.

2010 год. Квп=0,5

2011 год. Квп=0,82

2011 год. Квп=0,54

 
Рис.3 Диаграмма коэффициента восстановления платежеспособности (2010-2012 г.)

 

Из рисунка 3 мы видим, что у предприятия не было возможности восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев, если бы вдруг появилась вероятность банкротства,так как коэффициенты  меньше 1.

 

Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.

Куп = Ктл1+3/Т (Ктл1-Ктл0) /2 

2010 год. Куп=0,49

2011 год. Куп=0,66

2012 год. Куп=0,56

 

 

Рис.4 Диаграмма коэффициентов утраты платежеспособности (2010-2012 г.)

На основе диаграммы мы можем сделать вывод, что в у предприятия была возможность утратить свою платежеспособность.

                                                                                                       Таблица7

                        Сравнение коэффициентов (2010-2012 г.)

Коэффициент	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Норматив
Коэффициент текущей ликвидности	0,96	1,26	1,15	От 1.5 до 2.5
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,12	0,19	0,12	Косс>0.1
Коэффициент восстановления платежеспособности	0.5	0,82	0,54	Квп<1, «+» Квп>1, «- »
Коэффициент утраты платежеспособности	0,49	0,66	0,56	Куп>1

 

 

На основе полученных данных таблицы, мы можем построить диаграмму и сделать выводы.

Рис.5

Выводы:

1)Коэффициент текущей  ликвидности не соответствует  нормам, в 2010 году это произошло  из-за реструктуризации предприятия, но коэффициенты растут и наблюдается  положительная тенденция.

2) Коэффициент обеспечения  собственными средствами не соответствуют  нормам. Это говорит о том, что  у предприятия не имеются собственные  оборотные средства и оно финансово  не устойчивое.

3) Коэффициент восстановления  платежеспособности также не соответствует нормам.Можно сказать, что организация не имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность в течении определенного периода. В нашем расчете это 6 месяцев.

4) Коэффициент утраты  платежеспособности не соответствует  оптимальным значениям, и можно  сделать вывод, что предприятие  имеет реальную возможность утратить  платежеспособность.

 

2.3 Метод дискриминантных  факторных моделей

Диагностику вероятности банкротства будем проводить по следующим моделям:

1. Двухфакторная модель Альтмана;
2. Пятифакторная модель Альтмана;
3. Иркутская модель.
4. Модель Р. С. Сайфулина и  Г. Г. Кадыкова
5. Белорусская модель Савицкой

 

1. Двухфакторная Модель Альтмана:

За 2010 год.

Z = -0,3877 - 1,0736 * X1+ 0,579 * X2,    

Z=-0,65

Z < 0 — вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z;

за 2011 год.

Z = -0,3877 - 1,0736 * X1+ 0,579 * X2,    

Z==-1,21 

Z < 0 — вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z;

за 2012 год.

Z = -0,3877 - 1,0736 * X1+ 0,579 * X2,    

Z==-1,27                                                                                        

                                                                                                              Таблица 8

Показатель	2010	2011	2012	Вероятность банкротства(норма)
Двухфакторная Модель Альтмана	-0,65	-1,21	-1,27	Z < 0 — вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z;

По данной таблице можем построить диаграмму показателей вероятности банкротства.

 

Рис.6

Вывод: Изучив таблицу показателей вероятности банкротства   ОАО «Лукойл», мы видим, что по изученной модели все показатели удовлетворительные, можем сделать выводы, что по Двухфакторной Модели Альтмана  угрозы банкротства не было.