Прогнозирование вероятности банкротства

Рассчитаем значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (Косс):

Как видим данный показатель также имеет тенденцию к увеличению, за 2012г. его рост составил 0,24079 ед. по отношению к 2011г.

Поскольку основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий:

- коэффициент текущей  ликвидности на конец отчётного  периода имеет значение ниже  нормативного (нормативное значение: 2);

- коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами  на конец отчётного периода  имеет значение ниже нормативного (норматив: 0,1).

То из полученных нами расчётам, мы видим, что на конец 2012г. по ООО "Тюменьпромстройпроект" оба эти коэффициента выше нормативных значений, и при этом по сравнению с уровнем 2011г. заметна значительная тенденция их увеличения. Рассчитаем коэффициент возможности утраты платежеспособности:

Как видим из полученных расчетов исследуемое нами предприятие имеет вполне реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение следующих за отчетным годом шести месяцев.

2.4. Финансовый анализ  методом бальной оценки

Для начала рассмотрим простую скоринговую модель с тремя балансовыми показателями (условные данные приведены в таблице 10).

I класс – предприятия  с хорошим запасом финансовой  устойчивости, позволяющим быть  уверенным в возврате заемных  средств;

II класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень  риска по задолженности, но еще  не рассматривающиеся как рискованные;

III класс – проблемные  предприятия;

IV класс – предприятия  с высоким риском банкротства  даже после принятия мер по  финансовому оздоровлению. Кредиторы  рискуют потерять свои средства  и проценты;

V класс – предприятия  высочайшего риска, практически  несостоятельные.

Таблица 10

Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности

При этом рентабельность совокупного капитала (Rск) определяется отношением прибыли до налогообложения (Пдн) к среднегодовой стоимости всего совокупного капитала (Кср). Рассчитаем значение данного показателя по ООО "Тюменьпромстройпроект" на конец 2011-2012 гг.

На конец 2011г.:

На конец 2012г.:

Как видим из полученных расчетов, рентабельность совокупного капитала ООО "Тюменьпромстройпроект" имеет положительную тенденцию к увеличению, за 2012 данный показатель возрос по отношению к 2011г. на 20,25% и составил 24,35%. В целом такая тенденция обусловлена прежде всего значительным ростом прибыли ООО "Тюменьпромстройпроект". Используя критерии таблицы 10, определим, к какому классу относится анализируемое предприятие ООО "Тюменьпромстройпроект" (таблица 11):

Таким образом, как показывают полученные нами в таблице 11 данные, по степени финансового риска, исчисленной с помощью данной методики, анализируемое нами строительное предприятие ООО "Тюменьпромстройпроект" на конец 2012г. относится к II классу, к предприятиям, демонстрирующим некоторую степень риска по задолженности, но при этом еще не рассматривающиеся как рискованные.

Таблица 11

Оценка финансовой устойчивости ООО "Тюменьпромстройпроект" за 2011 – 2012гг.

Значение показателя	2011г.		2012г.
	Факт. уровень показателя	количество балов	Факт. уровень показателя	количество балов
Рентабельность совокупного капитала, %	4,1	8,2	24,4	40,7
Коэффициент текущей ликвидности	2,3	30,0	5,0	30,0
Коэффициент финансовой независимости	0,5	14,4	0,8	30,0
ИТОГО	-	22,6	-	70,7

 

Вместе с тем набранная при использовании методики сумма балов на конец отчётного 2012г. (70,7 баллов), имеет тенденцию увеличения оценки финансовой устойчивости.

Это в свою очередь говорит о дальнейшей возможности применения кардинальных и жёстких мер для сохранения установленной платежеспособности исследуемого предприятия. При использовании данной методики количество рассматриваемых показателей может быть увеличено.

По  системе показателей и их рейтинговой оценки, выраженной в баллах, которую обычно приводят в несколько измененном виде, которую мы представим в виде таблицы 12.

Таблица 12

Группировка предприятий по критериям оценки финансового состояния

Показатель	Границы классов согласно критериям
	I класс, балл	II класс, балл	III класс, балл	I vкласс, балл	V класс, балл	VI класс, балл
1	2	3	4	5	6	7
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,25 и выше – 20	0,2 – 16	0,15 – 12	0,1 – 8	0,05 – 4	менее                      0,05-0
Коэффициент быстрой ликвидности	1,0 и выше – 18	0,9 – 15	0,8 – 12	0,7 – 9	0,6 – 6	менее                    0,5-0
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше – 16,5	1,9:1,7 – 15:12	1,6:1,4 – 10,5:7,5	1,3:1,1 – 6:3	1,0 – 1,5	менее                         1,0-0
Коэффициент финансовой независимости	0,6 и выше – 17	0,59:0,54 – 15:12	0,53:0,43 – 11,4:7,4	0,42:0,41 – 6,6:1,8	0,4 – 1	менее                       0,4-0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,5 и выше – 15	0,4 – 12	0,3 – 9	0,2 – 6	0,1 – 3	менее                     0,1-0
Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом	1,0 и выше – 15	0,9 – 12	0,8 – 9,0	0,7 – 6	0,6 – 3	менее                 0,5-0
Минимальное значение границы	100	85 – 64	63,9 – 56,9	41,6 – 28,3	18	-

 

В этом случае группировка и характеристика по классам остается прежней.

Используя эти критерии, определим, к какому классу относится анализируемое предприятие ООО "Тюменьпромстройпроект" (таблица 13):

Таблица 13

Оценка финансовой устойчивости ООО "Тюменьпромстройпроект" за 2011-2012 гг.

Номер показателя	на конец 2011г.		на конец 2012г.
	фактический уровень показателя	количество балов	фактический уровень показателя	количество балов
1	0,002	0,0	0,307	20,0
2	1,153	18,0	2,256	18,0
3	2,268	16,5	4,986	16,5
4	0,512	11,0	0,824	17,0
5	0,560	15,0	0,800	15,0
6	0,070	0,0	0,084	0,0
ИТОГО	-	42,5	-	68,5

 

Таким образом, по степени финансового риска, исчисленной с помощью данной методики, анализируемое нами предприятие ООО "Тюменьпромстройпроект" на конец 2012г. относится также ко II классу, т.е. как уже говорилось ранее к предприятиям, демонстрирующим некоторую степень риска по задолженности, но при этом еще не рассматривающиеся как рискованные.

И при этом набранная при использовании методики сумма балов на конец 2012г. (68,5 баллов) по отношению к аналогичному периоду 2011г. (42,5 баллов), имеет тенденцию увеличения оценки финансовой устойчивости.

2.5. Оценка вероятности  банкротства ООО "Тюменьпромстройпроект" с использованием зарубежных и отечественных методик

Для диагностики угрозы банкротства с учетом российской специфики можно применить следующие факторные модели зарубежных источников (Э. Альтманом, Р. Таффлером, Г. Тишоу и др.):

1. Двухфакторная модель  оценки угрозы банкротства.

Для исследуемого предприятия ООО "Тюменьпромстройпроект" получаем:

ЗС / П 2011г.: (3022 + 11048) / 28858 = 0,488;

ЗС / П 2012г.: (28 + 4032) / 23083 = 0,176;

Тогда получаем следующее значение двухфакторной модели:

Z2011 = -0,3877 + (-1,0736) × 2,268 + 0,579 × 0,488 = -2,54;

Z2012 = -0,3877 + (-1,0736) × 4.986 + 0,579 × 0.176 = -5,64.

Если расчетные значения Z-счета меньше нуля, то угроза банкротства в течение ближайшего года для предприятия мала. Как видим из полученных расчетов в нашем случае данный показатель также имеет тенденцию к заметному улучшению: если на конец 2011г. он был равен -2,54 ед., то к концу 2012г. он снизился еще на 3,10 ед. и составил -5,64 ед.

2. Четырехфакторная модель  оценки угрозы банкротства.

Тогда получаем следующее значение четырехфакторной модели:

Z2011= 19,892 × 0,184 + 0,047 × 2,270 + 0,7141 × 6,358 + 0,4860 × 0,793 = 8,692;

Z2012= 19,892×1,311 + 0,047×5,009 + 0,7141 × 14,880 + 0,4860 × 0,358 = 37,114;

Если Z > 1,425, то с 95-процентной вероятностью можно говорить о том, что в ближайший год банкротства не произойдет и с 79-процентной – что не произойдет в течение 5 лет.

В нашем случае полученные нами расчеты показали, что как на конец 2011г., так и на конец 2012г. показатель четырехфакторной модели оценки угрозы банкротства по ООО "Тюменьпромстройпроект" имеет положительную тенденцию к увеличению и в тоже время вполне высокое значение (37,1).

3. Пятифакторная модель  оценки угрозы банкротства Альтмана.

в 2011г. X1 = (25084 – 11048) / 28858 = 0,486;

в 2012г. X1 = (20195 – 4032) / 23083 = 0,700.

в 2011г. X2 = 623 / 28858 = 0,022;

в 2012г. X2 = 4494 / 23083 = 0,195.