Министерство
образования и науки Российской
Федерации
Филиал
ФГБОУ ВПО
«Московский
государственный университет технологий
и управления
им.
К.Г.Разумовского»
в
г.Орехово-Зуево Московской области
Кафедра
Общепрофессиональных и специальных
дисциплин
КОНТРОЛЬНАЯ
РАБОТА
Дисциплина |
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ |
Тема |
Распределение прибыли. Дивидендная
политика и политика развития производства |
Выполнила студентка
|
Ром О. Ю. |
Специальность |
Бухгалтерский учет, анализ и аудит |
Курс |
4 |
Руководитель работы |
Фиш Л.П. |
Дата |
|
Оценка |
|
Орехово-Зуево,
2013 год
Содержание
Введение
- Экономическая сущность прибыли и её виды
- Сущность и принципы распределения прибыли
- Дивидендная политика и политика развития производства.
заключение
список литературы
Введение
В настоящее время, в условиях рыночной
экономики предприятия самостоятельно
планируют свою деятельность и определяют
перспективы развития, исходя из спроса
на производимую продукцию и необходимость
обеспечения производственного
и социального развития. Самостоятельно
планируемым показателем в числе
других стала прибыль. В условиях
рыночной экономики основа экономического
развития, прибыль - важнейший показатель
эффективности работы предприятия, источник
его жизнедеятельности.
Упрощенную схему распределения
прибыли отчетного периода можно
представить следующим образом:
часть прибыли выплачивается
в виде дивидендов, оставшаяся часть
реинвестируется в активы предприятия.
Реинвестированная часть прибыли
является внутренним источником финансирования
деятельности предприятия и это
- наиболее приемлемая и относительно
дешевая форма финансирования предприятия,
расширяющего свою деятельность. В
частности, в этом состоит одна из
причин ее широкого распространения. Реинвестирование
прибыли позволяет избежать дополнительных
расходов, которые имеют место
при выпуске новых акций. Другим
существенным преимуществом является
сохранение сложившейся системы
контроля за деятельностью предприятия,
поскольку в этом случае количество акционеров
практически не меняется.
Уровень будущего развития компании,
его рыночной стоимости во многом зависит
от нахождения оптимального соотношения
между капитализируемой и потребляемой
прибылью.
1. Экономическая сущность прибыли
и её виды
Основой рыночного механизма являются
экономические показатели, необходимые
для планирования и объективной
оценки производственно-хозяйственной
деятельности предприятия, образования
и использования специальных
фондов, соизмерения затрат и результатов
на отдельных стадиях воспроизводственного
процесса. В условиях перехода к
рыночной экономике главную роль
в системе экономических показателей
играет прибыль. Получение прибыли играет
большую роль в стимулировании развития
производства. Но в силу определенных
обстоятельств или упущений в работе (невыполнение
договорных обязательств, незнание нормативных
документов, регулирующих финансовую
деятельность предприятия) предприятие
может понести убытки. Прибыль - это обобщающий
показатель, наличие которого свидетельствует
об эффективности производства, о благополучном
финансовом состоянии. Финансовое состояние
предприятий - это характеристика его
конкурентоспособности (т.е. платежеспособности,
кредитоспособности), использования финансовых
ресурсов и капитала, выполнения обязательств
перед государством и другими организациями.
Рост прибыли создает финансовую основу
для осуществления расширенного воспроизводства
предприятия и удовлетворения социальных
и материальных потребностей учредителей
и работников. Базой порядка формирования
прибыли служит принятая для всех предприятий,
независимо от форм собственности, единая
модель. Прибыль, которая учитывает все
результаты производственно-хозяйственной
деятельности предприятия, называется
балансовая прибыль. Она включает - прибыль
от реализации продукции (работ, услуг),
прибыль от прочей реализации, доходов
по внереализационным операциям, уменьшенным
на сумму расходов по этим операциям. Кроме
того, различают прибыль, облагаемую налогом,
и прибыль, не облагаемую налогом. После
формирования прибыли предприятие производит
уплату налогов, а оставшаяся часть прибыли
в распоряжении предприятия, т.е. после
уплаты налога на прибыль, называется
чистой прибылью. Чистая прибыль, представляет
собой разность между балансовой прибылью
и налоговыми платежами за счет нее. Этой
прибылью предприятие может распоряжаться
по собственному усмотрению, на производственное
развитие, социальное развитие, поощрение
работников и дивиденды по акциям, остальная
нераспределенная прибыль оставаясь в
распоряжении предприятия направляется
на увеличение собственного капитала
фирмы и может быть перераспределена в
резервный фонд - фонд непредвиденных
потерь, убытков, накопительный фонд -
формирование средств для производственного
развития, фонд потребления - средства
для премирования сотрудников, оказание
материальной помощи, фонд социального
развития -на различные праздничные мероприятия.
Прибыль представляет собой конечный
финансовый результат, характеризующий
производственно-хозяйственную деятельность
всего предприятия, то есть составляет
основу экономического развития предприятия.
За счет нее выполняется часть обязательств
перед бюджетом, банками и другими предприятиями.
Таким образом, прибыль становится
важнейшей для оценки производственной
и финансовой деятельности предприятия.
Она характеризует сметы его
деловой активности и финансовое
благополучие. За счет отчислений от прибыли
в бюджет формируется основная часть финансовых
ресурсов государства, региональных и
местных органов власти, и от их увеличения
в значительной мере зависят темпы экономического
развития страны, отдельных регионов,
приумножения общественного богатства
и в конечном счете повышения жизненного
уровня населения. Прибыль представляет
собой разность между суммой доходов и
убытков, полученных от разных хозяйственных
операций. Именно поэтому она характеризует
конечный финансовый результат деятельности
предприятий. Основным показателем прибыли,
используемой для оценки производственно-хозяйственной
деятельности выступает: балансовая прибыль,
прибыль от реализации выпускаемой продукции,
валовая прибыль, налогооблагаемая прибыль,
прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия
или чистая прибыль. Так как основную часть
прибыли предприятия получают от реализации
выпускаемой продукции, сумма прибыли
находится под взаимодействием многочисленных
факторов: изменения объема, ассортимента,
качества, структуры произведенной и реализованной
продукции, себестоимости отдельных изделий,
уровня цен, эффективности использования
производственных ресурсов. Кроме того,
на нее оказывают влияние соблюдение договорных
обязательств, состояние расчетов между
поставщиками и покупателями и др. Из прибыли
производятся отчисления в бюджет, уплачиваются
проценты по кредитам банка.
Главное предназначение прибыли в
современных условиях хозяйствования
- отражение эффективности производственно-сбытовой
деятельности предприятия. Это обусловлено
тем, что в величине прибыли должно
находить отражение соответствие индивидуальных
затрат предприятия, связанных с
производством и реализацией
своей продукции и выступающих
в форме себестоимости, общественно
необходимых затрат, косвенным выражением
которых должна явиться цена изделия.
Увеличение прибыли в условиях стабильности
оптовых цен свидетельствуют
о снижении индивидуальных затрат предприятия
на производство и реализацию продукции.
В современных условиях повышается
значение прибыли как объекта
распределения, созданного в сфере
материального производства чистого
дохода между предприятиями и
государством, различными отраслями
народного хозяйства и предприятиями
одной отрасли, между сферой материального
производства и непроизводственной
сферой, между предприятиями и
его работниками. Работа предприятия
в условиях перехода к рыночной экономике
связана с повышением стимулирующей роли
прибыли. Использование прибыли в качестве
основного оценочного показателя способствует
росту объема производства и реализации
продукции, повышению его качества, улучшению
использования имеющихся производственных
ресурсов. Усиление роли прибыли обусловлено
также действующей системой ее распределения,
в соответствии с которой повышается заинтересованность
предприятий в увеличении не только общей
суммы прибыли, но и особенно той ее части,
которая остается в распоряжении предприятия
и используется в качестве главного источника
средств, направляемых на производственное
и социальное развитие, а также на материальное
поощрение работников в соответствии
с качеством затраченного труда.
Таким образом, прибыль играет решающую
роль в стимулировании дальнейшего
повышения эффективности производства,
усиления материальной заинтересованности
работников в достижении высоких
результатов деятельности своего предприятия.
Дальнейшее усиление распределительной
и стимулирующей роли прибыли
связано с совершенствованием механизма
ее распределения.
- Сущность и принципы распределения прибыли
Распределение прибыли представляет
собой процесс формирования направлений
ее предстоящего использования в
соответствии с целями и задачами
развития предприятия. Характер распределения
прибыли определяет многие существенные
аспекты деятельности предприятия,
оказывая влияние на ее результативность.
Распределение прибыли непосредственно
реализует главную цель управления
ею - повышение уровня благосостояния
собственников предприятия. Оно
формирует пропорции между текущими
выплатами им дохода на капитал (в
форме дивидендов, процентов) и ростом
этих доходов в предстоящем периоде
(за счет обеспечения возрастания вложенного
капитала). При этом собственники предприятия
самостоятельно формируют эти направления
удовлетворения своих потребностей во
времени. Распределение прибыли является
основным инструментом воздействия на
рост рыночной стоимости предприятия.
В прямой форме это воздействие проявляется
в обеспечении прироста капитала в процессе
капитализации части распределенной прибыли,
а косвенно оно обеспечивается основными
пропорциями этого распределения. Пропорции
распределения прибыли определяют темпы
реализации стратегии развития предприятия.
Эта стратегия реализуется в процессе
инвестиционной деятельности предприятия,
объемы которой определяются возможностями
формирования финансовых ресурсов, в первую
очередь, за счет внутренних источников.
А реинвестируемая в процессе распределения
прибыль является основным из этих внутренних
источников. Характер распределения прибыли
является важнейшим индикатором инвестиционной
привлекательности предприятия. В процессе
привлечения капитала из внешних источников
уровень выплачиваемых дивидендов (или
других форм инвестиционного дохода) является
одним из основных оценочных критериев,
определяющих результат предстоящей эмиссии
акций. Кроме того, как будет рассмотрено
далее, возрастание уровня дивидендных
выплат определяет соответствующий рост
стоимости акций на фондовом рынке, формируя
дополнительный доход инвесторов. Распределение
прибыли является одной из действенных
форм воздействия на трудовую активность
персонала предприятия. Объемы и формы
участия персонала в прибыли определяют
уровень трудовой мотивации работников,
способствуют стабилизации персонала
и росту производительности труда. Пропорции
распределения прибыли формируют уровень
обеспечения дополнительной социальной
защищенности работников. В условиях низкой
действенности государственных форм защиты
занятых работников, эта роль распределительного
механизма прибыли на предприятии позволяет
дополнить их минимальную социальную
защищенность. Характер распределения
прибыли оказывает влияние на уровень
текущей платежеспособности предприятия.
Выплаты прибыли, предусмотренной к потреблению
собственниками и персоналом предприятия,
осуществляются, как правило, в денежной
форме, т.е. в форме основного актива, обеспечивающего
платежеспособность по неотложным финансовым
обязательствам. При большом объеме выплат
прибыли на цели потребления, уровень
может существенно снизиться. Распределение
прибыли осуществляется в соответствии
со специально выработанной политикой
(ее основу составляет дивидендная политика),
формирование которой представляет собой
одну из наиболее сложных задач общей
политики управления прибылью предприятия.
Эта политика призвана отражать требования
общей стратегии развития предприятия,
обеспечивать повышение его рыночной
стоимости, формировать необходимый объем
инвестиционных ресурсов, обеспечивать
материальные интересы собственников
и персонала. При этом в процессе формирования
политики распределения прибыли необходимо
учитывать противоположные мотивации
собственников предприятия (акционеров,
вкладчиков) - получение высоких текущих
доходов или значительное увеличение
их размеров в перспективном периоде.
Основной целью политики распределения
прибыли, остающейся в распоряжении
предприятия, является оптимизация
пропорций между капитализируемой
и потребляемой частями с учетом
обеспечения реализации стратегии
развития и роста его рыночной
стоимости.
Исходя из этой основной цели, в
процессе формирования политики распределения
прибыли предприятия решаются следующие
задачи:
- обеспечение получения собственниками необходимой нормы прибыли на инвестированный капитал;
- обеспечение приоритетных целей стратегического развития предприятия за счет капитализируемой части прибыли;
- обеспечение стимулирования трудовой активности и дополнительной социальной защиты персонала;
- обеспечение формирования в необходимых размерах резервного и других фондов предприятия.
С учетом реализации этих основных задач
осуществляется непосредственное распределение
прибыли предприятия. Процесс этого
распределения базируется на следующих
принципах.
Связь политики распределения прибыли
с общей политикой управления
прибылью предприятия. Цель и задачи
политики распределения прибыли
должны полностью соответствовать
целям и задачам общей политики
управления ею, т.к. распределение прибыли
отчетного периода представляет
собой одновременно процесс обеспечения
условий формирования прибыли предстоящего
периода. Приоритетность учета интересов
и менталитета собственников предприятия.
Прибыль, формируемая предприятием и остающаяся
в его распоряжении после уплаты налогов,
принадлежит его собственникам, поэтому
в процессе ее распределения приоритетность
направлений ее использования определяется
ими. Менталитет собственников может быть
направлен на получение высокого текущего
дохода или на обеспечение высоких темпов
прироста инвестируемого капитала, определяя
главную пропорцию распределения прибыли
- между потребляемой и капитализируемой
ее частями. Эти пропорции могут меняться
во времени в связи с изменением внешних
и внутренних условий деятельности предприятия.
Стабильность политики распределения
прибыли. Базовые принципы распределения
прибыли, положенные в основу разработки
ее политики, должны носить долговременный
характер. Соблюдение этого принципа особенно
важно в процессе действия крупных акционерных
компаний с большим количеством акционеров
(это позволяет таким акционерам принимать
обоснованные инвестиционные решения).
Предсказуемость политики распределения
прибыли. При необходимости изменения
основных пропорций распределения прибыли
в связи с корректировкой стратегии развития
предприятия или по другим причинам, все
инвесторы должны быть заранее извещены
об этом. Информированность инвесторов
(в первую очередь акционеров) является
одним из важных условий обеспечения «прозрачности»
фондового рынка, формирующей реальную
стоимость обращающихся акций.