Сущность и роль дивидендной политики

 

 

2.3. Особенности дивидендной политики ОАО «Сбербанк России»

Дивидендная политика Открытого  акционерного  общества «Сбербанк России»  (далее – Банк),  разработана в соответствии   с действующим законодательством Российской  Федерации,    Уставом Банка, Кодексом  корпоративного  управления  Банка и утверждена Наблюдательным советом ОАО «Сбербанк России» протоколом №110 10 августа 2011 года. Она направлена на применение  лучших практик российских и зарубежных компаний  в области корпоративного управления.

Целью Дивидендной  политики  является  установление  прозрачного  и  понятного акционерам  механизма принятия решения о выплате дивидендов,  определения размера, порядка и сроков их выплаты. 

Дивидендная  политика  является  частью  общей  политики  управления  Банком  и основывается  на  балансе  интересов  Банка  и  его  акционеров  при  определении  размера дивидендных выплат,  на  уважении  и строгом соблюдении  прав  акционеров, предусмотренных действующим законодательством Российской  Федерации,  Уставом и внутренними документами Банка и направлена на  рост  капитализации Банка и повышение его инвестиционной привлекательности.

Дивидендом  является  часть  чистой  прибыли  Банка,  распределяемая  между акционерами  пропорционально числу и категории  принадлежащих им акций.

Решением (объявлением) о  выплате дивидендов определяется размер дивидендов  в расчете на одну акцию каждой категории.  Банк производит выплату дивидендов один раз в год. Дивиденды выплачиваются акционерам в денежной форме.

Выплата  объявленных  дивидендов  является  обязанностью  Банка.  Банк  несет ответственность  перед лицами, имеющими право на получение дивидендов, за неисполнение этой обязанности в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

Банк  является  налоговым  агентом  при  выплате  акционерам  дивидендов  по принадлежащим им акциям. Банк производит расчет, удержание и перечисление сумм налога с дивидендов  или применяет льготный  режим налогообложения в порядке и сроки, предусмотренные международными  договорами,  регулирующими вопросы налогообложения,    законодательством Российской  Федерации  о  налогах  и  сборах.

Дивиденды  акционерам  перечисляются  за  вычетом  сумм  удержанных  с  них  налогов, предусмотренных  законодательством Российской Федерации  о налогах и сборах.

Решение  о  рекомендуемом  общему  собранию  акционеров  размере  дивидендов принимается  Наблюдательным  советом  Банка  на  заседании  по  вопросам,  связанным  с проведением    общего  собрания  акционеров.  При  этом  Наблюдательный  совет  принимает такое  решение,  а  Банк  обеспечивает  его  раскрытие  до  даты  составления  списка  лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров. При принятии решения учитываются, в том числе:

- размер чистой прибыли  Банка, полученной по итогам  финансового года,

- минимальный  размер  дивидендов  по  привилегированным  акциям,  определенный Уставом  Банка  (не  ниже  15  процентов  от  номинальной  стоимости  привилегированной акции),

- потребности Банка  в капитале для развития бизнеса  и реализации стратегии, 

- прочие факторы, оказывающие  влияние на определение размера дивидендов.

В  соответствии  с  требованиями  законодательства  Российской  Федерации дивиденды  акционерам  Банка  выплачиваются  из  чистой  прибыли  Банка,  которая определяется  по  данным  годовой  бухгалтерской  отчетности  Банка,  составленной  в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации. 

В  рамках  реализации  планов  по  оптимизации  структуры  капитала  и выстраиванию  долгосрочного  взаимодействия  с  акционерами  Банк  намерен последовательно, в  течение трех лет, с года утверждения настоящей Дивидендной политики, увеличить размер  дивидендных выплат  до  уровня  20  процентов от  чистой  прибыли, определенной  на  основе  годовой консолидированной финансовой  отчетности  Банка в соответствии  с Международными  стандартами  финансовой  отчетности  (МСФО). 

В дальнейшем Банк намерен  обеспечить стабильность Дивидендной  политики. Рекомендации  Наблюдательного  совета  Банка  общему  собранию  акционеров Банка  должны  содержать  общую  сумму  прибыли,  направляемую  на  выплату дивидендов, рассчитанную в соответствии с порядком, изложенным в настоящем разделе, а также сумму дивидендов, приходящуюся на одну  акцию каждой категории.

Информация  о  рекомендациях  Наблюдательного  совета  Банка  по  размеру выплачиваемых дивидендов и порядку их выплаты размещается на официальном сайте Банка в сети Интернет по адресу: www.sberbank.ru.

Решение  (объявление)  о  выплате  дивидендов,  размере  дивидендов  принимается общим собранием акционеров по рекомендации Наблюдательного совета Банка. Решение о выплате дивидендов, принятое общим собранием акционеров, а также итоги голосования оглашаются на общем собрании акционеров, в ходе которого проводилось голосование  или  доводятся    не  позднее  10  дней    после  составления  протокола  об  итогах

голосования в форме  отчета об итогах  голосования до сведения лиц, включенных в список лиц,  имеющих  право  на  участие  в  общем  собрании  акционеров,  путем  опубликования  в “Российской  газете” и размещения на официальном сайте Банка в сети Интернет по адресу: www.sberbank.ru.

Для выплаты дивидендов регистратор, осуществляющий согласно заключенному с  Банком  договору  на  ведение  реестра  владельцев  акций  Банка,  по  распоряжению  Банка составляет  список  лиц,  имеющих  право  на  получение  дивидендов  (далее  –  Список).  В Список включаются акционеры, зарегистрированные в реестре владельцев именных ценных бумаг Банка, и лица, в интересах которых номинальные держатели владеют акциями Банка на дату составления такого Списка.

Список  составляется  на  дату  составления  списка  лиц,  имеющих  право участвовать  в общем собрании акционеров, на котором принимается решение (объявление) о выплате дивидендов.

Решение  о  дате  составления  списка  лиц,  имеющих  право  участвовать  в  общем собрании  акционеров Банка, принимается Наблюдательным  советом Банка на  заседании по вопросам, связанным с проведением  общего собрания акционеров Банка. 

Дивиденды  выплачиваются  акционерам  в  течение  30  дней  со  дня  принятия решения о выплате дивидендов. Выплата дивидендов осуществляется в безналичном порядке путем перечисления их на банковские счета акционеров, как юридических, так и физических лиц.

Банк не предоставляет  отдельным акционерам какие-либо преференции  по срокам выплаты начисленных дивидендов.

Банк  вправе  исполнить  обязательство  по  выплате  дивидендов  в  любой  день  в течение  срока выплаты дивидендов.

Акционер вправе обратиться в Банк с  запросом о включении/невключении  его в список  лиц,  имеющих  право на  получение дивидендов,  а также о порядке начисления дивидендов по акциям Банка и налогообложения суммы дивидендов, об условиях выплаты дивидендов.

Дивиденды не начисляются  и не выплачиваются по акциям:

-   не выпущенным  в обращение (не размещенным акциям);

-   в  иных  случаях,  предусмотренных  действующим   законодательством  Российской  Федерации. 

Сумма  начисленных  дивидендов  одному  акционеру  определяется  путем умножения  суммы  дивидендов,  приходящейся  на  одну  акцию  определенной  категории,  на число принадлежащих акционеру акций этой категории.

Порядок  налогообложения  дивидендов,  выплачиваемых  акционерам,

определяется для юридических  лиц статьей 275 Налогового кодекса  Российской Федерации, для  физических  лиц  –  статьей  214  Налогового  кодекса  Российской  Федерации,  а  размер налоговых  ставок  –  статьями  284  и  224  Налогового  кодекса  Российской  Федерации соответственно.

Акционеры,  имеющие  в  соответствии  с  налоговым  законодательством  право  на льготное налогообложение получаемых дивидендов, представляют регистратору документы, подтверждающие  возможность  применения  льготы  не  позднее  даты  проведения  Общего собрания акционеров Банка, повестка дня которого содержит вопрос о выплате дивидендов.

В  случае если объявленные  дивиденды по не зависящим от Банка  причинам не выплачены  владельцам  акций  (невостребованные  дивиденды),  Банк  осуществляет  выплату таких  дивидендов  в  порядке,  установленном  законодательством  Российской  Федерации.  Проценты по невостребованным дивидендам не начисляются. В  случае,  если  на  момент  выплаты  невостребованных  дивидендов  в  налоговое законодательство  были  внесены  изменения  и  дополнения,  то  при  выплате  таких невостребованных  дивидендов  Банк  производит  перерасчет  налога  в соответствии  с действующим на момент выплаты налоговым законодательством.

Банк и регистратор  не несут ответственности за убытки, причиненные в связи с тем, что лица, зарегистрированные в реестре  акционеров Банка, не представили регистратору Банка до даты проведения общего собрания акционеров:

- информацию об изменении  своих данных, в т.ч. о  банковских  счетах;

-  соответствующим   образом  оформленные  документы,  позволяющие  применить льготный  режим  налогообложения  в  соответствии  с  международными  договорами, регулирующими  вопросы  налогообложения,  законодательством  Российской  Федерации  о налогах  и  сборах,  а  также  иными  нормативными  правовыми  актами  о  налогах  и  сборах, определяющими порядок налогообложения выплачиваемых дивидендов.

Дивидендная  политика,  а  также    изменения  и  дополнения  в Дивидендную  политику  утверждаются  Наблюдательным  советом  Банка  по  рекомендации Комитета Наблюдательного совета Банка по стратегическому планированию. 

Если  отдельные  пункты  Дивидендной  политики    вступают  в противоречие  с  действующим  законодательством  Российской  Федерации,  иными нормативными  правовыми  актами  или  Уставом  Банка,  то  в  этом  случае  следует руководствоваться соответственно действующим законодательством Российской Федерации, иными нормативными правовыми актами, Уставом Банка до  момента внесения изменений  в настоящую Дивидендную политику.  [9]

Сбербанк России придерживается политики регулярных выплат дивидендов по акциям Банка. Размер дивидендов утверждается годовым общим собранием акционеров.

Табл.4

История дивидендных выплат

Год выплаты	По итогам года	Обыкновенные акции,  руб. на одну акцию	Номинальная стоимость быкновенно акции, руб.	Привилегированные акции,  руб. на одну акцию	Номинальная стоимость привилегированной акции, руб.
2002	2001	52,85	50	1,14	1
2003	2002	109	50	2,32	1
2004	2003	134,5	50	2,88	1
2005	2004	173,9	50	3,79	1
2006	2005	266	50	5,9	1
2007	2006	385,5	3000	9,3	60
2008	2007	0,51	3	0,65	3
2009	2008	0,48	3	0,63	3
2010	2009	0,08	3	0,45	3
2011	2010	0,92	3	1,15	3
2012	2011	2,08	3	2,59	3

 

В соответствии с Уставом  ОАО «Сбербанк России» дивиденды  выплачиваются акционерам в денежной форме за вычетом соответствующего налога в течение 30 дней со дня принятия решения о выплате дивидендов. Выплата дивидендов осуществляется в безналичном порядке путем перечисления их на банковские счета акционеров.

Табл.5

Размер чистой прибыли Банка, направленной на выплату дивидендов
по 2001 год	6%
за 2002 год	7%
за 2003–2004 годы	8%
за 2005 год	8,50%
за 2006–2009 годы	10%
за 2010 год	12%
за 2011 год	15,3%

В целях соблюдения прав и интересов всех категорий акционеров Банк проводит стабильную дивидендную политику, регулярно обеспечивая акционерам выплату дивидендов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. ПРАКТИЧЕСКАЯ  ЧАСТЬ 

Вы являетесь финансовым менеджером АО «Центр», производящего  продукты питания. Сформирован баланс на 1 января 2009 г. (табл. 1). Порядок расчёта  основных аналитических коэффициентов  представлен в табл. 2

Требуется:

1. Проанализировать структуру активов и пассивов баланса, рассчитать аналитические показатели и сделать предварительные выводы о политике формирования активов и финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.

2. Сформировать заключение о финансовом положении предприятия.

3. Дать рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала.

Табл.1

Баланс АО «Центр»  на 1 января 2009 г.

(в руб.)

Показатель	На начало периода	На конец  периода
Актив
Внеоборотные активы.
Нематериальные активы:
остаточная  стоимость	41 173	41 396
первоначальная стоимость	53 497	53 772
износ	12 324	12 376
Незавершенное строительство	108 831	144 461
Основные средства:
остаточная  стоимость	106 800	134 036,13
первоначальная стоимость	157 930	172 210
износ	51 130	38 174
Долгосрочные финансовые вложения:
учитываемые  по методу участия в капитале  других   предприятий	0	17 482
прочие  финансовые вложения	44 359	48 380
Прочие внеоборотные активы	0	0
Итого по разделу I	301 163	385 755
Оборотные активы
Запасы:
производственные  запасы	14 567	20916
незавершенное  производство	2 061	310
готовая  продукция	4 000	7 611
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги:
чистая  реализационная стоимость	12 342	55 051
Дебиторская задолженность по расчетам:
с бюджетом	0	6 061
по  выданным авансам	0	0
по  начисленным доходам	242	1 701
Прочая текущая дебиторская задолженность		375
Текущие финансовые инвестиции	3 539	65 147
Денежные средства и их эквиваленты:
в национальной валюте	20 467	33 858
в иностранной валюте	13 812	7 138
Прочие оборотные активы	0	0
Итого по разделу II	71 030	198 168
БАЛАНС	372 193	583 923
Пассив
Собственный капитал
Уставный капитал	105 000	250 000
Добавочный капитал	2 312	31 582
Резервный капитал	26 250	37 500
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	21 677	32 056
Итого по разделу I	155 239	351 138
Долгосрочные обязательства
Долгосрочные кредиты банков	1 610	127 204
Прочие долгосрочные обязательства	0	0
Итого по разделу II	1 610	127 204
Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	124 330	8 000
Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги	85 719	74 784
Краткосрочные обязательства по расчетам:
по авансам полученным	0	1 200
с бюджетом	3 680	2 693
по внебюджетным платежам	200	0
по страхованию	730	1 965
по оплате труда	0	11 535
с участниками	0	450
Прочие краткосрочные обязательства	685	4 954
Итого по разделу III	215 344	105 581
БАЛАНС	372 193	583 923