Управление денежными потоками

¾     обеспечению профицита денежных средств и необходимой платежеспособности предприятия в текущем периоде путем синхронизации положительного и отрицательного денежного потока в разрезе каждого временного интервала.

Таким образом, управление денежными  потоками – важнейший элемент  финансовой политики предприятия, оно  пронизывает всю систему управления предприятия. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии  трудно переоценить, поскольку от его  качества и эффективности зависит  не только устойчивость предприятия  в конкретный период времени, но и  способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.   

Заключение

Денежные потоки – это  приток и отток денежных средств  и их эквивалентов.

Денежные потоки предприятия  классифицируются в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Под денежными средствами понимают остаток денежных средств  и денежных эквивалентов на расчетных, валютных и специальных банковских счетах, в кассе.

Текущая деятельность –  основная, приносящая доход, и прочая деятельность, кроме инвестиционной и финансовой.

Инвестиционная деятельность – приобретение и реализация долгосрочных активов и других инвестиций, не относящихся к денежным эквивалентам.

Финансовая деятельность – деятельность, которая приводит к изменениям в размере и составе  собственного и заемного капитала организации (без учета овердрафтного кредитования).

Основной источник информации для анализа денежных потоков  – Отчет о движении денежных средств. Анализ отчета о движении денежных средств позволяет существенно  углубить и скорректировать выводы относительно ликвидности и платежеспособности организации, ее будущего финансового  потенциала, полученные предварительно на основе статичных показателей  в ходе традиционного финансового  анализа.

На практике наибольшее распространение  получили два метода анализа чистых денежных потоков от текущей деятельности: прямой (первичный) и косвенный. Чистые денежные потоки от инвестиционной и финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом.

Как внешний, так и внутренний анализ денежных потоков можно провести следующим образом.

1-й этап. Подготовка отчета  о движении денежных средств  к экономическому чтению.

Раздел 1.1. Знакомство с аудиторским  заключением.

2-й этап. Экономическое  чтение отчета о движении денежных  средств во взаимосвязи с другими  формами бухгалтерской отчетности.

3-й этап. Анализ информации.

Раздел 3.1. Горизонтальный и  вертикальный анализ отчета о движении денежных средств (с последующей  интерпретацией рассчитанных финансовых показателей).

Раздел 3.2. Оценка «качества» чистого денежного потока от текущей  деятельности.

Раздел 3.3. Расчет финансовых показателей: ликвидности, инвестиционной деятельности, финансовой политики, «качества» выручки от продажи товаров (продукции, работ, услуг), рентабельности капитала. Такие финансовые показатели являются базой как для анализа организации за определенный период, так и для сравнения их между собой.

Раздел 3.4. Прогнозный анализ денежных потоков.

Методика управления денежными  потоками описывает этапы функционального  содержания деятельности по управлению денежными потоками на предприятии. Ее реализация позволит путем проведения ряда последовательных аналитических  операций создать систему управления денежными потоками. Процесс реализации данной методологии состоит из следующих  этапов:

1. Планирование разработки  системы управления денежными  потоками.

2. Анализ денежных потоков  в предшествующем периоде.

3. Оптимизации денежных  потоков на основе полученных  результатов.

4. Планирование денежных  потоков предприятия в разрезе  отдельных их видов.

5. Обеспечение системой  эффективного контроля за денежными  потоками предприятия. 

 

 

                  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 Задание 2.

1.Рассчитать средневзвешенную  стоимость капитала WACC

Kd Kp Ks Kd o Β Pd D P Km Kf T N p   Wi %   M

200 тыс.у.е. 100 тыс.у.е. 200 тыс.у.е. 500 тыс.у.е. 1,2 900 у.е. 4 д.е. 40 д.е. 11% 6% 24% 10 лет 10% 1000 тыс.у.е. 16% 100 д.е.

 

 

WACC=Kd*Wd+ Kd ^o*Wd^o+Kp*Wp+Ks*Ws+Ke*We

Kd=16*(1-0.24)=12.16%

Kd ^o=((1000*0.1+(1000-900)/10)/(1000+900)/2)*100%*(1-0.24)=8.8

Kp=(4/40)*100=10%

Ks=0.06+1.2(0.11-0.06)=0.06+0.06=12%

Ke= 12%, т.к. Ke= Ks

 

WACC=12,16*0,2+8,8*0,5+10*0,1+12*0,2=10,23

 

Задание 2.

Цена единицы 22 руб. Расчетные  значения переменных затрат на производство единицы продукции составят 2 руб. за единицу.

Постоянные расходы за год составят:

-амортизация 300 000 руб.

-расходы на рекламу  50 000 руб.

-прочие 150 000 руб.

Прогнозный объем продаж-50 тыс.ед.

Для начала деятельности необходимо привлечь 2 млн. руб. Процентная ставка по кредиту составляет 20%. Ставка налога на прибыль-30%.

1. Рассчитать объем продаж компании, чтобы достичь порога рентабельности (точки безубыточности), используя маржинальный подход.
2. Оценить эффект финансового рычага (ЭФР) и финансовый леверидж (ФЛ), рассмотрев 2 варианта финансирования:

1. Только собственные средства, 100%-собственный
2. 50% собственных:50% заемных средств

 

 

1. Выручка (объем*цену)-(объем*перем.затраты)-пост.зат-ы=прибыль

Маржинальный доход

   МД=Выручка-перемен.зат-ы

Точка безубыточности

  Т/б=Пост.зат-ы/(мд/в)

Выручка(50000*22)-(5000*2)=500000

Маржинальный доход (1100000-100000)=1000000

Т/б(д)=500000/(1000000/1100000)=550056

 

ЭФР 2мя способами:

1.

 

Показатели	1	2
Капитал	2 000 000	2 000 000
СК	2 000 000	1 000 000
ЗК	-	1 000 000
Опер.прибыль	500 000	500 000
Плата по ЗК	-	-
Ставка по кр.20%	-	-
Прибыль до н/о	500 000	200 000
Ʃн/на прибыль 30%	(500*30%)=150 000	(300-30%)=90 000
Чистая прибыль	500000-150000=350000	300 000-90 000=210000
Рентаб. СК %	(350000/2000000)*100=17,5%	(210000/1000000)*100=21%

 

21%-17,5%=3,5%, или  P/СК=500000/2000000=25%,

ЭФР(25-20)(1-0,3)*1=3,5%

ФЛ=опер.приб./прибыль до н/о

ФЛ=500/300=1,67

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников 

 

1. Абрамова М.А. Финансы и кредит. – М. Юриспруденция, 2008. – 448 с.

2. Бабич А.М. Финансы. – М. ПРЕСС, 2010. – 759 с.

3. Баканов М.И. Теория экономического анализа. – М. Финансы и статистика,    

2008. – 384 с.

4. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего    

субъекта. – М.: Финансы  и статистика., 2009. – 208 с.

5. Баранов В.В. Финансовый менеджмент. Механизмы финансового    

управления предприятиями  в традиционных и наукоемких отраслях. – М.:    

Дело, – 2008. – 271 с.

6. Барнгольц С.Б. Методология экономического анализа деятельности     

хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 396 с.

7. Ефимова О.В. Финансовый анализ.  – М.: Изд-во «Бухгалтерский учет»,    

2009. – 528 с.

8. Ковалев А.И. Анализ финансового состояния предприятия. – М. Центр    

экономики и маркетинга, 2008. – 245 с.