Управление финансированием оборотных активов

Из таблицы видно, что выбор  источников финансирования оборотных  активов в конечном итоге определяется соотношением между уровнем использования  капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

Таблица 1.2

Показатели	Характер изменения показателей
Эффективность использования собственных  средств	Падение	Рост
Краткосрочные обязательства	Постоянство	Рост
Оборотные активы	Рост	Рост
Собственные и долгосрочные заемные  средства	Рост	Постоянство
Чистый оборотный капитал	Рост	Снижение
Финансовая устойчивость организации	Рост	Снижение
Эффект финансового рычага	Снижение	Рост
Сила воздействия операционного  рычага	Рост	Снижение

Ранее говорилось о том, что одной  из главных задач управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами  является превращение текущих финансовых потребностей в отрицательную величину. При этом в организации возникают  денежные излишки, которые она должна использовать эффективно, хотя это  и не является самой актуальной задачей  в настоящее время. Для определения  денежных средств, которые могут  быть положены на депозиты или вложены  в ценные бумаги, используется выражение:

где СВСВ - сумма возможного срочного вложения денежных активов; D_ср - средний остаток средств на расчетном счете за соответствующий период прошлого года; V_р.пр - фактическая выручка от реализации за соответствующий период прошлого года; - ожидаемая выручка от реализации в рассматриваемом году. За период принимается срок депозитного вклада.

Для принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом  необходим углубленный анализ собственных  оборотных средств и текущих  финансовых потребностей с целью  выработки ряда основных правил, а  также рассмотрения ряда деловых  ситуаций и принятия по ним соответствующих  финансовых решений. Как было показано ранее, одним из основных критериев  управления оборотным капиталом  является наличие собственных оборотных  средств или чистого оборотного капитала. Наличие или отсутствие собственных оборотных средств (чистого  оборотного капитала) в организации  свидетельствует о ее способности  или неспособности покрывать  за счет собственных средств не только потребность в постоянных активах (внеоборотных активах), но и хотя бы частично потребность в оборотных активах.

Практика показывает, что величина собственных оборотных средств  должна быть положительной. У большинства  производственных организаций значительная величина собственных средств (собственного уставного капитала) вложена в  основные средства, формирование которых  требуют долговременного способа  их финансирования, так как организация  не может лишиться жизненно важного  имущества (зданий, машин, оборудования). В то же время формирование оборотных  активов должно осуществляться преимущественно  за счет краткосрочных обязательств, что соответствует основному  показателю платежеспособности организации - коэффициенту текущей ликвидности, величина которого не может быть меньше единицы.

Отрицательное значение, т. е. отсутствие, собственных оборотных средств, для производственной организации - это плохо, хотя иногда временно возможно. Такая ситуация исчезает с увеличением  объема продаж и ростом прибыли, в  том числе нераспределенной. Если недостаток собственных оборотных  средств наблюдается постоянно, то такая ситуация является рискованной  и чаще всего приводит к недостатку финансирования внеоборотных активов.

Вторым важным показателем являются текущие финансовые потребности, которые  на практике часто делятся на текущие  финансовые потребности операционного (реализационного) и внеоперационного (внереализационного) характера. Текущие финансовые потребности можно определять несколькими способами:

· как разницу оборотных активов (без денежных средств) и краткосрочных  обязательств;

· как сумму операционных и внеоперационных текущих финансовых потребностей;

· как сумму дебиторской задолженности  и запасов минус сумму кредиторской задолженности;

· сумма дебиторской задолженности, запасов, краткосрочных финансовых вложений, прочих оборотных активов (без денежных средств) за минусом  кредиторской задолженности и краткосрочных  заемных средств.

Деление текущих финансовых потребностей на операционные и внеоперационные необходимо для уточнения, за счет чего достигается финансовое равновесие: за счет собственной производственно-хозяйственной деятельности организации или за счет финансовых операций. Операционные финансовые потребности покрываются за счет собственной производственно-хозяйственной деятельности организации. Это обусловлено тем, что потребность в оборотных средствах возникает из-за того, что:

· деньги, вложенные в запасы сырья  и материалов, прежде чем, трансформироваться в деньги на расчетном счете должны пройти определенный цикл: запасы > незавершенная  продукция > готовая продукция > продажа;

· организация имеет дебиторскую  задолженность, которая появляется из-за несовпадения сроков передачи готовой  продукции, и ее оплаты заказчиком.

В то же время, наличие у организации  возможности отсрочки собственных  платежей (кредиторской задолженности) дает ей бесплатный кредит со стороны  поставщиков, т. е. дополнительный источник ресурсов. Операции по покрытию финансовых потребностей регулируются следующими правилами:

Правило 1: Если операционные финансовые потребности больше нуля, то текущие потребности в финансировании не денежных оборотных активов превышают краткосрочные ресурсы.

Правило 2: Если операционные финансовые потребности меньше нуля, то краткосрочные ресурсы собственных оборотных средств превышают потребности в финансировании не денежных оборотных средств. Для управления оборотным капиталом чрезвычайно важно установить определенное соотношение между операционными и внеоперационными финансовыми потребностями и денежной наличностью. Накопленный опыт позволит сформулировать следующие два правила.

Правило 3: Управление денежной наличностью сводится в конечном итоге к регулированию величины собственных оборотных средств СОС и текущих финансовых потребностей ТФП, величина которых зависит не только от тактики, но и от стратегии управления финансами организации. Для принятия решений по управлению денежной наличностью необходимо анализировать данные за достаточно длительной период и выявлять направленность главных структурных изменений.

Правило 4: Денежные средства являются регулятором равновесия между собственными оборотными средствами и текущими финансовыми потребностями.

Глава 2. Разработка системы управления оборотными активами

Данные  о кредитной организации

Коммерческий  Банк «Бизнес для Бизнеса»

Коммерческий Банк «Бизнес  для Бизнеса» (общество с ограниченной ответственностью) создан  03 декабря 1990 г. Банк осуществляет операции со средствами юридических и физических лиц в рублях РФ и иностранной валюте на основании Лицензии № 1060, выданной Банком России.   КБ «Бизнес для Бизнеса» является универсальным банком, осуществляющим все основные виды банковских операций, представленных на рынке финансовых услуг. 
Банк является участником  
Системы страхования вкладов,  
Ассоциации Российских банков,  
Ассоциации российских членов Europay International, 
международной системы электронных платежей Mastercard,  
системы «Международные Денежные Переводы «ЛИДЕР» 
международной Системы денежных переводов и платежей CONTACT 
Банк является уполномоченным банком по обслуживанию единой системы электронной торговли «B2B•Сentеr» 
Основные направления деятельности: 
Предоставление полного спектра банковских услуг частным и корпоративным клиентам 
Активная политика в области приема коммунальных платежей от физических лиц и обслуживания предприятий ЖКХ 
 
Региональная сеть: 
 
На сегодняшний день Банк представлен: 1-филиалом, 4-Дополнительными офисами, 1-Представительством и 1-операционной кассой.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Подводя итоги курсовой работы, можно сделать следующие выводы:

Оборотные активы - это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения  текущей деятельности, вложения в  которые, как минимум, однократно оборачиваются  в течение года или одного производственного  цикла, если последний превышает  год.

Политика финансирования оборотными активами - часть общей  политики управления оборотными активами, заключающаяся в оптимизации  объема и состава финансовых источников, их формирования с позиций обеспечения  эффективного использования собственного капитала и достаточной финансовой устойчивости предприятия.

Управление финансированием  оборотных активов предприятия  подчинено целям обеспечения  необходимой потребности в них  соответствующими финансовыми ресурсами  и оптимизации структуры источников формирования этих ресурсов.

Можно выделить четыре основных этапа формирования политики финансирования оборотных активов:

- анализ состояния финансирования  оборотных активов в предшествующий  период;

- выбор политики финансирования  оборотных активов предприятия;

- оптимизация объема текущего  финансирования оборотных активов  с учетом формируемого финансового  цикла предприятия;

- оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов предприятия.

В теории финансового менеджмента  разработаны различные критерии эффективного управления оборотным  капиталом и источниками его  формирования. Основными из них являются следующие:

– минимизация текущей  кредиторской задолженности;

– минимизация совокупных издержек финансирования;

– максимизация полной стоимости  фирмы.

В зависимости от выбора источников покрытия постоянной и переменной частей оборотного капитала экономисты выделяют следующие модели финансирования оборотного капитала:

1. Агрессивную;

2. Консервативную;

3. Умеренную (компромиссную,  оптимальную, согласованную).

Выбор той или иной модели стратегии финансирования сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала как разницы между долгосрочными  пассивами и внеоборотным капиталом. Следовательно, каждой стратегии поведения соответствует свое базовое балансовое уравнение.

 

 

 

БИЗНЕС ДЛЯ БИЗНЕСА  финансовые показатели на 01.04.2013

Банк: БИЗНЕС ДЛЯ БИЗНЕСА 
Лицензия: 1060 
Город: Ядрин 
Регион: Чувашская республика 
Место по активам в стране: 682 
Место по активам в регионе: 3

Финансовые показатели банка  БИЗНЕС ДЛЯ БИЗНЕСА на 01.04.2013

За период

 

Показатель	млн.руб.	Изм. за мес., %	Изм. с начала года, %
Активы	1 342	8.1%	-13.1%
Прибыль	9	20%	147.4%
Капитал (расчет)	197	-0.2%	3.6%
Капитал (методика ЦБ)	284	-0.1%	32.8%
Капитал / Активы	14,7%	-	-
Кредиты предприятиям (включая  ИП)	237	45%	42.7%
Доля кредитов предприятиям в активах, %	17,6%	-	-
Кредиты ИП	1	230.6%	203.5%
Доля кредитов ИП в кредитах предприятиям, %	0,6%	-	-
Потребительские кредиты (без  просроченных)	208	8.3%	13.7%
Доля потребкредитов в активах, %	15,5%	-	-
Просрочка потребкредиты	3	-0.6%	1.5%
Доля просрочки, %	1,5%	-	-
Ценные бумаги	16	0.4%	1.1%
Доля в активах, %	1,2%	-	-
Облигации, в т.ч.	0	-	-
– госбумаги	0	-	-
– корпоративные и муниципальные	0	-	-
– проданные по РЕПО	0	-	-
– переоценка	0	-	-
Акции	0	-	-
– акции	0	-	-
– проданные по РЕПО	0	-	-
– переоценка	0	-	-
Векселя банков	0	-	-
Небанковские векселя	16	0.4%	1.1%
Имущество	40	0.1%	-0.6%
Расчетные счета	525	13%	-25.2%
Доля в обязательствах, %	46,6%	-	-
Депозиты резиденты	128	-1.2%	-0.8%
Депозиты нерезиденты	0	-	-
Векселя	4	-26.2%	-26.2%
Облигации рублевые	0	-	-
Вклады физ,лиц,	453	11.3%	-4.9%
Доля в обязательствах, %	40,2%	-	-
Доля вкладов до востребования, %	28,2%	-	-
Оборот по банкоматам	8	0.1%	-2.4%