Управление финансовыми рисками

Финансовое состояние  предприятия характеризуется комплексом взаимосвязанных критериев. Наиболее объективный результат может  быть получен на основании использования  в процессе анализа как абсолютных, так и относительных критериев  оценки[7].

Наиболее важными для  анализа финансового состояния  предприятия и предотвращения риска  банкротства являются показатели:

• платежеспособности и ликвидности предприятия;
• финансовой устойчивости;
• рентабельности;
• деловой активности.

Платежеспособность и  ликвидность предприятия. Все кредиторы, прежде чем предоставить кредит, определяют степень риска, который они берут  при этом  на себя. Они должны произвести анализ кредитоспособности предприятия, т.е. при помощи соответствующих  показателей определить ликвидность и платежеспособность предприятия.

Для определения ликвидности  баланса предприятия рассчитывается  целая система показателей в  виде коэффициентов, отражающих соотношения  определенных статей баланса и других видов финансовой отчетности. К ним  относятся следующие⁷:

1. Коэффициент покрытия дает общую оценку ликвидности предприятия, характеризуя в какой мере краткосрочные  (текущие) обязательства обеспечиваются  текущими (оборотными) средствами, т.е. сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на один рубль текущих обязательств и  рассчитывается путем деления суммы текущих активов на текущие обязательства:

                                      Кп =  ТА/ТО (2.1)

Как правило, рост этого показателя рассматривается положительно. По опыту работы предприятий нормальным считается, когда этот показатель составляет 2,0 и более. В экономической литературе встречаются суждения, когда считают, что для того чтобы предприятие было ликвидным достаточно простое превышение текущих  активов над текущими обязательствами, т.е. кода коэффициент покрытия  составляет 1,0 и более.

2.   Коэффициент быстрой ликвидности характеризует долю денежных средств, расчетов и прочих активов в текущих обязательствах и рассчитывается по следующей формуле.

К.б.лик.  = ДС+ Дз до12 м-в-ПДЗ/ТО (2.2)

Коэффициент быстрой ликвидности  определяет способность предприятия выполнить текущие обязательства из быстрореализуемых активов и дополняет показатель коэффициента покрытия. Высокий показатель коэффициента быстрой ликвидности свидетельствует о низком финансовом риске и хороших потенциальных возможностях для привлечения дополнительных финансовых средств со стороны.

Нормальным следует считать, когда этот показатель превышает 1,0, т.е. когда быстро ликвидные активы равны или превышают сумму  текущих  обязательств. Этот показатель интересует банки  и другие кредитные  учреждения при предоставлении кредитов.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует долю денежных средств в текущих обязательствах и определяется как отношение денежных средств (наиболее ликвидных активов) и краткосрочных финансовых вложений к текущим обязательствам. Денежные средства - это деньги, имеющиеся в кассе, на расчетном счете, валютных счетах. Он рассчитывается по формуле:                                                          

К.абс.лик.=   ДС/ТО (2.3)

На основании коэффициента абсолютной ликвидности можно определить наличие денежных средств, для покрытия  обязательств, по которым наступит срок оплаты, на данный момент. Он представляет интерес в первую очередь для  поставщиков товаров данного  предприятия, кредиторов представляющие займы и кредиты на короткий срок возврата, работников предприятия получающие заработную плату, налоговые органы. Чем выше данный коэффициент, тем  предприятие имеет больше возможности  рассчитаться с наиболее срочными обязательствами. Нормальным считается, когда этот коэффициент составляет 0,2 и выше.

4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Косс = СОС/ТА (2.4)

Наличие у предприятия  достаточного объема собственных оборотных  средств (собственного оборотного капитала) является одним из главных условий  его финансовой устойчивости. Отсутствие собственного оборотного капитала свидетельствует  о том, что все оборотные средства предприятия и, возможно, часть внеоборотных активов (при отрицательном значении собственных оборотных средств) сформированы за счет заемных источников. Норматив для значения Косс > 0.1.

Экономическая сущность финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и  затрат источниками формирования, как  собственными так и заемными[16]. Различают 4 финансовой устойчивости:

1. Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) характеризует о<span class="List_0020Paragraph__Char" style=" font-