Управление оборотными активами

 

        МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ  РФ 

 

МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ЭКОНОМИКИ, СТАТИСТИКИ И ИНФОРМАТИКИ (МЭСИ) 

 

 

   

 

Доклад 

 

по дисциплине «Финансовый  менеджмент» 

на тему: «Управление оборотными активами» 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Работу выполнила студентка: 

Коваленко А.Д 

Группа ДЭФ-404

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

МОСКВА 2013

 

 

 

 

                                                       Содержание

Введение………………………………………………………..3

1.Понятие оборотных  активов и их структура………………4

1.1Классификация  оборотных  средств……………………...5

2.Особенности управления  оборотными активами…………8

Заключение…………………………………………………...16

Список литературы…………………………………………..17

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                 ВВЕДЕНИЕ

 

      Оборотные  средства являются составной частью имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования – одно из главных условий успешной деятельности предприятия.

   Актуальность  выбранной темы обуславливается  тем, что основной целью любой  организации является получение прибыли. Для того, чтобы получать прибыль, торговой организации необходимо увеличивать выручку от реализации товаров и услуг. Для этого необходимо оптимизировать товарооборот, то есть увеличивать его объем и уменьшать время обращения.

     Товары для торговой организации представляют основную часть ее оборотных активов. Оборотные активы представляют собой наиболее мобильную часть имущества организации, так как они совершают несколько оборотов в год. Состояние и эффективность их использования – одно из главных условий успешной ее деятельности. Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы торговой организации во многом зависит от ее обеспеченности оборотными средствами.

      Хорошая  организация и целевое эффективное  использование оборотных средств – основа поддержания удовлетворительного финансового состояния и достижения  финансовой устойчивости.

 

1. Понятие оборотных активов, их структура

Оборотные средства фирмы, участвуя в процессе производства и  реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот, при этом средства переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют натурально-вещественную форму.

В первой фазе оборотные  средства, имеющие первоначальную форму  денежных средств, превращаются в производственные запасы, т.е. переходят из сферы обращения  в сферу производства. Во второй фазе оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий. Третья фаза кругооборота оборотных средств совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают форму денежных средств. Разница между поступившей денежной выручкой и первоначально затраченными денежными средствами определяет величину денежных накоплений предприятия, таким образом, совершая полный кругооборот, оборотные средства функционируют на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения.

Оборотные средства предприятия выполняют две функции: производственную и расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства авансируются в оборотные производственные фонды, и таким образом, поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость на произведенный продукт. По завершении производства оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.

Эффективность работы предприятия  во многом зависит от ее обеспеченности оборотными средствами. Недостаток средств, авансированных на приобретение материальных запасов, может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы. Вместе с тем, излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию.

В связи с тем, что  оборотные средства включают как  материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности  использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия. Поэтому организация оборотных средств выступает важным элементом в процессе управления активами и включает:

• определение состава и структуры оборотных средств;
• установление потребности предприятия в оборотных средства;
• определение источников формирования оборотных средств;
• распоряжение оборотных средств;
• ответственность за сохранность и эффективное использование оборотных средств.

Под составом оборотных  средств понимается совокупность, образующих оборотные средства производственные фонды и фонды обращения, т.е  их размещение по отдельным элементам. В состав оборотных средств входят запасы товарно-материальных ценностей, дебиторская задолженность, средства в расчетах, денежные средства.

1.1Классификация  оборотных средств.

Целенаправленное управление оборотными средствами предприятия определяет необходимость их классификации, которая осуществляется на основании определенных принципов.

По источникам формирования оборотные средства подразделяются на:  собственные и заемные.

Собственные оборотные  средства предприятия играют определяющую роль, так как обеспечивают финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта. Собственные оборотные средства приватизированных предприятий находятся в полном их распоряжении. Предприятия имеют право их продавать, передавать другим хозяйствующим субъектам, гражданам, сдавать в аренду. Первоначальное формирование собственных оборотных средств происходит в момент создания предприятия и образования уставного капитала.

Заемные средства, привлекаемые в виде банковских кредитов и других форм, покрывают дополнительную потребность фирмы в средствах. При этом главным критерием условий кредитования банком служит надежность финансового состояния предприятия и оценка ее финансовой устойчивости.

Характеристика  оборотных средств по видам:

– запасы сырья, материалов, полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

– запасы готовой продукции. Этот вид оборотных средств характеризует объем выходящих материальных потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. К этому виду оборотных средств обычно добавляют объем незавершенного производства.

– дебиторская задолженность, которая характеризует сумму задолженности в пользу фирмы, представленную обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

– денежные активы, к которым относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов.

– прочие виды оборотных средств – оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных видов, если они отражаются в общей их сумме.

По характеру  участия в операционном процессе оборотные средства дифференцируются на:

– оборотные средства, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (дебиторская задолженность, денежные активы),

– оборотные средства, обслуживающие производственный цикл предприятия (запасы сырья, материалов, полуфабрикатов).

По периоду функционирования оборотных средств выделяют постоянную и переменную части оборотных средств. Постоянная часть оборотных средств представляет неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, целевого назначения. Таким образом, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных средств, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности.

Переменная  часть оборотных средств представляет собой изменяющуюся часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения.

Оборотные активы делятся в зависимости от способности превращаться в деньги на:

• медленно реализуемые (запасы сырья, материалов, незаконченное производство и готовая продукция на складе);
• быстро реализуемые (дебиторская задолженность и средства на депозитах);
• наиболее ликвидные (денежные средства, ценные краткосрочные рыночные бумаги).

                       2. Особенности управления оборотными активами

Основной целью управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами является обеспечение  необходимого объема производства оборотными средствами на основе привлечения и оптимального использования, наиболее выгодных для организации источников средств.

Управление  оборотными активами и краткосрочными обязательствами можно свести:

• к определению текущих финансовых потребностей организации и чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств);
• выбору и реализации путей ускорения оборачиваемости оборотных средств;
• выбору путей удовлетворения текущих финансовых потребностей;
• выбору политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами;
• определению критериев принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом;
• управлению основными элементами оборотных активов.

Одним из первых и важных вопросов оперативного управления оборотными активами является расчет чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал, который еще называют работающим, рабочим капиталом или собственными оборотными средствами, может определяться с одинаковым успехом по балансу двумя способами: «снизу» и «сверху».

При определении «снизу»  чистый оборотный капитал определяется как разница оборотных активов  и краткосрочных обязательств. При  определении «сверху» он определяется как разница суммы собственных  средств (капитал и резервы) и  долгосрочных обязательств и внеоборотных активов. При этом, как не трудно проверить, величина чистого оборотного капитала при расчетах двумя способами получается одинаковой.

Если недостаточно источников для формирования необходимых организации  оборотных активов, организация  должна финансироваться в долг сначала за счет кредиторской задолженности, затем за счет краткосрочных кредитов.

После определения чистого  оборотного капитала необходимо ввести понятие текущих финансовых потребностей. Наиболее правильным представляется определение текущих финансовых потребностей как непокрытой различными источниками формирования части чистых оборотных активов, что приводит к необходимости привлечения краткосрочного кредита. Исходя из этого текущие финансовые потребности (ТФП) могут определяться как разница:

• между оборотными активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью;
• между средствами, вложенными в запасы, плюс дебиторская задолженность и кредиторской задолженностью.

Учитывая остроту проблемы недостатка собственных оборотных  средств в настоящее время, необходимо остановиться на способах регулирования текущих финансовых потребностей. Для финансового состояния организации благоприятно получение отсрочек по различным видам платежей: поставщикам, работникам, бюджету (это дает источник финансирования, порождаемый самим эксплуатационным циклом) и неблагоприятно замораживание определенной части средств в запасах (вызывает потребность организации в дополнительном финансировании), а также представление отсрочек платежа клиентам (соответствует коммерческим обычаям, приводит к росту дебиторской задолженности и является второй причиной вызывающей дополнительные потребности в финансировании).

Экономическое содержание текущих финансовых потребностей подводит к необходимости расчета средней  длительности оборота оборотных средств, т. е. времени, необходимого для превращения средств, вложенных в запасы и дебиторскую задолженность, в деньги на расчетном счете. Организация заинтересована в сокращении периодов оборота производственных запасов и дебиторской задолженности, а также в увеличении периода оборота кредиторской задолженности.

Текущие финансовые потребности  могут исчисляться в рублях, в  процентах к объему продаж, а также  в процентах к среднегодовому объему продаж. Считается желательным, чтобы коммерческий кредит поставщиков с лихвой перекрывал клиентскую задолженность, что обеспечивает организации в каждый данный момент времени получение денежных средств даже больше, чем ей нужно. Величина текущих финансовых потребностей (ТФП) различается по отраслям и организациям одной отрасли, так как их величина зависит от следующих факторов:

• длительности эксплуатационного и сбытового циклов (период оборота);
• темпов роста производства (чем больше объем производства, тем больше ТФП);
• сезонности производства и реализации готовой продукции, а также снабжения сырьем и материалами;
• состояния конъюнктуры рынка (при «разогретом» и высоко конкурентном рынке самое нелепое, что может случиться с продавцом, – это остаться без товара для скорейшей поставки покупателю);
• величины и нормы добавленной стоимости (чем меньше норма добавленной стоимости, тем в большей степени коммерческий кредит поставщиков способен компенсировать клиентскую задолженность. При высокой норме добавленной стоимости организации приходится просить поставщиков о более длительных отсрочках платежей).