Управления финансовыми рисками

                       МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАЕИЯ И НАУКИ РФ

НВУЗ АНО «РЕГИОНАЛЬНЫЙ ФИНОНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ»

 

 

Кафедра менеджмента

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

 

 

 

    по дисциплине: «Менеджмент организации»_______________

               на тему: «Управления финансовыми рисками_______                                                                                                                                       

 

 

 

 

 

 

                                       Научный руководитель: _____________________

                                                 Выполнил студент: _________курса

                                                         Специальность: ____________________________

                                                                 ________Заяц Н.С. ____________

                                       Дата сдачи работы: _________________________

                                       Оценка курсовой работы:____________________

                                                    Курск

2013 
              СОДЕРЖАНИЕ:

 

ВВЕДЕНИЕ

В рамках сегодняшнего мирового экономического кризиса проблема управления рисками стоит наиболее актуально, т.к. именно на примере кризисной ситуации можно проследить насколько явно обнажаются все некачественные стороны политики управления рисками на предприятии и в организациях. Те организации, которые вовремя не смогли переориентировать свое производство, подошли с малой долей ответственности к политике управления рисками - стали банкротами, кому-то пришлось минимизировать свои доходы, кому-то пришлось потерять квалифицированные кадры из-за стремления удержаться «на плаву» и т.д. При этом те предприятия, которые своевременно отреагировали на быстро меняющиеся условия, вовремя подкорректировали свои бюджеты, свои финансовые стратегии – выстояли и сейчас занимают на рынке довольно крепкую позицию, по сравнению со своими конкурентами.

          Нестабильная экономическая среда, внутри которой действуют организацию, предполагает необходимость систематического анализа финансового состояния. При этом основным объектом исследования должны стать финансовые риски и возможные пути снижения их воздействия.

Актуальность темы исследования определяется тем, что риски возникают в деятельности любой организации, независимо от вида деятельности, организационно правовой формы и сроков существования на рынке, и требуют постоянного анализа, контроля и поиска оптимальных решений в области управления ими.

Целью курсовой работы является изучение теоретических основ: сущности, содержания и видов финансовых рисков, а также принципов управления и механизмов нейтрализации финансовых рисков.

На основании  поставленной цели решаются следующие  задачи:

1. раскрыть экономическую сущность финансовых рисков и классифицировать по основным признакам;
2. рассмотреть систему управления финансовыми рисками на основе принципов, методов, факторов, влияющих на уровень финансовых рисков;
3. представить основное содержание политики управления финансовыми рисками;
4. определить различные способы и методы нейтрализации рисков;

Предметом исследования являются экономические отношения  и закономерности, оказывающие влияние  на формирование механизма управления рисками в организации. Для эффективного управления финансовыми рисками необходимо опираться на научные разработки, умело комбинировать известные методы и применять их в ежедневной работе.              Главное, чтобы система управления финансовыми рисками была простой, прозрачной, практичной и соответствовала стратегическим целям организации.

 

 1. ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ.

 

          Финансовый риск возникает в процессе отношений организации с финансовыми институтами (банками, финансовыми, инвестиционными, страховыми компаниями, биржами и др.). Причины финансового риска - инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.

Особенностью финансового  риска является вероятность наступления  ущерба, в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций.

Риски бывают чистые и спекулятивные риски.

• Чистые риски означают возможность получения убытка или нулевого результата. Это риски, которые определяют возможность получения убытка или "нулевого" результата; такой риск рассчитан только на проигрыш.
• Спекулятивные же риски выражают возможность получения как положительного, так и отрицательного результата.

Денежные расходы, убытки и потери чаще всего являются результатом финансового предпринимательства (предпринимательства на финансовом рынке). Следовательно, финансовое предпринимательство - это тоже коммерческое предпринимательство, но товаром выступают денежные средства. Поэтому финансовые риски - это риски спекулятивные.[3; 282-284]

Финансовый риск является одной из наиболее сложной категорий, связанных с осуществлением хозяйственной  деятельности, которой присущи следующие  основные характеристики (Рис. 1):

Экономическая природа. Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности организации, прямо связан с формированием его прибыли и характеризуется возможными экономическими его потерями. С учетом экономических форм своего проявления финансовый риск характеризуется как категория экономическая.

 

Рисунок 1. Основные характеристики категории финансового риска. [6; 201]

 

Объективность проявления. Финансовый риск является объективным явлением в функционировании любой организации; он сопровождает все виды финансовой деятельности, хотя ряд параметров зависят от субъективных управленческих решений, объективная природа его остается неизменной.

Вероятность реализации. Рисковое событие может произойти, а может не произойти, степень этой вероятности определяется действием объективных и субъективных факторов, однако вероятностная природа финансового риска является постоянной его характеристикой.

Неопределенность  последствий. Ожидаемый уровень результативности финансовых операций может колебаться в зависимости от вида и уровня риска. Здесь финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми потерями для предприятия, так и формированием дополнительных его доходов.

Ожидаемая неблагоприятность последствий. Этот риск измеряется уровнем возможных неблагоприятных последствий - это связано с тем, что ряд крайне негативных последствий финансового риска определяют потерю не только дохода, но и капитала предприятия, что проводит его к банкротству.

Вариабельность  уровня. Уровень финансового риска, прежде всего, существенно варьируется во времени, так как фактор времени оказывает самостоятельное воздействие на уровень финансового риска (проявляемое через уровень ликвидности вкладываемых финансовых средств, неопределенность движения ставки ссудного процента на финансовом рынке и т.п.).

Субъективность  оценки. Несмотря на объективную природу финансового риска как экономического явления основной оценочный показатель - уровень риска - носит субъективный характер. Эта субъективность, т.е. неравнозначность оценки данного объективного явления, определяется различным уровнем полноты и достоверности информационной базы, квалификации финансовых менеджеров, их опыта в сфере риск-менеджмента и другими факторами.

Рассмотренные характеристики категории финансового риска  позволяют следующим образом сформулировать его понятие:

Под финансовым риском организации понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности. [6; 201-303]

 

1.1 Виды финансовых  рисков

 

Классификационный признак - по видам финансовых рисков является основным параметром их дифференциации в процессе управления. Характеристика конкретного вида риска одновременно дает представление о генерирующем его факторе, что позволяет "привязать" оценку степени вероятности возникновения и размера возможных финансовых потерь по данному виду риска к динамике соответствующего фактора. Разнообразие основных финансовых рисков в классификационной их системе представлено (Таблица 1)

                                                                                                          Таблица 1

Характеристика  основных видов финансовых рисков

Виды финансовых рисков	Характеристика  основных видов финансовых рисков
Риск снижения финансовой устойчивости	риск нарушения равновесия финансового  развития - чрезмерной долей заемных  средств, что ведет к несбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков организауии, по степени опасности (угроза банкротства) играет ведущую роль
Риск неплатежеспособности	риск несбалансированной ликвидности - риск генерирует снижением уровня ликвидности оборотных активов, что ведет к разбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков организации во времени, риск является одним из наиболее опасных
Инвестиционный риск	включает подвиды: риск реального  инвестирования и риск финансового  инвестирования - все подвиды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей  капитала, также является одним из наиболее опасных рисков
Инфляционный риск	характеризуется возможностью обесценивания  реальной стоимости капитала и ожидаемых  доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции
Процентный риск	состоит в непредвиденном изменении  процентной ставки на финансовом рынке (депозитной, кредитной)
Валютный риск	проявляется в недополучении предусмотренных  доходов в результате воздействия  изменения обменного курса иностранной  валюты во внешнеэкономических операциях, на ожидаемые денежные потоки от этих операций
Депозитный риск	отражает возможность невозврата депозитных вкладов, связан с неправильной оценкой и неудачным выбором  коммерческого банка
Кредитный риск	проявляется как риск неплатежа - заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга.
Налоговый риск	имеет ряд проявлений: введения новых  видов налогов и сборов; увеличения уровня ставок действующих налогов  и сборов; изменения сроков и условий  уплаты налоговых платежей; отмены действующих налоговых льгот
Структурный риск	генерируется неэффективным финансированием текущих затрат организации, что ведет к высокому удельному весу постоянных издержек в общей их сумме
Криминогенный риск	появляется: в форме объявления партнерами организации фиктивного банкротства; подделки документов; незаконное присвоение сторонними лицами денежных и др. активов; хищения собственным персоналом и др.
Прочие виды рисков	риски стихийных бедствий; "форс-мажорные риски; риск несвоевременного осуществления  расчетно-кассовых операции; риск эмиссионный и другие (6; 205)

1.2 Классификация финансовых рисков  по основным признакам

Учитывая экономическую  нестабильность развития нашей страны, раннюю стадию жизненного цикла многих созданных в последнее время организаций, принимаемые ими финансовые риски отличаются большим разнообразием - наиболее полную классификацию финансовых рисков по основным признакам (Таблица 2) представлена И.А. Бланком, в связи с тем, что она не ограничена перечислением финансовых рисков, а содержит еще признаки классификации финансовых рисков. [6; 204]

 

                                                                                                                                        Таблица 2

Классификация финансовых рисков по основным признакам

Признаки классификации финансовых рисков	Виды финансовых рисков
По характеризуемому объекту	Риск отдельной финансовой операции.  Риск различных видов финансовой деятельности. Риск финансовой деятельности предприятия  в целом.
По совокупности исследуемых инструментов	Индивидуальный финансовый риск (присущий отдельным финансовым инструментам) Портфельный финансовый риск (присущий нескольким финансовым инструментам, выполняющим однотипные функции)
По комплексности исследования	Простой финансовый риск, который  не расчленяется на отдельные подвиды  Сложный финансовый риск, который состоит из подвидов
По источникам возникновения	Внешний, то есть финансовый, не зависящий  от деятельности самой организации  Внутренний финансовый риск, зависящий от деятельности самой организации.
По уровню финансовых последствий	Риск, влекущий только экономические  потери  Риск упущенной выгоды  Риск, влекущий получение дополнительной прибыли
По характеру проявления во времени	Временный финансовый риск  Постоянный финансовый риск
По уровню финансовых потерь	Допустимый финансовый риск Критический финансовый риск Катастрофический финансовый риск
По возможности предвидения	Прогнозируемый финансовый риск Непрогнозируемый финансовый риск
По возможности страхования	Страхуемый финансовый риск Не страхуемый финансовый риск

 

Вид финансовых рисков - этот классификационный признак является основным параметром дифференциации финансовых рисков в процессе управления ими. Характеристика конкретного вида риска одновременно дает представление о генерирующем его факторе, что позволяет привязать оценку степени вероятности возникновении и размера финансовых потерь по данному виду риска и динамики соответствующего фактора.