Вартість грошей у часі з урахуванням ризику

МІНІСТЕРСТВО  ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ

ФЕДЕРАЦІЯ ПРОФСПІЛОК УКРАЇНИ

АКАДЕМІЯ ПРАЦІ  ТА СОЦІАЛЬНИХ ВІДНОСИН

ІНСТИТУТ ТУРИЗМУ

 

 

 

 

Факультет туристичного менеджменту

 

 

 

СРС №5

 «Вартість  грошей у часі за інфляцією»

 

 

 

 

 

 

 

Виконав студент 

5 курсу, (д/в)

Марущак Артур

Анатолійович

 

 

 

 

КИЇВ – 2013

ЗМІСТ

 

1. Необхідніть і сутність визначення вартості грошей у часі
2. Групи задач щодо визначення вартості грошей у часі
3. Визначення теперішньої та майбутньої вартості грошей у часі з урахуванням інфляції

Список використаних джерел

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Необхідніть і сутність визначення вартості грошей у часі.

Фінансовий менеджмент потребує постійного здійснення розрахунків, пов’язаних з надходженням грошових коштів в різні періоди часу. Ключову роль в цих розрахунках відіграє оцінка вартості грошей в часі. У відповідності з концепцією вартості грошей в часі однакова сума грошей в різні періоди часу має неоднакову вартість : ця вартість в теперішній час завжди є вищою, ніж в будь-якому майбутньому періоді.

Зміну часової вартості грошей можна пояснити наступним чином. Грошова одиниця в попередньому році була такою ж, як і в поточному. Але наслідки інфляції чітко ілюструють, що купівельна спроможність грошей змінюється з плином часу.

Розглядаючи реальну вартість грошей, підприємці повинні брати до уваги не тільки руйнівні дії інфляції, а також і здатність інвестування, адже мета фінансового менеджмента - це можливість з грошей робити додаткові гроші. Багато підприємств мають декілька варіантів вкладення грошей, їх мета на цей час - обрати з цих варіантів найбільш прибутковий.

Основними причинами втрачання вартості грошей є: інфляція, наявність ризику і віддання підприємцями переваги наявним грошам.

Інфляція пов”язана із загальним підвищенням цін у країні. Коли зростають ціни, падає вартість грошової одиниці. Враховуючи те, що в майбутньому ціни зростатимуть, вартість грошової одиниці в наступні роки буде ще нижчою, ніж в попередні. Таким чмном, купівельна спроможність грошової одиниці сьогодні вища, ніж буде завтра.

Ризик або невпевненість у майбутньому також зменшують вартість грошей. Через невпевненість у майбутньому ризик з часом зростає. Більшість підприємців хоче уникнути ризику, тому вище цінує гроші, які є сьогодні, аніж ті, що мають бути в майбутньому. Ті суб”єкти підприємницької діяльності, які погоджуються віддати свої наявні гроші сьогодні в обмін на їх більшу кількість у майбутньому, жадають більш високої компенсації у вигляді певної винагороди за цей ризик.

Всі суб”єкти господарювання віддають перевагу наявним грошам, ніж очікуваним у майбутньому, тобто “симпатизують” високій ліквідності. Втіленням ліквідності і є наявні гроші. Якщо підприємець інвестує ці гроші, сподіваючись доходів у майбутньому, тобто міняє гарантовані “живі” гроші на ризикованіші доходи у майбутньому, то цей “обмін” можливий за умови, що майбутні доходи повинні бути достатньо високі. Це необхідно, щоб виправдати ризик, на який погоджується інвестор, оскільки він сподівається на високу винагороду як компенсацію за втрату ліквідності.

Таким чином, із вищевикладеного можна зробити наступні висновки :

1. Сьогодні гроші дорожчі, ніж завтра.

 2. Гроші втрачають свою вартість через інфляцію, ризик, схильність до ліквідності.

 

2. Групи задач  щодо визначення вартості грошей  у часі

Різноманітність задач щодо визначення зміни вартості грошей в часі можна звести у такі групи:

І. Компаундирування - визначення майбутньої вартості грошей. (FV, future value - майбутня вартість, англ.):

1.1. вкладених водночас на певний термін під певний % (просте компаундирування);

1.2. вкладених рівними частками через рівні проміжки часу під певний % - це визначення FV анюїтетів або ренти:

1.2.1. компаундирування звичайної (відстроченної) ренти - це визначення FV ренти, вклади по якій проводяться в кінці кожного періоду;

1.2.2. компаундирування вексельної ренти - визначення FV ренти, вклади по якій проводяться на початку кожного періоду.

ІІ. Дисконтування - визначення поточної (теперішньої) вартості грошей (PV, present value - теперішня вартість, англ.):

2.1. отримуємих в майбутньому водночас (просте дисконтування);

2.2. отримуємих в майбутньому через рівні проміжки часу:

2.2.1. в кінці кожного періоду – це визначення теперішньої вартості звичайних анюїтетів, або PV звичайної (відстроченної) ренти;

2.2.2. на початку кожного періоду - це визначення PV вексельної ренти.

 

3. Визначення теперішньої та майбутньої вартості грошей у часі з урахуванням інфляції

Інфляція – процес постійного збільшення темпів росту грошової маси над товарною, у результаті чого відбувається переповнення каналів обороту грошима, що супроводжується їх знеціненням і ростом цін.

Інфляція – це об’єктивний, постійно діючий фактор, що впливає на багато аспектів фін діяльності підприємства, у тому числі і на вартість грошей у часі. У процесі інфляції відбувається:

*відносне зниження вартості окремих мат активів (ОЗ, запасів ТМЦ)

*зниження реальної вартості грошових та інших фінансових активів (дебіторські заборгованості, нерозподіленого прибутку)

*зниження собівартості виробництва продукції, що викликає штучний ріст суми прибутку і призводить до росту податкових відрахувань з нього

*падіння реального рівня майбутніх доходів підприємства.

ТВГ обчислюється за формулою:

PV = FV*(1/(1+i))^n,

Де:

PV – ТВГ;

FV – майбутня вартість грошей;

i - % ставка, виражена десятковим дробом;

n – кількість інтервалів, по яких відбувається розрахунок %-х платежів у загальному обумовленому періоді часу;

(1/(1+i)) – коефіцієнт дисконтування суми складних відсотків.

Майбутня вартість грошей – сума інвестованих в даний момент грошових засобів, у яку вони перетворяться через певний період часу з урахуванням певної ставки %.

Розрахунок МВГ може виконуватись за принципом табличного рішення або відсоткових таблиць. Якщо і – ставка %, а n – кількість періодів, що аналізується, то можемо говорити про те, що фактор майбутньої вартості % для і та n визначатиметься як (1+і) в ступені n.

Фактор майбутньої вартості % і та n – це майбутня вартість 1 грошової одиниці, залишеної на рахунку на період під % ставку і за даний період. Відомо, що: FVIF = (1+i)^n,  (1+i)^n = FV,

де FVIF – фактор майбутньої вартості % і та n;

FV – майбутня вартість грошей. 

А тому FVIF = FV.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

 

1. Брігхем Є.Г. Основи фінансового менеджменту. К., Молодь, 1997, стор. 251 -297.
2. Нікбахт Е., Гроппелі А. Фінанси. К., Вік, Глобус, 1992, стор. 38 -58.
3. Фінансовий менеджмент: Навч.-метод. Посібник для самост. Вивч. Диск. / К.: КНЕУ, 2001, стор. 99-127.
4. http://ukrkniga.org.ua
5. http://lubbook.net