Задачи по "Финансам организации"

Задача 2. Дайте характеристику структуры источников средств с позиции внешнего аналитика. Акции какой компании вы предпочли бы купить, почему? Одинаково ли защищены интересы кредиторов компаний? Подтвердите выводы аналитическими расчетами.

Показатель	К1	К2	К3	К4
Капитал и резервы в том числе:	1 000	1 000	230	1 000
уставный капитал	200	700	200	700
резервный капитал	20	50	20	-
нераспределенная  прибыль	780	250	10	300
Долгосрочные  пассивы	100	100	870	100
Краткосрочные пассивы	800	800	800	800

 

Решение:

Рассмотрим сначала  структуру пассивов для каждой компании:

Показатель	К1	струк-тура, %	К2	струк-тура, %	К3	струк-тура, %	К4	струк-тура, %
Капитал и резервы в том числе:	1 000		1 000		230		1 000
уставный капитал	200	10,5	700	36,8	200	10,5	700	36,8
резервный капитал	20	1,05	50	2,6	20	1,1	-	0
нераспределенная  прибыль	780	41,05	250	13,2	10	0,5	300	15,8
Долгосрочные  пассивы	100	5,3	100	5,3	870	45,8	100	5,3
Краткосрочные пассивы	800	42,1	800	42,1	800	42,1	800	42,1
Итого (пассивы)	1 900	100,0	1 900	100,0	1 900	100,0	1 900	100,0

 

 

В компаниях К1 и К3 уставный капитал составляет 10,5% в  составе пассивов, а в компаниях  К2 и К4 уставный капитал составляет 36,8% в составе пассивов.

Резервный капитал – наибольший по сравнению с другими компаниями – у компании К2 (2,6% в составе пассивов), а у компании К4 резервный капитал – отсутствует, что может отрицательно сказаться при необходимости в оборотных активах.

Наибольшая нераспределенная прибыль –– у компании К1 (41,05%), и наименьшая – у компании К3.

Наибольший процент  долгосрочных пассивов в общей структуре пассивов – у компании К3 (45,8% в составе пассивов), что может свидетельствовать о большой доле заемных средств или других долгосрочных обязательств у компании.

Для всех четырех компаний процент краткосрочных пассивов (краткосрочные обязательства: заемные средства, кредиторская задолженность, пр. обязательства) - составляет 42,1%в общей структуре пассивов.

 Анализ показателей финансовой устойчивости компаний представлен в таблице ниже:

 

 

Показатель	Значение показателя				Описание показателя и его нормативное значение
	К1	К2	К3	К4
Коэффициент автономии	0,53	0,53	0,12	0,53	Отношение собственного капитала к валюте баланса.  Рекомендованное значение: > 0,5 (обычно 0,6-0,7)
Коэффициент отношения заемных и собственных  средств	0,9	0,9	7,3	0,9	Отношение заемного капитала к собственному. Оптимальное значение: 1.
Коэффициент покрытия инвестиций	1,1	1,1	4,8	1,1	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.  Нормальное значение в мировой практике: ок. 0,9. Критическое: < 0,75
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,53	0,53	0,12	0,53	Отношение собственных  оборотных средств к источникам собственных и долгосрочных заемных средств (рек.0,5-0,6).
Коэффициент краткосрочной задолженности	0,89	0,89	0,52	0,89	Отношение краткосрочной  задолженности  к сумме общей  задолженности.
Коэффициент финансовой устойчивости	0,58	0,58	0,58	0,58	Источники собственных  средств +                   Долгосрочные  обязательства.                                     Валюта баланса Нормативное значение: не ниже 0,5
Коэффициент финансовой зависимости	1,9	1,9	8,3	1,9	Валюта         баланса                 Собственный капитал
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,47	0,47	0,87	0,47	Заемный капитал Валюта  баланса

 

 

 

Наихудшей компанией  для вложения средств в приобретение акций является компания К3, так как:

- отношение собственного  капитала к валюте баланса (коэффициент автономии) – ниже рекомендованного значения (0,12 < 0,5);

- Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных и долгосрочных заемных средств (коэффициент маневренности собственного капитала) ниже рекомендованного значения (0,12 < 0,5);

- коэффициент концентрации заемного капитал – свидетельствует о превышении заемных средств над собственными, что может отрицательно сказаться при погашении обязательств компании и выплате дивидендов по акциям акционерам компании.

Одинаково защищены интересы кредиторов компаний К1, К2, и К4.

Интересы же кредиторов компании К3 наименее защищены, так  как:

- заемные средства  значительно превышают  собственные  средства компании;

- собственный капитал  значительно меньше, чем у других  компаний К1, К2, и К4 (230 по сравнению с 1000).

Можно приобрести акции  компании К3, так как нераспределенная прибыль у данной компании – наименьшая (10), значит, компания вкладывает средства в оборот, что может положительно сказаться на дивидендной политике и процентных выплатах (дивидендах) по акциям данной компании.  Резервный капитал, хоть и меньше, чем у других компаний, но достаточен.

 

 

Задача 3. Товарный выпуск продукции - 14 тыс. т. Отпускная цена за        1 т. – 2 500 тыс. руб. Остатки на начало предстоящего года - 1,0 (тыс. т.), остатки на конец предстоящего года 0,9 (тыс. т.). Полная себестоимость предстоящего года – 1 950 тыс. руб., IV квартала – 1 900 тыс. руб. Определить прибыль.

 

Решение:

Рассчитаем остатки продукции на начало и на конец года в стоимостном выражении по формуле:

Остатки продукции (на начало / конец периода), тыс. руб. =

= Остатки продукции, т  х Цена за 1 т., тыс. руб.

Отсюда, с учетом исходных данных задания:

Остатки на начало года = 1 000 т. х   2 500 тыс. руб. =  2 500 000 тыс. руб.

Остатки на конец года =  900 т. х   2 500 тыс. руб. = 2 250 000 тыс. руб.

 

Выпуск  продукции, тыс. руб. = 14 000  т. х 2 500 тыс. руб./т. =

= 35 000 000 тыс. руб.

 

Объем продаж, т. =

= Выпуск  продукции + Остатки на начало  года –  Остатки на конец года = = 14 000 т. + 1 000 т – 900 т = 14 100 т.

 

Выручка от реализации (продаж), тыс. руб. =

= Объем  продаж, т. х Отпускная цена за 1 т., тыс. руб./т. = 

= 14 100 т.. х 2 500 тыс. руб./т. = 35 250 000  тыс. руб.

 

Или (для проверки):

Выручка от реализации (продаж), тыс. руб. =

= Выпуск  продукции, тыс. руб. + Остатки  продукции на начало года, тыс.  руб. – Остатки продукции на  конец года, тыс. руб. =

= 35 000 000 тыс. руб. + 2 500 000 тыс. руб. - 2 250 000 тыс. руб. =

= 35 250 000 тыс. руб.

То есть, валовый доход, или выручка от реализации за год, составляет               35 250 000  тыс. руб.

Прибыль в данном случае определяется как разность между  валовым доходом и полной себестоимостью.

 

Прибыль, тыс. руб. =

= Выручка от реализации, тыс. руб. – Полная себестоимость, тыс. руб. =

= 35 250 000 – 1 950 = 35 248 050 (тыс. руб.)

 

Расчеты оформлены  в таблице:

Показатели	на начало года	за год	на конец  года
Остатки продукции, тыс. руб.	2 500 000		2 250 000
Товарный выпуск, тыс. т.		14
Цена за ед. продукции, тыс. руб./т.		2 500
Выручка, тыс. руб.		35 250 000
Полная себестоимость, тыс. руб.		1 950
Прибыль (балансовая), тыс. руб.		35 248 050

 

Итак, прибыль (на конец года) составляет:  35 248 050 тыс. руб.