Значение лизингового сектора для экономического развития

5.

• долгосрочный лизинг — лизинг, осуществляемый в течение трех и более лет;
• среднесрочный лизинг — лизинг, осуществляемый в течение от полутора до трех лет;
• краткосрочный лизинг — лизинг, осуществляемый в течение менее полутора лет.

6. По типу имущества различают: лизинг движимого имущества (оборудование, техника, автомобили), в том числе нового и бывшего в употреблении, и лизинг недвижимости (здания, сооружения, суда, самолеты).

7. По характеру лизинговых платежей различают: денежный, компенсационный и смешанный лизинг.

При этом денежный лизинг имеет место, если все платежи производятся в денежной форме; компенсационный предусматривает платежи в форме поставки продукции, производимой на используемом имуществе или в форме оказания встречных услуг; смешанный основан на сочетании денежных и компенсационных платежей.

8. По условиям замены имущества лизинг делится на срочный и возобновляемый (револьверный).

При срочном лизинге имеет место одноразовая аренда имущества. Разновидностью возобновляемого лизинга выступает генеральный лизинг, в договоре которого предусматривается право лизингополучателя дополнять заявку на имущество для передачи в лизинг без заключения новых договоров.

 

1.3 Преимущества и недостатки лизинга для малых предприятий

 

В настоящее время субъекты малого предпринимательства испытывают значительные сложности на финансовом рынке и подвергаются определенной дискриминации со стороны банков по сравнению с иными, более крупными заемщиками.

Кредитные учреждения зачастую отказывают малым предприятиям в предоставлении кредитов, в связи с отсутствием достаточных гарантий. Кроме того, процентные ставки по кредитам являются достаточно высокими и «неподъемными» для малых предприятий. Кредиты предлагаются на слишком короткий срок, недостаточный для организации производства на основе приобретаемого оборудования. Отсутствие отсрочки по уплате процентов и основной суммы кредита также затрудняет реализацию инвестиционных проектов.

Лизинг во многом способствует решению этих проблем, оказывая тем самым помощь в развитии малых предприятий и дает им возможность быстрее встать на ноги.

Применение лизинговых услуг в хозяйственной практике позволяет начинающим предпринимателям открыть или значительно расширить бизнес даже при весьма ограниченном стартовом капитале, так как лизинг обеспечивает получение оборудования без его единовременной и полной оплаты, позволяет организовать новое производство без привлечения крупных финансовых ресурсов. Таким образом, используя механизм лизинга, лизингополучатель решает вопросы приобретения оборудования и его финансирования почти одновременно.

Преимущества лизинга достаточно разнообразны и касаются они различных сторон функционирования как отдельного предприятия, так и экономики в целом. К ним, в частности, относятся:

• снижение риска у лизингополучателя в связи с устареванием оборудования (т.к. риск морального и физического износа переносится на лизингодателя, а пользователь может взять в аренду новое оборудование);
• расширение экономической свободы предпринимателя (существует возможность выбора: выкупить объект лизинга, продлить договор или привлечь новое современное оборудование);
• налоговые льготы, государственная поддержка лизинга;
• реализация государственных интересов: привлечение частных инвестиций, в том числе и иностранных в экономику страны, увеличение налоговых поступлений в бюджет за счет активизации предпринимательства, ускорение технического и технологического перевооружения производства и др.

Для объективности изложения следует отметить, что, как и любое экономическое явление, лизинг имеет и негативные стороны:

• в результате научно — технического прогресса используемое имущество морально устаревает, в то время как лизинговые платежи не прекращаются до окончания контракта;
• стоимость оборудования, приобретенного по договору лизинга, как правило, выше, чем стоимость этого же оборудования у поставщика.
• повышается сложность организации сделки.

Однако указанные негативные стороны лизинга ни в коей мере не снижают его достоинства и зачастую носят вероятностный характер.

Из рассмотренного материала видно, что перед малыми предприятиями при выборе источника финансирования капитальных вложений может возникнуть проблема выбора наиболее оптимального. Чтобы принять правильное решение, предприятию необходимо помимо выявления качественных преимуществ лизингового механизма, математически просчитать экономическую выгоду, возможности оптимизации налогообложения.

 

 

Глава 2. ЛИЗИНГ КАК ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

 

2.1 Инвестирование средств в основной капитал предприятия с помощью лизинга

 

Лизинг — это уникальная возможность получить оборудование, транспорт и/или обновить основные средства, используемые для предпринимательских целей.

Следует отметить, что для реализации инвестиционной политики необходимо использовать многоисточниковую систему инвестирования, несмотря на неравнозначность этих источников (рис.1).

 

 

 

Рис. 1. Схема основных источников инвестирования4

 

1) Государство на сегодняшний день не является эффективным инвестором прежде всего из-за слабости доходной части бюджета и необходимости первоочередного решения социальных и политических задач. С другой стороны, главное значение государства в рыночной экономике – создание условий для развития частного предпринимательства и регулирование его деятельности. Важной задачей является активизация вмешательства государства в экономику на всех уровнях, обусловленная потребностью в его присутствии в качестве действующего гаранта экономических прав и обязанностей.

2) Одним из возможных источником инвестирования являются денежные средства населения. Сбережения населения не являются основным источником инвестиций, но на данном этапе они являются наиболее реальным источником.

3) Другим источником инвестиционных ресурсов могли бы быть средства отечественной теневой экономики, которые в связи с неустойчивостью хозяйственного законодательства и действием налогового пресса перетекают из реального сектора экономики. Фактором, препятствующим инвестированию, является гипертрофированный неформальный сектор, который, по оценкам экономистов, составляет 40 % от официально регистрируемой деятельности5. Возможно, если ликвидировать причины, обусловливающие наличие теневой экономики, или смягчить их влияние на экономическую среду вместе с легализацией капиталов, накопленных непреступным путем, то все это может привести к увеличению производственных инвестиций.

4) Источником инвестиционной деятельности могут являться также финансово-кредитные средства банков. Однако даже вложенные в банк денежные средства не станут инвестициями, если сами банки не будут заинтересованы в кредитовании промышленности. Нежелание российских банков рисковать своими капиталами, вкладывая их в долгосрочные инвестиции, высокая стоимость отечественного кредита, отсутствие денег для долгосрочных инвестиций – вот основные причины недостаточного использования средств банков в процессе инвестирования.

5) Среди собственных средств предприятия, которые могут использоваться на финансирование капитальных вложений, можно выделить прибыль и амортизационные отчисления. В настоящее время многие предприятия пищевой промышленности нерентабельны, поэтому роль прибыли в финансировании капитальных вложений значительно сократилась. Не позволяют аккумулировать финансовые средства для целей инвестирования и существующая система неплатежей, налогов, штрафов.

6) Эмиссионный источник. «На первый план выдвигается эмиссионный источник, других серьезных ресурсов для инвестиционного кредитования на сегодня нет»6. На первый взгляд данное высказывание может показаться неприемлемым для России, так как вызовет ответную реакцию рынка в виде инфляции и сопутствующих ей негативных последствий. С другой стороны, если мы направим эмиссионные ресурсы на производство и внедрение высокотехнологичного оборудования, на нужды предприятий, то это вызовет увеличение объема производства, движения товарных масс и будет являться антиинфляционным направлением развития экономики. Таким образом, единственным выходом из сложившейся ситуации является резкое повышение темпов прироста инвестиций в реальный сектор экономики, что возможно сделать в сжатые сроки только с помощью эмиссии денег. Следовательно, при всем неоднозначном отношении к данному источнику инвестиций, он является на данном этапе одним из самых существенных источников.

7) Еще одним источником инвестирования, прочно закрепившийся на российском рынке после августовского кризиса 1998 г., является лизинг. В результате отсутствия банковского кредитования, снижения масштабов инвестирования многие предприятия обратились к лизингу как наиболее реальному способу приобретению новой техники. Несмотря на увеличение спроса на лизинговые услуги, доля лизинга в общем объеме внутренних инвестиций незначительна. По данным группы развития лизинга Международной финансовой корпорации доля лизинга в общем объеме внутренних инвестиций составляет 1,5%, в то время как в развитых странах – 30%7. Причиной такой неразвитости масштабов лизинговых операций может быть неразработанность механизма возврата лизингового имущества. Лизингодатель не может вернуть свое имущество без решения суда, даже если оно используется неэффективно. Возврат оборудования возможен только при согласии лизингополучателя. Очевидно, что при таких условиях лизинговые компании стремятся свести риск потери своего оборудования к минимуму. Несмотря на отсутствие крупных единовременных затрат со стороны лизингополучателя, лизинг остается все же дорогой услугой. Так же к причинам, сдерживающим развитие лизинга в, можно отнести недостаточность развития инфраструктуры лизингового рынка.

Несмотря на наличие негативных моментов, тормозящих развитие лизингового процесса, лизинг является одним из реальных финансовых инструментов активизации инвестиционной деятельности. Однако, для более полной реализации всех сторон лизинга необходима законодательная и финансовая поддержка данного процесса со стороны государства, а также активное внедрение этого метода инвестирования со стороны субъектов, функционирующих на рынке средств производства.

Этапы проведения операции лизинга

1. Согласование условий контракта поставки.

• Работа с отделом продаж, техническими специалистами, менеджерами по продуктам.

• Подписывается контракт на поставку
2. Организация финансирования
• Подготовка предварительного пакета документов, первичное собеседование
• Работа с лизинговой компанией по согласованию условий.
• Решение кредитного комитета / Совета директоров
3. Подписание договора лизинга
• Подписывается договор на лизинг оборудования
• Проводятся авансовые платежи в соответствие с договором лизинга.
4. Поставка
• Поставка оборудования, инсталляция, наладка в соответствии с контрактом на поставку оборудования.
• Передача оборудования лизингополучателю.
• Эксплуатация оборудования. Проведение лизинговых платежей в соответствии с лизинговым договором.

 

 

2.2 Преимущества и недостатки лизинга как инвестиционной деятельности 8

 

Преимущества лизинга для арендаторов:

• лизинг предполагает 100-процентное финансирование и не требует быстрого возврата всей суммы долга;
• аренда обеспечивает финансирование арендатора в точном соответствии с потребностями в финансируемых активах. Это особенно выгодно мелким заемщикам, для которых просто невозможно столь удобное и гибкое финансирование посредством ссуды или возобновляемого кредита, какое получают более солидные компании. Лизинговое соглашение может быть разработано с учетом специфических особенностей арендаторов;
• многие арендаторы имеют долгосрочные финансовые планы, в течение реализации которых их финансовые возможности в значительной степени ограничены. Лизинг позволяет преодолеть такие ограничения и тем самым способствует большей мобильности при инвестиционном и финансовом планировании;
• при лизинге вопросы приобретения и финансирования активов решается одновременно;
• приобретение активов посредством лизинга выполняет "золотое правило финансирования", согласно которому финансирование должно осуществляться в течение всего срока использования актива. Если при покупке актива используется заемный капитал, то обычно требуется более быстрое погашение ссуды, чем срок эксплуатации актива;
• лизинг повышает гибкость арендатора в принятии решений. В то время, как при покупке существует только альтернатива "не покупать", при лизинге арендатор имеет более широкий выбор. Из лизинговых контрактов с различными условиями арендатор может выбрать тот, который наиболее точно отвечает его потребностям и возможностям;
• в виду того, что лизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, арендатор имеет больше возможности координировать затраты на финансирование капитальных вложений и поступления от реализации продукции, обеспечивая тем самым большую стабильность финансовых планов, чем это имеет место при покупке оборудования;
• в виду того, что частью обеспечения возвратности инвестированных средств считается предмет лизинга, являющийся собственностью лизингодателя, проще получить контракт по лизингу, чем альтернативную ему ссуду на приобретение тех же активов;
• при использовании лизинга, арендатор может использовать больше производственных мощностей, чем при покупке того же актива. Временно высвобожденные финансовые ресурсы арендатор может использовать на другие цели;
• так как лизинг долгое время служит средством реализации продукции производства, то государственная политика, как правило, направлена на поощрение и расширение лизинговых операций;
• в случае низкой доходности арендатора последний может воспользоваться возвратным лизингом, дающим возможность получения льготного налогообложения прибыли;
• лизинг позволяет арендатору, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать крупный проект;
• возможность получения высокой ликвидационной стоимости предмета лизинга в конце контракта является во многих случаях определяющим для принятия лизинга арендаторами.