Антикризисное управление организацией

• риск, связанный  с нестабильностью законодательства и текущей экономической ситуацией, условий инвестирования и использования прибыли;

• внешнеэкономический риск (возможность введения ограничений 
  на торговлю и поставки, наличие сильных конкурентов и т. д.);
• неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных 
  социально-политических изменений в стране или регионе;
• неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии;
• колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.
• производственно-технологический риск (аварии, отказ оборудования, производственный брак и др.);
• неопределенность целей, интересов и поведения участников;
• неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации организаций-участников (возможность 
  неплатежей, банкротства, срыва договорных обязательств).

Результат анализа риска при разработке инновационного проекта выражается в определении вероятности реализации различных альтернативных вариантов проекта и подлежит учету в расчетах эффективности.

Выбор из альтернативных вариантов инновационного проекта наиболее эффективного представляет собой одну из наиболее ответственных процедур разработки проекта. Основными задачами этого этапа являются установление основных критериев (показателей) эффективности инновационного проекта, расчет показателей эффективности альтернативных вариантов проекта с учетом вероятности их реализации, сравнение и выбор варианта инновационного проекта для реализации.

Для оценки эффективности инновационных проектов используется система показателей, установленная «Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования».

  Итак, проведены необходимые исследования и выполнены этапы технико-экономического обоснования инновационного проекта — от определения цели до выбора наиболее эффективного варианта ее достижения. На этом заканчивается разработка концепция инновационного проекта.

3. Основные критерии оценки инновационных проектов.

Для снижения риска инновационной деятельности компании необходимо в первую очередь провести тщательную оценку предполагаемого к осуществлению инновационного проекта. Инновационный проект, эффективный для одного предприятия, может оказаться неэффективным для другого в силу объективных и субъективных причин, таких, как территориальная расположенность предприятия, уровень компетенции персонала по основным направлениям инновационного проекта, состояние основных фондов и т.п. Все эти факторы оказывают влияние на результативность инновационного проекта, но оценить их количественно очень трудно, а в некоторых случаях и невозможно, поэтому их необходимо учитывать на стадии отбора проектов. Поскольку на каждом конкретном предприятии существуют свои факторы, влияющие на эффективность инновационных проектов, то универсальной системы оценки проектов нет, но ряд факторов имеет отношение к большинству инновационных предприятий. На основе этих факторов выделяют определенные критерии для оценки инновационных проектов.

Основные  критерии для оценки инновационных  проектов:

1. Цели организации, стратегия, политика, ценности:
1. Совместимость проекта с долгосрочными планами и текущей стратегией организацией;
2. Оправданность изменения в стратегии организации, если этого требует принятие этого проекта;
3. Соответствие проекта отношению организации к риску;
4. Соответствие проекта отношению организации к нововведениям;
5. Соответствие проекта требованиям организации с учетом временного аспекта;
6. Соответствие проекта потенциалу роста организации;
7. Устойчивость положения организации;
8. Степень диверсификации организации, влияющая на устойчивость ее положения;
9. Влияние больших финансовых затрат и отсрочки получения прибыли на современное состояние дел в организации;
10. Влияние возможного отклонения времени затрат и результатов от запланированных, а так же влияние неудачи проекта на состояние дел в организации;
2. Финансовые критерии:

1. Размер инвестиций в производство, маркетинг, НИОКР;

2. Потенциальный годовой размер прибыли;
3. Ожидаемая норма прибыли;
4. Соответствие проекта критериям эффективности капиталовложений, принятым в организации;
5. Стартовые затраты на осуществление проекта;
6. Предполагаемый срок окупаемости проекта;
7. Наличие финансов в нужные моменты времени;
8. Влияние принятия данного проекта на другие проекты, требующие финансовых средств;
9. Необходимость привлечения кредитов и их доля в общем объеме инвестиций;
10. Финансовый риск, связанный с осуществлением проекта;
11. Стабильность поступления доходов от проекта;
12. Период времени, через который начнется выпуск продукции или оказание услуг, следовательно, возмещение затрат;
13. Возможности использования налоговых льгот;
14. Фондоотдача;
15. Оптимальные структуры затрат;

3. Научно-технические критерии:

1. Вероятность технического успеха;
2. Патентная чистота, не нарушаются ли патентные права патентовладельцев;
3. Уникальность продукции, отсутствие аналогов;
4. Наличие научно-технических ресурсов, необходимых для осуществления проекта;
5. Соответствие проекта стратегии НИОКР в организации;
6. Стоимость и время разработки;
7. Воздействие на другие инновационные проекты;
8. Патентоспособность;
9. Потребности в услугах сторонних фирм в консультационных услугах, во внешних заказах на НИОКР;

4. Производственные критерии:

1. Необходимость технологических нововведений для осуществления проекта;
2. Соответствие проекта имеющимся производственным мощностям;
3. Наличие производственного персонала и соответствие его квалификации требованиям проекта;
4. Величина издержек производства, сравнение этих издержек с издержками у конкурентов;
5. Потребность в дополнительном оборудовании и производственных мощностях;

5. Внешние и экологические критерии:

1. Возможный экологический ущерб;
2. Правовое обеспечение проекта;
3. Возможная реакция общественного мнения на осуществление проекта;
4. Возможное влияние принятия новых законов на проект.

В результате формируется  система критериев, которая дает  возможность оценить вклад инновационного проекта любого уровня в достижении конечных целей реформ и использовать эту информацию для соответствующего распределения ресурсов на реализацию таких проектов. Для получения полной оценки инновационного проекта экспертам необходимо оценить каждую позицию, а затем на основе обобщенной оценки принимать решение об эффективности анализируемого проекта.

4. Эффективность инновационного проекта.

Для оценки  эффективности инновационного проекта сравнивают варианты проекта с точки зрения их прибыльности, стоимости, сроков реализации. Как результат, на продукцию в течение всего жизненного цикла будет держаться стабильный спрос, достаточный для назначения такой цены, которая обеспечит покрытие расходов на эксплуатацию и обслуживание объектов проекта, выплату задолженности и удовлетворение окупаемости капиталовложений.

Эффективность проекта оценивают с помощью  анализа коммерческой эффективности  вариантов проекта, а также бюджетной и народнохозяйственной экономической эффективности вариантов.

Коммерческая (финансовая) эффективность, учитывающая финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников.

Бюджетная эффективность, отражающая финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального, местного бюджетов.

Народнохозяйственная экономическая  эффективность, учитывающая затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение.

Коммерческая  эффективность (финансовое обоснование) проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности, и рассчитывается как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вкладов.

Показатели бюджетной эффективности отражают влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы соответствующего (федерального, регионального или местного) бюджета. Основным показателем бюджетной эффективности, используемым для обоснования предусмотренных в проекте мер федеральной и региональной поддержки, является бюджетный эффект.

Показатели народнохозяйственной экономической эффективности отражают эффективность проекта с точки зрения интересов народного хозяйства в целом, а также участвующих в осуществлении проекта регионов (субъектов Федерации), отраслей, организаций. При расчетах показателей народнохозяйственной экономической эффективности в состав результатов проекта включаются (в стоимостном выражении):

• Конечные производственные результаты (выручка от реализации на внутреннем  и внешнем рынке всей производственной продукции, кроме продукции, потребляемой российскими организациями-участниками). Сюда же относится и выручка от продажи имущества и интеллектуальной собственности (лицензий на право использовать изобретения, ноу-хау и т.п.), создаваемых участниками в ходе осуществления проекта;
• Социальные и экономические результаты, рассчитанные исходя из совместного воздействия всех участников проекта на здоровье населения, социальную и экологическую обстановку в регионах;
• Прямые финансовые результаты;
• Кредиты и займы иностранных государств, банков и фирм, поступления от импортных пошлин и т.п.

Наряду с  техническими критериями выбора инновации инвесторы предъявляют экономические ограничения на инновационные процессы, стремясь обеспечить себе гарантию не только возврата вложенных средств, но и получения дохода. Немаловажным фактором, который инвесторы учитывают при принятии решений о финансировании инновации, является период, в течение которого будут возмещены понесенные расходы, а так же период, необходимый для получения расчетной прибыли.

Срок окупаемости инвестиций.

Одним из самых  простых и широко распространенных методов оценки является метод определения срока окупаемости инвестиций. Срок окупаемости определяется подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены за счет получаемого дохода (чистых денежных поступлений). Если денежные доходы (прибыль) поступают по годам неравномерно, то срок окупаемости равен периоду времени (числу лет), за который суммарные чистые денежные поступления превысят величину инвестиций.

Этот метод  имеет ряд существенных недостатков:

1. Он не делает различия между проектами с одинаковой суммой общих денежных доходов, но с разным распределением доходов по годам;
2. Не учитывает доходов последних периодов, то есть периодов времени после погашения суммы инвестиций.

Коэффициент эффективности инвестиций.

Другим достаточно простым методом оценки инвестиционных проектов является метод расчета коэффициента эффективности инвестиций. Этот коэффициент определяется путем деления среднегодовой прибыли на среднюю величину инвестиций. В расчет принимается среднегодовая чистая прибыль (балансовая прибыль за вычетом отчислений в бюджет). Средняя величина инвестиций выводится делением исходной величины инвестиций на два. Если по истечении  срока анализируемого проекта предполагается наличие остаточной стоимости (срок проекта меньше срока амортизации оборудования, то есть не вся стоимость оборудования списана в течение срока проекта). То она должна быть исключена.Полученный коэффициент эффективности инвестиций целесообразно сравнить с коэффициентом эффективности всего капитала предприятия.

Недостаток  метода заключается в том, что он не учитывает временной составляющей прибыли.

Дисконтирование денежных потоков.

В определенной степени недостатки двух первых методов  сокращают методы, основанные на принципах  дисконтирования денежных потоков. Их суть сводится к сопоставлению величины инвестиций с общей суммой приведенных (дисконтированных) будущих поступлений.

Инвестиции  в течение ряда лет  приносят определенный годовой доход. Но, как известно, одна и та же денежная сумма имеет  разную ценность в будущем и настоящем  – на финансовых рынках любые деньги, как правило, завтра дешевле, чем сегодня. Доходы, разнесенные по разным периодам времени, необходимо упорядочить, привести к единой сегодняшней временной оценке, поскольку величина инвестиций также имеет сегодняшнюю оценку. Предприятию целесообразно сравнить величину инвестиций не просто с будущими доходами, а с накопленной величиной дисконтированных, приведенных к оценке сегодняшнего дня, будущих доходов.