Инфляция и валютный курс, их взаимное влияние

• деформацией экономики в сторону отставания отраслей потребительского сектора и гипертрофированного развития отраслей тяжелой индустрии и особенно военного машиностроения;
• монополией государства на денежную эмиссию, внешнюю торговлю  и правительственные расходы; монополией крупнейших корпораций, фирм, компаний на установление цен на рынках, не согласующихся с их собственными издержками;
• непомерно высокими налогами или процентными ставками за кредит.

Степень влияния инфляционных процессов на экономику во многом определяется особенностями инфляции и зависит от степени прогнозирования инфляционных процессов и степени адаптации экономических институтов к этим процессам. Это позволяет подразделять издержки на издержки ожидаемой инфляции и издержки неожидаемой инфляции. Издержки ожидаемой инфляции всегда связаны с сокращением массы наличных денег на руках населения, частым пересмотром цен, неустойчивостью относительных цен, нарушением принципов налогообложения и неудобствами пересчетов с поправкой на инфляцию. Издержки неожидаемой инфляции более противоречивы и связаны с перераспределением дохода или материальных ценностей между кредиторами и заемщиками, с понижением реальной стоимости сбережений и сокращением реальных доходов социальных групп с фиксированным уровнем дохода. Указанные причины и последствия инфляции носят характер обобщения, но это не умоляет их значения.

2. Понятие валютного курса

1. Валютный курс как экономическая категория

1. Сущность валютного курса как стоимостной категории

Валютный курс - «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах.

Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, определяемый соотношением спроса и предложения на валютном рынке. Однако стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Эта экономическая (стоимостная) категория присуща товарному производству и выражает производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком. Поскольку стоимость является всеобъемлющим выражением экономических условий товарного производства, то сравнимость национальных денежных единиц разных стран основана на стоимостном отношении, которое складывается в процессе производства и обмена.

Производители и покупатели товаров и услуг с помощью валютного курса сравнивают национальные цены с ценами других стран. В результате сопоставления выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране или инвестиций за рубежом. Как бы ни искажалось действие закона стоимости, валютный курс в конечном счете подчиняется его действию, выражает взаимосвязь национальной и мировой экономики, где проявляется реальное курсовое соотношение валют.

В связи с резким увеличением международного движения капиталов на валютный курс влияет покупательная способность валют по отношению не только к товарам, но и финансовым активам.

При прогнозировании валютного курса учитывается многофакторность его формирования на рынке, особенно те курсообразующие факторы, которые доминируют в конкретной ситуации.

По существу же валютный курс - это соотношение между национальной и иностранной валютами, определяемое их покупательной способностью и рядом других факторов. Эта экономическая (стоимостная) категория присуща товарному производству и выражает производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком.

2. Влияние изменений валютного курса на внешнюю торговлю

Валютные курсы оказывают существенное влияние на внешнюю торговлю различных стран, выступая инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынка, воздействуя на ценовые соотношения экспорта и импорта и вызывая изменение внутриэкономической ситуации, а также изменяя поведение фирм, работающих на экспорт или конкурирующих с импортом.

Используя валютный курс, предприниматель сравнивает собственные издержки производства с ценами мирового рынка. Это дает возможность выявить результат внешнеэкономических операций отдельных предприятий и страны в целом. На основе курсового соотношения валют, с учетом удельного веса данной  страны в мировой торговле рассчитывается эффективный валютный курс. Валютный курс оказывает определенное влияние на соотношение экспортных и импортных цен, конкурентоспособность фирм, прибыль предприятий.

Резкие колебания валютного курса усиливают нестабильность международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых,  отношений, вызывают негативные социально-экономические последствия, потери одних и выигрыши других стран.

Многие страны манипулируют валютными курсами для решения своих задач, как в области экономического развития, так и в области защиты от валютного риска. Манипулирование включает в себя целый ряд мероприятий – от искусственного занижения или, наоборот, завышения курсов национальных валют, использования тарифов и лицензий до механизма интервенций.

Завышенный курс национальной валюты – это официальный курс, установленный на уровне выше паритетного курса. В свою очередь, заниженный валютный курс – это официальный курс, установленный ниже паритетного.

В условиях плавающих валютных курсов усилилось влияние их изменений на движение капиталов, особенно краткосрочных, что сказывается  на валютно-экономическом положении отдельных государств. В результате притока спекулятивных иностранных капиталов в страну, курс валюты которой повышается, может временно увеличиться объем ссудных капиталов и капиталовложений, что используется для развития экономики и покрытия дефицита государственного бюджета. Отлив капиталов из страны приводит к их нехватке, свертыванию инвестиций, росту безработицы.

Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно-экономического потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций в МЭО. Валютный курс служит объектом борьбы между странами, национальными экспортерами и импортерами, является источником межгосударственных разногласий. По этой причине проблемы валютного курса занимают видное место в экономической науке.

2. Виды валютных курсов

1. Классификация валютных курсов

Валютный курс – это обменное соотношение между двумя валютами.

Гипотетически существуют пять систем валютных курсов:

• Свободное («чистое») плавание;
• Управляемое плавание;
• Фиксированные курсы;
• Целевые зоны;
• Гибридная система валютных курсов.

Так, в системе свободного плавания валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения. Валютный рынок при этом наиболее приближен к модели совершенного рынка: количество участников, как на стороне спроса, так и на стороне предложения огромно, любая информация передается в системе мгновенно и доступна всем участникам  рынка, искажающая роль центральных банков незначительна и непостоянна.

В системе управляемого плавания, кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают сильное влияние центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения.

Примером системы фиксированных курсов является Бреттон – Вудская валютная система 1944-1971 гг.

Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам:

КРИТЕРИЙ	ВИДЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА
1. Способ фиксации	Плавающий Фиксированный Смешанный
2. Способ расчета	Паритетный Фактический
3. Вид сделок	Срочных сделок Спот-сделок Своп-сделок
4. Способ установления	Официальный Неофициальный
5. Отношение к паритету покупательной  способности валют	Завышенный Заниженный Паритетный
6. Отношение к участникам сделки	Курс покупки Курс продажи Средний курс
7. По учету инфляции	Реальный Номинальный
8. По способу продажи	Курс наличной продажи Курс безналичной продажи Оптовый курс обмена валют Банкнотный

 

Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие реального и номинального валютного курса.

Реальный валютный курс можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте.

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.

Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной силы: это такой номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс неизменен.

Поскольку внешнеэкономические отношения стран не ограничиваются одним государством –партнером, индекс валютного курса дополняется расчетами курсов других валют и с помощью взвешивания по доле внешнеторгового оборота преобразуется в эффективный валютный курс.

Между тем в последние годы финансовая ситуация в России и на мировом рынке энергоносителей складывается таким образом, что размер инфляции в стране опережает рост номинального курса доллара США к рублю, а в 2003 г. впервые за долгий период номинальный курс доллара в рублях даже снизился, что видно из таблицы.

Год	Курсы на 1 января (рублей за 1 долл. США)	Изменение курса доллара к рублю	Размер инфляции за год
2001	28,16	7,10 %	18 %
2002	30,14	5,40 %	15 %
2003	31,78	- 7,30 %	12 %
2004	29,45	-5, 80 %	11,70 %
2005	27,75	-6,1 %	11,2 %
2006	26,55	-5,2%	10,5%
2007	25,47	-4,1%	9,2%
2008	26,58	2,4%	10,2%
2009	28,02	3,1%	11,6%
2010	30,14	5,4%	12,7%

Таблица 2.2.1.1 Валютный курс Доллар/рубль (2001-2010 гг.)5

В последние годы при проведении своей денежно-кредитной и курсовой политики Банк России старается обеспечить достижение двух целей. Первая - снизить инфляцию. Вторая - не допустить резкого укрепления реального курса рубля, что может привести к ухудшению условий развития реального сектора экономики и снижению темпов экономического роста. Это усложняет задачу Центрального банка РФ, т. к. в принципе эти две цели являются "противоречивыми". Так, можно резко снизить инфляцию, прекратив наращивание валютных резервов и остановив тем самым рост денежной массы. Однако при этом произойдет значительное укрепление реального курса рубля со всеми негативными последствиями. Поэтому при проведении денежно-кредитной политики Банку России приходится избегать крайностей и находить баланс при достижении двух названных противоположных целей.

Снижение реального валютного курса, т. е. более значительное его падение по сравнению с изменением уровня внутренних цен товаров, особенно входящих в издержки производства экспортных отраслей, сопровождается снижением цен экспортных товаров в иностранных валютах и увеличением их конкурентоспособности на внешних рынках. Конкурентное преимущество от снижения курса действует, пока уровень внутренних цен не повысится настолько, чтобы «перекрыть» снижение курса. Однако обесценение национальной валюты относительно иностранных валют имеет следствием повышение цен товаров, импортируемых в страну, что приводит к общему повышению цен на товары, импортируемых в страну, что приводит к общему повышению уровня цен, особенно если импортные товары имеют большой удельный вес во внутреннем товарообороте. Усиление инфляции приведет к новому росту цен, в частности экспортных товаров, и к сокращению или ликвидации конкурентных преимуществ, полученных от первоначального понижения курса.

Поскольку внешнеэкономические отношения стран не ограничиваются одним государством - партнером, индекс валютного курса дополняется расчетами курсов других валют и с помощью взвешивания по доле внешнеторгового оборота преобразуется в эффективный валютный курс.

Реальный эффективный валютный курс определяется как произведение номинального эффективного курса и уровней цен основных торговых партнеров страны. Номинальный и реальный эффективные валютные курсы оценивают состояние курса национальной валюты.

2. Факторы, влияющие на валютный курс

Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы – покупательной способности валют (объема товарной массы, приобретаемой на денежную единицу) - под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями - стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. Причем происходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов в зависимости от общеэкономической и политической ситуации в стране и мире. Среди них можно выделить следующие.