Инвестиционная деятельность в РФ и проблемы его законодательного регулирования

Сделка по покупке DenizBank была завершена в сентябре 2012 года и стала крупнейшим приобретением за более чем 170-летнюю историю Банка. Сбербанк России также имеет представительства в Германии и Китае, филиал в Индии, управляет Sberbank Switzerland AG. В 2013 году состоялся официальный запуск бренда Сбербанка в Европе.

Сбербанк сегодня – единственный российский банк, входящий в топ-50 крупнейших банков мира. В рейтинге топ-1000 крупнейших банков мира по капиталу (Top 1000 World Banks), опубликованном журналом The Banker, Сбербанк занял 34 место, поднявшись на 15 позиций по сравнению с предыдущим годом. Немаловажно, что Сбербанку принадлежит в этом рейтинге 1 место в мире по рентабельности активов (ROA), 1 место по рентабельности собственного капитала (ROE) и 5 место в мире по соотношению «капитал к активам».

В 2013 году Сбербанк занял 63 место в рейтинге самых дорогих мировых брендов, опубликованном консалтинговой компанией Brand Finance. Стоимость бренда Сбербанка оценена в $14,16 млрд: за год она выросла почти на $3,4 млрд. Тем самым Сбербанк признан самым дорогим брендом России. 

 

КРАТКИЕ ИТОГИ 2013 ГОДА

 

Чистая прибыль Группы за 2013 год составила 362,0 млрд. руб. (или 16,78 рублей на обыкновенную акцию), что на 4,1% больше чистой прибыли за 2012 год в размере 347,9 млрд. руб. (или 16,03 рублей на обыкновенную акцию).

Операционные доходы Группы до создания резервов под обесценение кредитного портфеля составили 1 103,8 млрд. руб., показав рост в 19,9% по сравнению с 2012 годом (920,8 млрд. руб.).

Операционные расходы увеличились на 14,0% по сравнению с 2012 годом, что медленнее темпов роста операционных доходов до создания резерва под обесценение кредитного портфеля. В результате, отношение операционных расходов к операционным доходам улучшилось до 46,6% по сравнению с 49,0% за 2012 год.

Процентная маржа сократилась на 20 базисных пунктов по сравнению с 2012 годом, но остается на комфортном уровне 5,9%.

Рентабельность собственных средств осталась высокой и составила 20,8% за 2013 год в сравнении с 24,2% за 2012 год.

Стоимость риска в годовом исчислении выросла с 0,2% за 2012 год до 1,1% за 2013 год.

 

ОТЧЕТ О ФИНАНСОВОМ ПОЛОЖЕНИИ

Совокупные активы Группы выросли за 2013 год на 20,6%

Доля неработающих кредитов в кредитном портфеле сократилась с 3,2% по состоянию на 31.12.2012 до 2,9% по состоянию на 31.12.2013.

Коэффициент достаточности основного капитала Группы за 2013 год вырос на 20 базисных пунктов и составил 10,6%.

 

ОСНОВНЫЕ ИТОГИ 2013 ГОДА

 

Показатели	2012 год млрд руб.	2013 год млрд руб.	Изменение
Операционные доходы до создания резервов под обесценение кредитного портфеля	920.8	1103.8	19.9%
Операционные расходы	-451.4	-514.6	14.0%
Создание резерва под обесценение кредитного портфеля	-21.5	-133.5	520.9%
Чистая прибыль	347.9	362.0	4.1%
Совокупный доход	393.6	317.0	-19.5%
Прибыль на обыкновенную акцию(в руб.)	16.03	16.78	4.7%

 

Показатель млрд руб.	31.12.2012	31.12.2013	Изменение.
Активы	15097.4	18210.3	20,6%
Чистые кредиты клиентам	10499.3	12933.7	23.2%
Средства клиентов	10179.3	12064.2	18.5%
Собственные средства	1623.8	1881.4	15.9%
Коэффициент достаточности основного капитала (Базель 1)	10.4%	10.6%	0.2 п.п.
Коэффициент достаточности общего капитала (Базель 1)	13.7%	13.4%	-0.3 п.п.
Отношение резерва под обесценение кредитного портфеля к кредитному портфелю	5.1%	4.5%	-0.6 п.п.

 

Показатель	2012 год	2013 год	Изменение
Рентабельность собственных средств	24.2%	20.8%	-3.4 п.п.
Рентабельность активов	2.7%	2.2%	-0.5 п.п.
Отношение операционных расходов к операционным доходам	49.0%	46.6%	-2.4 п.п.
Чистая процентная маржа*	6.1%	5.9%	-0.2 п.п.

 

*Отношение чистых процентных доходов к средневзвешенным активам, приносящим процентные доходы

2.2 Анализ инвестиционной  стратегии «ОАО Сбербанк»

Под инвестиционной политикой банков понимается совокупность мероприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии по управлению портфелем инвестиций, достижение оптимального сочетания прямых и портфельных инвестиций в целях обеспечения нормальной деятельности, увеличения прибыльности операций, поддержания допустимого уровня их рискованности и ликвидности баланса. Она разрабатывается руководством банка (возможно, совместно с консультирующим его по этим вопросам учреждением). Важнейший элемент инвестиционной политики – разработка стратегии и тактики управления валютно-финансовым портфелем банка, включающим наряду с прочими его элементами портфель инвестиций. 
     Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые  фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного  хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые  денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

В 2012 году портфель ценных бумаг Группы увеличился на 21,2% — до 2,0 трлн руб. Половину прироста обеспечило приобретение VBI, DenizBank и Cetelem.

Портфель ценных бумаг используется главным образом для управления ликвидностью. Доля акций в портфеле снизилась с 10,3% в 2011 году до 3,9% по итогам 2012 года.

В конце 2012 года портфель облигаций иностранных государств включал долговые обязательства Турции (61,1%), восточноевропейских стран Евросоюза (16,5%). На долю суверенных облигаций Австрии, Франции, Бельгии и Германии приходилось 8,8%. Удельный вес ценных бумаг с инвестиционным рейтингом составляет 83,5%. Данные облигации Группа получила в основном в результате приобретения VBI и DenizBank.

 

Доля корпоративных облигаций в структуре портфеля к концу 2012 года достигла 32,6%, увеличившись за год на 0,9 п.п. Доля корпоративных долговых обязательств с инвестиционным рейтингом составила 52,5% (по итогам 2011 года — 43,7%).

Доля ценных бумаг, заложенных в рамках операций РЕПО, увеличилась за 2012 год с 18,5% до 48,2%. Большая часть этих операций приходится на сделки с ЦБ РФ, пик которых пришелся на IV кв. 2012 года и был обусловлен увеличившимся дефицитом ликвидности в банковской системе.

 

Чистые процентные доходы выросли на 0,6% по сравнению с 2010 годом и до 15,1%(75932 млн.руб.) и по состоянию на 01.2012 год составили 575826 млн.руб.(01.2010 – 499894млн.руб., 01.2011–502833млн.руб.). Процентные доходы сократились на 1,8% в 2010 году, но в следствии активизации работы по сбору ранее недоплаченных % по кредитам доходы возросли на 5,1% и на 01.2012 составили 837888 млн.руб. (01.2010 – 811 316 млн.руб., 01.2011 – 796 993 млн.руб.)

Процентные расходы, за анализируемый период снизились на 16,4%(49361млн.руб.) и на 01.2012 составили 262 062 млн.руб. (01.2010 – 311 423 млн.руб, 01.2011 – 294 160 млн.руб.). основой составляющей процентные расходы являются процентные расходы по средствам физических лиц.

Значительно увеличился процентный доход по ценным бумагам за 2009 год на 87,9%, это объясняется ростом вложений Банком средств в облигации Центрального Банка и корпоративные облигации.

Объем расходов на формирование резервов значительно сократился за анализируемый период на 376 081 млн.руб.(97%) и составил на 01.2012 11240 млн.руб., на 01.2010 этот показатель был равен 387 321 млн.руб.

Сокращение чистого дохода от операций с ценными бумагами за 2009-2011 год связано с уменьшение портфеля долговых ценных бумаг на 01.2010 чистые доходы от операций с ценными бумагами составляли 17787млн.руб., на 01.2011 - 16554млн.руб, и на 01.2012 – 7388млн.руб.

Чистый доход от операций с иностранной валютой начал постепенно увеличиваться и возрос с 1 592 млн.руб до 9 036 млн.руб, за анализируемый период.

Чистые комиссионные доходы возросли на 23,5% до 125 576 млн.руб(01.2012), их рост обеспечил комиссионный доход полученный по операциям с банковскими картами, расчетным операциям, эквайрингу, зарплатных проектах, обслуживание бюджетных счетов. Сократился объем комиссионных доходов по операциям с ценными бумагами.

За последние годы Сбербанк стал крупнейшим и наиболее значимым финансовым институтом Центральной и Восточной Европы, а также одним из заметных участников мирового финансового рынка. Этот рост происходил на фоне исключительно динамичного развития российского банковского рынка. Возможности и потенциал развития Банка будут и в дальнейшем определяться во многом наличием сильных конкурентных позиций на российском финансовом рынке, который в среднесрочной перспективе будет оставаться одним из самых быстрорастущих и привлекательных в мире. Даже с учетом различных сценариев последствий текущей нестабильности на международных финансовых рынках российский рынок в среднесрочной перспективе будут характеризовать:

-высокие темпы роста и значительный  размер.

Среднегодовые темпы роста объемов банковского сектора России на период до 2014года прогнозируются в зависимости от сценария на уровне от18 до 24%. При этом к 2014 году объем активов банковского сектора составит порядка 70--80% по отношению к ВВП, что существенно ниже многих международных аналогов и свидетельствует о наличии большого потенциала для дальнейшего роста. В итоге к 2014 году российский рынок по объему чистых доходов будет сопоставим с совокупным рынком восточноевропейских стран, примерно равен рынку Индии, в несколько раз будет превышать другие крупные быстрорастущие рынки (например, Турции) и составлять примерно одну треть от рынка Китая;

-высокая рентабельность операций.

По соотношению рентабельности капитала и его стоимости рынок России сопоставим с наиболее привлекательными развитыми рынками и превосходит практически все крупные быстрорастущие рынки мира. Ожидается, что, несмотря на некоторое сокращение маржи по основным продуктам, российский банковский рынок и к 2014 году останется привлекательным по этому показателю:

-тенденция к консолидации банковского  сектора.

Сегодня банковский рынок характеризуется низкой концентрацией активов на долю пяти крупнейших банков приходится немногим более 40% активов, что существенно меньше, чем в странах с более развитым финансовым сектором. Большое количество средних и мелких игроков совокупно контролируют от 30 до 40% рынков отдельных банковских продуктов. Неизбежный процесс консолидации рынка создаст, с одной стороны, очевидные возможности для более крупных участников рынка, а с другой стороны, в итоге приведет к повышению уровня конкуренции, что благоприятно скажется на качественных характеристиках работы сектора в целом.

Кризисная ситуация в экономике, вероятно, увеличит темпы и масштабы консолидации сектора. Эти тенденции и обуславливающие их факторы носят долгосрочный характер, что позволяет говорить о том, что финансовый рынок Российской Федерации будет структурно привлекательным не только до 2014 года, но и в последующие 5--10 лет. Все это определяет огромный потенциал развития Сбербанка как в контексте российского рынка, так и в международном масштабе.

На сегодняшний день Сбербанк является абсолютным лидером российской банковской системы. По своим рыночным позициям, по объему активов и капитала, по своим финансовым результатам и масштабам инфраструктуры Банк в несколько раз превосходит своих ближайших конкурентов. Масштаб и устойчивость Банка особенно явственно проявляются в периоды нестабильности на финансовых рынках. За последние годы Банком проведена большая работа, которая обеспечила окончательное формирование четырех основных групп конкурентных преимуществ Банка, а именно:

- значительная клиентская база  во всех сегментах (корпоративные  и розничные, крупные и мелкие  клиенты) и во всех регионах  страны;

-масштаб операций как с точки  зрения финансовых показателей (доступные  размер и операций, доступ к  ресурсам, международные рейтинги, возможность инвестиций), так и с точки зрения количества и качества физической инфраструктуры (в частности, уникальная сбытовая сеть для розничных и корпоративных клиентов);

-бренд и репутация Банка, в  первую очередь связанные с  огромным ресурсом доверия Банку со стороны всех категорий клиентов;

-коллектив Банка и значительный  накопленный опыт. Большое количество  опытных квалифицированных специалистов  во всех регионах России, огромный  управленческий опыт в рамках  одной из самых масштабных  организаций в мире, процессы и системы, которые в целом справляются с задачами уникального масштаба и сложности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава3. Проблемы и особенности законодательного регулирования инвестиционной деятельности в РФ.

 

В условиях реформирования экономики определяющая роль в данном процессе принадлежит государственному регулированию инвестиционной сферы. Однако анализ законодательного регулирования инвестиционной деятельности свидетельствует о наличии определенных правовых и нормативных пробелов. Важно подчеркнуть, что законодательные неточности при осуществлении инвестиционного процесса не только снижают эффективность инвестиций, но и не способствуют созданию благоприятных условий для осуществления инвестиционной деятельности как со стороны государства, так и со стороны иных инвесторов, например, в действующем законодательстве не приведено четкого определения государственных инвестиций и государственных капитальных вложений.

Для успешного развития инвестиционной сферы необходимо формирование четкой стратегии инвестиционного развития региона на долгосрочную перспективу. Отсутствие такой стратегии при-водит к тому, что руководящие органы при определении направлений и пропорций распределения бюджетных средств, привлечении и размещении инвестиций, выборе приоритетных инвестиционных проектов не имеют надежного механизма, позволяющего оценить принятое решение с учетом перспектив развития региона, обеспечения его комплексного развития, организации действия всех его подсистем, наиболее эффективного использования инвестиционного потенциала.